UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS

APLICADAS

FACULTAD DE INGENIERÍA CARRERA DE

INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA ECONÓMICA (II240)

SECCIÓN: I52A
TRABAJO GRUPAL - ENTREGA
PARCIAL

INTEGRANTES:

Participación
n° Apellidos y nombres Código
(%)
1 Acosta Quiñónez Sergio Augusto U200720347 100%
2 Challque Medrano Marisol Edit U201824148 100%
3 Guerrero Carrera Juan Carlos U200821204 100%
4 Jesús Urbano Yoselin Vanesa U201820870 100%
5 Guanilo Sandiga Mirko U202220405 100%

2023
INDICE:
INDICE DE TABLAS..............................................................................................................5

INTRODUCCIÓN....................................................................................................................1

1 INVESTIGACIÓN...............................................................................................................2

1.1 ESTUDIO DE ANTROPOMETRÍA................................................................................2

1.2 METODOLOGIA 5 S...................................................................................................4

1.3 ESTUDIO DE TIEMPO.................................................................................................6

1.4 REDISEÑO DE ÁREA...................................................................................................8

2 ANALISIS FINANCIERO...................................................................................................10

2.1 ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO....................................................................10

2.1.1 PRESTAMO COMERCIAL O CREDITO BANCARIO.............................................10
2.1.2 BUSINESS ANGELS...........................................................................................11
2.1.3 FINANCIACIÓN CREATIVA................................................................................12
2.1.4 EMISIÓN DE ACCIONES....................................................................................12
2.1.5 EMISIÓN DE BONOS........................................................................................14
2.1.6 UTILIDADES RETENIDAS..................................................................................15
2.2 VALIDACIÓN DE LA TABLA DE AMORTIZACIÓN......................................................16

17

2.3 FLUJO DE CAJA FINANCIERO...................................................................................22

2.4 VIABILIDAD EL PROYECTO DE ACUERDO CON EL VANF, RBCF Y PRDF...................28

2.5 PRESENTAR NUEVO FCF Y EVALUE SU VIABILIDAD DE ACUERDO CON EL VANF. DE

ACUERDO AL 90 % DE LAS VENTAS........................................................................29

3 CONCLUSIONES.............................................................................................................30

4 BIBLIOGRAFIA................................................................................................................31
 INDICE DE DIAGRAMAS

DIAGRAMA 1 : ANTROPOMETRIA ITSON.....................................................................3

DIAGRAMA 1..........................................................................................................................3

DIAGRAMA 2 : PERFIL ANTOPOMETRICO DE TRABAJADORES.............................4

DIAGRAMA 3 : ESTUDIO DE TIEMPO............................................................................7

DIAGRAMA 4 : DIAGRAMA TCEA – TEA.....................................................................19

 INDICE DE FIGURAS

FIGURA 1 : METODOLOGIA 5 S.....................................................................................5

FIGURA 2 : SIST. SUPLEMETOS.....................................................................................9

FIGURA 3 : CARACTERISTICAS DE INVERSIONISTA ANGEL..............................13

 INDICE DE TABLAS

TABLA 1 : TABLA DE SISTEMA WESTINHOUSE....................................................11

TABLA 2 : CALCULO DE SUPERFICIES....................................................................14

TABLA 3..............................................................................................................................22

TABLA 4..............................................................................................................................23

TABLA 5..............................................................................................................................24

TABLA 6..............................................................................................................................24

TABLA 7..............................................................................................................................25

TABLA 8 :Calculo TCEA................................................................................................26

TABLA 9..............................................................................................................................27

TABLA 10 : Ventas totales del 2020 – disminución del 12%........................................27

TABLA 11 : Propuesta de mejora 2019.........................................................................27

TABLA 12 : Ventas 2021 - 2025....................................................................................28

TABLA 13 : Incremento anual de ventas a la Propuesta de Mejora...............................28

TABLA 14 : Costos anuales al 38.5 %...........................................................................28

TABLA 15 : Incremento de G.A. Y V. S/72500 anuales...............................................29

TABLA 16 : Inversión Inicial al S/ 225,000...................................................................29

TABLA 17 : Equipo A....................................................................................................30

TABLA 18 : EQUIPO B.................................................................................................30

TABLA 19 : Inversión Inicial al 2020............................................................................31

TABLA 20 : Financiamiento 1.......................................................................................31

TABLA 21 : Financiamiento 2.......................................................................................32

TABLA 22 : TASA anual a emplear efectos de simplicidad al 30 %............................32

TABLA 23 : FLUJO DE CAJA......................................................................................33

TABLA 24 : VIABILIDAD............................................................................................33

TABLA 25 : Recuperación al 90%.................................................................................34

TABLA 26 :Ventas 2021 – 2025....................................................................................34

TABLA 27 : Nuevo calculo de FLUJO DE CAJA.........................................................35

TABLA 28 : Nuevo Calculo de VANF – RBCF - PRDF...............................................35

 INTRODUCCIÓN

Para el siguiente informe, se tendrá en cuenta temas relaciones y estudiados en la

clase de Ingeniería Económico con la finalidad de demostrar los conocimientos
adquiridos por los alumnos de la universidad.

Por ello, se realizan los detalles de la empresa ERGO SAC. Además, se realizará el
análisis financiero, flujo de caja financiero, amortizaciones. También, se hizo una
investigación de definiciones complementarias requeridas. Por otro lado, se ha
considerara situaciones de optimización en los aspectos encontrados

Dentro de las conclusiones y recomendaciones que se presentarán al finalizar el

estudio y solución de este caso, se definirá las propuestas de mejora y situaciones
relacionadas a las que se debería dar un mayor énfasis.

1
1 INVESTIGACIÓN

1.1 ESTUDIO DE ANTROPOMETRÍA

En la descripción de este punto, se iniciará con las descripciones de los términos. El

termino Antropometría proviene del griego “anthropos”, que significa hombre y
“metrikos”, que significa medida.

ANTROPOMETRÍA

A nivel internacional existe la Asociación Española de Normalización (AENOR) quien

establece las normas técnicas (UNE-EN ISO 7250-1) con datos confiables relacionados
a las dimensiones antropométricas y estas medidas pueden ser usadas como base de
comparación.
Tipos de medición

Medidas tomadas con el Medidas tomadas con el

sujeto de pie sujeto sentado

Medidas de segmentos
Medidas funcionales
específicos del cuerpo

Grupo Grupo
2. Antropometría estática 1. Antropometría dinámica

DIAGRAMA 1 : ANTROPOMETRIA ITSON

FUENTE: ELABORACÓN PROPIA
DIAGRAMA 1

Muchas veces los trabajadores de la empresa ERGOSAC tienen que adaptarse a los
instrumentos y/o herramientas que se les brinda, pero estas herramientas no son
diseñados precisamente acorde a las dimensiones de los trabajadores y si adicional
a ello se brinda un ambiente mal diseñado, los trabajadores pueden presentar
posturas incomodas, esfuerzos indebidos, malestar en su salud. Para poder realizar
un correcto diseño ergonómico se debe considerar tanto las dimensiones estáticas
como las dinámicas y a la hora de diseñar antropométricamente un mueble, una
máquina, una herramienta, un puesto de trabajo de variadas formas, controles, etc.

