CO-S2-AF Administracion Financiera

Administración Financiera
Asignatura: Administración Financiera

Docente: Ing. Tatiana Vidal Pinos
Semestre: Segundo
Ing. Tatiana Vidal Pinos

1
GUIA DE ESTUDIOS
CARRERA: Tecnología Superior en Contabilidad.

NIVEL: Tecnológico TIPO DE CARRERA: Tradicional
ASIGNATURA: Administración Financiera CÓDIGO ASIGNATURA: CO-S2-
ADFI
PRE REQUISITO: CO REQUISITO:
TOTAL HORAS: 82
NIVEL: PERIODO ACADÈMICO:
MODALIDAD: DOCENTE RESPONSABLE: Ing. Lissette
Tatiana Vidal Pinos
Copyright©2020 Instituto Superior Tecnológico Ismael Pérez Pazmiño. All rights reserved.
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ÍNDICE
Introducción………………………………………………………………………… 1
Información general……...………………………………………………………… 1
Syllabus……………………………………………………………………………… 4
Orientaciones para el uso de la guía de estudio………………………………… 17
Desarrollo de Actividades:
Tema 1 Introducción a la Administración Financiera 18
Tema 2 Estados Financieros 27
Tema 3 Administración del capital de trabajo 37
Tema 4 Decisiones de financiamiento y de Políticas de dividendo. 49
Anexos
PRESENTACIÒN
3
Estimados estudiantes reciban un cordial saludo de parte del Instituto Superior

Tecnológico Ismael Pérez Pazmiño, quien les da la bienvenida y les desea el mejor de
los éxitos en este proceso de aprendizaje del cual son participes.
Preparar este material es con el objetivo de contribuir al mejoramiento de la enseñanza
y aprendizaje. La presente guía consta de elementos básicos que le orientaran en el
proceso, como son la teoría de la administración financiera, análisis de estados
financieros y la toma de decisiones en una empresa. La guía plantea lecturas, trabajos
prácticos y el respaldo conceptual de los autores que se citen. Tratamos de hacer más
fácil el proceso de enseñanza – aprendizaje, pero es necesario interactuar. Para esto
estamos considerando cuatro unidades didácticas:
UNIDAD 1. Introducción a la Administración Financiera
UNIDAD 2. Estados financieros
UNIDAD 3. Administración del capital de trabajo
UNIDAD 4. Decisiones de Financiamiento y de políticas de dividendos
“Nunca consideres el estudio como una obligación, sino como una oportunidad
para penetrar en el bello y maravilloso mundo del saber.”
Albert Einstein.
SYLLABUS DE LA ASIGNATURA
4
INSTITUTO SUPERIOR TECNOLÓGICO

ISMAEL PÉREZ PAZMIÑO
SYLLABUS DE LA ASIGNATURA
I. DATOS INFORMATIVOS
CARRERA: Tecnología Superior en Contabilidad

ESTADO DE LA CARRERA: Vigente _X_ No vigente solo para registro de títulos__
NIVEL: Tecnológico
TIPO DE CARRERA: Tradicional
NOMBRE DE LA SIGNATURA: Administración Financiera
CÓD. ASIGNATURA: CO-S2-ADFI
PRE – REQUISITO: CO-S1-ADMI CO – REQUISITO:
TOTAL HORAS: Componente Docencia 36
Componente de prácticas de aprendizaje: 18
Componente de aprendizaje autónomo: 28
SEMESTRE: Primero
PERIODO ACADÉMICO: Noviembre- Abril 2020 (IIPA 2019)
MODALIDAD: Presencial
DOCENTE RESPONSABLE: Ing. Juan Díaz Calle
I. FUNDAMENTACIÓN
La administración financiera planifica recursos económicos de una empresa u

organización para que estos recursos sean aprovechados de manera satisfactoria,
reduciendo los riesgos y tomando decisiones oportunas.
Esta asignatura, busca que el estudiante use el razonamiento lógico y crítico en

soluciones de problemas y toma de decisiones empresariales en la vida cotidiana.
La necesidad de interpretar estados financieros para tomar decisiones que contribuyan
al aumento de la rentabilidad de una empresa es imperativa ya que toda organización
tiene como objetivo primordial incrementar sus ganancias.
Para invertir en finanzas y administración de manera eficiente, los administradores
financieros deben planear con cuidado, por un lado, deben proyectar flujos de efectivo
futuros y luego evaluar el efecto posible de estos flujos en las condiciones financieras
de la compañía, por esta razón esta disciplina en la carrera de contabilidad juega un

5
papel muy significativo pues constituye una herramienta fundamental para el análisis y
toma de decisiones de las actividades que realiza el futuro profesional en contabilidad.
Temas como formas de administrar con eficiencia los activos circulantes, inversión de
activos, rendimientos requeridos, y decisiones de financiamiento ayudan a analizar los
problemas cotidianos y tomar decisiones pertinentes en una empresa.
Esta asignatura le permite al estudiante contar con las herramientas necesarias para la
toma correcta de decisiones en momentos difíciles en la empresa u organización.
La Administración Financiera tiene como objeto de estudio la gestión del efectivo

circulante, como es el capital de trabajo. Su fin es el de maximizar el valor de una
organización para sus propietarios; dentro de límites fijados por principios éticos.
El objetivo de la asignatura es elaborar estrategias de gestión que permitan escoger

alternativas de financiamiento y liquidez empresarial mediante la correcta toma de
decisiones financieras logrando el incremento de la rentabilidad de la organización.
III. OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Caracterizar los conceptos básicos de administración financiera aplicando
sustento teórico que incrementen sus conocimientos para la resolución eficaz de
problemas empresariales futuros.
 Elaborar presupuesto de efectivo, el análisis y estructura financiera
correspondiente para la toma oportuna de decisiones empresariales de forma
ética.
 Calcular ratios financieros mediante la gestión y administración del capital de
trabajo que contribuyan con responsabilidad a la incrementación de la
rentabilidad de una organización empresarial.
 Gestionar decisiones de financiamiento con honestidad planteando políticas
internas para para la administración correcta del capital de trabajo de una
empresa.
IV. CONTENIDOS
Sistema General de conocimientos

1. UNIDAD 1
1.1. Introducción a la Administración Financiera
2. UNIDAD 2
2.1. Estados financieros
3. UNIDAD 3

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3.1. Administración del capital de trabajo

4. UNIDAD 4
4.1. Decisiones de Financiamiento y de políticas de dividendos
Sistema General de Habilidades
 Identificar activos corrientes, mediante la aplicación del sustento teórico

utilizando la bibliografía básica.
 Interpretar estados financieros aplicando técnicas el para análisis eficaz de los
mismos.
 Aplicar razones financieras utilizando fórmulas para el cálculo de las ratios.

 Destreza en la toma de decisiones de financiamiento a través de la
implementación de políticas.
Sistema General de Valores

 Honestidad al desarrollar el trabajo autónomo.
 Compromiso en el trabajo en equipo y autónomo
 Ética al desarrollar el trabajo autónomo.
 Equidad y tolerancia para trabajos en equipo durante los talleres en clase
V. PLAN TEMÁTICO
DESARROLLO DEL PROCESO CON TIEMPO EN HORAS
TEMAS DE LA C CP S CE T L E THP TI THA

ASIGNATURA
INTRODUCCION A 8 2 - - 4 - 2 16 8 24
LA
ADMINISTRACION
FINANCIERA
4 2 - - 4 - 2 12 8 20
ESTADOS
FINANCIEROS
4 2 - - 4 - 2 12 8 20
ADMINISTRACION
DEL CAPITAL DE
TRABAJO
DECISIONES DE 4 2 - - 4 - 2 12 4 16
FINANCIAMIENTO
EXAMEN FINAL 2 2 - 2
7
20 8 - - 16 - 10 54 28 82
Total de horas
II. Leyenda:
C – Conferencias.
S – Seminarios.
CP – Clases prácticas.
CE – Clase encuentro.
T – Taller.
L – Laboratorio.
E- Evaluación.
THP – Total de horas presenciales.
TI – Trabajo independiente.
THA – Total de horas de la asignatura.

VI. SISTEMA DE CONTENIDOS POR UNIDADES DIDÁCTICAS
Unidad 1: INTRODUCCION A LA ADMINISTRACION FINANCIERA

Objetivo: Desarrollar propuestas de administración de activos circulantes mediante
análisis del sustento teórico para aumentar la eficiencia en una empresa con
responsabilidad empresarial.
Sistema de Sistema de habilidades Sistema de Valores

conocimientos

8

conocimientos
Definir conceptos básicos Responsabilidad

Conceptos básicos.
de administración profesional
Objetivo e importancia de la financiera.
administración financiera Identificar la importancia
de la administración
Formas de administrar con
financiera.
eficiencia los activos
Explicar activos
circulantes
circulantes.
Ciclo de caja Calcular ciclo de caja.
Analizar activos.
Inversión de activos y
rendimientos requeridos
Unidad 2: ESTADOS FINANCIEROS
Objetivo: Gestionar estados financieros mediante la aplicación de indicadores

financieros e interpretación de los mismos que contribuyan a la toma eficaz de
decisiones empresariales.

conocimientos
Generalidades del análisis e Honestidad y ética

Concretar conceptos
interpretación de los estados
básicos de los estados
financieros
financieros.
Repaso de Estados
Analizar estados
financieros
financieros.
Presupuesto de Caja
Estado de Resultados, Operar un presupuesto de
Balance General efectivo.
Exponer estructura de
balances general y estado
de resultados.

