Tarea 1.

Laboratorio de Macroeconomía

Tetramestre mayo-agosto de 2018

Parte I. La inversión

1. (8.5 Romer 3ra ed) Considere el modelo de inversión. Describa los efectos de los cambios que se
enumeran a continuación cuando 𝐾̇ = 0 y 𝑞̇ = 0, así como sus efectos sobre K y q tanto en el
momento del cambio como después de éste. En ambos casos suponga que K y q se encuentran
inicialmente en sus valores de equilibrio de largo plazo.

a) Una guerra destruye la mitad del stock de capital de la economía

b) El gobierno grava los rendimientos empresariales a un tipo τ.
c) El gobierno grava la inversión. En particular las empresas deben en concepto de
impuestos un porcentaje 𝛾 por cada unidad de capital que compren y reciben una
subvención 𝛾 por unidad desinvertida.

2. (8.6 Romer 3ra ed) considere de nuevo el modelo de inversión expuesto. Suponga que en un
determinado momento se tiene noticia del establecimiento de un impuesto extraordinario sobre el
capital. En concreto, los tenedores de capital deben pagar un tanto alzado, igual a un porcentaje f
del valor de sus activos de capital en algún momento futuro, T. supongamos también que la industria
se encuentra inicialmente en equilibrio a largo plazo. ¿qué sucedería en el momento de conocerse
la noticia? ¿Cómo se comportarían K y q entre la divulgación de la misma y la entrada en vigor del
impuesto? ¿Qué sucede con K y q en el momento del establecimiento del impuesto? ¿Cómo se
comportarían tras la entrada en vigor del mismo? Pista: ¿se anticipará o no un cambio discontinuo
de q en el momento de establecerse el gravamen?

3. (8.8 Romer 3ra ed) suponga que los costos de ajuste de 𝑘̇ y 𝑘 presentan rendimientos constantes
𝑘̇
a escala. En concreto, supongamos que dichos rendimientos vienen dados por 𝐶 ( ) 𝑘, donde
𝑘
C(0)=0, C´(0)=0 y C´´(.)>0. Suponga, además que el capital se deprecia a una tasa 𝛿, por lo que 𝑘̇ =
𝐼(𝑡) − 𝛿𝑘(𝑡). Analicemos ahora cual es el problema de maximización al que se enfrenta la empresa
representativa.

a) Cual es el hamiltoniano del valor presente

b) Halle las tres condiciones que caracterizarían el comportamiento óptimo de la empresa
c) Demuestre que la 1ra condición implica que la tasa de crecimiento del stock de capital de
cada una de las empresas y por tanto, la del stock de capital agregado esta determinada por
q. donde se situaría 𝐾̇ = 0 en el espacio (K,q)?
d) Sustituya el resultado obtenido en la parte c en la 2da condición para expresar 𝑞̇ en términos
de K y de q
e) En el espacio (K,q) ¿Cuál es la pendiente de la curva 𝑞̇ = 0 cuando 𝑞 = 1?

4 (8.10 Romer 3ra ed) considere el modelo de inversión en condiciones de incertidumbre y con un
tipo de interés constante. Suponga que, al igual 𝜋(𝐾) = 𝑎 − 𝑏𝐾 y 𝐶(𝐼) =∝ 𝐼 2 /2 y que, además,
lo que se desconoce son los valores futuros de 𝑎. En el problema que ahora planteamos debe
demostrar que 𝑞(𝑡) y 𝐾(𝑡) estarían en equilibrio si adoptaran, en todos los periodos temporales,
los mismos valores que tendrían de no existir incertidumbre sobre la evolución futura de 𝑎. En
concreto supongamos que𝑞̂(𝑡 + 𝜏), 𝑡) y 𝐾 ̂ (𝑡 + 𝜏, 𝑡) representan la evolución que seguirán tras el
periodo 𝑡 q y K, respectivamente, si se supiera 𝑎(𝑡 + 𝜏) y 𝐸𝑡 [𝑎(𝑡 + 𝜏)] son iguales para todo 𝜏 ≥ 0.

a) Demuestre que si 𝐸𝑡 [𝑞(𝑡 + 𝜏)] = 𝑞̂(𝑡 + 𝜏), 𝑡) para todo 𝜏 ≥ 0 entonces 𝐸𝑡 [𝐾(𝑡 + 𝜏)] =
̂ (𝑡 + 𝜏), 𝑡) ) para todo 𝜏 ≥0
𝐾

∞
b) Utilice la ecuación 𝑞(𝑡) ∫𝜏=𝑡 𝑒 −𝑟(𝜏−𝑡) 𝐸𝑡 [𝜋(𝐾(𝜏))]𝑑𝜏 para demostrar que esto significa que
si 𝐸𝑡 [𝑞(𝑡 + 𝜏)] = 𝑞̂(𝑡 + 𝜏), 𝑡) entonces 𝑞(𝑡) = 𝑞̂(𝑡, 𝑡) y, por tanto, que 𝐾̇ (𝑡) = 𝑁[𝑞̂(𝑡. 𝑡) −
1]/𝛼 donde N es el número de empresas.

