INSTITUTO DEPARTAMENTAL DE ORIENTE

AREA FINANCIERA CONTABLE ADMINISTRATIVA

FINANZAS EMPRESARIALES 2 I PARCIAL AÑO 2022

RAZONES O INDICES FINANCIEROS

Las Razones financieras son aquellos elementos utilizados en las operaciones de una empresa para determinar el
proceso de funcionamiento de la misma, durante uno o más periodos, para analizar la posición de dicha entidad
frente a terceros o frente a empresas similares.
Los Índices financieros tienen su principal aplicación en la comparación de las operaciones de una empresa entre
uno o más periodos. También se aplican en la comparación de resultados entre dos o más empresa que desarrollan
operaciones similares.
Dependiendo del tipo de empresa donde se aplican, los índices financieros se clasifican en cuatro grupos principales
que son:
• INDICES DE LIQUIDEZ
• INDICES DE APALANCAMIENTO
• INDICES DE ACTIVIDAD
• INDICES DE PRODUCTIVIDAD

INDICES O RAZONES DE LIQUIDEZ: Son razones de mucho interés para el analista financiero, ya que
determinan en términos generales y específicos la capacidad que tiene la empresa en sus obligaciones a corto plazo.
Los principales índices de liquidez son:
• RAZON DE CIRCULANTE
• RAZON DE RAPIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO
• CAPITAL NETO DE TRABAJO

RAZON DE CIRCULANTE: Se le llama también índice de solvencia y mide hasta que punto los derechos de los
acreedores a corto plazo esta cubiertos por los bienes que se espera convertir en efectivo en un periodo corto,
normalmente menor de un año; un índice de 2.0 ó mas se considera aceptable. La formula es:

R.C. = A.C.
P.C.

R.C. = RAZON DE CIRCULANTE O INDICE DE SOLVENCIA

A.C. = ACTIVO CIRCULANTE, CORRIENTE O DISPONIBLE
P.C. = PASIVO CIRCULANTE, CORRIENTE O CORTO PLAZO

EJEMPLO N° 1: La Compañía Fuerte del Sur S.A. Posee activos circulantes por un total de
L 3, 250,000.00, con pasivos circulantes de L 1, 499,000.00. Determine el índice de solvencia de la compañía y haga
el análisis respectivo.

EJEMPLO N° 2: Una empresa posee la siguiente información:

CONCEPTO AÑO 2017 AÑO 2018

ACTIVO CORRIENTE L 540,000.00 L 700,000.00
PASIVO CORRIENTE 125,000.00 150,000.00

DETERMINAR Y ANALIZAR LA RELACION DE SOLVENCIA DE CADA AÑO.

RAZON DE RAPIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO: Esta razón mide hasta que punto la empresa tiene capacidad de
pago de sus deudas a corto plazo, excluyendo de los activos corrientes al Inventario, por considerarlo menos liquido,
o sea con menor disponibilidad en relación al efectivo, dinero en el Banco, inversiones, clientes, etc. Esta medida
es aceptable o significativa se es mayor que 1.00 (uno). La formula es la siguiente:

Rr = A.C. - I
P.C.

R.r. = RAZON DE RAPIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO

A.C. = ACTIVO CIRCULANTE, CORRIENTE O DISPONIBLE
I = INVENTARIO
P.C. = PASIVO CIRCULANTE, CORRIENTE O CORTO PLAZO

EJEMPLO N° 1. Determinar la Razón de Rapidez o Prueba del Acido de los bienes y deudas a corto plazo de una
empresa, tomando en cuenta lo siguiente:

ACTIVO CORRIENTE L 360,000.00

PASIVO CORRIENTE 190,000.00
INVENTARIO FINAL 85,000.00

EJEMPLO N° 2. FABRICA DE PUROS INDIOS S.A. PRESENTA LA SIGUIENTE INFORMACION DE LOS ULTIMOS DOS
TRIMESTRES DEL AÑO 2018:

CONCEPTO I° TRIMESTRE 2° TRIMESTRE

ACTIVO CIRCULANTE L 1,300,000.00 L 1,500,000.00
PASIVO CIRCULANTE 700,000.00 825,000.00
INVENTARIO FINAL 275,000.00 310,000.00
DETERMINE Y ANALICE LOS INDICES DE PRUEBA DEL ACIDO EN CADA PERIODO.

