Hablemos el lenguaje de las inversiones

Conoce todos los términos clave para comprender el mundo de las

finanzas y comenzar a invertir como todo un experto.

Por el Equipo de Las inversiones de mi Padre Rico

Con frecuencia, la gente dice que invertir es riesgoso.

Y la realidad es que, como bien lo dice el mismo Robert Kiyosaki, no hay

inversiones riesgosas, el riesgo está en el inversor.

Si no sabes lo que estás haciendo, pones en riesgo tus ahorros y tu futuro.

Es por eso, que es tan importante adquirir la mayor cantidad de

conocimientos posibles sobre inversiones y finanzas en general.

Eso te da control sobre las decisiones que tomas y los resultados de estas.

Las inversiones son tu boleto hacia un retiro soñado pero para entrar de lleno
en ellas, debes hablar su lenguaje.

Es por eso, que preparamos este glosario en el que podrás empaparte de

todo el vocabulario que necesitas para comprender el mundo de las finanzas y
las inversiones en general.

Recuerda que la educación financiera es clave para ayudarte a dar los pasos
correctos cuando se trata de dinero y de esa manera, evitar convertirte en un
riesgo para tus inversiones.

Veamos los términos que necesitas conocer para convertirte en experto

financiero.
 1. Bonos

Bono definición

Un bono es un instrumento de deuda que emite una empresa o el sector

público para financiarse. El emisor de un bono promete devolver el dinero
prestado al comprador de ese bono, más unos intereses fijados previamente,
conocidos como cupón. Es por esto, que se lo conoce como instrumento de
renta fija.

Los bonos son una de las principales fuentes de financiación de las grandes
empresas y de los gobiernos. Mediante la emisión de bonos materializan la
deuda, entregando a sus prestamistas un activo financiero.

Obligaciones Negociables

Las obligaciones negociables son el instrumento por medio del cual una
entidad privada recauda fondos, cuando requiere capital externo para su
negocio. También se les conoce como ON.

De esta forma, la sociedad contrae deuda con los obligacionistas, que son los
inversores que compraron esos títulos, y se compromete a cancelar esa deuda
en el plazo pactado junto con el interés correspondiente.

La principal diferencia entre una acción y un bono es que el comprador de la

acción pasa a ser dueño de la empresa, en proporción a la cantidad de
acciones que haya adquirido. En cambio, quien invierte en bonos u
obligaciones compra parte de la deuda de la empresa o entidad emisora; en
lugar de convertirse en socio se convierte en acreedor.

Valor actual

Es el precio al que se comercia el bono en el mercado secundario.

**El mercado secundario es una parte del mercado de capitales dedicado a la compra-venta
de valores que ya han sido emitidos en una primera oferta pública o privada, en el
denominado mercado primario. El mercado secundario está compuesto por tres
submercados: las bolsas de valores, el mercado de deuda pública anotada en cuenta, y los
mercados oficiales de futuros y opciones.
Valor técnico
Indica el valor de rescate del título al momento actual.
Valor residual
El valor residual indica el monto de capital que aún no ha sido pagado por el
emisor.
Cláusula Call

bonos que incluyen la opción para el emisor de solicitar la recompra del bono
en una fecha y precios determinados.
Es decir, el emisor del bono, en un momento determinado puede exigirle al
tenedor del bono venderselo a un precio específico.

Intereses acumulados
Se refieren al total de intereses acumulados que aún no han sido pagados.

2. Acciones
Acciones definición:

Las acciones son las partes iguales en las que se divide el capital social de una
sociedad anónima. Es decir, el título emitido representativo del valor de una
de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Estas partes son
poseídas por una persona, que recibe el nombre de accionista, y representan
la propiedad que la persona tiene de la empresa, es decir, el porcentaje de la
empresa que le pertenece al accionista.

Earnings Per Share (EPS) / Beneficios por acción (BPA)

Esto refiere a cuánto gana la empresa por cada acción, es una medida de la
rentabilidad de una firma. Cuanto más alto sea este número, mayor será la
rentabilidad de la empresa.
Price / Earnings - Precio Ganancia:
El ratio Precio / Ganancia surge del cociente entre el precio de la acción y las
ganancias por acción que tuvo la firma en los últimos doce meses. Es un
indicador que muestra cuántos años de ganancias son necesarios para cubrir
el precio de la acción.