2
El estudio de la antropometría destaca la importancia de la ergonomía y describe los
siguientes beneficios.

IMPORTANCIA DE LA ERGONOMÍA

Aumento de la eficiencia Aumento de la productividad

Simplificación de tareas o actividades Aumento de los estándares de producción

Rendimiento en el trabajo Mejora del clima organizacional

DIAGRAMA 2 : PERFIL ANTOPOMETRICO DE TRABAJADORES

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

Uno de los problemas que ha detectado la empresa ERGOSAC es la presencia de

riesgos ergonómicos, ocasionando baja productividad laboral, el cual no permite el
crecimiento y rendimiento operativo dentro de la empresa. Por tal motivo, se propone
el estudio de antropometría para resolver las siguientes causas: Posturas de trabajo
inadecuadas, manipulación de piezas y equipos pesados y el desconocimiento de su
producto. Por medio de dicho estudio podemos establecer los sistemas ergonómicos
que facilitarían el trabajo y protegerían la salud de sus empleados.

 EL DISEÑO ERGONÓMICO DE PRODUCTOS: Trata de buscar que éstos

sean eficientes en su uso, seguros en su diseño y que contribuyan a mejorar
la productividad sin generar patologías en las personas.

 EL DISEÑO ERGONÓMICO DEL PUESTO DE TRABAJO: Trata de obtener

un ajuste adecuado entre las aptitudes o habilidades del trabajador/a y los
requerimientos o demandas del trabajo.

3
 1.2 METODOLOGIA 5 S

Las 5S´s establece una metodología para alcanzar mejoras en la organización.

FIGURA 1 : METODOLOGIA 5 S
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

El objetivo de las 5S es desarrollar un ambiente de trabajo agradable, eficiente,

seguro, ordenado, que permita desempeñar eficientemente las operaciones diarias,
logrando así estándares de calidad de los servicios requeridos

1. SEIRI (Seleccionar). Retirar los artículos que no se necesitan en el área de

trabajo y deshacerse de ellos. Básicamente se trata de hacer una lista de todas las
herramientas que se utilizan en el día a día y determinar.
 ¿Cuál es su propósito principal?
 ¿cuándo fue la última vez que se utilizó?
 ¿Qué tan frecuentemente se utiliza?
 ¿Es necesario que esté aquí?
 ¿Quién la utiliza?

2. SEITON (Organizar). Ordenar los artículos necesarios, estableciendo lugares

específicos, de modo que se puedan ubicar y utilizar fácilmente.

4
 En esta fase es importante definir:
 ¿Quiénes utilizan qué herramientas?
 ¿Cuándo se utilizan?
 ¿Qué herramientas se utilizan con más frecuencia?
 ¿Se deberían clasificar las herramientas por grupo?

3. SEISO (Limpiar). Eliminar la suciedad y mantener el área de trabajo limpio de

tal manera no hay polvo en los pisos, máquinas y equipos.

Significa barrer, sacudir, trapear guardar los materiales en su lugar, etc. Una idea
para llevar control de esta etapa, es tener un programa de mantenimiento, de esa
forma se conservará la maquinaria y equipo en óptimo funcionamiento y no se
atenderá únicamente cuando existan fallas o complicaciones.

4. SEIKEITSU (Estandarizar). Lograr que los procedimientos, prácticas y

actividades logrados en las tres primeras etapas se elaboren conscientemente y de
manera regular para asegurar un alto estándar de limpieza y organización, en el
área de trabajo. La clave para la estandarización, es la documentación, ya sea una
planificación, documentación de procesos o listas de verificación, lo importante es
que las personas tomen conciencia de las ventajas de estandarizar y mantener un
nivel apropiado de organización.

5. SHITSUKE (Disciplina y Hábito). Entrenar al personal para que las

actividades de las 5Ss, se conviertan en un hábito, manteniendo correctamente los
procesos generados por el compromiso de todo el personal.
Una clave para lograr esto, es pensar
 ¿Qué ideas adicionales se pueden involucrar, para dar paso a nuevas
oportunidades?
 ¿Qué más espera el cliente de la empresa?
 ¿Qué cambiaríamos a nivel de operaciones o procesos?
 En base a la respuesta, lo ideal es planificar las mejoras:
5
  Estableciendo un tiempo de inicio y finalización, para asegurar que se ejecuten.

1.3 ESTUDIO DE TIEMPO

Debido a que la empresa ERGOSAC ha determinado por la consultoría que tiene

problemas de jornadas laborales recargadas, traducido en incremento de horas extra
de trabajo se considera el estudio de tiempos aplicando Westinghose.

ESTUDIO DEL TIEMPO

Técnica que permite resultados con mayor exactitud, partiendo de un número limitado de
observaciones, el tiempo necesario para llevar a cabo una tarea determinada

Objetivo
 Medir el rendimiento de las máquinas y los operarios.  Determinar las bases para una equitativa

 Determinar la carga apropiada para las máquinas y remuneración.

las personas.  Servir de base para determinar el costo de

 Establecer el ciclo de producción para cumplir las manufactura.

fechas de embarque al cliente.  Planear las necesidades de equipo, mano de obra,

materias primas.
Pasos para el estudio

Estudiar la tarea Dividir tareas Cronometrar

Cálculos Desecho de valores Cálculo de tiempo s

Velocidad de trabajo del operario medio. Es un ritmo que puede

mantenerse un día tras otro sin excesiva fatiga física o mental.
RITMO NORMAL
ESFUERZO CONSTANTE y RAZONABLE

Operación mental dentro del estudio del trabajo. También, se realiza

VALORACIÓN un estudio de cronometraje a un trabajador promedio y calificado, no a
un principiante

Nivela actividades que se realizan y el tiempo en que estas toman

S.V. WESTINGHOUSE
evaluando factores,

Destreza Esfuerzo Condiciones Consistencia Consistencia Consistencia

DIAGRAMA 3 : ESTUDIO DE TIEMPO

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA 6
Tabla de sistema Westinghouse para calificación de la actuación del trabajador

TABLA 1 : TABLA DE SISTEMA WESTINHOUSE

FUENTE: Sandoval A. Universidad José Faustino Carrión

Además, se debería incluir el análisis de cálculos en los estudios del tiempo por
descanso en los porcentajes de los trabajadores.

SISTEMA DE SUPLEMENTOS POR DESCANSO

FIGURA 2 : Estudio de tiempos y movimientos

FUENTE : Bach. Livaque Gonzales. Universidad Señor de Sipan
7
 1.4 REDISEÑO DE ÁREA

Antes de clasificar las distribuciones para el rediseño de una producción, se deberá

comprender de forma clara de lo que implica producir. Fundamentalmente, existen
siete modos de relacionar el movimiento propio de un sistema productivo:

 Mover el material; planta embotelladora, taller de maquinaría, etc.