CAPITAL NETO DE TRABAJO: Es la diferencia aritmética entre los bienes y derechos contra las obligaciones a
corto plazo que tiene el comerciante o empresario. Este índice sirve para verificar la cantidad de capital disponible
en al empresa para el desarrollo de proyectos a corto plazo una vez que se han cancelado las deudas de la misma
especie (corto plazo). La formula es la que sigue:

C.N.T. = A.C. - P.C.

C.N.T. = CAPITAL NETO DE TRABAJO

A.C. = ACTIVO CIRCULANTE, CORRIENTE O DISPONIBLE
P.C. = PASIVO CIRCULANTE, CORRIENTE O CORTO PLAZO

EJEMPLO N° 1. Calcular el Capital Neto de Trabajo y el análisis respectivo para el año 2017 de una empresa cuyo
activo a corto plazo es de L 975,000.00 y las deudas a corto plazo suman
L 330,000.00.

EJEMPLO N° 2. CORPORACION MENOSDA S.A. de C.V. en este año tiene dos empresas con operaciones similares,
una en S.P.S. y la otra en Tegucigalpa; calcular el capital neto de trabajo y hacer el análisis de cada resultado y en
función de ambas empresas. ¿Qué empresa dispone de más dinero libre para otras inversiones?, los datos son los
siguientes:

CONCEPTO EMPRESA DAMAS EMPRESA DAMENOS

ACTIVO CORRIENTE L 540,000.00 L 700,000.00
PASIVO CORRIENTE 125,000.00 150,000.00
INDICES DE APALANCAMIENTO FINANCIERO: Estos índices tienen como objetivo medir los fondos
aportados por los propietarios en relación con el financiamiento proporcionado por los acreedores de la empresa.
Entre estos tenemos:

• RAZON DE ENDEUDAMIENTO

RAZON DE ENDEUDAMIENTO: Mide el porcentaje de fondos totales proporcionales por los acreedores, tanto a
corto como a largo plazo.
La razón de endeudamiento es significativa en tanto sea menor, lo que significa que hay una mayor protección
contra las perdidas de liquidación. La formula para calcularla es:

R.E. = P.T. x 100

A.T.

R.E. = RAZON DE ENDEUDAMIENTO

P.T. = PASIVOS TOTALES
A.T. = ACTIVOS TOTALES

EJEMPLO N° 1. Una empresa posee la siguiente información para 2018:

Total de Activos L 980,000.00; Total de Pasivos L 395,000.00.
Calcular y analizar la razón de endeudamiento de la empresa.

EJEMPLO N° 2. PACASA de Tegucigalpa presenta la siguiente información resumida de sus bienes y obligaciones
para el periodo 2018:
ACTIVO CORRIENTE L 1,400,000.00
ACTIVO NO CORRIENTE 2,900,000.00
PASIVO CORRIENTE 760,000.00
PASIVO NO CORRIENTE 598,000.00
Calcular y analizar la razón de endeudamiento de la empresa.

INDICES DE ACTIVIDAD: Miden la eficacia con que la empresa emplea los recursos a su disposición. Entre
estos están:

• ROTACION DE INVENTARIOS
• PERIODO DE ABASTECIMIENTO
• PERIODO MEDIO DE COBRANZA
• ROTACION DE ACTIVO FIJO

ROTACION DE INVENTARIOS: Este índice mide la eficacia con que se renuevan las mercaderías durante
el periodo de operaciones de la empresa. Una rotación de inventarios baja, significa que la empresa
mantiene mucha existencia en sus mercaderías. El procedimiento para calcular la rotación de inventarios
es:
R.I. = ROTACION DE INVENTARIOS
C.V. = COSTO DE VENTAS
I.P. = INVENTARIO PROMEDIO ( I.I. + I.F. ) / 2
(INVENTARIO INICIAL MÁS INVENTARIO FINAL DIVIDIDO ENTRE DOS)

EJEMPLO N° 1. Una empresa presenta la siguiente información para que usted calcule y analice la rotación de
inventarios del periodo:
COSTO DE VENTAS L 450,000.00
INVENTARIO INICIAL 124,000.00
INVENTARIO FINAL 155,000.00

EJEMPLO N° 2. Fábrica de Bloques FABLOSA desea que se le calcule y se haga el análisis respectivo sobre la rotación
de inventarios de este periodo; tomando en cuenta la siguiente información contable:
INVENTARIO INICIAL L 500,000.00
COMPRAS 300,000.00
GASTOS SOBRE COMPRAS 20,000.00
REBAJAS SOBRE COMPRAS 26,000.00
INVENTARIO FINAL 380,000.00

PERIODO DE ABASTECIMIENTO: Se conoce también como plazo promedio del inventario, aunque no es tomado
como un índice financiero en sí, se utiliza para determinar la capacidad de la empresa para satisfacer las demandas
de mercaderías de sus clientes durante uno o mas periodos, este calculo se hace después de conocer la rotación del
inventario de la empresa; su formula es la que se presenta a continuación:

P.A. = 360
R.I.

