Máquina actual 0 1 2 3 4

Ventas 320,000 320,000 320,000 320,000

Costo de operación - 80,000 - 80,000 - 80,000 - 80,000

SIN OVERHAUL CON OVERHAUL

Máquina actual + overhaul 0 1 2 3 4
Ventas 320,000 320,000 370,000 370,000
Costo de Operación - 80,000 - 80,000 - 100,000 - 100,000
Depreciación - - - 66,667 - 66,667
Utilidad antes de impuesto 240,000 240,000 203,333 203,333
Impuesto 30% - 72,000 - 72,000 - 61,000 - 61,000
(+) Depreciación - - 66,667 66,667
Inversión en overhaul - - 200,000
Flujo de Caja Económico 168,000 - 32,000 209,000 209,000
VANE@18% = 454,930

Máquina nueva 0 1 2 3 4
Ventas 445,000 445,000 445,000 445,000
Costo de Operación - 95,000 - 95,000 - 95,000 - 95,000
Depreciación - 66,000 - 66,000 - 66,000 - 66,000
Utilidad antes de impuesto 284,000 284,000 284,000 284,000
Impuesto 30% - 85,200 - 85,200 - 85,200 - 85,200
(+) Depreciación 66,000 66,000 66,000 66,000
Inversión en overhaul - 440,000 -
Flujo de Caja Económico - 440,000 264,800 264,800 264,800 264,800
VANE@18% = 448,396

Debe elegirse el proyecto con MAYOR VANE --> Máquina actual + overhaul, sin embargo debe
considerarse que al ser una máquina vieja, quizá después de 5 años, ya esté obsoleta y por tanto
los beneficios técnicos no serían equiparables a los que podría proporcionarnos la máquina nueva.
En este caso particular sería conveniente evaluar un horizonte de tiempo de 5 años adicionales,
para determinar qué es lo que sucederá con cada máquina durante ese período de tiempo adicional.
 5
320,000
- 80,000

ON OVERHAUL
5
370,000
- 100,000
- 66,667 dt = [200,000 - 0] / 3
203,333
- 61,000
66,667 Restitución de la depreciación
21,000 VL = 0 vs. VM = 30
230,000

5
445,000
- 95,000
- 66,000 dt = [440,000 - 110,000] / 5
284,000
- 85,200
66,000 Restitución de la depreciación
138,000 VL = 110,000 vs. VM = 150,000
402,800

bargo debe
ta y por tanto
máquina nueva.
adicionales,
tiempo adicional.
F.C.E Incremental Compra 0 1 2 3 4 5

Costo de Mtto y Operaciones - 1,000 - 1,000 - 1,000 - 1,000 - 1,000

Depreciación - 2,500 - 2,500 - 2,500 - 2,500 - 2,500
UADI Incremental - 3,500 - 3,500 - 3,500 - 3,500 - 3,500
Impuesto 20% 700 700 700 700 700
(+) Depreciación 2,500 2,500 2,500 2,500 2,500
Inversión en compra - 12,500 2,400
F.C.E Incremental - 12,500 - 300 - 300 - 300 - 300 2,100

VANE Incremental compra @15% = - 12,312 Disminución del VANE total de la empresa

F.C.E Incremental alquiler 0 1 2 3 4 5

Costo de alquiler - 4,000 - 4,000 - 4,000 - 4,000 - 4,000 -

UADI Incremental - 4,000 - 4,000 - 4,000 - 4,000 - 4,000 -
Impuesto 20% 800 800 800 800 800 -
F.C.E Incremental - 3,200 - 3,200 - 3,200 - 3,200 - 3,200 -

VANE Incremental alquiler @15% = - 12,336 Disminución del VANE total de la empresa

Dado que ambas alternativas representan una disminución del VANE total la empresa,
conviene aquella que reduce menos dicho valor, es decir --> COMPRA

F.C.E Incremental Compra 0 1 2 3 4 5

Ahorros 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000

Costo de Mtto y Operaciones - 1,000 - 1,000 - 1,000 - 1,000 - 1,000
Depreciación - 2,500 - 2,500 - 2,500 - 2,500 - 2,500
UADI Incremental 2,500 2,500 2,500 2,500 2,500
Impuesto 20% - 500 - 500 - 500 - 500 - 500
(+) Depreciación 2,500 2,500 2,500 2,500 2,500
Inversión en compra - 12,500 2,400
F.C.E Incremental - 12,500 4,500 4,500 4,500 4,500 6,900
dt = [12,500 - 0]/5
Disminución
Disminución del impuesto total

VL = 0 vs. VM = 3,000

Disminución