 Mover los hombres; ordenar material en un almacén, etc.
 Mover la maquinaria; máquina móvil de soldar, taller móvil de maquinado, etc.
 Mover materiales y hombres; Fabricación de herramientas, instalación de
piezas especiales en una línea de producción, etc.
 Mover el material y la maquinaria; herramientas y dispositivos de fijación que
se mueven con el material a través de operaciones de mecanizado, etc.
 Mover hombres y maquinaria; pavimentado de una carretera, etc.
 Mover material, hombre y maquinaria; ciertos trabajos de montaje donde las
herramientas y materiales son pequeños, etc.

Luego de contemplado y preponderado al factor movimiento se procede a estudiar

los diferentes tipos de distribución.

DISTRIBUCIÓN POR COMPONENTE PRINCIPAL FIJO

Esta distribución se utiliza en los casos en que el material que se debe elaborar no
se desplaza en la fábrica, sino que el permanece en un solo lugar, y por lo tanto toda
la maquinaria, mano de obra y demás equipos necesarios se llevan hacia él. Para
productos de gran volumen y poca fabricación en simultaneo, como lo es el caso del
ensamble de buques, etc. o la fabricación de motores de grandes dimensiones.

DISTRIBUCIÓN POR PROCESO

Esta es la distribución en la cual todas las operaciones de la misma naturaleza están
agrupadas, es decir que este sistema de disposición se utiliza frecuentemente
cuando se fabrica una amplia gama de productos que requieren la misma
maquinaria y se produce un volumen relativamente pequeño de cada producto,

8
como lo es el caso de talleres de mantenimiento e industrias de confección.

DISTRIBUCIÓN POR PRODUCTO O EN LÍNEA

Este tipo de distribución comúnmente denominado «distribución de producción en
cadena», corresponde al caso en el que toda la maquinaria y equipos necesarios
para la fabricación de determinado producto se agrupan en una misma zona y se
ordena de acuerdo con el proceso secuencial de fabricación, demanda alta. Por
ejemplo, el embotellado de gaseosas, el montaje de automóviles, procesos
sumamente estandarizados en los que la diferenciación se hace lo más cercana al
cliente posible.

CÁLCULO DE LAS SUPERFICIES

El primer paso al efectuar una distribución o redistribución de elementos en planta
corresponde al cálculo de las superficies. Éste es un método de superficie total
necesaria se calcula como la suma de tres superficies parciales que contemplan la
superficie estática, de gravitación y de evolución o movimientos.

 Superficie estática (Ss): corresponde a los muebles, máquinas e

instalaciones.
 Superficie de gravitación (Sg): Utilizada alrededor de los puestos de trabajo
por el obrero y por el material acopiado para las operaciones en curso. se
obtiene para cada elemento: Sg = Ss x N
 N: Numero de lados a partir de los cuales el mueble o máquina deben ser
utilizados
 Superficie de evolución (Se): Es la reserva entre los puestos de trabajo para
los desplazamientos del personal y para la manutención.
 Se = (Ss + Sg) (K)

 K (Coeficiente constante): Coeficiente que puede variar desde 0.05 a 3

dependiendo de la razón de la empresa

9
 Razón de la empresa Coeficiente K
Gran industria alimenticia 0,05 – 0,15
Trabajo en cadena, transporte mecánico 0,10 – 0,25
Textil – Hilado 0,05 – 0,25
Textil – Tejido 0,05 – 0,25
Relojería, Joyería 0,75 – 1,00
Industria mecánica pequeña 1,50 – 2,00
Industria mecánica 2,00 – 3,00

TABLA 2 : CALCULO DE SUPERFICIES

FUENTE: BRYAN SALAZAR (2019) METODOS DE DISTRIBUCIÓN Y REDISTRIBUCIÓN DE PLANTA

2 ANALISIS FINANCIERO

2.1 ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO

La empresa ERGOSAC necesita una fuente de financiamiento con el fin de aplicar

un plan que pueda ayudar a mejorar sus perspectivas de crecimiento y rendimiento
operativo. Para este caso, se presentarán opciones de financiamiento con el fin de
evaluar cuál es el más óptimo para lograr el desarrollo del proyecto.

2.1.1 PRESTAMO COMERCIAL O CREDITO BANCARIO

Es un producto de financiamiento cuyo objetivo es cubrir las necesidades financieras

de las empresas. Así, con este crédito los empresarios pueden adquirir capital de
trabajo, maquinarias, equipos, locales comerciales, etc.

Ventajas del crédito bancario:

 Financiar la compra de bienes (vehículo o inmueble), desarrollo de proyectos.

 En algunas entidades los tiempos de aprobación y desembolso son rápidos.
 Algunas entidades tienen intereses bajos.
 Son ideales para microempresas.

10
Desventajas del crédito bancario:
 El adquirir un crédito resulta más caro que pagar en efectivo.
 Las entidades financieras son estrictas con sus condiciones,
 Algunos préstamos incluyen una multa por pago anticipado.
 Tomar prestado dinero en exceso puede conducir a la disminución del flujo de
efectivo y los pagos pueden incluso superar a los ingresos.

Este tipo de financiamiento es una alternativa para la empresa ERGOSAC ya que,

por los beneficios expuestos, por la necesidad que necesita cubrir la empresa y por
la flexibilidad en la forma de pago se puede adaptar perfectamente a diferentes flujos
de caja y por ende conveniente para la empresa.

2.1.2 BUSINESS ANGELS

También conocidos como inversores de proximidad, son personas que aportan

capital a empresas de nueva creación con el fin de financiarlas e invertir en ellas.
Además, y por norma general, no solo aportan financiaciones a las empresas, sino
que también aportan su tiempo y conocimiento, de manera que se implican de forma
activa en las decisiones de la empresa. Además del capital financiero, estos
inversionistas pueden aportar sus conocimientos (empresariales o profesionales),
así como sus redes de negocios, para el desarrollo de la empresa en la que invierte.
La siguiente imagen muestra las principales características del inversionista ángel
en el Perú:

FIGURA 3 :
características de
inversionista
ángel
FUENTE: Emprende UP.
Universidad del Pacífico

11
Para el caso de la empresa ERGOSAC esta opción de financiamiento no sería una
de las más óptimas, puesto que el plan de mejora no se basa en un factor
tecnológico e innovador y tampoco en el desarrollo de una nueva iniciativa
empresarial.

2.1.3 FINANCIACIÓN CREATIVA

Es un proceso donde se recaudan fondos para un negocio o proyecto a partir de

donadores individuales. Para ello, la empresa que está en busca de un soporte
financiero, publica su caso de solicitud de financiamiento en páginas web de
recaudación, donde también se debe ofrecer una recompensa a los partidarios, que
son las personas que estarán dispuestas a dar un tipo de fondo monetario. Los
factores fundamentales para la financiación son:

 Promotor: persona en busca de financiación para el proyecto y será acreedor

de los aportes obtenidos.
 Crowdfunders: Persona física o jurídica que ofrece financiación.
 Plataforma de financiación: Empresa cuya función es facilitar el contacto a
través de página web u otro medio tecnológico.