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Unidad 3: ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Objetivo: Calcular nivel minino de caja, rotación de caja, utilizando información

financiera razonable para aumentar la rentabilidad de una organización de forma ética y
responsable.

conocimientos
Administración del capital de Responsabilidad

trabajo Calcular ciclo de efectivo. profesional
Rotación de caja Deducir técnicas para

administrar el capital de
Cuentas por cobrar e trabajo.
inventarios
Generalizar costos de
oportunidad.
Costos de oportunidad.
Comprobar nivel mínimo
Nivel mínimo de caja para de caja.
operaciones.
Unidad 4: DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
Objetivo: Elaborar políticas de financiamiento mediante el sustento teórico, basado en

la estructura del capital de trabajo, para aplicarlas en el ámbito empresarial con
responsabilidad.

conocimientos

10

conocimientos
Aplicar técnicas de Honestidad y ética.

Decisiones de financiamiento.
Financiamiento
Comprobar estructura de
capital.
Estructura del capital
Elaborar decisiones de
financiamiento.
Financiamiento a corto,
mediano y largo plazo Plantear políticas de
dividendos.
Política de dividendos
VII. ORIENTACIONES METODOLÓGICAS Y DE ORGANIZACIÓN DE LA

ASIGNATURA.
Esta asignatura estará compuesta por dos horas semanales, en cada clase se
presentará, el tema en donde se expondrán las habilidades que el estudiante debe
desarrollar, cada uno de los alumnos se anticipará revisando los temas propuestos para
cada unidad, de manera que se pueda establecer un intercambio de opiniones sobre los
temas tratados en clase. Cada uno de los estudiantes contará con referencias
bibliográficas donde podrá encontrar cada uno de los contenidos además de la extensa
gama de información que se encuentra en las páginas virtuales aprovechando el uso de
la tecnología.
Para poder guardar un histórico de las sesiones de trabajo el estudiante deberá

documentar todas las actividades de aprendizaje mediante un portafolio y los diarios de
campo, cada uno de los talleres realizados en clase tendrá una puntuación que
contribuirá con el puntaje total de la asignatura, aquellos trabajos que no fueran
presentados por inasistencia no se justifican. La puntualidad a las sesiones de trabajo
es de vital importancia es por ello que se pasará lista iniciada la sesión de trabajo.

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La asignatura contará con clases expositivas, así como talleres prácticos, estos talleres
serán individuales y grupales, en las actividades en equipo se explorará cada una de
las fortalezas individuales para poder consolidarlos en el resultado del taller,
preparando así al futuro profesional al trabajo cooperativo que se encuentra en el
mundo real.
Después de cada tema tratado se evaluará los conocimientos del estudiante mediante
una evaluación escrita. Las tareas y trabajos independientes serán recibidos mediante
la plataforma Amauta, para ello el docente debe abrir una tarea nueva, con una fecha
de apertura y una fecha máxima de plazo de entrega, en dicha tarea se dará las
orientaciones básicas para que el estudiante pueda realizar el problema; así mismo se
abrirá un foro en el Amauta en relación a la tarea ejecutada, para que todas las
preguntas sean contestadas para el grupo de estudiantes.
Se desarrolló una guía didáctica de la asignatura donde nos guiaremos para los
ejercicios y trabajos que se irán desarrollando en el aula de clases.
Otro de los recursos con los que contaremos serán las clases prácticas que se
desarrollaran en las diferentes empresas donde se ha firmado convenios, estas
prácticas se desarrollaran una por cada unidad, debiendo el estudiante movilizarse a las
entidades para conocer de cerca la aplicación de la asignatura.
VIII. RECURSOS DIDÁCTICOS
 Marcadores, Borrador, Pizarra de tiza líquida.

 Proyector, Laptop
 Empresas con convenio
 Folletos-Separatas
 Diapositivas
 Documentos de Apoyo, Guía de Estudio.
 Plataforma Amauta
IX. SISTEMA DE EVALUACIÓN DE LA ASIGNATURA
VIII. SISTEMA DE EVALUACIÓN DE LA ASIGNATURA

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El sistema de evaluación será sistemático y participativo, con el objetivo de adquirir las

habilidades y destrezas cognitivas e investigativas que garanticen la calidad e
integridad de la formación profesional.
Para la respectiva evaluación se valorará la gestión de aprendizaje propuestos por el

docente, la gestión de la práctica y experimentación de los estudiantes, y la gestión de
aprendizaje que los estudiantes propondrán mediante la investigación.
Se tomó como referencia el Reglamento del Sistema Interno de Evaluación Estudiantil

para proceder a evaluar la asignatura, de esta manera se toma como criterio de
evaluación la valoración de conocimientos adquiridos y destrezas evidenciadas dentro
del aula de clases en relación a la labor que un auditor de sistemas realiza.
Cada alumno deberá demostrar lo aprendido en cada una de las unidades académicas,
y de esta manera esté apto para desenvolvimiento profesional.
Por ello desde el primer día de clases, se presentará las unidades didácticas y los
criterios de evaluación del proyecto final. Se determinará el objeto de estudio, que en
este caso son los principios y normas de gestión de la calidad enfocada en la
competitividad y productividad empresarial.
Se explica a los estudiantes que el semestre se compone de dos parciales con una
duración de diez semanas de clases cada una, en cada parcial se evaluará sobre cinco
puntos las actividades diarias de las clases, trabajos autónomos, trabajos de
investigación, actuaciones en clases y talleres; sobre dos puntos un examen de parcial
que se tomará en la semana diez y semana veinte. De esta manera cada parcial tendrá
una nota total de siete puntos como máximo.
El examen final se llevará a cabo mediante la ejecución de un proyecto integrador de

asignaturas y tiene una valoración de tres puntos. Por consiguiente, el alumno podrá
obtener una nota total de diez puntos.
Por tal motivo, la asignatura Administración Financiera contribuirá en el proyecto

integrador mediante la gestión financiera en las empresas de la Ciudad de Machala en
el año 2020.
Los parámetros de evaluación del presente proyecto o actividad de vinculación de la

asignatura, se clasifican en parámetros generales que serán los mismos en todas las

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asignaturas y en parámetros específicos que corresponde únicamente a la asignatura;

la cual se detallan a continuación:
Parámetros Generales
Exposición:
Dominio del tema 0.50
Calidad de respuestas 0.15
Material de apoyo 0.10
Informe final:
Estructura 0.30
Aplicación de instrumentos de investigación 0.15
Redacción y coherencia del documento 0.30
TOTAL
1.50
Parámetros Específicos
Aporte de la asignatura al proyecto:
Aplicación indicadores razones financieras 0.50

Elaboración de estrategias de gestión organizacionales 0.50
Aplicación de fundamentos teóricos 0.50
TOTAL
1.50
NOTA FINAL DE PROYECTO 3.00
Una vez que el estudiante exponga su proyecto integrador y defienda las preguntas
propuestas por el tribunal, será notificado en ese momento la nota obtenida y se
procederá a la respectiva firma de constancia.
Dentro de las equivalencias de notas se clasifican de la siguiente manera:

 10,00 a 9,50: Excelente
 9,49 a 8,50: Muy bueno
 8,49 a 8,00: Bueno
 7,99 a 7,00: Aprobado
 6,99 a menos: Reprobado
Los estudiantes deberán alcanzar un puntaje mínimo de 7,00 puntos para aprobar la
asignatura, siendo de carácter obligatorio la presentación del proyecto integrador.
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Si el estudiante no alcance los 7,00 puntos necesarios para aprobar la asignatura,

deberá presentarse a un examen supletorio en la cual será evaluado sobre diez puntos
y equivaldrá el 60% de su nota final, el 40% restante corresponde a la nota obtenida en
acta final ordinaria de calificaciones.
Aquellos estudiantes que no podrán presentarse al examen de recuperación son

quienes estén cursando la asignatura por tercera ocasión, y aquellos que no hayan
alcanzado la nota mínima de 2,50/10 en la nota final.
El estudiante no conforme con la nota del proyecto integrador podrá solicitar mediante
oficio una recalificación y obtendrá respuesta del mismo en un plazo no mayor a tres
días hábiles.
El docente tendrá un plazo de 48 horas para socializar las calificaciones obtenidas

luego se asentará en las actas finales y se procederá a recoger la firma de los
estudiantes.
Los proyectos presentados serán sometidos a mejoras o corrección si el caso lo amerita

con la finalidad de ser presentadas en la feria de proyectos científicos que el Instituto
Superior Tecnológico Ismael Pérez Pazmiño lanzará cada año.
X. BIBLIOGRAFÍA BÁSICA Y COMPLEMENTARIA
 Robles, C. L. (2012). Fundamentos de Administración Financiera. Mexico: Red

Tercer Milenio.
 Blank, L y Tarquin, A. (2012). Ingeniería económica. México: Mc Graw – Hill. Tercera
edición.
 García, S. O. (2009). Administración financiera. Fundamentos y aplicaciones.
 Jaramillo, B. F. (2004). Matemáticas financieras y sus decisiones. Aspectos
prácticos en el marco nacional e internacional. Medellín: Universidad de Antioquia.

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ORIENTACIONES PARA EL USO DE LA GUÍA DE ESTUDIOS
Antes de empezar con nuestro estudio, debes tomar en cuenta lo siguiente:

1. Todos los contenidos que se desarrollen en la asignatura contribuyen a tu desarrollo
profesional, ética investigativa y aplicación en la sociedad.
2. El trabajo final de la asignatura será con la aplicación de la metodología de
investigación científica.
3. En todo el proceso educativo debes cultivar el valor de la constancia porque no sirve
de nada tener una excelente planificación y un horario, si no eres persistente.
4. Para aprender esta asignatura no memorices los conceptos, relaciónalos con la
realidad y tu contexto, así aplicarás los temas significativos en tu vida personal y
profesional.
5. Debes leer el texto básico y la bibliografía que está en el syllabus sugerida por el
docente, para aprender los temas objeto de estudio.
6. En cada tema debes realizar ejercicios, para ello debes leer el texto indicado para
después desarrollar individual o grupalmente las actividades.
7. A continuación te detallo las imágenes que relacionadas a cada una de las
actividades:
ICONOS
SUGERENCIA
TALLERES
REFLEXIÓN
TAREAS

16
APUNTE CLAVE
FORO
RESUMEN
EVALUACIÓN
9. Ánimo, te damos la bienvenida a este nuevo periodo académico.
“El activo más poderoso con el que contamos es nuestra mente”.