P.A. = PERIODO DE ABASTECIMIENTO (PLAZO PROMEDIO DEL INVENTARIO)

R.I. = ROTACION DE INVENTARIOS

EJEMPLO N° 1. Si la Rotación de Inventarios de una empresa es 3.75 veces, el cual es el periodo de abastecimiento
o plazo promedio.

EJEMPLO N° 2. Fábrica de Bloques FABLOSA desea que se le calcule y se haga el análisis respectivo sobre la rotación
de inventarios y el periodo de abastecimiento de este periodo; tomando en cuenta la siguiente información
contable:
REBAJAS SOBRE COMPRAS 125,000.00
INVENTARIO FINAL 980,000.00
INVENTARIO INICIAL L 1,500,000.00
COMPRAS 1,300,000.00
GASTOS SOBRE COMPRAS 50,000.00

PERIODO MEDIO DE COBRANZA: Este índice mide la eficacia con que la empresa recupera el valor de las
mercaderías vendidas al crédito a sus clientes. A esta razón también se le llama Plazo Promedio de Cuentas por
Cobrar. Nota: cuando el las ventas se dan anuales hay que dividirlas entre 360 para obtenerlas diarias.

P.M.C. = C.P.C.
P.V.D.

EJEMPLO N° 1. Una empresa posee la siguiente información, con la cual se requiere calcular el periodo promedio
de cobranza que tiene:
Ventas anuales durante el periodo L 960,000.00
Saldo de Cuentas por cobrar 120,000.00

EJEMPLO N° 2. Determinar el plazo promedio de cuentas por cobrar que aplica una empresa, tomando en cuenta lo
siguiente:
Ventas diarias L 6,000.00
Saldo de cuentas por cobrar 10% de las ventas anuales
ROTACION DE ACTIVO FIJO (PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO):
Este índice mide la rotación que tienen los activos fijos (Propiedad, Planta y Equipo) de la empresa relacionado con
el volumen de ventas del periodo. Una rotación baja significa que los activos fijos no se están utilizando con su
capacidad establecida. La formula para su cálculo es la siguiente:

R.A.F. = V.T.
A.F.N.

R.A.F. = ROTACION DE ACTIVO FIJO

V.T. = VENTAS TOTALES DEL PERIODO
A.F.N. = ACTIVOS FIJOS NETOS (ACTIVOS FIJOS MENOS DEPRECIACION)

EJEMPLO N° 1. Fabrica de Productos Lácteos S.A. solicita a su administrador que le determine la rotación de activos
fijos para este periodo, tomando en consideración lo siguiente:
VENTAS DEL PERIODO L 1,280,000.00
ACTIVO FIJO TOTAL 2,000,000.00
DEPRECIACION DE ACTIVO FIJO 200,000.00

EJEMPLO N° 2. La siguiente información pertenece a la Empresa Embutidos de Oriente S. de R. L. del Olingo:

VENTAS TOTALES DEL PERIODO L 875,000.00
MOBILIARIO Y EQUIPO 700,000.00
EQUIPO DE REPARTO 360,000.00
DEPRECIACION DE MOBILIARIO 65,000.00
DEPRECIACION DE EQUIPO DE REPARTO 110,000.00

INDICES DE PRODUCTIVIDAD: La productividad es el resultado final de un gran numero de políticas y

decisiones en la empresa. Estos índices revelan la eficacia con que se esta administrando la empresa. Entre los
principales se tienen:

• MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS

• RENDIMIENTO SOBRE EL ACTIVO TOTAL

MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS: Proporciona el porcentaje obtenido de las ventas por cada lempira
invertido en la producción de las mismas. Formula a utilizar:

M.U.V. = U.N.E. X 100

V.T.

