Ejercicio para cálculo comparativo de:

1 Pay-back o plazo de recuperación.

2 Excedente bruto.
3 Valor Actual Neto (VAN)
4 Tasa Interna de Retorno (TIR)

Tenemos dos proyectos para hacer la comparativa de los cuatro datos requeridos:
En los dos proyectos necesitamos una inversión inicial de 100 u.m.

Nombre Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Proyecto A -100 50 50 50 50

Proyecto B -100 24 25 35 150

1 En el “A” al cabo de los dos primeros años recuperaremos la inversión: -100, +50 y +50
En el “B”, transcurridos los tres primeros años recuperaremos: -100, +24, +25 y +35 hacen un total d
para poder saber la respuesta exacta que nos da: (16/150= 0,1066), por lo tanto necesitamos 3,1 años
La conclusión nos da: el proyecto “A” tiene un plazo de recuperación de 2 años, mientras que e
MEJOR “A”

2 En cuanto al excedente bruto, sumaremos todos los flujos de caja generados a lo largo de la vida del
En el caso del “A” será: -100+50+50+50+50 = 100
En el caso “B” nos resulta: -100+24+25+35+150 = 134
En lo referente al excedente bruto de los proyectos sacamos más beneficio bruto con “B”.
MEJOR “B”

3 Para el cálculo del VAN, aplicamos la fórmula:

VAN = FC0 + (FC1/ (1+Ke)) + (FC2/(1+Ke)^2 + (FC3/(1+Ke)^3 + (FC4/(1+Ke)^4

Donde FC = es el flujo de caja de ejercicio.

Ke = tasa de descuento ajustada al riesgo = interés de inversión sin riesgo (deuda pública) + prima de
En ambos casos la tasa de descuento será del 15% Ke = 15%

VAN “A” = -100 + (50/(1+0,15)) + (50/(1+0,15)^2 (50/(1+0,15)^3 + (50/(1+0,15)^4 = 42,75 €

VAN "A" = 42.75 €
VAN “B” = -100 + (24/(1+0,15)) + (25/(1+0,15)^2 (35/(1+0,15)^3 + (150/(1+0,15)^4 = 48,55 €
VAN "B" = 48.55 €
El Valor Actual Neto nos da como mejor negocio el proyecto “B” por 5,80
MEJOR “B”

4 Por último buscamos cuál es la Tasa Interna de Retorno que nos informa de la tasa requerida para qu
Es decir, a que rendimiento nuestra inversión llega a su punto muerto o “break-even”
Volviendo a la fórmula anterior, ponemos como VAN el valor cero y buscaremos la Ke que necesita

Proyecto “A”
0 = -100 + (50/(1+TIR)) + (50/(1+TIR)^2 (50/(1+TIR)^3 + (50/(1+TIR)^4
TIR "A" = 34.90%

Proyecto “B”
0 = -100 + (24/(1+TIR)) + (25/(1+TIR)^2 (35/(1+TIR)^3 + (150/(1+TIR)^4
TIR "B" = 30.73%

Por lo que deducimos que la inversión en el proyecto primero nos da una rentabilidad mayor q
La Tasa Interna de Retorno MEJOR “A”

Vistos los cuatro métodos de evaluación de los proyectos de inversión llegamos a la conclusión sigui
1. Más favorable en proyecto “A” en cuanto al pay-back o plazo de recuperación y a la Tasa Interna
2. Mejor será el proyecto “B” si nos referimos al Excedente Bruto y al Valor Actual Neto.

Comoquiera que se produce un empate deberemos estudiar las estimaciones de la vida física, comerc
Y además deberemos estudiar la necesidad de recuperación de la inversión lo más rápido posible o si

Nombre Pay-back Excedente V.A.N. T.I.R.

Proyecto A 2 100 42.75 € 34.90%

Proyecto B 3.1 134 48.55 € 30.73%

s requeridos:

ón: -100, +50 y +50

+24, +25 y +35 hacen un total de 84 y calcularemos la parte del cuarto
or lo tanto necesitamos 3,1 años para poder revertir el principal.
ación de 2 años, mientras que en el “B” vamos hasta los 3,1 años.

nerados a lo largo de la vida del proyecto.

beneficio bruto con “B”.

(FC4/(1+Ke)^4

iesgo (deuda pública) + prima de riesgo asumida al proyecto.

+ (50/(1+0,15)^4 = 42,75 €

+ (150/(1+0,15)^4 = 48,55 €

rma de la tasa requerida para que el VAN de una inversión sea igual a cero.
o o “break-even”
y buscaremos la Ke que necesitamos que nos informará de la TIR necesaria.

s da una rentabilidad mayor que en el segundo por 4,17%

ón llegamos a la conclusión siguiente:

e recuperación y a la Tasa Interna de Retorno.
y al Valor Actual Neto.

aciones de la vida física, comercial y tecnológica para poder decantarnos.

ersión lo más rápido posible o si podemos alarga la colocación de fondos.
 Payback
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 TOTAL
Proyecto A -100 50 50 50 100
Proyecto B -100 24 25 35 84
 Payback
Tiempo de recuperación de la inversión
2 años
3,1 años
 Conclusión
Menor tiempo de recuperación, por lo tanto, es mejor proyecto
 Excedente bruto
Proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Total
A -100 50 50 50 50 100
B -100 24 25 35 150 134
 Conclusión
-
Mejor proyecto
 Cálculo VAN

VAN = FC0 + (FC1/ (1+Ke)) + (FC2/(1+Ke)^2 + (FC3/(1+Ke)^3 + (FC4/(1+Ke)^4

Donde FC = es el flujo de caja de ejercicio.

Ke = tasa de descuento ajustada al riesgo = interés de inversión sin riesgo (deuda pública) + prima de riesgo asum
En ambos casos la tasa de descuento será del 15%

VAN “A” = -100 + (50/(1+0,15)) + (50/(1+0,15)^2 (50/(1+0,15)^3 + (50/(1+0,15)^4 = 42,75 €

VAN "A"

VAN “B” = -100 + (24/(1+0,15)) + (25/(1+0,15)^2 (35/(1+0,15)^3 + (150/(1+0,15)^4 = 48,55 €

VAN "B"
El Valor Actual Neto nos da como mejor negocio el proyecto “B” por 5,80

Por lo tanto, es mejor el Proyecto B

pública) + prima de riesgo asumida al proyecto.
 Calculo de TIR

Proyecto “A”
0 = -100 + (50/(1+TIR)) + (50/(1+TIR)^2 (50/(1+TIR)^3 + (50/(1+TIR)^4
TIR "A" = 0.34903446

Proyecto “B”
0 = -100 + (24/(1+TIR)) + (25/(1+TIR)^2 (35/(1+TIR)^3 + (150/(1+TIR)^4
TIR "B" = 0.30733448

Se determina que el Proyecto A es mejor

 Proyecto Payback Excedente VAN TIR
A 2 años 100 42.75 euros 34.90%
B 3.1 años 134 48.55 euros 30.73%

El proyecto A se evidencia que TIR nos da más rentabilidad, así como en el PBack su recuperacion de inversion se obtiene en
El proyecto B evidenciamos que VAN se basa sobre recuperar la inversion inicial de igual manera podemos ver el Excedente
peracion de inversion se obtiene en el segundo año lo cual su rentabilidad es bastante buena.
manera podemos ver el Excedente bruto se recupera mas de la inversion inicial pero en un tiempo mayor que el proyecto A.