Robert Kiyosaki

17
DESARROLLO DE ACTIVIDADES
Unidad didáctica I:
Título de la Unidad Didáctica I
Introducción a la administración financiera
Introducción:
La tarea principal de la administración financiera es contribuir al objetivo último de la
empresa que consiste en generar beneficios. Pero todavía más allá del objetivo antes
mencionado la gerencia financiera tiene como misión principal la maximización de la
riqueza de los inversionistas. En esta unidad aprenderás como conseguirlo. Para mejor
compresión de la asignatura es necesario que conozcas los conceptos básicos y la
forma correcta de administrar los activos de la empresa que se detallaran a lo largo de
la unidad.
Objetivo de la unidad didáctica I:

Desarrollar propuestas de administración de activos circulantes mediante análisis del
sustento teórico para aumentar la eficiencia en una empresa con responsabilidad
empresarial.
Organizador gráfico de la Unidad Didáctica I
INTRODUCCIÓN A
LA
ADMINISTRACIÓ
N FINANCIERA
OBJETIVOS E FORMAS PARA CICLO DE CAJA

IMPORTACIA ADMINISTRAR EL
ACTIVO
CORRIENTE

18
Actividades De Aprendizaje Unidad Didáctica I

Actividades De Aprendizaje 1 de la Unidad Didáctica I
Conceptos básicos.
Recuerden señores estudiantes que la revisión a tiempo de cada tema y la práctica a

través de los trabajos extra clase les darán las destrezas necesarias para familiarizarse
con el mundo de la administración financiera, para ellos deberán revisar la bibliografía
básica que se encuentra en el silabo y también pueden descargar en el siguiente
enlace. https://books.google.com.ec
Finanzas: Arte y ciencia de administrar el dinero “(Lawrence J. Gitman)
Las finanzas están relacionadas con el proceso, las instituciones, los mercados y los
instrumentos implicados en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y
gobierno.
Administración financiera: Es el proceso de planificar, organizar, dirigir y controlar la

asignación de recursos monetarios para sustentar la actividad económica desarrollada
por una entidad.
Los pasivos y el capital: constituyen las fuentes de financiamiento externo e interno

respectivamente con las que cuenta la administración para asignar recursos monetarios
para la inversión en activos. Luego estos activos producen ingresos, pero al mismo
tiempo costos y determinan la situación de la entidad en cuanto a la generación de
beneficios. Posteriormente estos beneficios son capitalizados a favor de los
inversionistas, los cuales tendrán que decidir, bajo la orientación de la gerencia
financiera, el monto de dividendos a pagar, así como la correspondiente reinversión de
utilidades. De esta decisión depende la futura posición financiera y económica de la
empresa.

19
Si a usted le hicieran la siguiente pregunta: ¿Desea tener ahora $100 o

después de cinco años?, ¿qué respondería? Posiblemente
coincidamos en la misma respuesta: ¡Ahora!, porque después no
tendría ese mismo valor y las cosas que deseo comprarme ahora,
estarían más caras después de cinco años. Es así que el valor del
dinero en el tiempo debe ser analizado antes de la toma de decisiones.
Investiga 5 conceptos de finanzas de diferentes autores y crea tu propio

concepto de Administración Financiera.
Envíalo a la plataforma virtual. No olvides utilizar Normas APA
Actividades de Aprendizaje 2 de la Unidad Didáctica I

Objetivo e importancia de la administración financiera
El objetivo de la administración financiera es contribuir al objetivo último de la empresa
que consiste en generar beneficios.
Pero todavía más allá del objetivo antes mencionado la gerencia financiera tiene como
misión principal la maximización de la riqueza de los inversionistas.
Generalmente el cumplimiento de los aspectos anteriores se ve reflejado en el alza del
precio de mercado de las acciones, cuando las empresas cotizan en bolsa.
Importancia de la administración financiera
La gestión de los fondos de una empresa es de significativa importancia: permite una
mejor asignación de los resultados financieros con los que cuenta, una mejor
planificación del futuro en función de los objetivos fijados y también permite adecuarse
a la situación cambiante del entorno.

20
Orientaciones taller
1. Consultar definiciones de finanzas y administración financiera de diferentes

autores.
2. Realiza un cuadro comparativo con las diferentes definiciones de la

administración financiera para realizar un análisis de los diversos enfoques
de los autores
Apuntes claves en el contenido tratado
 Las finanzas son importantes para obtener recursos económicos.
 Una vez que se han obtenido recursos, estos deben ser utilizados de
forma eficiente para que produzcan más recursos.
 Entonces recuerda que la administración financiera es un factor clave

para el crecimiento económico de una empresa.

21
Actividades de Aprendizaje 3 de la Unidad Didáctica I
Formas de administrar con eficiencia los activos circulantes

¿Por qué se le dedica tiempo a la administración de los activos circulantes?
Normalmente en las empresas comerciales, a menos que están sean de gran magnitud
industrial, el activo circulante representa entre el 60% y el 80% del activo total y en
consecuencia consumen más del 80% del tiempo de la gerencia de activos. Un gráfico
"casi real" es el siguiente:
Por lo tanto requieren atención a diario (ventas a contado, pagos, depósitos,

transferencias, pagos de gastos, salarios, ventas a créditos, etc.), pueden ser difícil de
automatizar, mecanizar o delegar, aparte de que el nivel de los activos circulantes es
volátil (las condiciones de la empresa siempre están cambiando), y ninguna empresa
puede prescindir de los activos circulantes.
Administración de los activos circulantes
El objetivo de la administración eficaz de los activos circulantes es maximizar la
ganancia neta proveniente de esos activos, o sea maximizar la función:
En este sentido existen dos enfoques principales en cuanto a la administración de los

activos circulantes:
Maximizar la ganancia neta por concepto de cada grupo de activos, lo cual significa
lograr el nivel óptimo del activo, tal como se muestra a continuación:

22
Maximizar la Ganancia Neta

Minimizar los Costos por cada Dólar de Activo
Minimizar los costos relacionados con el activo circulante, lo cual significa lograr el nivel
óptimo de activos circulantes para reducir al mínimo los costos asociados con ellos, tal
como se muestra a continuación:
En el siguiente link
http://ve.scielo.org/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1315-
99842009000400009
Encontrarás un artículo científico debes leer y analizar su contenido.
Luego en una hoja realizar un resumen personal sobre lo leído. En una
carilla mínimo. Formato pdf.

23
Actividades de aprendizaje 4 de la Unidad Didáctica I

Ciclo de caja
Como se observa, el ciclo operativo se determina en relación con la actividad principal

de la industria, aunque también tiene otras entradas y salidas de efectivo, las cuales
debe considerar dentro de sus operaciones o requerimientos de dinero, ya que son
obligaciones y derechos que se deben cumplir. El flujo de efectivo es un estado que
presenta y determina de manera anticipada el movimiento y las necesidades de efectivo
en la empresa, y se puede realizar de manera mensual, bimestral, trimestral, semestral
o anual, entre más corto es el tiempo más se apega a la realidad.
Inversión de activos y rendimientos requeridos
El rendimiento sobre activos totales (RSA), también conocido como rendimiento sobre
la inversión (RSI), mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades
con sus activos disponibles. Cuanto más alto es el rendimiento sobre los activos totales
de la empresa, mejor. El rendimiento sobre los activos totales se calcula de la siguiente
manera:

24
Si el rendimiento sobre un proyecto excede lo que requieren los mercados financieros,

se dice que gana un rendimiento excedente. Este rendimiento excedente, como lo
definimos, representa la creación de valor. Dicho en forma sencilla, el proyecto gana
más de lo que usa como soporte económico. Encontrar y emprender estos proyectos
creadores de valor (VPN positivo) aumenta el precio de las acciones ordinarias de una
compañía.
La creación de valor tiene varias fuentes, pero quizá la más importante sea el atractivo
de la industria y la ventaja competitiva. Éstos son factores que generan proyectos con
valores presentes netos positivos, es decir, los que proporcionan rendimientos
esperados mayores que los requeridos por los mercados financieros.
Orientaciones tarea
Investigar un Estado de situación financiera de una empresa industrial y calcular el

rendimiento sobre los activos totales. Consulta la fórmula del ROA
 El objetivo de la administración eficaz de los activos circulantes es

maximizar la ganancia neta.
 El rendimiento sobre activos totales (RSA), mide la eficacia integral de la

administración para generar utilidades con sus activos disponibles.
 Recuerda un excelente administrador financiero es la clave de toda

organización.
Síntesis del contenido tratado
Según Gitman las finanzas son el Arte y ciencia de administrar el

dinero. Por lo tanto la administración se encarga de planificar ejecutar y
controlar el dinero de una empresa. El objetivo de la administración
financiera es contribuir al objetivo último de la empresa que consiste en
generar beneficios. La gestión de los fondos de una empresa es de
significativa importancia: permite una mejor asignación de los
resultados financieros con los que cuenta, una mejor planificación del
futuro en función de los objetivos fijados y también permite adecuarse a
la situación cambiante del entorno.

