República Bolivariana de Venezuela

Universidad Panamericana del Puerto

Facultad de Educación y Humanidades
Escuela de Idiomas Modernos

CALCULO FINANCIERO

Alumna:
Marianny Fuentes
C.I:26.840.738
Mención: Administración de Empresas

Febrero, 2023
 ÍNDICE

1. INTRODUCCIÓN……………………………………………………………3
2. RENTA……………………………………………………………………….4
3. TIPOS DE RENTAS…………………………………………………………4
3.1 RENTAS PREPAGABLES Y POS PAGABLES……………………………4
3.2 RENTAS TEMPORALES Y PERPETUAS…………………………………6
3.3 RENTAS DIFERIDAS, ANTICIPADAS E INMEDIATAS………………...6
3.4 RENTAS CONSTANTES Y VARIABLES………………………………….7
3.5 RENTAS PERIÓDICAS Y NO PERIÓDICAS………………………………8
3.6 RENTAS DISCRETAS Y CONTINUAS…………………………………….9
3.7RENTAS CIERTAS Y ALEATORIAS………………………………………9
3.8RENTAS ENTERAS Y FRACCIONADAS………………………….……..10
4. CAPITALIZACIÓN…………………………………………………………11
4.1 TIPOS DE CAPITALIZACIÓN……………………………………………..11
5. ¿QUÉ ES EL FACTOR DE ACTUALIZACIÓN?.........................................13
6. CONCLUSION………………………………………………………………14
 INTRODUCCION

Las finanzas son una función empresarial caracterizada por su base contable y
contenidos matemáticos necesarios al momento de tomar decisiones de carácter
financiero, en las cuales las matemáticas financieras se vuelven una herramienta en
dicho proceso ya que son importantes en el estudio de las finanzas al permitir evaluar
alternativas de inversión y de endeudamiento. El siguiente trabajo tiene como objetivo
principal dar a conocer detalladamente las definiciones y aspectos más importantes
sobre la renta, la capitalización, la actualización ya que dichos puntos tienen una
estrecha relación en la rama Financiera.
 RENTA

Se pueden definir como renta a las distribuciones de capitales financieras a lo largo

de un periodo determinado donde se puede distinguir el capital asociado en cada
momento del tiempo acorde a un esquema temporal. De otro modo, podemos decir que
se llama renta al conjunto de capitales relacionados a unos períodos de tiempo
sucesivos, en los que éstos están disponibles.

Por otra parte Smith señaló: La renta, considerada como el precio que se paga por
el uso de la tierra, es naturalmente tan alta como sea posible (...) al fijar los términos
del arriendo , el terrateniente se esfuerza por no dejar a aquel (el arrendatario) una
participación en el producto mayor que la que basta para mantener el acervo, a partir
del cual provee la semilla, paga el trabajo y compra y sustenta el ganado y demás
instrumentos de la agricultura, más las ganancias habituales del acervo agrícola de la
zona. (Smith, 1961).

TIPOS DE RENTAS
Podemos clasificar las rentas según diversos criterios. Por ejemplo, rentas prepagables
y pos pagables. Rentas temporales y perpetuas. Rentas inmediatas, diferidas y
anticipadas. Rentas constantes y variables. Rentas periódicas y no periódicas. Rentas
discretas y continuas. Rentas ciertas y aleatorias. Rentas enteras y fraccionadas.

RENTAS PREPAGABLES Y POS PAGABLES

Normalmente el alquiler de un piso se paga por anticipado. Es decir, los inquilinos

pagan el mes completo el primer día de cada mes. La explicación es que muchos
podrían estar un mes y luego irse sin pagar. Es un ejemplo de renta prepagable. En
cambio, la nómina se suele cobrar al final de mes. La explicación es que muchos
trabajadores podrían cobrar y luego no acudir al trabajo. Es un ejemplo de renta
pospagable.
Desde el punto de vista financiero no es lo mismo, porque la renta prepagable puede
producir un interés durante ese periodo de tiempo. Para convertir el Valor Actual de
una renta prepagable en pospagable lo que hay que hacer simplemente es multiplicar
por (1+i) el Valor Actual de la renta pospagable.

