República Bolivariana de Venezuela

Universidad Nacional Experimental “Simón Rodríguez”

Núcleo Barcelona – Extensión Aragua de Barcelona

Aragua de Barcelona – Edo. Anzoátegui

Matemática Financiera

Unidad II

Facilitadora: Participante:

Maclis Alvarez 30.038.022 Juliannellys Medina

30.510.125 Erika Requena

11-06-2021
Sistema financiero compuesto

Capitalización

La capitalización es el proceso de proyectar un capital inicial a un periodo de tiempo

posterior, con base en un tipo de interés.

La capitalización (simple o compuesta) es el proceso por el cual una determinada

cantidad de capital aumenta de valor. A decir verdad, es una expresión matemática de
un fenómeno real. Por ejemplo, nos dan un 2% de ingresos sobre nuestro capital
inicial anualmente durante 3 años. Al final de los tres años tendremos un 6%.

Existen dos tipos principales, dependiendo de si los intereses obtenidos se incorporan

o no al capital inicial.

 Capitalización simple: Los intereses que se generan en un periodo cualquiera

son proporcionales a la duración del periodo y al capital inicial. Este tipo de
capitalización se suele usar para periodos de tiempo inferiores a un año.
Debido esto, a que este sistema de capitalización, no capitaliza los intereses
generados. Y, además, no integra al capital final la reinversión de los esos
intereses.
 Capitalización compuesta: Los intereses generados en un periodo se acumulan
al capital inicial para el periodo siguiente. En este caso lo intereses si son
capitalizados, justo al contrario que la capitalización simple. Por ello, este tipo
de capitalización se suele usar para periodos superiores a un año. Por tanto,
aquí los intereses generan más intereses. Para el caso de operaciones
superiores al año, este tipo de capitalización generará mayor importe final que
la simple.
 Capitalización continua: Los intereses se generan infinitas veces al año. Es
decir, se van acumulando de manera continua en cada segundo. Este tipo de
capitalización supone la reinversión continua de esos intereses. Por lo tanto,
 en comparación con la capitalización compuesta, este generara un mayor valor
capital final.

Rentas

Las rentas financieras se definen como una distribución de capitales que se reparten a
lo largo de una partición temporal, de forma que a cada uno de esos intervalos,
también según algunos autores, periodo de vencimiento, le corresponde un solo
capital, al que se denomina como término de la renta que se produce en el mismo.

Es el conjunto de cargas impositivas que gravan las utilidades producidas por la venta
de acciones y títulos que no cotizan en la Bolsa y cuya utilidad tenga cierta
periodicidad, y al reparto de dividendos netos que las empresas realizan entre socios y
accionistas residentes en un país determinado.

No todas las rentas suelen tener igual tratamiento. Habitualmente los intereses de
plazos fijos obtenidos por un individuo no pagan este impuesto, debido a que la renta
financiera generalmente resulta de la valorización de una inversión a lo largo del
tiempo. Tampoco pagará el impuesto un individuo que compra acciones para invertir
con carácter casual -y que no se dedica permanentemente a esta actividad- por la
diferencia que obtenga al momento de venderlas.

Clasificación de las rentas

 Segú su amplitud:

Rentas discretas: son aquellas en las que las cuantías vencen en momento
concretos del tiempo. Cada cuantía está asociada a un intervalo de tiempo.
Este tipo de rentas son las que estudiaremos en profundidad, y son la mayoría
de las rentas que nos encontraremos en la realidad financiera. Por ejemplo, el
pago del alquiles, el sueldo que percibe un trabajador, el pago al banco de las
 mensualidades para devolver un préstamo y muchas otras que podemos
encontrar habitualmente.
 Rentas continuas: son aquellas en las que ya no trabajamos con cuantías
discretas sino con una distribución de cuantía. Para valorar una renta discreta
se han de sumar los valores individuales de cada cuantía valorada en el punto
de valoración elegido. En rentas discretas utilizamos sumatorios, cuyo
símbolo es la letra griega sigma mayúscula: ∑. Las rentas continuas trabajan
con distribuciones de capital y para valorar la renta en un punto ya no
podemos utilizar sumatorios sino que tendremos que sumar utilizando
integrales. Ya no podremos sumar cuantías discretas, ahora tendremos que
trabajar con diferenciales de cuantía. Este tipo de rentas son más bien teóricas
y las podemos encontrar en los libros de finanzas al estudiar teóricamente
ciertos casos. Son las que habitualmente se utilizan en revistas científicas de
finanzas y para hacer estudios teóricos. En la práctica financiera habitual, en
la vida diaria, trabajaremos siempre con rentas discretas.