Para el caso de la empresa ERGOSAC, esta opción de financiación es riesgosa,

puesto que el plan de mejora propuesto no cuenta con una base tecnológica o tiene
un enfoque social; por lo tanto, las probabilidades de recaudar dinero de forma
colectiva de miles de usuarios son mínimas.

2.1.4 EMISIÓN DE ACCIONES

Financiamiento mediante emisión de acciones es una forma común de

financiamiento que usan los negocios para juntar capital a través de la venta de

12
acciones en los mismos. La forma más común de emisión de deuda es a través de
emisión de acciones en la forma de acciones comunes, una compañía tiene que
estar establecida antes de que las acciones puedan ser creadas. Típicamente, cada
acción representa poseer pedazo de la compañía.

Las características del mercado peruano aún son limitadas en cuanto a liquidez y
concentración, lo cual no potencia el desarrollo de megaproyectos; en consecuencia,
las empresas se ven en la necesidad de buscar financiamiento en distintas plazas
bursátiles fuera del Perú. Los tipos de acciones en el mercado de capitales peruanos
son:
 Acciones comunes: Representan un porcentaje del capital de una empresa y
conllevan derechos económicos y políticos.
 Acciones preferentes: A diferencia de las comunes pagan un dividendo fijo y
no otorgan derechos políticos, es decir, sus poseedores no gozan de derecho
a voto.
 Acciones de inversión: Los titulares de las acciones participarían de los
beneficios (dividendos) y tendrían derecho a ser representados en la Junta
General de Accionistas.

Ventajas de la emisión de acciones:

 Financiamiento: La emisión de acciones es, en última instancia, una
alternativa de financiamiento para las empresas.
 Imagen: El público generalmente identifica una empresa con acciones
cotizadas en bolsa con un negocio grande, sólido y próspero.
 Liquidez: Permite aumentar la liquidez de los títulos de la empresa.
 Valuación: Permite una mejor valuación de los mismos.

Desventajas de la emisión de acciones:

 Dilución y pérdida de control: Las acciones generan derecho a voto y esto
conlleva a la dilución y eventual pérdida de control de la empresa.
 Pérdida de privacidad: Pérdida de privacidad en el manejo de la empresa.
 Expectativas de los accionistas: Respecto de la marcha del negocio.

13
  Gastos: Son mayores a los de un financiamiento bancario típico.

2.1.5 EMISIÓN DE BONOS

Los bonos son unos certificados que las empresas utilizan para obtener recursos por
los cuales se les presta una cantidad de dinero determinada. Este importe será
devuelto, en el plazo establecido, con los intereses pactados en el momento de la
emisión. Por lo tanto, es una forma de conseguir capital para distintas finalidades:
realizar una inversión, asegurar una financiación a largo plazo.
Existen dos razones principales para que una empresa considere como alternativa el
financiamiento a través de emisión de bonos: debido a un menor costo de
financiamiento (tasa de interés efectiva) y por la posibilidad de contar con un mayor
plazo de repago. Ambas razones generan beneficios mayores en comparación con
la alternativa de adquirir una deuda bancaria.
Ventajas de la emisión de bonos:
 Los bonos pueden aumentar el rendimiento de las acciones a través de un
proceso llamado apalancamiento financiero o negociación de acciones.
 El poder o control debido a que los bonos no afectan el control del propietario.
 En el Perú los bonos no están sujetos a la deducción de impuestos o la
capacidad de deducir los pagos de intereses del bono. 

Desventajas de la emisión de bonos:

 Si las tasas de interés suben y el bono no es un préstamo de interés fijo, la
empresa estará en problemas, teniendo que pagar.
 Las tasas variables significan que el bono se encuentra a merced del
mercado y las fluctuaciones de los tipos de interés.

En la emisión de bonos, los inversionistas adquieren obligaciones de deuda de la

empresa, convirtiéndose en acreedores de la firma. A diferencia de lo que ocurre en
la adquisición de acciones, operación donde los inversionistas adquieren derechos
de propiedad de la compañía. Por esta razón, nosotros recomendaríamos un
financiamiento via emisión de bonos antes que el de acciones, sin embargo,

14
tenemos que considerar que la coyuntura política del país está generando mucha
inestabilidad e inflación y esto podría significar un alto riesgo para la empresa
ERGOSAC debido a la volatilidad de las tasas de intereses.

2.1.6 UTILIDADES RETENIDAS

Las empresas suelen hacer un balance de las ganancias obtenidas durante el año,
al finalizar el año, y toman la decisión de repartirlas entre sus socios y trabajadores o
bien, dejar todo o una parte para financiar otros objetivos entre los que se
encuentran:

 Resguardar la liquidez de una empresa.

 Financiar a la empresa, puesto que evita la salida del dinero.
 Aumentar el número de trabajadores en la organización con el fin de
aumentar la producción.
 Aumentar el valor de la empresa en el corto plazo.
 Mantener una fuente de recursos financieros importante, que no incluya
gastos por intereses bancarios y otros relacionados como, por ejemplo,
comisiones.
 Evitar la solicitud de préstamos.
Pueden ser una fuente de financiamiento relevante que no implica costos
en intereses bancarios y otros gastos relacionados (comisiones, etc.). A mayor
cantidad de utilidades retenidas es un reflejo de que ha funcionado bien en el tiempo
y que es probable que un futuro cercano pague dividendos a sus socios o
accionistas. Para calcular las utilidades retenidas hay que restar las utilidades netas
y los dividendos.
Debido al crecimiento de ventas que ha tenido la empresa ERGOSAC en los últimos
años y por consiguiente una mejora significativa en las utilidades generadas por la
empresa, esta opción de financiamiento se ve muy viable y además muy beneficiosa
ya que no estaría sujeta a ningún préstamo bancario y esto derivaría a no tener
pagos mensuales e intereses debido algún tipo de crédito.

15
 2.2 VALIDACIÓN DE LA TABLA DE AMORTIZACIÓN

Suponiendo que, dentro de la inversión necesaria para llevar a cabo la Propuesta de

Mejora, se requiere de S/. 75,000 que corresponden a parte del Capital de Trabajo
necesario y que son financiados con el crédito que se muestra en el Anexo 1. Debe
replicar y validar la tabla de amortización, explicar cada paso

16
 ANEXO 01
A. Considerando la información recogida del banco, se replica la TABLA:
Fuente: Trabajo Grupal EMP. ERGO SAC

17
Viendo que el tiempo en días entre cada cuota no es constante, es decir: (varía entre
28, 29, 30, 31, 32 y 33 días), se trabajará cada valor de cuota como un Flujo Simple.
Por ello, se debe traer al presente con el factor que acompañará la cuota A. Por tal
motivo se trabajará con el siguiente factor:

DIAGRAMA 4 : DIAGRAMA TCEA – TEA

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

TCEA 41.262543 %

TABLA 3
FUENTE : ELABORACIÓN PROPIA

B. Se considera 30 días acumulados con el resultado del factor. Se considera desde

el día 0 hasta el día de la cuota.