M.U.V. = MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS

U.N. E. = UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO (UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO SOBRE RENTA)
V.T. = VENTAS TOTALES DEL PERIODO

EJEMPLO N° 1. La Compañía Alimentaria S.A. de C.V. Ha obtenido una utilidad antes de impuesto sobre la renta de
L 200,000.00, y sus ventas totales fueron de L 300,000.00. Calcular el margen de utilidad sobre ventas del periodo,
y hacer el análisis respectivo.

EJEMPLO N° 2. Comercial ALMIR S. de R. L. presenta la siguiente información para que usted determine el margen
de utilidad sobre ventas y haga el análisis o comentario adecuado:

Ventas totales del periodo L 2,600,000.00

Descuentos sobre ventas 100,000.00
Costo de Ventas 1,100,000.00
Costo de Operación 400,000.00
Productos financieros 10,000.00
Otros gastos 15,000.00

RENDIMIENTO SOBRE EL ACTIVO TOTAL: Este índice mide el grado de rendimiento que todo el activo de la
empresa ha contribuido para obtener la utilidad del periodo. La formula es:*****falta la formula ojo*****

R.S.A.T. = RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL

U.N. E. = UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO (UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO SOBRE RENTA)
T.A. = TOTAL ACTIVO

EJEMPLO N° 1. Una Fabrica ha obtenido una utilidad antes de impuestos de L 125,000.00 y el total de activos es de
L 400,000.00. calcular y analizar el rendimiento sobre el activo.

EJEMPLO N° 2. Comercial COMIRSA S. de R. L. presenta la siguiente información para que usted determine el
Rendimiento sobre los activos totales y haga el análisis o comentario adecuado:

Ventas totales del periodo L 2,600,000.00

Descuentos sobre ventas 100,000.00
Costo de Ventas 1,100,000.00
Costo de Operación 400,000.00
Productos financieros 10,000.00
Otros gastos 15,000.00
Activos corrientes 120,000.00
Activos no corrientes 975,000.00

EJERCICIOS DE REFORZAMIENTO Y APLICACION

1. La compañía Fabril – Metal S.A. de C.V. presenta los Estados Financieros del periodo 2018:

COMPAÑÍA FABRIL-METAL S.A. de C.V.

ESTADO DE RESULTADOS
DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

VENTAS TOTALES---------------------------------------------------------------------------------L 2,000,000.00

- REBAJAS SOBRE VENTAS-------------------------------------------------------------- 50,000.00
= VENTAS NETAS---------------------------------------------------------------------- L 1,950,000.00
INVENTARIO INICIAL ------------------------------------------------------------L 400,000.00
COMPRAS NETAS……………………………………………………………………………… 650,000.00
MERCADERIA DISPONIBLE PARA LA VENTA--------------------------------L 1,050,000.00
- INVENTARIO FINAL----------------------------------------------------- 300,000.00
= COSTOS DE VENTAS------------------------------------------------------------------ 750,000.00
= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS----------------------------------------------------- L 1,200,000.00
- COSTO DE OPERACIÓN------------------------------------------------------------------ 350,000.00
= UTILIDAD DE OPERACIÓN---------------------------------------------------------- L 850,000.00
GASTOS FINANCIEROS-----------------------------------------------L 70,000.00
- OTROS PRODUCTOS-------------------------------------------------- 20,000.00 50,000.00
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO--------------------------------------------------- L 800,000.00
- IMPUESTO SOBRE LA RENTA--------------------------------------------------------- 200,000.00
= UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO---------------------------------------------------- L 600,000.00
 COMPAÑÍA FABRIL-METAL S.A. de C.V.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (BALANCE GENERAL)
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018
ACTIVO
CORRIENTE:
CAJA Y BANCOS L 25,000.00
CUENTAS POR COBRAR(CLIENTES) 80,000.00
INVENTARIO (FINAL) 300,000.00 L 405,000.00
NO CORRIENTE:
(PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO) L 620,000.00
(-) DEPRECIACIONES 64,000.00 L 556,000.00
(OTROS ACTIVOS) 150,000.00 806,000.00
TOTAL ACTIVOS L1,211,000.00
PASIVO
CORRIENTE:
CUENTAS POR PAGAR(PROVEEDORES) L 76,000.00
DOCUMENTOS POR PAGAR C/P 45,000.00
IMPUESTO SOBRE LA RENTA POR PAGAR 200,000.00 L 321,000.00
NO CORRIENTE:
PRESTAMOS BANCARIOS (3 AÑOS) 130,000.00
TOTAL PASIVOS 451,000.00
PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL L 150,000.00
RESERVAS 10,000.00
RESULTADOS ACUMULADOS:
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 600,000.00
TOTAL PATRIMONIO NETO L 760,000.00