Por ejemplo, hemos alquilado un local nuestro a un inquilino, durante 5 años, por
1.000€ a pagar cada año. El Valor Actual de una renta prepagable de 1.000€ durante 5
años al 4% anual es 4.629,90. Si esa renta es pospagable, es decir, si nos paga 1.000€
al finalizar cada año, el valor actual será menor, concretamente 4.451,82. Es menor
porque es "peor" que sea pospagable ya que nos dan el dinero más tarde. Para pasar
de valor actual prepagable a valor actual pospagable, podemos multiplicar
4.451,82*(1+0,04)=4.629,90.

 El Valor Actual de una renta prepagable de 1.000€ durante 5 años al 4% anual

es 4.629,90. Si el inquilino insiste en pagarnos de forma pospagable, entonces
tendrá que pagar más, concretamente la cuota sería 1.000*(1+0,04)=1.040
euros
 El Valor Actual de una renta pospagable de 1.000€ durante 5 años al 4% anual
es 4.451,82. Pero podemos decirle al inquilino que si nos paga anticipadamente
le hacemos una rebaja, concretamente la cuota sería 1.000/(1+0,04)=996,01
euros

Entonces la cuantía prepagable = cuantía pospagable/(1+i). En la Excel es más

sencillo, basta con cambiar el argumento TIPO, que es el número 0 para las
rentas pospagables o el número 1 para las prepagables. Si tipo se omite, se calculará
como 0.
 RENTAS TEMPORALES Y PERPETUAS

En las rentas temporales, el número de términos es finito. Esta es la situación más

habitual. Por ejemplo, uno puede cobrar la nómina como máximo hasta que se jubile.
O el paro hasta que se le agota. Sin embargo, en ocasiones la renta es perpetua. Por
ejemplo, a la hora de valorar un campo de cultivo que está alquilado, se considera que
es una renta perpetua, porque el campo va a estar siempre ahí, no se desgasta o se
vuelve obsoleto. Es decir, y utilizando terminología contable, los terrenos no están
sujetos a depreciación. A veces las emisiones de bonos del Estado o las emisiones
de participaciones preferentes son perpetuas, es decir, no se va a devolver el principal,
sino unos intereses para siempre, durante un número infinito de años. Ojo, como se
trata de una serie convergente el Valor Actual de una renta perpetua no es infinito. A
modo de ejemplo ilustrativo trata de cortar un folio por la mitad y vuelve a cortar una
de las mitades en dos trozos, y así sucesivamente. Aunque lo cortes infinitas
veces siempre es un folio. Lo que no tiene sentido es calcular el Valor Final de una
renta porque son infinitos años.

RENTAS DIFERIDAS, ANTICIPADAS E INMEDIATAS

En las rentas diferidas, el valor actual se calcula con anterioridad al comienzo de la

renta. Por ejemplo, tengo un piso en propiedad, pero dentro de seis meses me traslado
de ciudad por motivo de trabajo durante un año y tengo previsto alquilarlo. Calcularé
el valor "actual" a la fecha de dentro de los 6 meses, y luego actualizo ese capital a
fecha de hoy.

En las rentas anticipadas el valor final se calcula en un momento posterior a la

finalización de la renta. Siguiendo con el ejemplo anterior, a la vuelta a la ciudad
podemos calcular el valor final de ese alquiler, teniendo en cuenta que finalmente los
inquilinos se fueron, solo cobramos los siete primeros meses y después el piso se quedó
vacío. En las rentas inmediatas ni hay diferimiento ni anticipación.
 RENTAS CONSTANTES Y VARIABLES

En las rentas de cuantía constante siempre se cobra o paga lo mismo. Por ejemplo,
la nómina mensual que cobra un empleado puede ser siempre la misma cantidad. Por
el contrario, en las rentas de cuantía variable los términos son diferentes. En el caso de
la nómina, normalmente el empleado recibe una paga extraordinaria en verano y en
Navidad, por lo que sería más adecuado modelizarlas mediante una renta variable.
Puede ser que los términos obedezcan a un crecimiento determinado, por ejemplo, una
renta que crece cada mes un porcentaje (progresión aritmética).