5 (8.12 Romer 3ra ed) considere el caso de una empresa que prevé realizar una inversión con un
coste I. Existen dos periodos de tiempo: el periodo 1, en que la inversión tiene un rendimiento 𝜋1 ,
y en el periodo 2, e rendimiento es 𝜋2 . El valor de 𝜋1 , es cierto, pero el de 𝜋2 es incierto. La empresa
maximiza sus beneficios esperados y por simplicidad el tipo de interés es cero.

a) suponga que la única alternativa posible de la empresa es realizar la inversión en el periodo 1 o

nunca realizarla ¿bajo qué condición invertiría la empresa?

b) Suponga ahora que la empresa también puede llevar a cabo la inversión en el periodo 2 después
de conocer el valor de 𝜋2 . En este caso el único rendimiento de la inversión es 𝜋2 ¿sería posible que
la condición 𝑎 se cumpliese, pero los beneficios esperados fuesen mayores si la empresa no
invirtiese en el periodo 1 que si decidiera invertir?

c)denominemos 𝜋1 al coste de espera y 𝑃𝑟𝑜𝑏(𝜋2 < 𝐼)𝐸[𝐼 − 𝜋2 |𝜋2 < 𝐼] al beneficio derivado de
dicha espera. explique por que estas expresiones representan los costos y beneficios de la espera.
Demuestre que la diferencia en los beneficios esperados entre no invertir e invertir en el periodo 1
es igual a la diferencia entre el beneficio y el costo de esperar.

Parte II. Modelo IS-LM

Considere que el gasto planeado o demanda agregada (E) es de la siguiente forma:

𝐸 =𝐶+𝐼+𝐺
Donde C es consumo de los hogares, G gasto de gobierno, e I inversión de las empresas.

Considere que en este caso la inversión y el gasto de Gobierno son exógenos, y el consumo tiene la
forma de la función keynesiana de consumo 𝐶 = 𝐶0 + 𝑐(1 − 𝑡)𝑌, donde 𝐶0 es el consumo
autónomo, "𝑐" es la propensión marginal a consumir, “𝑡" la tasa de impuestos proporcional al
ingreso, “Y” es el ingreso.

Encuentre el multiplicador del gasto de gobierno.

2.Considere el modelo IS-LM que expresamos en la siguiente forma

IS: 𝑌 = 𝐶(𝑌 − 𝑇) + 𝐼(𝑟) + 𝐺

 𝑀
LM: 𝑃
= 𝐿(𝑟, 𝑌)

C es el consumo, I inversión, G el gasto de gobierno, T los impuestos, r la tasa de interés, Y el ingreso.

Para la función de consumo C(T-Y), que no necesariamente es lineal, supondremos que

0 < 𝐶´ < 1 , y si fuera lineal 𝐶´ = 𝑐.
Normalmente la curva IS tiene pendiente negativa y la curva LM pendiente positiva. A continuación,
se presentan situaciones extremas, señale que curva se ve afectada y como cambia su pendiente:

a) La inversión no depende de la tasa de interés.

b) Si la demanda por dinero no depende de la tasa de interés.
c) Si la demanda por dinero no depende del ingreso
d) La demanda por dinero es extremadamente sensible a la tasa de interés.

3. De acuerdo con el modelo IS-LM presentado en el problema anterior, muestre gráficamente que
sucede si hay un aumento del gasto de gobierno, y encuentre 𝑑𝑌/𝑑𝐺

4. Siguiendo el modelo de IS-LM del problema 2

a) señale gráficamente que ocurre con una reducción de impuestos, y su efecto en el ingreso
(producto) y la tasa de interés.

b) Suponga que la demanda de dinero depende ahora del ingreso disponible 𝑌𝑑 = (𝑌 − 𝑇) es decir
𝑀
la curva LM es ahora: = 𝐿(𝑟, 𝑌𝑑 ) pruebe que la reducción de impuestos es ahora contractiva.
𝑃