SE LE PIDE:
• RAZON DE CIRCULANTE
• RAZON DE RAPIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO
• CAPITAL NETO DE TRABAJO
• RAZON DE ENDEUDAMIENTO
• ROTACION DE INVENTARIOS
• PERIODO DE ABASTECIMIENTO
• PERIODO MEDIO DE COBRANZA
• ROTACION DE ACTIVO FIJO
• MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS
• RENDIMIENTO SOBRE EL ACTIVO TOTAL
• HACER EL ANALISIS RESPECTIVO EN CADA INDICE O RAZON FINANCIERA

2. ELABORAR LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA LA MEJOR PARA EL PERIODO 2018, TOMANDO EN
CUENTA LA SIGUIENTE INFORMACION, POSTERIORMENTE CALCULE TODOS LOS INDICES FINANCIEROS
ESTUDIADOS, HAGA EL ANALISIS RESPECTIVO:
CAJA L 20,000.00
PROVEEDORES 70,000.00
MATERIAL DE ASEO 4,000.00
MOBILIARIO Y EQUIPO 50,000.00
INVENTARIO INICIAL 225,000.00
COMPRAS 179,000.00
BANCOS 50,000.00
 VENTAS TOTALES 480,000.00
HIPOTECAS POR PAGAR L/P 50,000.00
INVENTARIO FINAL 98,000.00
COSTO DE OPERACIÓN 40,000.00
EQUIPO DE REPARTO 90,000.00
DEUDORES VARIOS 10,000.00
ACREEDORES VARIOS 8,000.00

3. LA SIGUIENTE INFORMACION CORRESPONDE A UNA COMPAÑÍA RESPECTO A LOS DOS ULTIMOS AÑOS:
CONCEPTO 2017 2018
ACTIVOS CORRIENTES 297,000.00 279,000.00
PASIVOS CORRIENTES 129,500.00 122,750.00
INVENTARIOS 95,000.00 88,000.00

SE LE PIDE:
• INDICE DE SOLVENCIA
• INDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDO
• CAPITAL NETO DE TRABAJO
• ANALISIS Y COMENTARIO DE LAS VARIACIONES DE UN AÑO A OTRO.

4. Dados los siguientes valores para la compañía ZEROX determinar la rotación de inventarios, el periodo de
abastecimiento y el periodo promedio de cobranza.
• Compras netas L 870,000.00
• Inventario inicial 240,000.00
• Inventario final 300,000.00
• Cuentas por cobrar 200,000.00
• Ventas anuales del periodo 720,000.00

5. La competencia entre dos empresas en el último año ha sido tal que se ha establecido una comparación en
función de los índices más importantes, para determinar que empresa es mas rentable, solvente, con
mejores resultados y alto rendimiento financiero, a pasar que se dedican a lo mismo. Las información
requerida en ambas empresas es la siguiente:
CONCEPTO 2017 2018
ACTIVOS CORRIENTES 297,000.00 279,000.00
PASIVOS CORRIENTES 129,500.00 122,750.00
INVENTARIO INICIAL 95,000.00 88,000.00
INVENTARIO FINAL 70,000.00 69,000.00
COSTO DE VENTAS 225,000.00 220,000.00
VENTAS TOTALES 500,000.00 550,000.00
ACTIVOS NO CORRIENTES 400,000.00 450,000.00
PASIVOS NO CORRIENTES 150,000.00 130,000.00
UTILIDAD DESPUES DE
IMPUESTO SOBRE RENTA 90,000.00 76,000.00

SE LE PIDE:
A) RAZON DE LIQUIDEZ, RAZON DE RAPIDEZ, CAPITAL NETO DE TRABAJO, ANALISIS DE CADA UNA.
B) RAZON DE ENDEUDAMIENTO, ROTACION DE INVENTARIOS, PLAZO PROMEDIO DEL INVENTARIO DE
CADA EMPRESA. ANALISIS RESPECTIVO.
C) MARGEN DE UTILIDAD SOBRE VENTAS Y RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL DE AMBAS.
ANALISIS.