Ese crecimiento puede ser exponencial o de cualquier otro tipo. En este caso
podremos encontrar fórmulas que simplifiquen la operatoria. También hay rentas
variables cuyos términos son distintos cada vez y en ese caso habrá que capitalizarlas
y descontarlas "a mano". No obstante, la hoja de cálculo simplifica mucho su cálculo.
Para ello, Excel dispone de la función VNA(), abreviatura de Valor Neto Actual. La
ayuda está en (https://support.office.microsoft.com/es-ES/article/VNA-
funci%C3%B3n-VNA...).

Su sintaxis es VNA(tasa;valor1;valor2; ...).

 TASA es la tasa de descuento a lo largo de un período.

 VALOR1, VALOR2, ... representan los pagos e ingresos. Deben tener
la misma duración y ocurrir al final de cada período.

Vamos a calcular el valor actual de una renta de 1.000€ el primer año, 2.200€ el
segundo, 500€ el tercero y 2.000€ el cuarto, al 10%. El resultado es 4.469,96€.
 RENTAS PERIÓDICAS Y NO PERIÓDICAS

En las rentas periódicas se recibe la cuantía con una frecuencia. Por ejemplo, el
salario se recibe el último día de cada mes. Pero puede haber rentas que unas veces se
cobren con distintas frecuencias. Por ejemplo, muchas empresas en Navidad pagan el
día 20 de diciembre, para que los empleados tengan un poco más de liquidez. Ese sería
un ejemplo de renta no periódica.

La función VNA() no puede utilizarse porque solo sirve para cuando las rentas son
periódicas. Una posibilidad muy laboriosa es capitalizar y descontar "a mano" cada una
de las cuantías. Pero se puede utilizar la función VNA.NO.PER() de Excel. La ayuda
está en (https://support.office.microsoft.com/es-ES/article/Funci%C3%B3n-
VNANOPER). La sintaxis es =VNA.NO.PER(tasa; valores; fechas).

 TASA: Es la tasa de descuento que se aplica a los flujos de caja.

 VALORES: es una serie de flujos de caja que corresponde a un
calendario de pagos determinado por el argumento fechas. El primer pago es
opcional y corresponde al costo o pago en que se incurre al principio de la
inversión. Si el primer valor es un pago, debe ser un valor negativo. Todos los
pagos sucesivos se descuentan basándose en un año de 365 días. La serie de
valores debe incluir al menos un valor positivo y un valor negativo.
 FECHAS: Es el calendario de fechas de pago que corresponde a los
pagos del flujo de caja. La primera fecha de pago indica el principio del
calendario de pagos. El resto de las fechas deben ser posteriores a ésta, pero
pueden ocurrir en cualquier orden.

Calculemos, a modo de ejemplo, el valor actual de unas rentas con fecha 5 de marzo
de 2017. Las rentas son variables y no periódicas: 1.000€ el 3 de enero de 2.020, 2.200€
el 2 de mayo de 2021 y 500€ el 1 de junio de 2025 al 10%. El resultado es 2.470,87€.
 RENTAS DISCRETAS Y CONTINUAS

Normalmente se trabaja con rentas discretas, que son aquellas en las que la cuantía
está asociada a intervalos de tiempo, por ejemplo, el salario que se cobra cada mes. Pero
también pueden considerarse rentas continuas, en las que los capitales están separados
entre sí por períodos infinitesimales. No solo tienen interés desde el punto de vista
teórico (en vez de sumatorios se resuelven integrales) sino que se pueden encontrar
numerosos ejemplos reales. Por ejemplo, una empresa petrolera que está valorando un
pozo de petróleo del que fluye el oro negro de forma continua. Una forma simple de
operar con estas rentas es mediante la discretización, es decir, considerar, por ejemplo,
la producción mensual del pozo petrolífero.