25
Actividades de auto – evaluación de la Unidad Didáctica I:
1. Que es la administración financiera.

2. Cuál es la Importancia de la administración financiera
3. Cuál es la constitución del capital de trabajo.
4. Como se calcula el rendimiento sobre los activos totales.
5. ¿Qué son las finanzas? Explique cómo afecta este campo a
todas las actividades relacionadas con las empresas.
6. ¿Qué es el área de servicios financieros de las finanzas? Describa el campo de
administración financiera.
Actividad de Evaluación Unidad Didáctica I:
Redacta un ensayo corto sobre la correcta administración del capital de trabajo para el
desempeño eficiente de una empresa X. Tú eliges de qué empresa vas a escribir.
Realizar en mínimo una página enviar en formato pdf a la plataforma virtual.

26
Unidad Didáctica II
Título de la Unidad Didáctica II
Estados financieros
Introducción de la Unidad Didáctica II
El análisis e interpretación de los estados financieros es básico para las empresas, ya

que implica una evaluación de la información financiera; de este modo, se analiza
detalladamente cómo se desarrollan estos aspectos, y los resultados se obtienen de
manera cuantitativa. La importancia del análisis financiero no es solamente la
aplicación de una fórmula y obtener un resultado, es interpretar adecuadamente los
números y generar soluciones para mejorar o remediar ciertas situaciones que se
presenten en la empresa. Por ello, en esta unidad se explicarán los conceptos y los
métodos que se pueden utilizar para el análisis de los estados financieros, y su
aplicación para interpretarlos de manera adecuada y efectuar la toma de decisiones
financieras.
Objetivo de la Unidad Didáctica II
Gestionar estados financieros mediante la aplicación de indicadores financieros e

interpretación de los mismos que contribuyan a la toma eficaz de decisiones
empresariales.
Organizador gráfico de la Unidad Didáctica II

27
Presupuesto
de efectivo
Análisis de
estados
financieros
Balance Estado de
general resultados
Actividades de Aprendizaje Unidad Didáctica II

Actividades de Aprendizaje 1 Unidad Didáctica II
Generalidades de la interpretación de los Estado Financieros
El término análisis en un sentido amplio significa: “Distinción de las partes de un todo

hasta llegar a conocer sus principios o elementos”. De manera específica, el análisis de
los estados financieros se define como el proceso mediante el cual el administrador
financiero o los directivos evalúan el desempeño de la empresa por medio de los
resultados reflejados numéricamente en cada uno de los documentos contables, y que
sirven como base para la toma de decisiones. El análisis financiero es un método que
28
se utiliza para fijar los resultados en relación con los datos financieros históricos
analizados y determinar las decisiones de negocios. Abraham Perdomo Moreno ofrece
dos definiciones del análisis financiero: “Herramienta o técnica que aplica el
administrador financiero, para la evaluación histórica de un organismo social, público o
privado”, así como “técnica financiera, necesaria para la evaluación real, es decir,
histórica de una empresa privada o pública”.
A continuación se describen las etapas de este proceso:
1. Recabar información financiera: Se refiere a obtener toda la información financiera de

la empresa, actualizada o de periodos anteriores, para conocer el comportamiento de
cada una de las cuentas que componen a los estados financieros.
2. Análisis de la información financiera (métodos): Una vez que se obtiene la
información se aplican los métodos de análisis financiero para generar los resultados
que permitan tener una panorámica diferente de los sucesos dentro de la organización.
3. Evaluación de los resultados: Consiste en la interpretación de los resultados
obtenidos después de haber aplicado diferentes métodos de análisis de la información y
con base en ellos tomar decisiones.
4. Toma de decisiones: Ahora, con este escenario de la organización, se deben
establecer estrategias que permitan mejorar el accionamiento de la empresa en los
diferentes rubros, para hacerla competitiva y rentable, que es el objetivo del
administrador financiero.
Observa el siguiente video

https://www.youtube.com/watch?v=Wv8n8yzCsKU para una mejor
compresión de los temas a tratarse en esta Unidad. Más adelante se
realizará un foro sobre este video.

29
Investiga la importancia del análisis financiero para la correcta gestión

administrativa de una empresa.
Busca información confiable en repositorios o revistas científicas como:
scielo, redalic, google, académico, etc.
Envíalo en formato pdf, utiliza normas APA
Actividades de Aprendizaje 2 Unidad Didáctica II
Repaso de estados financieros
Los estados financieros básicos de las empresas son:
Estado de situación financiera o balance general.

Estado de resultados.
Estado de cambios en la situación financiera.
Estado de variación al capital contable.
Estado de costo de producción y costo de producción de lo vendido.
A continuación, Guadalupe Ochoa Setzer ofrece una definición de cada uno de los
estados financieros:
Balance general: Es un estado financiero que presenta la situación financiera de una

entidad, en el que se muestran los bienes y derechos que son propiedad de la empresa
(activos), las deudas y obligaciones contraídas por la empresa (pasivos) y el patrimonio
de los socios o accionistas (capital contable), y se indican a una fecha determinada.
Estado de resultados: Es un documento contable que presenta cómo se obtuvieron

los ingresos, los costos y los gastos, y la forma en la que se obtuvo la utilidad o la
pérdida neta como resultado de las operaciones de una entidad durante un periodo
determinado.
Estado de cambios en la situación financiera: Es un estado financiero basado en el

flujo de efectivo, y que muestra la procedencia de los recursos, ya sea que la misma
operación normal los genere o se consigan mediante financiamientos; también señala el
destino de esos recursos, ya sea a la inversión en activos o los observe la misma
operación normal de la empresa.

30
Estado de variaciones en el capital contable: Es un documento contable que

muestra un análisis de los cambios en las cuentas de capital, es decir, en los cambios
en la inversión de los propietarios durante un período determinado.
Estado de costo de producción y costo de producción de lo vendido: Es un estado

financiero que se utiliza para las empresas industriales y que muestra la inversión en
cada uno de los elementos que participan en la elaboración de un producto, y después
la venta de éste a precio de costo.
Estado de Situación Financiera
Métodos de análisis financiero
Los métodos de análisis financiero se refieren a la técnica que se utiliza para disgregar
los estados financieros en cada una de las partidas que los componen o compararlos
por periodos para conocer el comportamiento y resultado de las acciones realizadas en
las empresas. Los métodos para el análisis financiero más importantes son:
a) Porcientos integrales
31
b) Razones financieras
c) Modelo Dupont
d) Flujo de efectivo
e) Punto de equilibrio
Estos métodos se pueden realizar de manera vertical y horizontal tomando como base
la técnica aplicada. El método vertical es estático ya que corresponde a una fecha o
periodo determinado y se realiza únicamente para el análisis de cada una de las
partidas que componen al estado financiero.
A continuación se muestra un ejemplo:
Orientaciones Taller individual
Investiga los estados financieros básicos de una empresa comercial e industrial de tu

localidad para su análisis financiero posterior.
Calcula la liquidez de las empresas que investigaste. Para ellos debes investigar la
fórmula para calcular la liquidez.
Los estados financieros son imprescindibles a la hora de tomar decisiones en

una empresa.
El método más utilizado para el análisis financiero son las razones financieras.
Para calcular los ratios financieros necesitas un balance general o un estado de

resultados. No lo olvides.

32
Actividad de Aprendizaje 3 de la Unidad Didáctica II

Presupuesto de caja
El presupuesto de efectivo, también conocido como flujo de caja proyectado, es un
presupuesto que muestra el pronóstico de las futuras entradas y salidas de efectivo
(dinero en efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo determinado.
Importancia: Nos permite prever la futura disponibilidad del efectivo (saber si vamos a
tener un déficit o un excedente) y, en base a ello, poder tomar decisiones. Si prevemos
que vamos a tener un déficit, podemos, por ejemplo:
 Solicitar oportunamente un financiamiento.
 Solicitar el refinanciamiento de una deuda.
 Solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado)
o, solicitar un mayor crédito.
 Cobrar al contado y ya no al crédito o, otorgar un menor crédito.
Si prevemos que vamos a tener un excedente, podemos, por ejemplo
 Invertirlo en la compra de maquinaria o equipos nuevos.
 Invertirlo en la adquisición de más mercancías.
 Invertirlo en la expansión del negocio.
 Usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.
También nos sirve para:
 Conocer el futuro escenario de un proyecto o negocio.

 Solicitar un préstamo a alguna entidad financiera bajo las bases de rentabilidad
de un proyecto.

33
Actividad de Aprendizaje 4 de la Unidad Didáctica II
Estado de resultados, balance general

Los estados financieros son un factor primordial para la toma de decisiones en una
empresa por esta razón es necesario saber cómo realizarlos y sobretodo como
interpretarlos.
Para recordar este tema observa el siguiente video y realiza una síntesis del tema
utilizando mapas conceptuales.
https://www.youtube.com/watch?v=LeCwXogUeug
Orientaciones tarea
Investiga por qué es necesario realizar presupuesto de efectivo en una

empresa.
 El presupuesto de efectivo nos permite prever la futura disponibilidad del

efectivo
 Las empresas deben presentar sus estados financieros al momento de

acceder a un crédito.
El análisis financiero es un método que se utiliza para fijar los resultados en

relación con los datos financieros históricos analizados y determinar las
decisiones de negocios.
Los métodos de análisis financiero se refieren a la técnica que se utiliza para
disgregar los estados financieros en cada una de las partidas que los
componen o compararlos por periodos para conocer el comportamiento y
resultado de las acciones realizadas en las empresas.
Para realizar los cálculos de ratios financieros es necesario tener información
financiera oportuna.