Un ratio más bajo, tanto respecto al promedio histórico como a los

competidores del sector, es una buena noticia para la compañía en cuestión.
También se puede utilizar para comparar una empresa con su propio registro
histórico o para comparar mercados agregados entre sí a lo largo del tiempo.

Para calcularlo simplemente se divide el precio actual de las acciones por las
ganancias por acción (EPS).

El PE es una de las herramientas de análisis de acciones más utilizadas para

determinar la valoración de las acciones. Permite identificar si el precio de las
acciones de una empresa está sobrevaluado o subvaluado.

En esencia, muestra el monto en dólares que un inversor invierte en una

compañía para recibir un dólar de las ganancias. Es decir, muestra cuánto
están dispuestos a pagar los inversores por un dólar de ganancia. Si el PE es
20, los inversores están dispuestos a pagar USD 20 para recibir USD 1.

La relación P/E ayuda a los inversores a determinar el valor de mercado de una

acción, en comparación con las ganancias de la compañía.

La relación P/E muestra lo que el mercado está dispuesto a pagar hoy por una acción
basada en sus ganancias pasadas o futuras. Un P/E alto podría significar que el precio
de una acción es alto en relación con las ganancias y posiblemente sobrevaluado. A la
inversa, una P/E baja podría indicar que el precio actual de las acciones es bajo en
relación con las ganancias.

Payout Ratio / Índice de pago

Muestra la proporción de las ganancias netas de una compañía que son
pagadas a los accionistas en forma de dividendos. Está expresado en
porcentaje en función de las ganancias netas totales de la empresa.
ROE / Retorno sobre el patrimonio neto
Esta es una medida, en porcentaje, del desempeño financiero y su
interpretación es: qué tan eficiente es una compañía en la generación de
beneficios respecto a su capital (patrimonio neto).
Para entender el concepto en su totalidad, imaginemos dos empresas que
generaron el mismo retorno, pero una de ellas tiene un capital mayor. Así, la
que tiene un capital menor está administrando mejor sus recursos porque con
menor disponibilidad de herramientas genera el mismo nivel de ganancia.
En este sentido, cuanto más alto sea el cociente entre ganancia neta y
patrimonio neto, es decir cuanto mayor sea el ROE, más eficiente es la firma.
Es importante tener presente que para comparar ROE de distintas empresas,
estas deben pertenecer al mismo rubro y además debemos conocer qué ROE
es representativo para dicho rubro. Es decir, no es lo mismo el ROE
representativo (o promedio) del sector de alta tecnología que el de servicios
públicos.

ROA / Retorno sobre activo

Es un indicador de cuán rentable es una compañía en relación con sus activos.
Especifica que tan eficientemente se gestionan los activos para generar
ganancias. Esta medida se indica en términos porcentuales. Cuánto mayor sea
este número más rentable es la compañía en relación a sus activos.

ROI / Retorno sobre la inversión

Esta es una medida financiera muy utilizada para calcular la probabilidad de
cierto retorno en una inversión. Es decir, implica un cociente entre cuanto es
el valor esperado del retorno de cierta inversión sobre su costo.

Además, en el análisis de mercado tanto el ROI como la tasa interna de

retorno y el valor presente neto son indicadores muy utilizados para la
evaluación de alternativas de inversión.

Valor presente neto

 s igual para
todo el período considerado.

De est

n inicial, queda una ganancia.

s con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es la tasa

de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima esperada. Por
n resulta mayor que el BNA (beneficio neto actualizado), es
decir un VAN negativo, es porque no se ha satisfecho dicha tasa.

Cuando el BNA

s, se ha generado
un beneficio adicional.

 VAN > 0 La inversión produciría ganancias.

 VAN > 0 La inversión produciría pérdidas.
 VAN = 0 La inversión no produce ni ganancias ni pérdidas.

La

n sea igual a cero (VAN = 0).

Recordemos que el VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual,
trasladando todas las cantidades futuras al presente (valor actual), aplicando
una tasa de descuento.

n es aconsejable si la TIR

aquella que ofrezca una TIR mayor.