RENTAS CIERTAS Y ALEATORIAS

Normalmente se trabaja con rentas ciertas, que son aquellas cuyos parámetros son
conocidos. Se sabe con certeza la respuesta a varias preguntas:

 ¿Cuánto? la cuantía o término de la renta

 ¿Cuándo? las fechas y duración
 ¿Cuál es el tipo de interés?

Pero también pueden considerarse rentas aleatorias, en las que algún parámetro es
incierto y puede depender de varios factores. Se desarrollan en un ambiente de riesgo
o incertidumbre, sustentado en la probabilidad de ocurrencia en cobrar o pagar las
anualidades, las fechas, etc. Por ejemplo, si estamos valorando el cobro de una pensión
¿qué ponemos? ¿que la persona se va a morir cuando cumpla 80 años, por ejemplo?
No lo sabemos, así que habrá que usar tablas de esperanza de vida y calcular
probabilidades. Este tipo de rentas las utilizan continuamente las compañías de seguros.
Forma parte de la Matemática Actuarial y se imparte en la asignatura Operaciones
actuariales y de seguro (http://estudios.unizar.es/...).
 Hay incluso grados que se especializan en esta temática, de hecho, antiguamente el
que quería formarse en temas de economía disponía de tres carreras: Económicas,
Empresariales y Actuariales.

RENTAS ENTERAS Y FRACCIONADAS

En una renta entera el periodo de la tasa de interés coincide con el periodo de la

frecuencia de pagos. Es decir, si por la hipoteca pagamos un 5% de interés anual, y los
pagos son también anuales se trataría de una renta entera. Sin embargo, lo habitual es
que los pagos al banco sean mensuales, es decir, se trata de una renta fraccionada, en
este caso concreto una renta mensual. Por tanto, en las rentas fraccionadas no coincide
la medida de la tasa de interés con la frecuencia de los pagos; en otras palabras, el
periodo entre términos es inferior al año: son rentas mensuales, trimestrales,
semestrales, etc.

Como vimos en la lección anterior, de acuerdo con la Ley de Equivalencia

Financiera es lo mismo tener 1.000€ en el banco al 1% de interés mensual que tener
1.000€ al 12,683% anual. Veamos la fórmula:

Por tanto, si tengo 1.000€ invertidos en capitalización compuesta al 1% mensual, al

final del año tendré 1.126,83€.

 Un 1% mensual ¿a qué tasa anual equivale? --> Cn=Co(1+i)n =

1000(1+0,01)12 = 1.126,83 = 1.000(1+0,12683) con lo que sale 12,683% anual.

Entonces es equivalente que nos digan un 1% mensual que un 12,683% anual, que
es el Tipo de Interés Efectivo (TIE) como vimos en la lección anterior.

 Un 12,683% anual ¿a qué tasa mensual equivale? --> Cn=Co(1+i)n =

1000(1+0,12683)1=1.126,83 = 1000(1+i)12 = calculo la raíz 12 en ambos lados
(elevo a 1/12) y sale i = 0,1 es decir, un 1% mensual.
 Naturalmente se pueden aplicar las funciones de Excel, pero recordando que TASA
y NPER deben ser coherentes: si son años, ambas en años y si son meses las dos en
meses. También se puede usar la función INT.EFECTIVO(tasa nominal; número
periodos por año) (https://support.office.com/es-es/article/INT-EFECTIVO...) que
permite convertir una tasa nominal en efectiva.

