ANÁLISIS Y EVALUACIÓN FINANCIERA

ANÁLISIS Y EVALUACIÓN FINANCIERA

Es un método que permite analizar las consecuencias financieras de las decisiones de

negocios.
“De manera mas sencilla sería la retroalimentación de las decisiones a tomar y tomadas”.
Ayuda a comprender el funcionamiento del negocio y a maximizar la rentabilidad a partir de la
actuación sobre los recursos existentes.

 Tiene una importancia indispensable en una empresa / organización ya que con esto es posible
saber cual es el riesgo al hacer una inversión o tomar una decisión al igual que saber nuestro limite
tanto en recursos como en efectivo, calcula las utilidades y perdidas.

 Las personas más interesantes en saber esta información son los inversionistas, directivos,
prestamistas, acreedores.
 LO COMPONE:

 Cuentas: se incluye toda la información relativa tanto a los estados financieros de la empresa en cuestión, como
la liquidez de la misma, el riesgo o la rentabilidad.

 Patrimonio: Se realiza un análisis del patrimonio que tiene la empresa: composición de ella, las distintas
partidas del activo y el peso que ellas ejercen en el total, la evolución que ha tenido en los últimos años…

 Pasivos: Se trata de comprobar la capacidad que la empresa posee para devolver las deudas que contrae.

 Análisis económico: Se determina si realmente la entidad está consiguiendo una rentabilidad suficiente o no.
RAZONES FINANCIERAS

 son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad
económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las
diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social, también
son útiles para conocer las áreas débiles de estas. Permiten hacer comparativas entre los
diferentes periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y así poder tomar decisiones a largo, mediano o
corto plazo.
RAZONES FINANCIERAS DE LIQUIDEZ

 Nos ayudan a medir la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo, es

decir, aquellas con vencimiento menor a un año.

 Liquidez:Activo circulante / Pasivo Circulante

 Prueba del ácido: (Activo circulante – Inventarios) / Pasivo Circulante

RAZONES FINANCIERAS DE EFICIENCIA Y OPERACIÓN
 Tienen como objetivo medir el aprovechamiento que estamos haciendo de los activos de la empresa.
Las principales fórmulas para estos indicadores son estas:

Indica la eficiencia de los activos para generar ventas, digamos que indica
 Rotación de Activo Total:
las ventas que genera cada peso que se encuentra invertido en el activo
Ventas Netas / Activo Total de la empresa.

 Rotación de Inventarios: Indica el número de días que en promedio el

inventario permanece en la empresa
(Inventarios / Costo de Ventas) X 360 días

Indica el número de días que en promedio la

 Rotación de Cuentas por Cobrar:
(Clientes / Ventas totales) X 360 días
 Rotación de Proveedores:
(Proveedores / Costo de Ventas) X 360 días
empresa tarda en recuperar los adeudos de clientes
por ventas a crédito.
Indica el plazo promedio que los proveedores nos conceden
para que liquidemos nuestras cuentas por compra de materia
prima o insumos.
RAZONES FINANCIERAS DE ENDEUDAMIENTO

Nos permite saber cómo se está invirtiendo el capital de los socios.

 Estabilidad o financiamiento externo: Pasivo Total / Activo Total

“Este resultado nos muestra la proporción de recursos ajenos o de terceros que se encuentran financiando
los activos de la empresa”.

 Financiamiento Interno: Capital contable / Activo Total

“Nos dice el porcentaje de recursos propios o de los accionistas en los activos totales del negocio.”
RAZONES FINANCIERAS DE RENTABILIDAD

Esta razón simplemente permite medir la capacidad de la empresa para generar utilidades.

 Rentabilidad sobre las ventas (productividad): (Utilidad Neta / Ventas Netas) X 100

 Rentabilidad sobre el activo: (Utilidad Neta / Activo Total) X 100

 Rentabilidad sobre el capital: (Utilidad Neta / Capital Contable) X 100

INGRESO CONTABLE Y FLUJO DE EFECTIVO

 Un ingreso es el incremento de los activos o el decremento de los pasivos de una

entidad, durante un periodo contable, con un impacto favorable en la utilidad o
pérdida neta o, en su caso, en el cambio neto en el patrimonio contable y,
consecuentemente, en el capital ganado o patrimonio contable.

 El flujo de efectivo, también llamado flujo de caja, o cash flow en inglés, es la variación
de entrada y salida de efectivo en un periodo determinado.
RELACIÓN

 Las empresas pueden tener un alto ingreso de ventas, pero poco efectivo a mano para ejecutar las operaciones.
En los negocios, las empresas en esta situación son pobres de dinero en efectivo.
Ejemplo:
cuando una compañía tiene ventas a crédito copiosas que aumentan los ingresos, mientras crean un drenaje de
dinero en efectivo. Las ventas a crédito por lo general permiten a los clientes 30 días o más para pagar por bienes o
servicios adquiridos. A pesar de impulsar la ganancia contable, los flujos de efectivo disminuyen a medida que
aumentan los gastos de operación, sin entradas de efectivo de compensación por las ventas actuales
RAZONES DE ACTIVOS Y PASIVOS
“RAZONES DE LIQUIDEZ”

 La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar

las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas
se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa,
sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y
pasivos corrientes.
 RAZONES DE ACTIVOS Y PASIVOS
“RAZONES DE LIQUIDEZ”
 CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT):

Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.

 CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente

 ÍNDICE DE SOLVENCIA (IS):

Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.

 IS = Activo Corriente / Pasivo Corriente

 ÍNDICE DE LA PRUEBA DEL ÁCIDO (ÁCIDO):

 Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.

ACIDO = Activo Corriente- Inventario / Pasivo Corriente

 ROTACIÓN DE INVENTARIO (RI):

Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.

 RI = Costo de lo vendido / Inventario promedio

 RAZONES DE ACTIVOS Y PASIVOS
“RAZONES DE LIQUIDEZ”
 PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI):

Representa el promedio de días que un artículo permanece en el inventario de la empresa.

 PPI = 360 / Rotación del Inventario

 ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC):

Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.

 RCC = Ventas anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Cobrar

 PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC):

Es una razón que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.

PPCC = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar

 ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP):

Sirve para calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.

 RCP = Compras anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Pagar

 PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP):

Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.

 PPCP = 360 / Rotación de Cuentas por Pagar

 Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.

 MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB):

 Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.

MB = Ventas – Costo de lo Vendido / Ventas

 MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO):

 Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros o gubernamentales y determina solamente la utilidad de la
operación de la empresa.

 MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN):

 Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.

 ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT):

 Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.

RAT = Ventas anuales / Activos totales

RAZONES DE RENTABILIDAD Y VALOR DE MERCADO
 RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI):
 Determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles.
REI = Utilidades netas después de impuestos / Activos totales
 RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN (CC):
 Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
CC = Utilidades netas después de impuestos – Dividendos preferentes / Capital contable – Capital
preferente
 UTILIDADES POR ACCIÓN (UA):
 Representa el total de ganancias que se obtienen por cada acción ordinaria vigente.
UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Número de acciones ordinarias en circulación
 DIVIDENDOS POR ACCIÓN (DA):
 Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.
DA = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes
RAZONES DE RENTABILIDAD Y VALOR DE MERCADO

 Es el valor de un producto, bien o servicio determinado por la oferta y demanda del

mercado, ya que es el importe neto que un vendedor podría obtener de la venta de
dicho producto, bien o servicio en condiciones estándares de comercio en el
mercado, por ello, a veces también se le conoce como valor de mercado abierto,
aunque este término tiene una definición diferente en estándares diferentes.
 El valor de mercado es un concepto utilizado por individuos y empresas como
herramienta de negocio y, por tanto, es subjetivo a la percepción del vendedor y
comprador ya que cada uno puede tomar diversos parámetros en consideración.
 Es definido como “la cantidad estimada por la cuál una propiedad podría ser intercambiada, en la fecha de
valoración, entre un comprador y un vendedor en una transacción en condiciones de plena competencia dónde
las partes actúan con conocimiento y sin coacción”.
 Sobrevaloración e infravaloración
Estas dos palabras son usadas para referirse a un precio que es demasiado alto (sobrevaloración) o demasiado bajo
(infravaloración) respecto a las expectativas de un individuo o grupo. Es una forma de comparación entre las
expectativas personales y alguna herramienta de comparación del valor de mercado.
ANÁLISIS FINANCIERO CON RAZONES ESTÁNDAR

 Es aplicando el método de las razones estándar, este método es útil para determinar la relación que existe entre
geométrica de los promedios de las cifras de dos o más cuentas de los estados financieros.

 En función del conocimiento de la empresa y de su sistema presupuestal, se asignan valores que sirven como
estándar, como modelo de comparación para los
resultados reales y así poder conocer las desviaciones para poder corregirlas y lograr una mayor
eficiencia.
 es similar a un promedio de una serie de cifras o de
razones simples de la misma empresa a una misma fecha o periodos las cuales
emanan de los estados financieros de dicha entidad económica.
ANÁLISIS FINANCIERO CON RAZONES ESTÁNDAR
 Las formas estadísticas utilizadas para calcular las razones estándar son:

 La media aritmética o promedio, de una cantidad finita de números, es igual a la suma de todos ellos dividida entre el
número de sumandos Ejemplo: Si tenemos los siguientes datos obtenidos de una razón simple como lo es la
solvencia de la empresa Bolis, SA de CV.
Año razón de solvencia
07 2
08 1.9
09 2.10
10 2.20
11 1.72
9.92 / 5 = 1.98 razón estándar de solvencia

De acuerdo al análisis que estamos haciendo de 2011 podemos observar que en base al último año la media aritmética está
por arriba y aparentemente estamos bien, sin embargo si comparamos con años anteriores nos daremos cuenta que
nuestra solvencia era mucho mayor.
ANÁLISIS FINANCIERO CON RAZONES ESTÁNDAR
 La mediana. Es el valor que ocupa el lugar central de todos los datos cuando éstos están ordenados de menor a
mayor. Su fórmula es la siguiente:
Me = n +1 / 2
Ejemplo: tenemos los siguientes datos ya ordenados de menor a mayor ya que es indispensable hacer esto
primero.

