INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA

"MARIO BRICEÑO IRAGORRY"

IUTEMBI

Materia: Análisis de Estados Financieros

Unidad III: Índices Financieros
Sección: 3C5DA
Carrera: Mercadotecnia y Contaduría
Profesor: Humbert Peña

Con la siguiente información se pide:

1) Leer detalladamente la información.
2) Aplicar fórmulas correspondientes.
3) Interpretación de datos.
INDICES FINANCIEROS
Generalidades:
El Análisis correcto de la relación entre las partidas de uno o varios Estados
Financieros, son indispensables para la Interpretación de la información originada por las
operaciones contables de una determinada Empresa y permiten al Analista emitir una opinión
sobre la situación financiera de la misma, partiendo de los tipos de comparaciones que
suelen realizarse entre los Estados Financieros (Métodos de Análisis de Estados
Financieros). Sin embargo el Analista encontrara que un número determinado de INDICES
FINANCIEROS, le ayudaran también a sustentar con mayor grado de confiabilidad su
apreciación a la realidad en su Análisis e Interpretación de los Estados Financieros de una
determinada Empresa, traduciéndose estos Índices en el campo de la finanzas como una
herramienta muy necesaria para los usuarios de la información financiera por cuanto, estos
nos orientaran de una manera significativa y confiable, al conocer ¿Cómo está? ¿Cómo
estaba? ¿Hacia dónde va? ¿qué se debe corregir? Una determinada Empresa desde el
punto de vista financiero.
Definición de Índices Financieros:
Es el valor expresivo de la relación, razón o proporción, existente entre dos variables
representativas de las distintas partidas de los Estados Financieros, la cual permite al
analista evaluar la autonomía financiera de una Empresa.
Tipos de Índices Financieros:
Entre los Índices Financieros más conocidos y utilizados para el análisis e
Interpretación de los Estados Financieros, se encuentran:
 1) Índice de Solvencia o Razón del Circulante:
Es el índice financiero más comúnmente usado en el análisis de los Estados Financieros,
la cual se calcula de la siguiente manera:

INDICE DE SOLVENCIA = ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO CIRCULANTE

El índice de Solvencia indica el número de veces que el valor del Activo Circulante
cubre al Pasivo Circulante, es decir la posibilidad de pagar las Obligaciones a Corto Plazo
con Activos Circulantes, además de medir la razonabilidad del Monto del Capital de Trabajo
(CT= AC-PC). En términos generales el ESCENARIO IDEAL, es que por cada Bolívar del
Pasivo Circulante exista exista 2 Bolívares de Activo Circulante, es decir que el Activo
Circulante cubra 2 veces al Pasivo Circulante.
Así por Ejemplo:

PARTIDAS EMPRESA A EMPRESA B

Activo Circulante Bs. 500.000 Bs. 3.000.000
Pasivo Circulante Bs. 250.000 Bs. 2.750.000
Capital de Trabajo
índice de Solvencia

Interpretación: ?

2) índice de Liquidez Prueba de Acido:

El índice de Liquidez, Es un índice Financiero que complementa al índice de
Solvencia. Para conocer el índice de Liquidez, es necesario distribuir el Activo Circulante
en dos Grupos:
I – El Efectivo y el Activo relativamente “RAPIDO” tales como: Caja y Bancos, el Exigible
a corto Plazo (Cuentas y Efectos por Cobrar) y las Inversiones Temporales (Certificados
de Ahorro, Plazos Fijos o Colocaciones Bancarias a Corto Plazo) que son de
Disponibilidad inmediata o que están disponibles a Corto Plazo para el pago de Pasivos
Circulantes.
II- El Activo menos Liquido, tal como Los Inventarios y los Gastos Pagados por
Anticipado, que normalmente requieren de algún tiempo considerable para su conversión
a Efectivo o para consumirse.
 El índice de Liquidez o Prueba de Acido se obtiene dividiendo las Partidas más
Liquidas (Disponible, Inversiones Temporales y Exigible a Corto Plazo) entre el total del
Pasivo Circulante, de la siguiente manera:

INDICE DE LIQUIDEZ = DISPONIBLE + INV.TEMPORALES + ECP

PASIVO CIRCULANTE

El índice de Liquidez, indicara que por cada Bolívar de Pasivo Circulante cuanto cubre
con partidas más Liquidas del Activo Circulante, es decir cuál es la capacidad que tiene la
Empresa para pagar sus obligaciones a la fecha de vencimiento, tomando en consideración
las partidas más liquidas. En términos generales el ESCENARIO IDEAL, es que por cada
Bolívar de Pasivo Circulante exista un Bolívar de las partidas más Liquidas.
Así por Ejemplo:

PARTIDAS EMPRESA X EMPRESA T

(Bs.) (Bs.)
Activo Circulante
Caja y Banco 20.000 90.000
Cuentas y Efectos por Cobrar 80.000 30.000
Inversiones Temporales 10.000 290.000
Inventarios 600.000 280.000
Gastos Prepagados 100 200
Total Activo Circulante 710.100 690.200
Total Pasivo Circulante 355.050 345.100
Capital de Trabajo
índice de Solvencia
índice de Liquidez

Interpretación: ?
 3) índice de Rotación de Inventarios:
El Análisis de los Inventarios es de mucha importancia para visualizar la situación
financiera de cualquier Empresa ya que la misma, depende en gran parte de la Rotación o
calidad del referido Activo, Una baja Rotación de Inventarios se traduce en un bajo Activo
Circulante y en consecuencia no hay capacidad financiera, cuando los Inventarios de
Mercancías, No se venden quiere decir que no hay Rotación de los mismos por lo tanto No
habrá Utilidad alguna.