CAPITALIZACIÓN

La capitalización (simple o compuesta) es el proceso por el cual una determinada

cantidad de capital aumenta de valor. A decir verdad, es una expresión matemática de
un fenómeno real. Por ejemplo, nos dan un 2% de ingresos sobre nuestro capital inicial
anualmente durante 3 años. Al final de los tres años tendremos un 6%.

De lo anterior, podemos ver que es una expresión que calcula la evolución de dicho
capital. Lo contrario de capitalizar es actualizar o descontar. Es decir, lo contrario de
la capitalización es el descuento o actualización.

El proceso de capitalizar lleva consigo implícitamente un tipo de interés. De manera

que el capital proyectado a futuro depende con qué tipo de interés proyectemos el
capital inicial. Por lo tanto, el capital final, es función de la inicial y del tipo de interés.

TIPOS DE CAPITALIZACIÓN

Existen dos tipos principales, dependiendo de si los intereses obtenidos se incorporan

o no al capital inicial.

 Capitalización simple: Los intereses que se generan en un periodo cualquiera son

proporcionales a la duración del periodo y al capital inicial. Este tipo de
capitalización se suele usar para periodos de tiempo inferiores a un año. Debido
esto, a que este sistema de capitalización, no capitaliza los intereses generados. Y,
además, no integra al capital final la reinversión de los esos intereses.
 Capitalización compuesta: Los intereses generados en un periodo se acumulan al
capital inicial para el periodo siguiente. En este caso lo intereses si son
capitalizados, justo al contrario que la capitalización simple. Por ello, este tipo de
capitalización se suele usar para periodos superiores a un año. Por tanto, aquí los
intereses generan más intereses. Para el caso de operaciones superiores al año, este
tipo de capitalización generará mayor importe final que la simple.
 Capitalización continua: Los intereses se generan infinitas veces al año. Es decir,
se van acumulando de manera continua en cada segundo. Este tipo de capitalización
supone la reinversión continua de esos intereses. Por lo tanto, en comparación con
la capitalización compuesta, este generara un mayor valor capital final.

Los intereses se generan infinitas veces al año. Es decir, se van acumulando de manera
continua en cada segundo. Este tipo de capitalización supone la reinversión continua
de esos intereses. Por lo tanto, en comparación con la capitalización compuesta, este
generara un mayor valor capital final. En el siguiente gráfico podemos ver la diferencia
entre ellas:

La línea roja hace referencia a la capitalización simple, la línea naranja a la

capitalización compuesta y la línea verde a la capitalización continua.
 ¿QUÉ ES EL FACTOR DE ACTUALIZACIÓN?
El Factor de Actualización se define como el número de veces que una cantidad
determinada de un bien ha visto crecer su valor, en un determinado periodo de tiempo,
debido a la inflación.

Es necesario el cálculo del Factor de Actualización en las siguientes operaciones:

 Para actualizar la inversión cuando vendemos un terreno o títulos que

representan la propiedad de bienes, aunque no se tendrán en cuenta para
mercancías y materias primas
 Para actualizar la enajenación de las acciones, en función de su fecha de compra
y de su precio de adquisición
 Para actualizar las amortizaciones
 Para actualizar las pérdidas fiscales
 Para actualizar la utilidad neta
 Para actualizar la cuenta de las aportaciones de capital
 Para actualizar tarifas del impuesto
 CONCLUSION
El presente documento busca contribuir a dar solución a las inquietudes que
surgen en los estudiantes en la medida que avanzan en el estudio de las
Matemáticas Financieras. Es importante que los estudiantes de las Ciencias
Económicas, Administrativas y Contables tengan los conceptos claros en esta
asignatura, importante para la evaluación de alternativas de inversión y toma de
decisiones empresariales. Es por ello que los distintos temas desarrollados se
explican a la luz de la aplicación de una fórmula y en la medida que avanzan en
los temas, el estudiante puede ver ligeros cambios que le permitirán solucionar,
comprender y apropiarse de la temática.