Empresa razón de liquidez

1a 0.45 sustituyendo la formula
2b 0.50
3c 0.60 Me = 7+1 / 2 = 4
4d 0.70
5e 0.75 por lo tanto la empresa d es la
6f 0.80 mediana ya que ocupa el 4 lugar
7g 0.90 ordenados de menor a mayor
 ANÁLISIS FINANCIERO CON RAZONES ESTÁNDAR
 La moda es el valor que se repite con una mayor frecuencia y su fórmula es
Mo = S – (fi x I) / fi + Fs
Donde S = Termino superior a la clase modal
fi = Frecuencia de la clase inferior a la modal
I = Intervalo de clase
Fs = Frecuencia de la clase superior a la moda.
Ejemplo. Tenemos la siguiente rotación en número de veces de las cuentas por pagar.
Intervalo frecuencia
0–4 17
5–9 20
10-14 24
15-19 19
20-24 9
Mo = 14- (20 x 4) / 20+ 19
Mo = 14- 2.06 = 11.94
ANÁLISIS FINANCIERO CON RAZONES ESTÁNDAR

Razones estándar internas: Se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros, a distinta fecha y
periodos de una misma empresa.

Razones estándar externas. Se obtienen con los dados acumulados de varios

estados financieros a la misma fecha o periodo pero que se refieren a distintas empresas claro está, del
mismo giro o actividad.

Las razones estándar para compararlas con las razones obtenidas de los sucesos realizados, no proporciona en sí
grandes ventajas; con lo cual bastará obtener las razones simples a que nos hemos referido, las que también
habremos de juzgar tomando en consideración los hechos.
PORCENTAJES INTEGRALES TOTALES Y PARCIALES

 El método de porcientos integrales (porcentajes integrales) es uno de los procedimientos empleados en el análisis
estático (vertical) de estados financieros. A través de él es posible analizar la estructura financiera interna de la
empresa en un período determinado, se elabora a partir del rubro más significativo del estado financiero y todas
las demás partidas del estado se comparan con este.También es conocido como método de porcientos comunes
o método de reducción por porcientos.
BASE DEL PROCEDIMIENTO

Toma como base el axioma matemático que enuncia que el todo es igual a la suma de las partes, así, al ‘todo’ se le
asigna el valor del 100%, resultando ‘las partes’ en un porcentaje relativo
Porciento Integral = Valor Parcial / Valor Base X 100

Factor Constante = 100 / Valor Base X Valor Parcial

¿CÓMO SE APLICA?

En el balance general: al total de activos se les asigna el valor de 100% y todas las demás partidas del activo se
expresan como un porcentaje del activo total; con lo que se determina si las inversiones hechas en el período fueron
excesivas o insuficientes.Asimismo, al total del pasivo más capital se le asigna el valor de 100% y todas las demás
partidas tanto de pasivo como de capital se expresan como un porcentaje del total de pasivo más capital
contable; con lo que se determina la dependencia de la unidad económica respecto de sus acreedores, es decir su
grado de endeudamiento. Los cálculos de las proporciones de las cuentas por cobrar y de activo fijo se harán sobre
sus valores netos, es decir, descontando las depreciaciones acumuladas y las cuentas incobrables comparándose por
separado estas cuentas con sus respectivas reservas, para ver qué relación existe entre ellas.
En el estado de resultados
: los indicadores de estructura operativa nos muestran, a través del estado de resultados porcentualizado, cómo es el
comportamiento de cada uno de los rubros, a las ventas netas se les asigna el valor de 100% y todas las demás
cuentas se expresan como un porcentaje de las ventas netas, de ahí que los rubros de utilidades que se presentan en
el estado de resultados se dividan entre el total de ingresos o ventas netas para, de esa forma, calcular los márgenes
de utilidad.
¿POR QUÉ SE USA?

 La utilización de este método se recomienda para lograr una mejor comprensión de la situación financiera de la
unidad económica y las relaciones que mantiene internamente entre sus diferentes partidas, ya que permite hacer
comparaciones rápidas entre los elementos que componen los estados financieros y nos indica la magnitud
proporcional de cada partida, con respecto de la inversión total.
 La principal ventaja de su utilización radica en que permite comprender y ponderar con mayor facilidad las cifras
de los estados financieros y sus relaciones.
 La principal desventaja está en que se puede llegar a conclusiones equivocadas cuando se desean comparar
porcentajes en diferentes periodos o ejercicios. Por esto se ubica únicamente como método de análisis vertical y
se recomienda solo comparar con otra empresa del mismo sector.