18
 Cuota FECHA #DIAS #DIAS ACUM FACTOR A
1 26/10/2021 30 30 0.972 * A'
2 26/11/2021 31 61 0.943 * A'
3 27/12/2021 31 92 0.916 * A'
4 26/01/2022 30 122 0.890 * A'
5 28/02/2022 33 155 0.862 * A'
6 28/03/2022 28 183 0.839 * A'
7 26/04/2022 29 212 0.816 * A'
8 26/05/2022 30 242 0.793 * A'
9 27/06/2022 32 274 0.769 * A'
10 26/07/2022 29 303 0.748 * A'
11 26/08/2022 31 334 0.726 * A'
12 26/09/2022 31 365 0.705 * A'
13 26/10/2022 30 395 0.685 * A'
14 28/11/2022 33 428 0.663 * A'
15 26/12/2022 28 456 0.646 * A'
16 26/01/2023 31 487 0.627 * A'
17 27/02/2023 32 519 0.608 * A'
18 27/03/2023 28 547 0.592 * A'
19 26/04/2023 30 577 0.575 * A'
20 26/05/2023 30 607 0.559 * A'
21 26/06/2023 31 638 0.542 * A'
22 26/07/2023 30 668 0.527 * A'
23 28/08/2023 33 701 0.510 * A'
24 26/09/2023 29 730 0.496 * A'
25 26/10/2023 30 760 0.482 * A'
26 27/11/2023 32 792 0.468 * A'
27 26/12/2023 29 821 0.455 * A'
28 26/01/2024 31 852 0.442 * A'
29 26/02/2024 31 883 0.429 * A'
30 26/03/2024 29 912 0.417 * A'
31 26/04/2024 31 943 0.405 * A'
32 27/05/2024 31 974 0.393 * A'
33 26/06/2024 30 1004 0.382 * A'
34 26/07/2024 30 1034 0.371 * A'
35 26/08/2024 31 1065 0.360 * A'
36 26/09/2024 31 1096 0.349 * A'
En t=0: 75,000 = 22.0 * A'
A' = 3,416.10
TABLA 4 : 30 días acumulados
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA
C. Además, se halla el valor de la cuota sin comisión/ CUOTA SIN COMISIÓN
t=0
19
 En t=0: 75,000 = 22.0 * A'
A' = 3,416.10

TABLA 5
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

D. Se considera el escenario de los primeros en los que se tenga 28, 29, 30, 31, 32 y
33 días entre cada cuota para posteriormente calcula i en c/cuota

TEA 40%
TE 28 dias = 2.65155% 1,854.92
TE 29 dias = 2.74754% 1,922.07
TE 30 dias = 2.84362% 1,989.29
TE 31 dias = 2.93978% 2,056.56
TE 32 dias = 3.03604% 2,123.90
TE 33 dias = 3.13239% 2,191.30
TABLA 6
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

E. Luego se calcula la TEA para cada uno y se halla el interés donde:

INTERES CUOTA 1 = S/ 2 132 .71
También, se calcula la amortización y el cálculo final de la primera cuota

AMORTIZACIÓN CUOTA 1 = S/ 1 243. 59

SALDO FINAL CUOTA 1 = S/ 73 756. 41

20
F. Al obtener los datos de E (anteriormente mencionado) se concluye con la tabla considerando el seguro de desgravamen que
nos dan de dato para calcula la cuota con comisión.
DATO: S/ 39.80
CuotaConComisión=Cuota sinComisión + Segurode Desgravamen

TABLA 7
TABLA 7
TABLA 7
TABLA 7
TABLA 7
TABLA 7
TABLA 7
TABLA 7
TABLA 7
TABLA 7
: considerando en seguro de Desgravamen
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA
21
G. Se calcula la TCEA usando formula:

SALDO CON Banco TCEA 41.26%

Cuota FECHA TCEA
COMISION Cálculo 41.95%
1 26/10/2021 41.95% 75,000.00 Banco TCEA -0.687%
2 26/11/2021 41.95% 3,416.10
3 27/12/2021 41.95% 3,416.10
4 26/01/2022 41.95% 3,416.10
5 28/02/2022 41.95% 3,416.10
 Se ve una pequeña
6 28/03/2022 41.95% 3,416.10
7 26/04/2022 41.95% 3,416.10 diferencia entre los valores
8 26/05/2022 41.95% 3,416.10 de la TCEA indicada por el
9 27/06/2022 41.95% 3,416.10
banco y la TCEA
10 26/07/2022 41.95% 3,416.10
11 26/08/2022 41.95% 3,416.10 calculada. Esto es debido a
12 26/09/2022 41.95% 3,416.10 que la TCEA indicada por
13 26/10/2022 41.95% 3,416.10
el banco es una Tasa
14 28/11/2022 41.95% 3,416.10
15 26/12/2022 41.95% 3,416.10 Referencial de Operación.
16 26/01/2023 41.95% 3,416.10
17 27/02/2023 41.95% 3,416.10
18 27/03/2023 41.95% 3,416.10
 Entonces podemos
19 26/04/2023 41.95% 3,416.10
20 26/05/2023 41.95% 3,416.10 concluir que la TCEA
21 26/06/2023 41.95% 3,416.10 calculada (41.95%) es la
22 26/07/2023 41.95% 3,416.10
23 28/08/2023 41.95% 3,416.10
correcta para que
24 26/09/2023 41.95% 3,416.10 ERGOSAC pueda calcular
25 26/10/2023 41.95% 3,416.10 sus cuotas con comisiones.
26 27/11/2023 41.95% 3,416.10
27 26/12/2023 41.95% 3,416.10
28 26/01/2024 41.95% 3,416.10
29 26/02/2024 41.95% 3,416.10
30 26/03/2024 41.95% 3,416.10  El banco utiliza el TEA por
31 26/04/2024 41.95% 3,416.10
que el seguro de
32 27/05/2024 41.95% 3,416.10
33 26/06/2024 41.95% 3,416.10 desgravamen (comisión)
34 26/07/2024 41.95% 3,416.10 es constante en el
35 26/08/2024 41.95% 3,416.10
préstamo.
36 26/09/2024 41.95% 3,416.16

TABLA 8 :Calculo TCEA

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

22
 2.3 FLUJO DE CAJA FINANCIERO
Flujo de caja financiero de la propuesta de mejora, considerando parámetros que se
listan en el anexo 2
a) La empresa decide llevar a cabo el proyecto de mejora descrito, estimando
que dará una vida útil de 5 años, donde:
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
2020 2021 2022 2023 2024 2025

NOTA: Vida util 5 AÑOS

TABLA 9
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

b) Las ventas totales del año 2020 (mientras se está implementando la

propuesta de mejora) sufren una disminución del 12% respecto de las ventas
del año 2019, debido a la coyuntura de la pandemia mundial.
IMPACTO
SE ANALIZA AÑO 2019 - VENTAS ECONPOMICO %
2019
IMPACTO ECONÓMICO S/ 600,000 = 33.33% S/ 600,000 33.33%
VENTAS 2019= S/ 1,800,000 DATO - Pag 5

