 Presupuesto de capital

Es un instrumento clave para realizar la evaluación de proyectos de inversión.

Consiste en utilizar la información disponible para proyectar distintos escenarios,
calcular la rentabilidad, y definir si es viable correr el riesgo que toda inversión
implica. Su elaboración permite saber si el flujo de efectivo generado por la
inversión excede al flujo que se necesita para realizar el proyecto. Entre los datos
indispensables para realizar el presupuesto de capital se encuentran el costo de la
inversión inicial, los ingresos estimados, los costos variables, los costos fijos y los
datos de financiamiento.
 Etapas del presupuesto de capital
Un presupuesto de capital consta de tres fases:
a) Estudio exploratorio o anteproyecto.
b) Estudio preliminar o pre proyecto.
c) Estudio final o elaboración del proyecto.
Cada fase, por sí misma, de elaboración y evaluación y en ellas se van eliminando
aquellas situaciones u operaciones que resultan poco atractivas para un
inversionista.
Los estudios que comprenden un proyecto de inversión son:
a) El estudio de marcado: Define el mercado y el producto del proyecto.
b) El estudio técnico: Pronostica los recursos, instalaciones, equipo, logística y
procedimientos para fabricar un determinado producto.
c) El estudio administrativo: Es aquel que señala la organización y el control
de las actividades administrativas derivadas del proyecto.
d) El estudio financiero: Refleja monetariamente todo lo pronosticado en los
estudios anteriores. Muestra la liquidez y la rentabilidad que se espera
obtener del proyecto y, finalmente, las medidas que permitirán la evaluación
del mismo.

 Estimación del flujo de caja.

Proporciona información sobre los ingresos y pagos efectivos de una entidad
comercial durante un período contable. Además, pretende proporcionar
información acerca de todas las actividades de inversión y financiación de la
empresa durante el período.
Así, un estado de flujo de efectivo debe ayudar a los inversionistas, acreedores y
otros usuarios en la evaluación de aspectos tales como:
 a) La capacidad de la empresa para generar flujo efectivo positivo en períodos
futuros.
b) La capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones.
c) Razones para explicar diferencias entre el valor de la utilidad neta y el flujo
de efectivo neto relacionado con la operación.
d) Tanto el efectivo como las transacciones de inversión de financiación que
no hacen uso de efectivo durante el período.
Las empresas muestran por separado los flujos de efectivos relacionados con
actividades de operación, de inversión y de financiación.
Los flujos efectivos relacionados con las actividades de inversión incluyen:
Ingresos de efectivo:
Efectivo producto de la venta de inversiones o activo fijo.
Efectivo producto del recaudo de valores sobre préstamos.

Pagos efectivos:
Pagos para adquirir inversiones y activos fijos.
Valores anticipados a prestatarios.

Los flujos efectivos clasificados como actividades de financiación, incluyen:

Ingreso de efectivo:
Productos de préstamos obtenidos a corto y largo plazo.
Efectivos recibidos de propietarios (ejemplo, por emisión de acciones).

Pagos de efectivo:
Pagos de valores prestados (excluye pagos de intereses).
Pagos a propietarios, como dividendos en efectivo.

Los ingresos y los pagos de intereses se clasifican como actividades de operación

porque el flujo de caja neto proveniente de las actividades de operación reflejará
los efectos en el efectivo de aquellas transacciones que se incluyen en la
determinación de la utilidad neta.