El índice de Rotación de Inventarios se Obtiene dividiendo el Costo de Venta entre el

Inventario Promedio, de la siguiente manera:

INDICE DE ROTACION
DE INVENTARIOS = COSTO DE VENTA
Inventario Promedio

Dónde:

Inventario Promedio = Inventario Inicial + Inventario Final

2

El índice de Rotación de Inventarios indica la cantidad de veces que se ha vendido en

promedio el Inventario, durante un determinado periodo. En términos generales el
ESCENARIO IDEAL, es que la rotación de Inventario aumente significativamente y
comparadamente con los años anteriores y considerando el factor inflacionario, de esto
podemos afirmar:
Rotación de Inv. Bajo= Suele considerarse Desfavorable= Sobreinversión de Capital.
Rotación de Inv. Alto = Suele considerarse Favorable= Inversión de Capital Adecuado.

Así por Ejemplo: La Empresa Comercializadora Los Andes C.A, presenta la siguiente
información relacionada con sus inventarios de Mercancías, para sus tres últimos Ejercicios
Económicos:

PARTIDAS Año 2004 Año 2005 Año 2006

Inventario Inicial de Mercancía 40.000
Inventario Final de Mercancías 60.000 80.000 100.000
Costo de Venta 150.000 200.000 250.000
I.R.I (índice de Rotación de Inventarios)

Interpretación:?
 4) índice del Periodo de Rotación de Inventarios:

El índice del Periodo de Rotación de Inventarios (IPDRI), indica cada cuanto tiempo se
están vendiendo o rotando los inventarios, el mismo se obtiene dividiendo 360 entre el índice
de Rotación de Inventario, de la siguiente manera:

INDICE PERIODO
ROTACION DE INV. = 360 / INDICE DE ROTACION DE INVENTARIOS

Entre menor sea el periodo de Rotación se traduce en mejores condiciones Favorables,

ya que los Inventarios se están vendiendo en periodos cortos.
Así por Ejemplo: Calcular el IPRI para la Empresa Comercializadora Los Andes C.A de
acuerdo a la información anterior.

Año 2004 Año 2005 Año 2006

IPRI

Interpretación:?

5) índice de los Efectos y Cuentas por Cobrar ( IRECC ): Este índice se Obtiene
dividiendo el Monto de las Ventas a Crédito del periodo entre la Sumatoria de las
Cuentas y Efectos por Cobrar, de la siguiente manera:

IRECC = VENTAS NETAS A CREDITO

Sumatoria de las cuentas y Efectos por Cobrar

El IRECC indica cuantas veces al año se están cobrando las Cuentas y Efectos por
Cobrar, como se expresa en número de veces, es Favorable para la Empresa que la
Rotación sea mayor, esto significa que se está cobrando mayor número de veces y esto se
traduce en mayor Rentabilidad, aumentando su Activo Circulante.

Una Rotación Alta, representa una buena Administración de las cuentas y Efectos por
Cobrar es decir una buena Política de Cobranza, Crédito y de Precios.
 6) índice de Periodo de Rotación de los Efectos y Cuentas por Cobrar ( IPRECC ):
Este índice se determina de la siguiente manera:

IPRECC = 360____
IRECC

El IPRECC Indica, cada cuanto tiempo se están recuperando los Efectos y Cuentas
por Cobrar, Entre menor sea el periodo de Tiempo, mejor será para la empresa, porque está
retomando la inversión de capital y la Rentabilidad en menor Tiempo.
Por otra parte el Periodo de Cobro Teórico, siempre será igual a 30 días lo cual es un
indicador de lo siguiente:

PCR PCT -------- Significa que hay un atraso en las Cuentas y Efectos por
Cobrar por parte de los clientes lo cual es Desfavorable.

50 30 ------------- Significa que hay un atraso de 20 días en la cobranza de las

Cuentas y Efectos por Cobrar por parte de los clientes.
PCT PCR ------------- Significa que los clientes están pagando sin atraso las
Cuentas y Efectos por cobrar lo cual es Favorable.

PCT: Periodo de Cobro de Tiempo

PCR: IPRECC
PCR: Periodo de cobro Real.
IPRECC: Índice de periodo de rotación de los efectos y cuentas por cobrar.

Así por Ejemplo:

Empresa XYZ, CA

PARTIDAS Año 2004 Año 2005 Año 2006

Ventas Netas a Crédito 300.000 400.000 1.200,800
Cuentas por cobrar 35.000 55.000 125.000
Efectos por Cobrar 15.000 10.000 65.000
IRECC 6 6.15 6.32
IPRECC 60 58.53 57 Días

Se pide:

1) Determine el IRECC para los años 2004,2005 y 2006.

2) Determine el IPRECC para los años 2004 y 2005.
3) Determine las Ventas Netas a Crédito para el año 2006.
4) Haga un Análisis de los referidos Índices Financieros y de su Interpretación al
respecto considerando que para el tipo de Ramo de la Empresa XYZ, CA el IRECC es
del 6.75 veces al año.