SE ANALIZA AÑO 2020 - VENTAS

VENTAS 2020= S/ 1,584,000 Ventas 2020 = Ventas 2019 - Ventas 2019 *12%

TABLA 10 : Ventas totales del 2020 – disminución del 12%

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

c) propuesta de mejora, representa el siguiente porcentaje en función del

impacto económico mostrado en el año 2019.
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Impacto Económico
2020 2021 2022 2023 2024 2025
S/ 600,000.00 - 28% 32% 37% 39% 36% DATO- Pag 6
RECUPERACIÓN DE
S/ - S/ 168,000 S/ 192,000 S/ 222,000 S/ 234,000 S/ 216,000
VENTAS
TABLA 11 : Propuesta de mejora 2019
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

23
 d) Las ventas para los años del 2021 al 2025 mantendrán un crecimiento
constante del 4.5% en función del año anterior.
CRECIMIENTO
4.5%
CONSTANTE

Crecimiento constante AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

del 4.5% --- AÑO
ANTERIOR 2020 2021 2022 2023 2024 2025
VENTAS S/ 1,584,000 S/ 1,655,280 S/ 1,729,768 S/ 1,807,607 S/ 1,888,949 S/ 1,973,952

TABLA 12 : Ventas 2021 - 2025

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

e) El incremento anual de las ventas solamente se debe a la aplicación de la

propuesta de mejora.
INCR. ANUAL DE VENTAS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
X EL PROYECTO 2020 2021 2022 2023 2024 2025
VENTAS
S/ 1,584,000 S/ 1,655,280 S/ 1,729,768 S/ 1,807,607 S/ 1,888,949 S/ 1,973,952
INCREMENTADAS DEL
VENTA BASE 2020 S/ 1,584,000 S/ 1,584,000 S/ 1,584,000 S/ 1,584,000 S/ 1,584,000

INGRESO DE VENTAS S/ 71,280 S/ 145,768 S/ 223,607 S/ 304,949 S/ 389,952

VENTAS RECUPERADA S/ 168,000 S/ 192,000 S/ 222,000 S/ 234,000 S/ 216,000
INGRESO DE VENTAS DEL
PROYECTO S/ 239,280 S/ 337,768 S/ 445,607 S/ 538,949 S/ 605,952

TABLA 13 : Incremento anual de ventas a la Propuesta de Mejora

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

f) Los costos operativos anuales asociados de la propuesta de mejora

representan el 38.5% de las ventas recuperadas para los años 2021 y 2022 y
del 47% para los años 2023, 2024 y 2025.
Costos operativos anuales AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
asociados de la propuesta
de mejora 2020 2021 2022 2023 2024 2025

VENTAS RECUPERADAS - S/ 168,000 S/ 192,000 S/ 222,000 S/ 234,000 S/ 216,000

COSTOS OPERATIVOS
- S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0
%(VENTAS)
COSTOS OPERATIVOS - S/ 64,680 S/ 73,920 S/ 104,340 S/ 109,980 S/ 101,520

TABLA 14 : Costos anuales al 38.5 %

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

24
 g) La propuesta de mejora necesita de un incremento de gastos de
administración y venta de S/. 72,500 anuales, de forma que el gasto de
administración y venta total alcanza los S/. 275,000 anuales.
GASTOS
ADMINISTATIVOS S/ 72,500.00
Y VENTAS

Gastos de administración y AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

ventas de la propuesta de mejora 2020 2021 2022 2023 2024 2025
VENTAS S/ - S/ 168,000 S/ 192,000 S/ 222,000 S/ 234,000 S/ 216,000
COSTOS OPERATIVOS S/ - S/ 64,680 S/ 73,920 S/ 104,340 S/ 109,980 S/ 101,520
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y
- S/ 72,500 S/ 72,500 S/ 72,500 S/ 72,500 S/ 72,500 DATO- Pag 12
VENTAS

TABLA 15 : Incremento de G.A. Y V. S/72500 anuales

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

h) La inversión inicial necesaria para llevar a cabo la propuesta de mejora es de

S/. 225,000, bajo la siguiente estructura:

Tipo Importe (S/.) Caracteristicas

VS= S/ 12,000.00
Vida útil= 5 años
Equipo A S/ 35,000.00
Metodo Linea Recta
VM (t=5) = S/ 15,000.00
VS= S/ 12,000.00
Vida útil= 5 años
Equipo B S/ 45,000.00
Metodo Suma de Digitos
VM (t=5) = S/ 10,000.00
VS= S/ 15,000.00
Vida útil= 5 años
Equipo C S/ 50,000.00
Metodo Linea Recta
VM (t=5) = S/ 15,000.00
En el 2021, 2022, 2023 y 2024 se
Capital de requiere invertir S/. 15,000 adicionales y
S/ 95,000.00
Trabajo en el año 2025 se puede recuperar el
80% del total de la inversion
INVERSIÓN
S/ 225,000.00
INICIAL TOTAL
TABLA 16 : Inversión Inicial al S/ 225,000
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

25
 EQUIPO A

DATOS
IMPORTE S/ 35,000
VIDA ÚTIL S/ 5 AÑOS
VALOR DE SALVAMENTO S/ 12,000

METODO A USAR: TABLA DE DEPRECIACIÓN POR EL MÉTODO DE SUMA DE DÍGITOS

[A] [B] [C] [D] = [B-C] [E] = [A * D] [F] [G] = [B - F]

Depreciación Valor en
Tasa de Valor Depreciación
Año Costo inicial Total Valor Residual Acumulada Libros
depreciación depreciable dt
Dt VL
2021 33% S/ 45,000.00 S/ 12,000.00 S/ 33,000.00 S/ 11,000.00 S/ 11,000.00 S/ 34,000.00
2022 27% S/ 45,000.00 S/ 12,000.00 S/ 33,000.00 S/ 8,800.00 S/ 19,800.00 S/ 25,200.00
2023 20% S/ 45,000.00 S/ 12,000.00 S/ 33,000.00 S/ 6,600.00 S/ 26,400.00 S/ 18,600.00
2024 13% S/ 45,000.00 S/ 12,000.00 S/ 33,000.00 S/ 4,400.00 S/ 30,800.00 S/ 14,200.00
2025 7% S/ 45,000.00 S/ 12,000.00 S/ 33,000.00 S/ 2,200.00 S/ 33,000.00 S/ 12,000.00
100%
Valor Residual

TABLA 17 : Equipo A
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

EQUIPO C

DATOS
IMPORTE S/ 50,000
VIDA ÚTIL S/ 5 AÑOS
VALOR DE SALVAMENTO S/ 15,000

METODO A USAR:TABLA DE DEPRECIACIÓN POR EL MÉTODO DE LÍNEA RECTA

[A] [B] [C] [D] = [B-C] [E] = [A * D] [F] [G] = [B - F]