Si la TIR es igual al VAN, la inversión puede realizarse como no realizarse,

dependerá de la decisión del inversor.

Si la TIR es menor a la tasa de descuento, el proyecto debe rechazarse.

Margen operativo
Este margen surge del cociente entre el ingreso operativo y las ventas del
período y muestra cuánto le queda a la empresa disponible por cada dólar
que vende, luego de descontar los costos de las mercaderías vendidas y los
gastos operativos diversos.
Si el número crece, significa que la empresa está obteniendo mayores
beneficios por cada venta. Es importante destacar que este ratio debe
compararse entre empresas del mismo sector.

Margen bruto
El margen bruto es el beneficio directo de la actividad de la compañía, sin
descontar impuestos, gastos de personal y otros costos. Es muy importante la
interpretación del margen bruto sobre ventas, ya que gracias a él los negocios
pueden determinar si son rentables o no.
En el caso de que el margen bruto resulte negativo, eso implica que resulte
imposible cubrir con todos los demás gastos. De ahí que también reciba la
denominación de utilidad bruta.

Margen neto
Este margen muestra qué porcentaje de cada dólar que ingresa a la firma es
ganancia neta. Por ejemplo, si el margen neto es 12% entonce por cada dólar
que ingresa a la compañía genera 12 centavos de ganancia total.
Puede interpretarse como qué tan eficiente es la gestión de los gerentes de la
compañía. Es decir, si la gerencia quiere mejorar el margen neto, pueden
mantener los mismos ingresos, pero bajar los gastos resultando un margen
neto más elevado o aumentar los ingresos y mantener los gastos.

EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciations and

Amortizations)
Son las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Es una medida de la performance de la compañía, y también puede pensarse
como la ganancia bruta. Por ende, podemos decir que son las ganancias que
surgen de sus operaciones, sin tener en cuenta el financiamiento y los
intereses.
Margen EBITDA
El Margen EBITDA, es una medida de performance y eficiencia de la empresa.
Siendo el cociente entre el EBITDA y las ventas netas de la empresa, lo que
arroja una medida de rentabilidad de la ganancia.

Valor libro

El Book Value significa el valor de una empresa según sus libros (cuentas) que
se refleja en sus estados financieros. Teóricamente, el valor libro representa el
monto total que una empresa vale si todos sus activos se venden y todos los
pasivos se devuelven. Esta es la cantidad que los acreedores e inversores de la
compañía pueden esperar recibir si esta se liquida.

Valor de mercado

El valor de mercado también se usa comúnmente para referirse a la

capitalización de mercado de una empresa que cotiza en bolsa, y se obtiene al
multiplicar el número de sus acciones en circulación por el precio actual de la
acción.

Ex-dividendo

¿Qué implica que una acción se haga ex dividendo?

Básicamente, 48 horas hábiles antes del pago del dividendo, el precio de la

acción cae en proporción al dividendo a pagar. Por ejemplo, si una acción
cuesta USD 10 y va a pagar un dividendo por acción de USD 1, entonces el día
que se hace ex dividendo, la cotización se ajusta de USD 10 a USD 9.

Si el precio baja, ¿es aconsejable el dividendo?

En relación a esto, hay una cuestión importante. Generalmente se supone que

cuando la acción se hace ex dividendo, los inversores tienden a cobrar el
dividendo y reinvertir el monto en el mismo activo, lo que puede producir dos
efectos:
1. La mayor demanda de la acción por el efecto reinversión podría generar
que la acción recupere rápidamente el precio original antes de que se haga ex
cupón.

2. Los inversores que reinvierten tienen una proporción mayor del capital de la
empresa (más acciones), lo que les permite poder acceder a mayores
dividendos en el futuro con la misma inversión original.

CEDEARs

Son CErtificados de DEpósito ARgentinos emitidos por un Banco, los cuales

representan acciones del mercado extranjero (ej: Google) que pueden ser
negociados (comprar y vender) en el mercado local argentino.

El precio teórico se obtiene multiplicando el valor de la acción en Estados

Unidos multiplicado su ratio de conversión y a su vez multiplicado el tipo de
cambio. Si este precio teórico es más bajo que el precio de mercado, la
recomendación es comprar, en cambio si el precio teórico es más alto, la
recomendación es vender.