34
Actividades de auto – evaluación de la unidad Didáctica II:

1. Cuáles son las tres razones de rentabilidad que se encuentran en un estado de
pérdidas y ganancias de tamaño común?
2. ¿Cuál sería la explicación de que una empresa tuviera un alto margen de utilidad
bruta y un bajo margen de utilidad neta?
3. ¿Qué medida de rentabilidad es probablemente la más importante para el público
inversionista? ¿Por qué?
EVALUACIÒN PARCIAL
Actividad de Evaluación de la Unidad Didáctica II:
Elabora un presupuesto de efectivo con los siguientes datos:
EJERCICIO DE PRESUPUESTO
La empresa XYZ, C.A. desea proyectar su presupuesto de efectivo para los meses de
marzo, abril y mayo del año 2017 para lo cual se cuenta con la siguiente información:
1. Las ventas se pronostican en 200.000 $., 300.000 $. y 400.000 $: para los meses
marzo, abril y mayo respectivamente. El 30% de estas ventas son de contado; el 40%
son a crédito generando unas cuentas por cobrar a 1 mes y el 30% restante en cuentas
por cobrar al cabo de 2 meses.
2. En el mes de mayo la empresa recibirá 50.000 $ de dividendo por acciones.
3. Se recibieron intereses de 30.000 $. por cada mes.
4. Las compras representan el 70% de las ventas las cuales se pagaran de las
siguientes formas:
10% se paga de contado.
70% el mes siguiente de la compra.
20% se paga 2 meses después de efectuada la compra.
5. Se pagaron dividendos en efectivo por 30.000 $. En mayo.
6. Los gastos de arrendamientos son de 30.000 $. Cada mes.
7. Los sueldos y salarios se estiman en 10% de las ventas mensuales.
8. Se estima en mayo impuestos por 25.000 $.
9. El efectivo inicial para el mes de marzo es de 50.000 $
10. El saldo mínimo del efectivo es de 25.000 $
Elaborar el flujo de efectivo correspondiente y con base a los resultados obtenidos qué
opinión le merece y que recomendaciones le daría a la empresa como administrador
financiero.

35
Unidad Didáctica III
Título de la Unidad Didáctica III

Administración del capital de trabajo
Introducción de la Unidad Didáctica III

Para todas las empresas, el recurso monetario es el más importante para poder realizar
sus operaciones normales de compra-venta, de transformación o de prestación de
servicios. De este modo, es sumamente importante el manejo del dinero, es decir, el
activo circulante donde se manejan los recursos que tienen el mayor grado de
disponibilidad de convertirse en efectivo, o en su caso los que ya son efectivos. Así, en
esta unidad primero se describirán conceptos relacionados con el capital de trabajo y
las cuentas que lo componen, revisando los rubros del activo y pasivo circulante, y
después se analizarán algunas reglas financieras que servirán de base para la toma de
decisiones respecto al manejo del recurso financiero a un corto plazo y la manera de
financiarse.
Objetivo de la unidad III
Calcular nivel minino de caja, rotación de caja, utilizando información financiera

razonable para aumentar la rentabilidad de una organización de forma ética y
responsable.
Organizador gráfico de la Unidad Didáctica III

36
Costos de Administración del

oportunidad capital de trabajo.
Nivel mínimo de
caja.
Ciclo de efectivo
Cuentas por cobrar
E
Inventarios
Actividades de aprendizaje Unidad Didáctica III
Actividades de aprendizaje 1 Unidad Didáctica III
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

CAPITAL DE TRABAJO Y CAPITAL DE TRABAJO NETO
Muchas veces se confunden los términos capital de trabajo neto y capital de trabajo,
que en esencia resultan ser dos cosas diferentes. El capital de trabajo neto es la
diferencia que se presenta entre los activos y los pasivos corrientes de la empresa. Por

37
otro lado, “el capital de trabajo se refiere a los activos circulantes de una firma. El
término ‘circulante’ quiere decir aquellos activos que la compañía espera convertir en
efectivo en un periodo menor a un año” (GALLAGHER, 2001:450). Los elementos que
componen el capital de trabajo son: el efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios.
Existen varios conceptos que se deben tomar en cuenta a la hora de administrar el
capital de trabajo, que son:
➲La clasificación de los activos circulantes de acuerdo al tiempo.

➲La liquidez y la rentabilidad
➲Ciclo operativo
➲Tendencia
ELEMENTOS DEL CAPITAL DE TRABAJO
Como se mencionó anteriormente el capital de trabajo o activo circulante está
compuesto por tres elementos: efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, a
continuación se analizarán el manejo de cada uno de ellos.
Administración del Efectivo El efectivo se refiere a la cantidad de dinero que se
mantiene en caja chica de una empresa, así como al dinero depositado en las cuentas
corrientes de los bancos, y puede ser utilizado en cualquier momento para realizar una
transacción.
Saldos Mínimo, Óptimo y Máximo de Efectivo
El efectivo “se debe considerar la ‘grasa’ que aceita la maquinaria de la firma para que
ésta pueda funcionar. La administración del efectivo, es el proceso de controlar qué
tanta grasa se necesita y dónde y cuándo aplicarla.” (GALLAGHER, 2001:470) Por
tanto es importante, definir niveles mínimo, óptimo y máximo de efectivo que se debe
mantener en la empresa. El saldo mínimo de efectivo debe ser calculado por la
gerencia tomando en cuenta los siguientes criterios (GALLAGHER, 2001:471):
➲Con qué rapidez y economía una empresa puede obtener efectivo cuándo lo
necesita.
➲Con qué precisión se pueden pronosticar las necesidades de efectivo.
➲Cuánto dinero se desea conservar preventivamente para casos de emergencia.
ROTACION DE CAJA
Pronóstico de Flujos de Efectivo En vista de que no se puede estimar las entradas y
salidas de efectivo con los Estados de Resultados, se debe planificar los flujos de
efectivo desarrollando un presupuesto de efectivo, mismo que servirá para determinar

38
cuánto efectivo se debe financiar externamente para cubrir los déficit y por el otro lado
con cuánto efectivo excedente se contará en determinado momento.
Administración del Flujo de Efectivo
Con el fin de mantener una mayor cantidad de efectivo dentro la empresa, Gallagher
aconseja considerar los siguientes aspectos:
➲Incrementar la entrada del flujo de efectivo en el negocio
➲Disminuir la salida del flujo de efectivo del negocio
➲Recibir efectivo lo más pronto posible
CICLO DE CAJA
Número de veces por año en que el efectivo de la empresa se convierte en un producto
comerciable para convertirse luego en el efectivo resultante de su venta
CC = PMI + PMC - PMP

CC = 85 días + 70 días - 35 días
CC = 120 días
PMI = Edad Promedio Inventario
PMC = Periodo de Cobranza Promedio
PMP = Periodo de Pago Promedio
ROTACION DE EFECTIVO
RE = 360 /CC
RE = 360 días / 120 días
RE = 3

39

ADMINISTRACIÓN DE LAS CUENTAS POR COBRAR
Las cuentas por cobrar, son montos de dinero adeudados a una empresa por sus
clientes, debido a que éstos adquirieron productos a crédito (Cf. VAN HORNE,
2002:254). Para la administración de las cuentas por cobrar se deben planear
cuidadosamente dos aspectos (GITMAN, 1997:794):
➲Determinar las políticas de crédito que van a regir en la empresa, lo que implica
seleccionar el crédito y fijar las condiciones de crédito.
➲Definir las políticas de cobranza, que se refiere exclusivamente a las cuentas
vencidas.
Políticas de Créditos
A su vez, las políticas de créditos deben establecer claramente dos elementos:
➲Selección de crédito, es decir los requisitos mínimos que deben cumplir los clientes
para acceder al crédito.
➲Condiciones de crédito, es decir determinar los requisitos de reembolso exigidos a
todos los clientes que compran a crédito.
Selección de Crédito
La selección de crédito se la realiza con el fin de clasificar a los clientes para ver si
podrán cumplir con sus pagos, de otra manera se aceptaría a todo aquel que solicite
crédito y, si bien aumentarían las ventas, también aumentarían en gran proporción los
gastos por cobros y las cuentas incobrables, que pueden desembocar, contrariamente,
en una disminución de las ganancias. Un método de selección de crédito está basado
en el análisis de las cinco C de crédito (GITMAN, 1997:795):
➲Credibilidad, se revisa el historial de pagos del prestatario y el cumplimiento que haya

tenido.
➲Capacidad, que se refiere a la capacidad del postulante de cumplir con su deuda,
producto de los flujos de efectivo que haya tenido y vaya a tener en el futuro. ➲Capital,
análisis del patrimonio del solicitante.
➲Colateral, se refiere a los activos con que cuenta el prestatario para garantizar el
crédito. Condiciones, se realiza un análisis de las condiciones económicas y de
negocios que espera enfrentar el solicitante.
Condiciones de Crédito
Al establecer las condiciones de crédito, se debe definir el periodo del crédito, es decir
el tiempo en el cual una deuda debe ser cancelada. Por otro lado, también en caso de
que se apliquen descuentos por pronto pago, se debe determinar el porcentaje del
descuento así como también el número de días que durará el mismo.
40
Políticas de Cobranza Las políticas de cobranza de una empresa, según Gitman son:
la serie de procedimientos establecidos para el cobro de las cuentas por cobrar una vez
que éstas han vencido. La eficacia de estas políticas puede ser parcialmente evaluada
considerando el nivel de los gastos por cuentas incobrables (GITMAN, 1997). El índice
del periodo de pago promedio y el análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar, son
dos parámetros que ayudan a evaluar la eficacia de las políticas de cobranza. El
procedimiento para analizar la antigüedad de las cuentas por cobrar es el siguiente:
➲Determinar a fin de mes cuál es el monto de las cuentas por cobrar según balance.
➲Determinar cuánto de este monto corresponde a las cuentas del mes vigente, del mes
anterior, de hace 2 meses y así sucesivamente.
➲Asignar a cada monto un porcentaje sobre el valor total de las cuentas por cobrar.
➲Comparar y analizar qué porcentaje de las cuentas están dentro y fuera de los
términos.
➲Aplicar medidas correctivas a aquellas cuentas que están fuera de los rangos. En
cuanto a las medidas que se pueden tomar para realizar los cobros a aquellos clientes
que tienen sus cuentas en mora, están las cartas, las llamadas telefónicas, las visitas
personales, definir un plan de pagos, empleo de agencias de cobranza o demandar al
cliente.
ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS
Los inventarios, son una parte de los activos circulantes y constituyen una inversión sin
retornos en bienes tangibles, debido a que el dinero utilizado para la producción o
compra de los bienes está parado mientras no se logre vender los productos
terminados. Por tanto es importante establecer políticas de manejo del inventario para
reducir los costos de mantener los inventarios al mínimo.
Clasificación de Inventarios
Los inventarios para una empresa manufacturera se clasifican en tres tipos básicos,
mismos que se presentan en el siguiente cuadro.
Observa el video del enlace

https://www.youtube.com/watch?v=eWULmSLfu3E y responde:
Por qué es importante tener una correcta política de inventario.