Depreciación Valor en
Tasa de Valor Depreciación
Año Costo inicial Total Valor Residual Acumulada Libros
depreciación depreciable dt
Dt VL
2021 20% S/ 50,000.00 S/ 15,000.00 S/ 35,000.00 S/ 7,000.00 S/ 7,000.00 S/ 43,000.00
2022 20% S/ 50,000.00 S/ 15,000.00 S/ 35,000.00 S/ 7,000.00 S/ 14,000.00 S/ 36,000.00
2023 20% S/ 50,000.00 S/ 15,000.00 S/ 35,000.00 S/ 7,000.00 S/ 21,000.00 S/ 29,000.00
2024 20% S/ 50,000.00 S/ 15,000.00 S/ 35,000.00 S/ 7,000.00 S/ 28,000.00 S/ 22,000.00
2025 20% S/ 50,000.00 S/ 15,000.00 S/ 35,000.00 S/ 7,000.00 S/ 35,000.00 S/ 15,000.00
100%
Valor Residual

TABLA 18 : EQUIPO B
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

26
 i) Toda la inversión inicial se realiza durante el año 20 20.
RECUPERAR 85%

INVERSIÓN INICIAL DURANTE EL AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

AÑO 2020 2020 2021 2022 2023 2024 2025
VENTAS S/ - S/ 168,000.00 S/ 192,000.00 S/ 222,000.00 S/ 234,000.00 S/ 216,000.00
COSTOS OPERATIVOS S/ - S/ 64,680.00 S/ 73,920.00 S/ 104,340.00 S/ 109,980.00 S/ 101,520.00
GASTOS DE
ADMINISTRACIÓN Y S/ - S/ - S/ - S/ - S/ - S/ -
VENTAS

INVERSIÓN EQUIPO A S/ 35,000.00

INVERSIÓN EQUIPO B S/ 45,000.00
INVERSIÓN EQUIPO C S/ 50,000.00
INVERSIÓN DE CAPITAL DE
TRABAJO S/ 95,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 S/ 29,750.00

DATO pag 13

TABLA 19 : Inversión Inicial al 2020

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

j) El financiamiento con dinero ajeno se realiza con dos préstamos:

PRESTAMO IMPORTE S/ CARÁCTERÍSTICAS 75000

Plazo = 3 años
Cuota = Anual
1 S/ 75,000
constante
TEA = 40 % 0 1 2 3 Años
Plazo = 5 años
Cuota = Anual con
2 S/ 45,000 amortización
constante
TEA = 30 % A

FINANCIAMIENTO 1

Préstamo S/ 75,000.00 En t=0:

Plazo 3 años 75000= A [(1.40^3 - 1) / (0.40 * 1.40^3)]
TEA 40% A = S/ 47,201.83
Cuotas Anual Constante

Saldo Inicial = Cuota - interés =SI * i =SI - Amortización

Año (SI) Amortización Interés Cuota Saldo Final (SF)
2021 S/ 75,000.00 S/ 17,201.83 S/ 30,000.00 S/ 47,201.83 S/ 57,798.17
2022 S/ 57,798.17 S/ 24,082.57 S/ 23,119.27 S/ 47,201.83 S/ 33,715.60
2023 S/ 33,715.60 S/ 33,715.60 S/ 13,486.24 S/ 47,201.83 S/ 0.00

TABLA 20 : Financiamiento 1

27
 FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

FINANCIAMIENTO 2 GRÁFICO
45,000
Préstamo S/ 45,000.00
Plazo 5 años
TEA 30% 0 1 2 5 Años
Cuotas Anual Constante

A
S/ 45,000.00
Amortización constante = = 9,000
5

= Cuota - interés =SI * i =SI - Amortización

Saldo Inicial Saldo Final
Año Amortización Interés Cuota
(SI) (SF)
2021 S/ 45,000.00 S/ 9,000.00 S/ 13,500.00 S/ 22,500.00 S/ 36,000.00
2022 S/ 36,000.00 S/ 9,000.00 S/ 10,800.00 S/ 19,800.00 S/ 27,000.00
2023 S/ 27,000.00 S/ 9,000.00 S/ 8,100.00 S/ 17,100.00 S/ 18,000.00
2024 S/ 18,000.00 S/ 9,000.00 S/ 5,400.00 S/ 14,400.00 S/ 9,000.00
2025 S/ 9,000.00 S/ 9,000.00 S/ 2,700.00 S/ 11,700.00 S/ -

TABLA 21 : Financiamiento 2
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

k) La tasa anual. impositiva anual a emplear para efectos de simplicidad es del

30%

Tipo Caracteristicas VL < VM

VS=VL= S/ 12,000.00 (Ganancia)
Equipo A T= 30% VM - T(VM-VL)
VM (t=5) = S/ 15,000.00 14100

Tipo Caracteristicas VL > VM

VS=VL= S/ 12,000.00 (Pérdida)
Equipo B T= 30% VM + T(VL-VM)
VM (t=5) = S/ 10,000.00 10600

Tipo Caracteristicas VL = VM
VS=VL= S/ 15,000.00
(Indiferente)
Equipo C T= 30%
VM (t=5) = S/ 15,000.00 15000

VM VL Escenario Recibe
EQUIPO A 15,000 12,000 Ganancia 14,100
EQUIPO B 10,000 12,000 Pérdida 10,600
EQUIPO C 15,000 15,000 Indiferente 15,000

TABLA 22 : TASA anual a emplear efectos de simplicidad al 30 %

28
 FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

l) El costo de capital anual de los accionistas de la empresa es del 25 %

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
2020 2021 2022 2023 2024 2025
0 1 2 3 4 5
Ingresos por venta S/ 239,280.00 S/ 337,767.60 S/ 445,607.14 S/ 538,949.46 S/ 605,952.19
Costos Operativos -S/ 64,680.00 -S/ 73,920.00 -S/ 104,340.00 -S/ 109,980.00 -S/ 101,520.00
Gasto de administracion -S/ 72,500.00 -S/ 72,500.00 -S/ 72,500.00 -S/ 72,500.00 -S/ 72,500.00
Depreciacion A -S/ 4,600.00 -S/ 4,600.00 -S/ 4,600.00 -S/ 4,600.00 -S/ 4,600.00
Depreciacion B -S/ 11,000.00 -S/ 8,800.00 -S/ 6,600.00 -S/ 4,400.00 -S/ 2,200.00
Depreciacion C -S/ 7,000.00 -S/ 7,000.00 -S/ 7,000.00 -S/ 7,000.00 -S/ 7,000.00
Utilidad antes de impuestos S/ 79,500.00 S/ 170,947.60 S/ 250,567.14 S/ 340,469.46 S/ 418,132.19
Impuesto -S/ 23,850.00 -S/ 51,284.28 -S/ 75,170.14 -S/ 102,140.84 -S/ 125,439.66
(+) Depreciacion S/ 22,600.00 S/ 20,400.00 S/ 18,200.00 S/ 16,000.00 S/ 13,800.00
Inversion en activo fijo A -35000 S/ 14,100.00
Inversion en activo fijo B -S/ 45,000.00 S/ 10,600.00
Inversion en activo fijo C -S/ 50,000.00 S/ 15,000.00
Capital de trabajo -S/ 95,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 131,750.00
FLUJO DE CAJA ECONOMICO -S/ 225,000.00 S/ 63,250.00 S/ 125,063.32 S/ 178,597.00 S/ 239,328.62 S/ 214,442.53
Prestamo 1 75000
Prestamo 2 45000
Amortizacion Financiamiento 1 -S/ 17,201.83 -S/ 24,082.57 -S/ 33,715.60 S/ - S/ -
Amortizacion Financiamiento 2 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00
Interes Financiaminto 1 -S/ 30,000.00 -S/ 23,119.27 -S/ 13,486.24 S/ - S/ -
Interes Financiaminto 2 -S/ 13,500.00 -S/ 10,800.00 -S/ 8,100.00 -S/ 5,400.00 -S/ 2,700.00
(+) Beneficio tributario 1 S/ 9,000.00 S/ 6,935.78 S/ 4,045.87 S/ - S/ -
(+) Beneficio tributario 2 S/ 4,050.00 S/ 3,240.00 S/ 2,430.00 S/ 1,620.00 S/ 810.00
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -S/ 105,000.00 S/ 6,598.17 S/ 68,237.26 S/ 120,771.04 S/ 226,548.62 S/ 203,552.53
FCF en t=0 -S/ 105,000.00 S/ 5,278.53 S/ 43,671.85 S/ 61,834.77 S/ 92,794.32 S/ 66,700.09
FCF en t=0 ACUMULADO -S/ 105,000.00 -S/ 99,721.47 -S/ 56,049.62 S/ 5,785.15 S/ 98,579.47 S/ 165,279.56