3. Opciones
Opciones definición

Las opciones son instrumentos financieros que otorgan al comprador el

derecho y al vendedor la obligación de realizar la transacción acordada a un
precio fijado y en una fecha determinada.

Vamos a pensar que quien posee la opción, es quien realmente es capaz de

ejercer el derecho, mientras que quién vendió la opción tiene una obligación.

Es un contrato, donde existen dos partes, mientras una posee un derecho la

otra tiene una obligación. Viéndolo desde el lado de las obligaciones sucede
que:

 Quien vendió un put tiene la obligación de comprar el activo

subyacente a la opción, en caso de que se la opción sea ejercida.
  Quien vendió un call tiene la obligación de vender el activo subyacente,
en caso de que la opción sea ejercida.

4. Futuros
Futuros definición

Es un acuerdo para comprar o vender un determinado activo en un momento

específico en el futuro. Además, son contratos estandarizados en cantidad y
calidad y se negocian en mercados institucionalizados. Su principal finalidad es
reducir los riesgos asociados a las características del subyacente (activo).

La liquidación puede ser con entrega del activo o mediante diferencias diarias
de efectivo.

Los que buscan cobertura: utilización de los derivados para mitigar los
efectos de movimientos adversos en los precios.

Los especuladores: apuestan a la dirección futura del mercado (al alza o a la

baja). Aportan liquidez y profundidad al mercado.

5. Otros términos de interés

Fondos Comunes de Inversión
Un fondo común de inversión es un patrimonio formado por los aportes de un
grupo de personas que tienen los mismos objetivos de rentabilidad y riesgo,
respecto a las inversiones que realizan.

Dichos aportes son administrados por un grupo de profesionales expertos y

son invertidos en distintos instrumentos tales como plazo fijo, bonos y/o
acciones, locales o internacionales, permitiendo acceder a más y mejores
alternativas de inversión que a las que se puede acceder invirtiendo en forma
individual.

Cuando se ingresa a un fondo de inversión estás comprando pequeñas partes

del fondo, a las que se las denomina cuotapartes, de modo que cuando una
persona realiza una suscripción (invierte) en un fondo común de inversión lo
que está haciendo es comprar una cantidad de cuotapartes, a un determinado
valor.
Los precios de las cuotapartes varían diariamente de acuerdo a la fluctuación
de los precios de los activos que componen la cartera del fondo.

Un inversor puede invertir en un fondo tantas veces como lo desee, inclusive

traspasarse de un fondo a otro cuando sea necesario. Además la rentabilidad
de un fondo en un período determinado de tiempo corresponde al aumento o
disminución porcentual en el valor de la cuotaparte del fondo, durante ese
período.

Cuando un inversor decide realizar un retiro parcial o total del dinero que
posee en un fondo de inversión, lo que está realizando es un rescate. Los
fondos de inversión permiten disponer del dinero invertido en el día, en 24 o
72 horas hábiles dependiendo del fondo.

DXY
El Índice Dólar es un índice que mide el valor del dólar estadounidense con
relación a una canasta de monedas extranjeras. Es una media geométrica
ponderada del valor del dólar en comparación con:

 Euro, 57,6%
 Yen japonés, 13,6%
 Libra esterlina, 11,9%
 Dólar canadiense, 9,1%
 Corona sueca, 4,2%
 Franco suizo 3,6%.

Si el índice sube, significa que el dólar se está apreciando.

VIX
El VIX es una medida de volatilidad que surge de la Chicago Board Options
Exchange (CBOE). Este mide la volatilidad de corto plazo del índice S&P500.
Muestra la volatilidad esperada para los próximos 30 días. Eso lo logra
analizando los puts y calls vinculados al índice S&P500.

Un nivel por debajo de 20 en el VIX indica un mercado con baja volatilidad,

mientras que un nivel por encima de 30 muestra miedo en los mercados y alta
volatilidad. Invertir en el VIX es una manera de invertir en acciones sin
importar si van al alza o a la baja.

Equivalencias de tasas

Busca tasas que capitalizan en diferentes frecuencias pero que en un mismo

plazo brindan la misma renta.

Interés

El interés sirve para medir la rentabilidad de los ahorros y las inversiones. Sirve
para medir el costo de un crédito bancario. El costo se representa como un
porcentaje referido con el total de la inversión o el crédito.

Tasa de interés simple

Consideramos que la tasa de interés es simple cuando los intereses que

obtenemos al vencimiento no se suman al capital para poder generar nuevos
intereses. El interés simple se calcula siempre sobre nuestro capital inicial. Por
tanto, los intereses que vamos obteniendo no se reinvierten en el siguiente
período y en consecuencia, el interés obtenido en cada período es el mismo.

Entre las características del interés simple se encuentran:

 El capital inicial no se modifica, manteniéndose igual durante toda la

operación.
 El interés no se modifica, siendo el mismo para cada uno de los
períodos de la operación.
 La tasa de interés es aplicada sobre el capital invertido o capital inicial.

A continuación vamos a ver la fórmula del interés simple y sus componentes:

VF = VA (1 + n * i)

 VF = Valor Futuro
 VA = Valor Actual
 i = Tasa de interés
  n = Periodo de tiempo

Por ejemplo, si queremos calcular el interés simple producido por un capital

de USD 30.000 invertidos durante 5 años a una tasa del 8% anual. El interés
simple se calculará de la siguiente forma:

I = 30.000 * 0,08 * 5 = 12.000

Si queremos calcular el mismo interés durante un periodo menor a un año (60

días), se calculará de la siguiente forma:

Periodo: 60 días = 60/360 = 0,16 I = 30.000 * 0,08 * 60/360 = 384

Tasa de interés compuesta

Los intereses que conseguimos en cada período se van sumando al capital

inicial, con lo que generan nuevos intereses. Aquí a diferencia del interés
simple, los intereses no se pagan a su vencimiento, porque se van acumulando
al capital. Por eso, el capital crece al final de cada uno de los periodos y el
interés calculado sobre un capital mayor, también crece.

 El capital inicial va aumentando en cada periodo ya que los intereses

van acumulándose.
 La tasa de interés es aplicada sobre el capital que irá variando.
 Los intereses irán incrementándose.

A continuación vamos a ver la fórmula del interés compuesto y sus

componentes:
VA = VF (1 + i) ^n

 VF = Valor Futuro
 VA = Valor Actual
 i = Tasa de interés
 n = Periodo de tiempo

Las principales diferencias entre el interés simple y el interés compuesto son:

  En el interés simple el capital inicial es el mismo durante toda la
operación, mientras que en el interés compuesto este capital va
variando en cada periodo.
 En el interés simple el interés es el mismo, mientras en el interés
compuesto el interés va variando en cada periodo.

Tasa nominal anual

La TNA es una tasa que nos indica de forma proporcional el rendimiento de

cierta inversión o activo, es decir, extrapola la tasa de un período hacia los 12
meses del año. Para ello se emplea una regla de tres simple pues, como
mencionamos, es una tasa proporcional que termina subestimando la tasa
real.

Tasa efectiva anual

La TAE, incluye el tipo de interés nominal e incluye el plazo de la operación y

las comisiones que se cobran para sí los bancos. Es un indicador amplio y
confiable para los clientes para poder comparar las rentabilidades de los
depósitos. Además, permite saber cuánto ganarían con un depósito a 1 año.

Utilidad del TNA y el TAE

 Utilidad del TNA: Es un indicador informativo, ya que al cliente bancario

no le sirve al haber otros datos no incluidos en el TNA que sí abarca la
TAE como: comisiones, plazos, etc.
 Utilidad de la TAE: La TAE es un índice muy útil para que los
consumidores sepan si el depósito bancario que les está ofreciendo su
banco tiene buenas condiciones o no y poder así comparar ofertas.

Familiarizarte con cada uno de los términos que acabamos de presentarte es

clave para desarrollar y fortalecer tu educación financiera

Nuestro propósito es guiarte en el camino hacia la libertad e independencia

económica. Y para ello, es clave que entiendas y domines el lenguaje de las
inversiones.

¡Es hora de comenzar a trabajar en tu educación financiera!

Equipo de Las inversiones de mi Padre Rico