41
ADMINISTRACION EFICIENTE DE INVENTARIO

Para lograr óptimos resultados el administrador debe diseñar estrategias para aumentar
la rotación de inventario, mediante el incremento de la rotación de materias primas, la
reducción del ciclo de producción o el incremento de la producción.

Costo de oportunidad
El costo de oportunidad es una manera de medir lo que nos cuesta algo. En lugar de
limitarse cuantificar el beneficio que se obtiene por una cierta inversión, este beneficio
se compara con los que se obtendría por una inversión alternativa. Esto es, los
beneficios perdidos de las alternativas a nuestra elección, son el costo de oportunidad
de la elección original.
Aunque el costo de oportunidad puede ser difícil de cuantificar, el efecto del costo de
oportunidad es universal y muy real en el nivel individual. De hecho, este principio se
aplica a todas las decisiones, no sólo las económicas. Gracias a la labor del economista
austriaco Friedrich Von Wieser, costo de oportunidad se ha visto como el fundamento
de la teoría marginal del valor.
Ejemplos coste de oportunidad
Un ejemplo común es un agricultor que opte explotar sus tierras en lugar de alquilarlas,
en donde el costo de oportunidad es el beneficio no percibido por el alquiler. En este
caso, el agricultor puede esperar para generar más ganancias solo.

42
Investiga 5 ejemplos de costos de oportunidad en empresas

industriales. Utiliza normas APA
Del mismo modo, el costo de oportunidad de asistir a la universidad es el salario

perdido que un estudiante podría haber ganado con la fuerza de su trabajo, más el
costo de la matrícula, libros y otros artículos necesarios (cuya suma constituye el costo
total de asistencia), o incluso otra carrera universitaria que le habría gustado estudiar.
El costo de oportunidad de unas vacaciones en las Bahamas podría ser el dinero del
pago inicial de una vivienda.
Cuantificación del costo de oportunidad

Tenga en cuenta que el costo de oportunidad no es la suma de las alternativas
disponibles, sino el beneficio de la mejor de las alternativas. Unas alternativas tendrán
más valor que otras y por tanto el coste de oportunidad dependerá de la alternativa
elegida.
Posibles costes de oportunidad para una ciudad que construye un hospital en sus
terrenos sin utilizar son la pérdida de la tierra para un centro deportivo, o la
imposibilidad de utilizar la tierra para un estacionamiento, o el dinero que se podrían
haber hecho de la venta de la tierra, o la pérdida de cualquiera de los diferentes usos
posibles, pero no todos ellos en conjunto. El verdadero costo de oportunidad sería el
beneficio de los más lucrativos de los enumerados.
Una pregunta que surge aquí es cómo evaluar el beneficio de alternativas diferentes.
Debemos determinar un valor monetario de cada alternativa para facilitar la
comparación y evaluación del costo de oportunidad, que puede ser más o menos difícil,
dependiendo de las cosas que estamos tratando de comparar. Por ejemplo, muchas
decisiones que implican impactos ambientales cuyo valor en dinero es difícil de evaluar
debido a la incertidumbre científica, son muy complejas de cuantificar. La valoración de
una vida humana o el impacto económico de un derrame de petróleo en el Ártico
implica tomar decisiones subjetivas con implicaciones éticas.

43
NIVEL MINIMO DE CAJA

Para realizar el cálculo del saldo mínimo de efectivo, es necesario tomar como datos los
flujos de caja anteriores.
Flujo de Caja 1er Trim 2002 1er Trim 2003
TOTAL DE ENTRADAS $ 596 404.17 $ 357 432.44
(menos) TOTAL DE SALIDAS (462 686.50) ( 325 088.50)
(=) FLUJO NETO DE EFECTIVO 133 713.67 32 343.94
(más) SALDO INICIAL 49 201.00 6 573.00
(=) SALDO FINAL EN CAJA $ 182 918.67 $ 38 916.94

Después de mostrar los flujos de efectivos para los periodos estudiados, ya estamos en
condiciones de calcular el saldo óptimo de efectivo, el cual se obtiene de la siguiente
manera:
Saldo Mínimo de Efectivo = Total de Desembolsos en el Período

Rotación de Caja
Orientaciones tarea
Investiga el concepto de cada una de las cuentas contables del activo y del pasivo
circulante, así como la naturaleza de su saldo y lo que representa cada uno de
ellos. Utiliza normas APA

44
 .el presupuesto de efectivo nos permite prever la futura disponibilidad del

efectivo
 Las empresas deben presentar sus estados financieros al momento de

acceder a un crédito.
El efectivo se refiere a la cantidad de dinero que se mantiene en

caja chica de una empresa, así como al dinero depositado en
las cuentas corrientes de los bancos, y puede ser utilizado en
cualquier momento para realizar una transacción.
Con el fin de mantener una mayor cantidad de efectivo dentro la
empresa, Gallagher aconseja considerar los siguientes
aspectos:
➲Incrementar la entrada del flujo de efectivo en el negocio
➲Disminuir la salida del flujo de efectivo del negocio
➲Recibir efectivo lo más pronto posible.
Los inventarios, son una parte de los activos circulantes y
constituyen una inversión sin retornos en bienes tangibles,
debido a que el dinero utilizado para la producción o compra de
los bienes está parado mientras no se logre vender los
productos terminados. Por tanto es importante establecer
políticas de manejo del inventario para reducir los costos de
mantener los inventarios al mínimo.

45
Actividades de auto – evaluación de la unidad III:
Cuáles son los activos corrientes que representan la parte de la inversión que circula de
una forma a otra en la conducción ordinaria del negocio.
a) Activo circulante
b) Pasivo circulante
c) Capital de trabajo
d) Capital de trabajo neto
Cuál es la diferencia entre los activos corrientes de la empresa y sus pasivos corrientes;
puede ser positivo o negativo.
a) Activo circulante
b) Pasivo circulante
c) Capital de trabajo
d) Capital de trabajo neto
La fórmula del capital de trabajo es:

a) Activo circulante / Pasivo circulante
b) Activo circulante – Pasivo circulante
c) Pasivo circulante / Activo circulante
d) Pasivo circulante – Activo circulante
De acuerdo con las reglas financieras del capital de trabajo, a mayor rentabilidad existe
mayor riesgo de ser:
a) Solvente
b) Líquido
c) Insolvente
d) Rentable

46
Se define como aquella probabilidad que existe dentro de una empresa de no poder
cumplir con sus obligaciones, ésta se convierte en insolvente y sin liquidez:
a) Rentabilidad
b) Insolvencia
c) Riesgo
d) Pérdida
Actividad Evaluación Unidad III:
Diseña un plan con estrategias claras y concretas, aplicando procesos y procedimientos

para mejorar la administración del capital del trabajo de una empresa comercial.
Unidad Didáctica IV
Título de la Unidad Didáctica IV
Decisiones de financiamiento
Introducción de la unidad didáctica IV

El financiamiento se puede clasificar de acuerdo con el hecho de que la fuente sea
espontánea o no. Las cuentas por pagar y los gastos acumulados se clasifican como
espontáneos porque surgen de manera natural de las transacciones diarias de la
empresa. Su magnitud es principalmente una función del nivel de las operaciones de
una compañía. Conforme las operaciones se expanden, estas deudas suelen
incrementarse y financiar parte de la acumulación de activos. Aunque todas las fuentes
espontáneas de financiamiento se comportan de esta manera, todavía queda cierto
grado de criterio por parte de una compañía para definir la magnitud exacta de este
financiamiento. En este capítulo consideraremos los métodos de financiamiento
espontáneo y cómo puede usarse este criterio. Además, examinaremos las fuentes
negociadas (o externas) del financiamiento a corto plazo, mediano y largo, que consiste
en cierto crédito en el mercado de dinero y los préstamos garantizados (o basados en
activos) y no garantizados. Ese financiamiento no es espontáneo ni automático. Debe
acordarse de manera formal.
Objetivo de la unidad didáctica IV

47
Elaborar políticas de financiamiento mediante el sustento teórico, basado en la

estructura del capital de trabajo, para aplicarlas en el ámbito empresarial con
responsabilidad.
Organizador Gráfico de la Unidad Didáctica IV
Dividendo
s
Decisiones a corto, mediano y

largo plazo
Necesarias para la correcta

administración de efectivo
Actividades de aprendizaje Unidad Didáctica IV

Actividades de aprendizaje 1 Unidad Didáctica IV
48
Probablemente ninguna de las tareas de los gerentes financieros sea más importante
para el éxito a largo plazo de una empresa que la toma de buenas decisiones de
inversión. El término elaboración del presupuesto de capital describe el proceso de
evaluación y selección de proyectos de inversión. Con frecuencia, los desembolsos de
capital son considerables, como los que implica la construcción de una planta o el
lanzamiento de una nueva línea de productos. Estas tareas pueden crear enorme valor
para los accionistas, pero también podrían llevar a la quiebra a la compañía. En esta
sección usted aprenderá cómo los gerentes financieros eligen tal o cual oportunidad de
inversión
Las inversiones a largo plazo representan salidas considerables de dinero que hacen
las empresas cuando toman algún curso de acción. Por esta razón, las compañías
necesitan procedimientos para analizar y seleccionar las inversiones a largo plazo. La
elaboración del presupuesto de capital es el proceso de evaluación y selección de las
inversiones a largo plazo que son congruentes con la meta de maximización de la
riqueza de los dueños de la empresa. Las compañías normalmente hacen diversas
inversiones a largo plazo, pero la más común es la inversión en activos fijos, la cual
incluye propiedades (terrenos), plantas de producción y equipo. Estos activos
normalmente se conocen como activos productivos, y generalmente sientan las bases
para la capacidad de ganar fuerza y valor en las empresas.
MOTIVACIONES PARA LA INVERSIÓN DE CAPITAL

Una inversión de capital es un desembolso de fondos que realiza la firma, del cual se
espera que genere beneficios durante un periodo mayor de un año. Una inversión
operativa es un desembolso de fondos que produce beneficios dentro del plazo de un
año. Las inversiones en activos fijos son inversiones de capital, pero no todas las
inversiones de capital se consideran como activos fijos. Un desembolso de $60,000
para comprar una máquina que tiene un tiempo de vida útil de 15 años es una inversión
de capital que aparecería como activo fijo en el balance general de la empresa. Un
desembolso de $60,000 para una campaña de publicidad que se espera que genere
beneficios durante un periodo largo también es una inversión de capital, pero no se
clasifica como activo fijo. Las compañías hacen inversiones de capital por muchas
razones. Los motivos fundamentales de las inversiones de capital son la expansión de
operaciones, la sustitución o renovación de activos fijos, o la obtención de algún otro
beneficio menos tangible durante un periodo largo de tiempo.
PASOS DEL PROCESO

El proceso de elaboración del presupuesto de capital consiste en cinco pasos
interrelacionados:
1. Elaboración de propuestas. Las propuestas de nuevos proyectos de inversión se
hacen en todos los niveles de una organización de negocios y son revisadas por el

49
personal de finanzas. Las propuestas que requieren grandes desembolsos se revisan

con mayor cuidado que las menos costosas.
2. Revisión y análisis. Los gerentes financieros realizan revisiones y análisis formales
para evaluar las ventajas de las propuestas de inversión.
3. Toma de decisiones. Las empresas normalmente delegan la toma de decisiones
acerca de inversiones de capital de acuerdo con ciertos límites de dinero. Por lo regular,
el consejo directivo debe autorizar los gastos que rebasan cierta cantidad. Con
frecuencia se da autoridad al gerente de planta para tomar las decisiones necesarias
que permitan mantener en funcionamiento la línea de producción.
4. Implementación. Después de la autorización, se realizan los desembolsos y se
implementan los proyectos. Los desembolsos de un proyecto grande ocurren
comúnmente en fases.
5. Seguimiento. Se supervisan los resultados, y se comparan los costos y beneficios
reales con los planeados. Se requerirá tomar una acción si los resultados reales difieren
de los proyectados.
ESTRUCTURA DEL CAPITAL DE TRABAJO

En la unidad anterior, en el apartado de las razones financieras, se analizó la fórmula
del capital de trabajo:
Capital de trabajo = Activo circulante – Pasivo circulante.
Observa el video https://www.youtube.com/watch?v=jFSbQ6f50pw y

enlista las cuentas que componen el capital de trabajo.
Se indicó que esta razón muestra el recurso monetario a corto plazo con el que cuenta
la empresa para realizar todas sus operaciones normales de acuerdo a su giro, por eso
es muy importante conocer a fondo a la empresa para poder considerar todos los
desembolsos necesarios. Abraham Perdomo Moreno define al capital de trabajo como
“parte del activo circulante que se financia con préstamos a largo plazo”.
Además, indica que tiene por objeto, “manejar adecuadamente el activo y el pasivo
circulante de una empresa, para mantenerlos a un nivel aceptable y evitar caer en
estado de insolvencia y aún de quiebra”.
50
Por su parte, Lawrence J. Gitman lo define como los “activos corrientes que representan
la parte de la inversión que circula de una forma a otra en la conducción ordinaria del
negocio”; los pasivos corrientes representan a las personas ajenas que financian a la
empresa a un corto plazo. Al capital de trabajo neto, Gitman lo define como “la
diferencia entre los activos corrientes de la empresa y sus pasivos corrientes; puede ser
positivo o negativo”.
Entonces, el activo circulante se refiere a, las partidas que significan efectivo, y que de
acuerdo al grado de disponibilidad se espera se conviertan en efectivo, recursos o
bienes que otorguen una ganancia económica en un futuro, ya sea por su venta, su
consumo o su uso en un corto plazo (menor a un año) o del ciclo financiero.
El activo circulante está integrado por aquellos bienes que son propiedad de la empresa
y que tienen alto grado de disponibilidad, es decir, existen algunos bienes que son
recursos monetarios y otros que se pueden convertir muy fácilmente en efectivo.
El activo circulante se encuentra formado por las siguientes cuentas:
1. Caja (efectivo).
2. Bancos.
3. Inversiones temporales (corto plazo).
4. Clientes.
5. Documentos por cobrar.
6. Deudores.
7. Funcionarios y empleados.
8. IVA acreditable.
9. Anticipo de impuestos.
10. Inventarios.
11. Mercancías de tránsito.
12. Anticipo a proveedores.
De acuerdo con la definición del Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP), “el
pasivo es el conjunto o segmento cuantificable de las obligaciones presentes de una
entidad particular, que implica, en forma virtualmente ineludible, la futura transferencia
de efectivo, bienes o servicios a otras entidades, transiciones o eventos pasados.
El pasivo circulante está integrado por aquellas deudas y obligaciones a cargo de una
entidad económica que tiene un alto grado de exigibilidad, y cuyo plazo de vencimiento
es inferior a un año o al del ciclo financiero a corto plazo”.
El pasivo circulante está integrado por las siguientes cuentas:
1. Proveedores.
2. Documentos por pagar.
3. Acreedores.

51
4. Anticipo a clientes.
5. Dividendos por pagar.
6. IVA causado.
7. Impuestos y derechos por pagar.
.

Financiamiento a corto mediano y largo plazo
Fuentes de financiamiento a corto plazo
https://www.youtube.com/watch?v=KbeiUNra3Jg
observa el video del enlace y comenta como se logra maximizar la
inversión de las empresas.
Las facilidades de financiamiento bancario en las PYMES es un factor primordial para

que existan inversiones que generen rentabilidad financiera, por lo tanto las
instituciones financieras y específicamente el acceso al crédito juegan un papel central
en el crecimiento de la rentabilidad financiera de las PYMES. Los préstamos de corto
plazo son para financiar el capital de trabajo de la PYME y los de largo plazo son para
financiar el activo fijo de la empresa.
Los problemas de acceso al crédito tiene dos aspectos: uno se relaciona al hecho de
que no se puedan obtener fondos a través del sistema financiero y el otro ocurre en
ambientes en los cuales un proyecto que es viable y rentable no es llevado a cabo (o es
restringido) porque la empresa no consigue fondos del mercado.
Dentro de las fuentes de financiamiento sin garantías específicas se basan en fondos
que logra la empresa sin mezclar los activos fijos específicos que sirven como garantía,
entre ellos se encuentran las siguientes fuentes:
a) espontáneas: cuentas por pagar y pasivos acumulados,
b) bancarias: línea de crédito y convenio de crédito revolvente,
c) extra-bancarias: documentos negociables, anticipo a clientes y préstamos privados,
fuentes de financiamiento con garantías específicas, pignoración de cuentas por cobrar,
factoraje,
d) programas gubernamentales y
e) las instituciones micro financieras.
A) Cuentas por pagar. Representan una fuente de financiamiento sin costo explícito
(costo de financiamiento gratuito) siempre y cuando la empresa se apegue a las
condiciones de pago que se hayan acordado entre la empresa y el proveedor,
esto se produce generalmente por la compra de materia prima. Es una fuente de
financiamiento común a casi todas las empresas.
52
B) Los Pasivos acumulados. Representan una fuente de financiamiento sin costo

explícito (costo de financiamiento gratuito), éstos son obligaciones que se
establecen por servicios absorbidos que aún no han sido pagados. Los
conceptos más relevantes que acumula una empresa son impuestos y salarios,
como los impuestos son pagos al gobierno la empresa no puede manipular su
acumulación, sin embargo, puede manipular de cierta forma la acumulación de
los salarios.
Si tuvieras una empresa y necesitaras financiarte que decisión

de financiamiento tomarías. Argumenta tu respuesta.
C) Línea de crédito. Es un contrato que se celebra entre un banco y un prestatario

en el que se muestra el crédito máximo que el banco extenderá al prestatario
durante un período definido.
D) Documentos negociables. Es una fuente de financiamiento promisoria sin

garantías a corto plazo que emiten las empresas de alta reputación crediticia, ya
que solamente empresas grandes y de incuestionable solidez financiera pueden
emitir documentos negociables.
E) Anticipo de clientes. Representa una fuente de financiamiento, manifiesta cuando

los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la mercancía
que tienen intención de comprar.
F) Préstamos privados. Es una fuente de financiamiento presente cuando gente

adinerada otorga en garantía a corto plazo a los accionistas de la empresa para
sacarla delante de una crisis.
G) Las fuentes de financiamiento con garantías específicas. Consisten en que el

prestamista pide una garantía colateral que muy usualmente tiene la forma de un
activo tangible tal como cuentas por cobrar o inventario. Además el prestamista
logra participación de garantía a través de la legalización de un convenio de
garantía.

53
Investiga sobre el apalancamiento financiero. Utiliza normas APA y

envía en formato pdf.

Políticas de dividendos
Los dividendos son cantidades fijas por acción, es decir, de decide el monto que se va a
repartir entre sus accionistas mediante los dividendos y se divide entre el total de
acciones. Este monto normalmente se paga con dinero, pero en las sociedades
anónimas abiertas se podrá pagar en dinero, acciones liberadas de la propia emisión o
en acciones de sociedades anónimas abiertas de que la empresa sea titular.
¿Qué es la política de dividendos?

La política de dividendos es el plan de acción que sigue una determinada empresa
siempre que se tomen decisiones en torno a la distribución entre sus accionistas de los
dividendos. La política de dividendos se establece teniendo en cuenta dos objetivos:
Distribuir el beneficio de la empresa: es importante encontrar el balance entre la
cantidad que se distribuye por dividendos y la cantidad que se destina a reservas.
Proporcionar suficiente financiación
Observa el siguiente video para entender mejor el tema.

https://www.youtube.com/watch?v=rTkVAxDdADk. se harán preguntas.
¿Qué factores influyen en la política de dividendos?

A continuación vamos a ver algunos factores que influyen en la política de dividendos:
Restricciones legales: hay restricciones legales que afectan a los dividendos, hay que
tener en cuenta estas restricciones en el momento de fijar la política de dividendos.
Restricciones internas: muchas veces el reparto de dividendos se ve restringido por la
disponibilidad de recursos de la empresa.
Perspectivas de crecimiento de la empresa: la empresa puede tener fuentes
alternativas de capital u oportunidades de inversión que afecten a los dividendos y los
reduzcan.
Consideraciones del mercado: el precio de las acciones de una determinada empresa
se puede ver afectado por las perspectivas que tengan los accionistas sobre su política
de dividendos.

54
¿Cuáles son las ventajas de pagar dividendos bajos?

Algunas de las ventajas de pagar o cobrar dividendos bajos son:
Impuestos: los dividendos se suelen incluir en el impuesto a las ganancias, por eso,
muchas veces los accionistas prefieren menores dividendos para no tener que
tributarlos.
Capital de trabajo: la no distribución de dividendos o la distribución de dividendos más
reducidos, fortalecería el capital de trabajo de la empresa.
Confianza: el no pagar dividendos a los accionistas o disminuir su cuantía, puede hacer
que los accionistas pierdan la confianza en la empresa y vendan sus acciones.
¿Cuáles son las ventajas de pagar dividendos altos?

Algunas de las ventajas de pagar o cobrar dividendos altos son:
Los accionistas muchas veces prefieren empresas que reparten dividendos más altos
porque prefieren obtener más ingresos en el presente y así reducir la incertidumbre.
Los accionistas evalúan el desempeño de la empresa mediante los dividendos.
Diferentes formas de ver la política de dividendos

Hay diversos autores que muestran su visión sobre la política de dividendos.
Irrelevancia de la política de dividendos según Franco Modigliani y Merton Miller: según
los autores en un mundo perfecto solo determinado por el riesgo y el rendimiento de los
activos y la forma en la que se divide el flujo de efectivo entre dividendos y UR no
afecta a su valor. Como en la práctica no se cumplen los supuestos (no existen
impuestos, no existen costos de transacción...) los autores justifican el incremento o
disminución del valor de las acciones por el efecto clientela y el contenido de la
información. Según Mentor Miller si queremos incrementar los dividendos sin modificar
la política de inversión el financiamiento deberá provenir de la emisión de nuevas
acciones comunes y los accionistas estarán conformes porque la disminución del valor
de las acciones se compensa con el pago de dividendos.
Como vemos, la política de dividendos es una de las políticas más importantes para los
accionistas. Y muchas veces puede generar malestar, porque lo que es bueno para
unos no es necesariamente para otros. Es decir, muchos accionistas compran acciones
de una compañía por sus dividendos, si estos dividendos se reducen estos accionistas
pueden verse decepcionados. Luego hay otros accionistas que prefieren dividendos
más bajos, por tanto, si la empresa aumenta sus dividendos también pueden verse
decepcionados.

55
Orientaciones tarea
Investiga por qué es necesario realizar políticas de

dividendos en las empresas
 .el presupuesto de efectivo nos permite prever la futura disponibilidad

del efectivo
 Las empresas deben presentar sus estados financieros al momento

de acceder a un crédito.
Las inversiones a largo plazo representan salidas

considerables de dinero que hacen las empresas
cuando toman algún curso de acción. Por esta razón,
las compañías necesitan procedimientos para analizar y
seleccionar las inversiones a largo plazo.
El objetivo principal de la administración del capital de
trabajo es “manejar adecuadamente el activo y el pasivo
circulante de una empresa, para mantenerlos a un nivel
aceptable y evitar caer en estado de insolvencia y aún
de quiebra”.
Las facilidades de financiamiento bancario en las
PYMES es un factor primordial para que existan
inversiones que generen rentabilidad financiera, por lo
tanto las instituciones financieras y específicamente el
acceso al crédito juegan un papel central en el
crecimiento de la rentabilidad financiera de las PYMES.
Los préstamos de corto plazo son para financiar el
capital de trabajo de la PYME y los de largo plazo son
para financiar el activo fijo de la empresa.

56
Actividades de auto – evaluación de la unidad didáctica IV:
1. Por qué las empresas deciden financiarse.

2. Cuál es el proceso a seguir para la elaboración del presupuesto de capital.
3. Cuáles son las fuentes de financiamiento sin garantía.
4. Que son las políticas de dividendos.
Actividad de Evaluación Unidad didáctica IV:

De la empresa la cual escogiste para realizar el ensayo de la unidad I calcula el capital
de trabajo neto y argumenta si debe o no financiarse.
Evaluación parcial II
¡FELICIDADES HAS CULMINADO CON ÉXITO!

57

58

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Administración Financiera

Asignatura: Administración Financiera

Ing. Tatiana Vidal Pinos

CARRERA: Tecnología Superior en Contabilidad.

Orientaciones para el uso de la guía de estudio………………………………… 17

Tema 1 Introducción a la Administración Financiera 18

Tema 2 Estados Financieros 27

Tema 3 Administración del capital de trabajo 37

Tema 4 Decisiones de financiamiento y de Políticas de dividendo. 49

Estimados estudiantes reciban un cordial saludo de parte del Instituto Superior

INSTITUTO SUPERIOR TECNOLÓGICO

CARRERA: Tecnología Superior en Contabilidad

La administración financiera planifica recursos económicos de una empresa u

Esta asignatura, busca que el estudiante use el razonamiento lógico y crítico en

Ing. Tatiana Vidal Pinos

La Administración Financiera tiene como objeto de estudio la gestión del efectivo

El objetivo de la asignatura es elaborar estrategias de gestión que permitan escoger

III. OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Sistema General de conocimientos

Ing. Tatiana Vidal Pinos

3.1. Administración del capital de trabajo

Sistema General de Habilidades

 Identificar activos corrientes, mediante la aplicación del sustento teórico

 Aplicar razones financieras utilizando fórmulas para el cálculo de las ratios.

Sistema General de Valores

DESARROLLO DEL PROCESO CON TIEMPO EN HORAS

TEMAS DE LA C CP S CE T L E THP TI THA

THP – Total de horas presenciales.

THA – Total de horas de la asignatura.

Unidad 1: INTRODUCCION A LA ADMINISTRACION FINANCIERA

Sistema de Sistema de habilidades Sistema de Valores

Ing. Tatiana Vidal Pinos

Sistema de Sistema de habilidades Sistema de Valores

Definir conceptos básicos Responsabilidad

Unidad 2: ESTADOS FINANCIEROS

Objetivo: Gestionar estados financieros mediante la aplicación de indicadores

Sistema de Sistema de habilidades Sistema de Valores

Generalidades del análisis e Honestidad y ética

Ing. Tatiana Vidal Pinos

Unidad 3: ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Objetivo: Calcular nivel minino de caja, rotación de caja, utilizando información

Sistema de Sistema de habilidades Sistema de Valores

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Rotación de caja Deducir técnicas para

Unidad 4: DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

Objetivo: Elaborar políticas de financiamiento mediante el sustento teórico, basado en

Sistema de Sistema de habilidades Sistema de Valores

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Sistema de Sistema de habilidades Sistema de Valores

Aplicar técnicas de Honestidad y ética.

VII. ORIENTACIONES METODOLÓGICAS Y DE ORGANIZACIÓN DE LA

Para poder guardar un histórico de las sesiones de trabajo el estudiante deberá

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VIII. RECURSOS DIDÁCTICOS

 Marcadores, Borrador, Pizarra de tiza líquida.

IX. SISTEMA DE EVALUACIÓN DE LA ASIGNATURA

VIII. SISTEMA DE EVALUACIÓN DE LA ASIGNATURA

El sistema de evaluación será sistemático y participativo, con el objetivo de adquirir las

Para la respectiva evaluación se valorará la gestión de aprendizaje propuestos por el

Se tomó como referencia el Reglamento del Sistema Interno de Evaluación Estudiantil

El examen final se llevará a cabo mediante la ejecución de un proyecto integrador de

Por tal motivo, la asignatura Administración Financiera contribuirá en el proyecto

Los parámetros de evaluación del presente proyecto o actividad de vinculación de la