TABLA 23 : FLUJO DE CAJA

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

2.4 VIABILIDAD EL PROYECTO DE ACUERDO CON EL VANF, RBCF Y PRDF

VANF 25% = S/ 165,279.56 '> 0 --> Aceptar

RBCF= S/ 165,279.56 + S/ 105,000.00

= - 2.57 > 1 --> Aceptar
-S/ 105,000.00

PRDF= 1 + S/ 56,049.62
= 1.91 Años
S/ 61,834.77

TABLA 24 : VIABILIDAD
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

29
 2.5 PRESENTAR NUEVO FCF Y EVALUE SU VIABILIDAD DE ACUERDO
CON EL VANF. DE ACUERDO AL 90 % DE LAS VENTAS
Suponiendo, que la recuperación de las ventas solo logra ser el 90% de lo esperado,
presente el nuevo FCF y evalúe su viabilidad de acuerdo con el VANF.
Al replantearse el porcentaje de las ventas esperado, se procede a evaluar los
cálculos nuevamente.
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Impacto Económico
2020 2021 2022 2023 2024 2025
S/ 600,000.00 - 90% 90% 90% 90% 90% DATO- Pag 6
RECUPERACIÓN DE VENTAS S/ - S/ 540,000 S/ 540,000 S/ 540,000 S/ 540,000 S/ 540,000

TABLA 25 : Recuperación al 90%

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

CRECIMIENTO
4.5%
CONSTANTE

Crecimiento constante del AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

4.5% --- AÑO ANTERIOR 2020 2021 2022 2023 2024 2025
VENTAS S/ 1,584,000 S/ 1,655,280 S/ 1,729,768 S/ 1,807,607 S/ 1,888,949 S/ 1,973,952

TABLA 26 :Ventas 2021 – 2025

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

2020 2021 2022 2023 2024 2025
0 1 2 3 4 5
Ingresos por venta S/ 611,280.00 S/ 685,767.60 S/ 763,607.14 S/ 844,949.46 S/ 929,952.19
Costos Operativos -S/ 207,900.00 -S/ 207,900.00 -S/ 253,800.00 -S/ 253,800.00 -S/ 253,800.00
Gasto de administracion -S/ 72,500.00 -S/ 72,500.00 -S/ 72,500.00 -S/ 72,500.00 -S/ 72,500.00
Depreciacion A -S/ 4,600.00 -S/ 4,600.00 -S/ 4,600.00 -S/ 4,600.00 -S/ 4,600.00
Depreciacion B -S/ 11,000.00 -S/ 8,800.00 -S/ 6,600.00 -S/ 4,400.00 -S/ 2,200.00
Depreciacion C -S/ 7,000.00 -S/ 7,000.00 -S/ 7,000.00 -S/ 7,000.00 -S/ 7,000.00
Utilidad antes de impuestos S/ 308,280.00 S/ 384,967.60 S/ 419,107.14 S/ 502,649.46 S/ 589,852.19
Impuesto -S/ 92,484.00 -S/ 115,490.28 -S/ 125,732.14 -S/ 150,794.84 -S/ 176,955.66
(+) Depreciacion S/ 22,600.00 S/ 20,400.00 S/ 18,200.00 S/ 16,000.00 S/ 13,800.00
Inversion en activo fijo A -35000 S/ 14,100.00
Inversion en activo fijo B -S/ 45,000.00 S/ 10,600.00
Inversion en activo fijo C -S/ 50,000.00 S/ 15,000.00
Capital de trabajo -S/ 95,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 15,000.00 -S/ 131,750.00
FLUJO DE CAJA ECONOMICO -S/ 225,000.00 S/ 223,396.00 S/ 274,877.32 S/ 296,575.00 S/ 352,854.62 S/ 334,646.53
Prestamo 1 75000
Prestamo 2 45000
Amortizacion Financiamiento 1 -S/ 17,201.83 -S/ 24,082.57 -S/ 33,715.60 S/ - S/ -
Amortizacion Financiamiento 2 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00 -S/ 9,000.00
Interes Financiaminto 1 -S/ 30,000.00 -S/ 23,119.27 -S/ 13,486.24 S/ - S/ -
Interes Financiaminto 2 -S/ 13,500.00 -S/ 10,800.00 -S/ 8,100.00 -S/ 5,400.00 -S/ 2,700.00
(+) Beneficio tributario 1 S/ 9,000.00 S/ 6,935.78 S/ 4,045.87 S/ - S/ -
(+) Beneficio tributario 2 S/ 4,050.00 S/ 3,240.00 S/ 2,430.00 S/ 1,620.00 S/ 810.00
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -S/ 105,000.00 S/ 166,744.17 S/ 218,051.26 S/ 238,749.04 S/ 340,074.62 S/ 323,756.53
FCF en t=0 -S/ 105,000.00 S/ 133,395.33 S/ 139,552.81 S/ 122,239.51 S/ 139,294.57 S/ 106,088.54
FCF en t=0 ACUMULADO -S/ 105,000.00 S/ 28,395.33 S/ 167,948.14 S/ 290,187.65 S/ 429,482.21 S/ 535,570.75

TABLA 27 : Nuevo calculo de FLUJO DE CAJA

30
 FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

VANF - RBCF - PRDF

VANF 25% = S/ 535,570.75 '> 0 --> Aceptar

RBCF= S/ 535,570.75 + S/ 105,000.00

= 6.10 > 1 --> Aceptar
S/ 105,000.00

PRDF= 1 + S/ 105,000.00
= 1.79 Años
S/ 133,395.33

TABLA 28 : Nuevo Calculo de VANF – RBCF - PRDF

FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

3 CONCLUSIONES

31
4 BIBLIOGRAFIA

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https://repositorio.uss.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12802/8031/Livaque

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32