Según el instante de valoración de la renta.

 Rentas inmediatas: son aquellas en las que el instante de valoración se

encuentra entre el origen y el final de la renta.
 Rentas diferidas: son aquellas en las que el punto de valoración es anterior al
origen de la renta.
 Rentas anticipadas: son aquellas en las que el punto de valoración es
posterior al final de la renta.
 Según la duración.
 Rentas temporales: son aquellas en las que el número de términos (n) es
finito.
 Rentas perpetuas: son aquellas en las que el número de términos de la renta
tiende a infinito. Inicialmente resulta un poco extraño pensar en infinitos
términos de una renta. La intuición nos engañará si pensamos que el valor
 financiero de una renta de infinitos términos es infinito. Podríamos tener esta
idea equivocada razonando que la suma de infinitas cuantías valoradas
financieramente ha de ser infinito. Pero esto no es así en todos los casos, ya
que si calculamos el valor actual de una renta de cuantía constante,
obtendremos la suma de infinitas cuantías descontadas. Y no solo en el caso
de rentas constantes, ya que en otros casos también se consiguen obtener
valores actuales que no se hacen infinito. La explicación es que a medida que
la cuantía se encuentre más alejada del origen de la renta el descuento será
mayor, de tal forma que lo que obtenemos es la suma de infinitos términos
donde los últimos a sumar llevan aplicado un descuento tan grande que no
aportan casi nada a la suma total. Esto permite que el valor actual resulte ser
un número finito, y que por lo tanto su valor no se dispare al infinito. Es lo
que en el estudio de series se conoce como una serie convergente.

Según el vencimiento del capital dentro del intervalo.

 Rentas prepagables: son aquellas en las que la cuantía vence al inicio del
periodo.
 Rentas pos pagable: son aquellas en las que la cuantía vence al final del
periodo

Rentas constantes

Se define como rentas constantes aquellas en las que los importes de capital (términos
de la renta) son siempre iguales.

Dentro de las rentas constantes, vamos a distinguir las siguientes modalidades:

Renta temporal pos pagable

Renta temporal prepagable

Renta perpetua pos pagable

Renta perpetua prepagable

Renta diferida

Renta anticipada

Vamos a comenzar con el estudio de la renta temporal pos pagable:

Renta temporal pos pagable Es aquella de duración determinada, en la que los

importes de capital se generan al final de cada sub-periodo.

Renta constante temporal prepagable es aquella de duración determinada, en la

que los importes de capital se generan al comienzo de cada sub-periodo (p.e. contrato
de alquiler por 5 años, con pago del alquiler al comienzo de cada mes).

La renta perpetua constante es aquella de duración infinita, en la que los importes

de capital son siempre iguales (p.e. un título de deuda pública a perpetuidad a tipo
fijo).

La renta diferida es aquella cuyo valor inicial se calcula con anterioridad al

comienzo de la renta. Por ejemplo: calculo hoy el valor de un contrato de alquiler que
se va a poner en vigor dentro de 6 meses.

La renta anticipada es aquella en la que se calcula su valor final en un momento

posterior a la finalización de la renta.

Por ejemplo: calculo hoy el valor de una serie de depósitos mensuales que fui
realizando en un banco y que finalicé hace unos meses.

Valor actual y final de una renta fraccionada

Una renta fraccionada se caracteriza porque su frecuencia no coincide con la

frecuencia de variación del término de dicha renta.

Las características de la renta fraccionada son las siguientes:

• Periodo de la renta: P (Frecuencia de la renta: m=1/P).

• Periodo de la variación del término: P’ (Frecuencia de la variación del término:

M=1/P’).

• Número de términos de la renta: n.

• Número de términos de cuantía diferente en el plazo de la renta: N.

• El término general de la renta fraccionada es Cr , donde r=1,2,...,N puesto que el

término sólo cambia N veces de cuantía.

• Número de términos de igual cuantía dentro de cada periodo de variación: k. Se

cumple que:

El esquema temporal de una renta fraccionada, vencida, inmediata y temporal, es el

siguiente:

Como se desprende del esquema anterior, el término de la renta no varía cada periodo
sino que lo hace cada k periodos. Así, durante los k primeros periodos el término es el
mismo y se simboliza por C , durante los k segundos periodos el término también es
el mismo y se 1 simboliza por C2 , aunque distinto a los primeros k periodos y así
sucesivamente. Una renta fraccionada se puede considerar como un conjunto de N
rentas constantes.

Para hallar el valor actual de la renta fraccionada se sustituye, en primer lugar, cada
una de las N rentas constantes por su valor final:

El valor final de una renta de k términos de cuantía constante Cr y de frecuencia m es: