INVERSION

Cualquier sacrificio de recursos hoy con la

esperanza de recibir algún beneficio en el
futuro.
 PROYECTO DE INVERSIÓN
• Es un conjunto de planes detallados que
tienen por objetivo aumentar la
productividad de la empresa para
incrementar las utilidades o la prestación de
servicios, mediante el uso óptimo de los
fondos en un plazo razonable.
• Es un plan al que se le asigna determinado
monto de capital y se le proporcionan
insumos para producir un bien o servicio útil.
 IMPORTANCIA DE LOS
PROYECTOS DE INVERSIÓN
La realización de proyectos de
inversión es importante ya que con el
trabajo multidisciplinario de
profesionales se elaboran con el objeto
de introducir una nueva iniciativa de
inversión y elevar las posibilidades de
éxito de la empresa.
 EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Toda evaluación deberá:
Establecer si un proyecto es
conveniente.

Determinar qué proyectos deben ser

eliminados.

Entablar en qué orden se deben

ejecutar los proyectos.

Identificar los parámetros o variables

en el desarrollo de un proyecto.
“un proyecto será factible si sus beneficios superan a
sus costos”
CRITERIOS DE RENTABILIDAD
USADOS EN EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
• Valor Actual Neto (VAN)
• Tasa Interna de Retorno (TIR)
 VALOR ACTUAL NETO (VAN)
• Es el valor actual de los beneficios netos
que genera el proyecto durante toda su vida
• Para su cálculo se requiere predeterminar
una TASA DE DESCUENTO que representa
el “costo de oportunidad” del capital (COK)
• Mide, en moneda de hoy, cuanto más dinero
recibe el inversionista si decide ejecutar el
proyecto en vez de colocar su dinero en una
actividad que le reditúe una rentabilidad
equivalente a la tasa de descuento.
• Su valor depende del tiempo.
 FÓRMULA PARA EL CÁLCULO
DEL VAN
n
Bt - Ct
VAN = Io
t=1 (1+i)t
Donde:
Bt : Beneficios del período t
Ct : Costos del período t
i : Tasa de descuento
Io : Inversión inicial
n :Vida útil del proyecto
Ejemplo:

Un proyecto de una inversión de 12,000 y una

tasa de descuento (i) de 14%:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Flujo de
4000 4000 4000 4000 5000
Caja Neto

Hallando el VAN:
n
VAN=  Bt - Ct - I0
t=1 (1 + i) t
VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 +
4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4 + 5000 / (1 +
0.14)5 – 12000

VAN = 14,251.69 – 12,000

VAN = 2,251.69

Si tendríamos que elegir entre varios proyectos

(A, B y C):

VANa = 2,251.69 VANb = 0 VANc = 1,000

 Ejemplo 2
Un proyecto determinado posee una inversión de
10,000 y una tasa de descuento del 14%, el
resultado sería:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Flujo de
4,700 3,850 2,350 1,850
Caja Neto

10,000 4,700 3,850 2,350 1,850

VAN = − + + + + = 114.02
(1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14)
0 1 2 3 4
 INTERPRETACIÓN DEL VAN

• VAN> 0; se recomienda pasar a la

siguiente etapa del proyecto
• VAN = 0; es indiferente realizar la
inversión
• VAN < 0; se recomienda desecharlo o
postergarlo
 TASA INTERNA DE RETORNO
(TIR)
• Es una tasa porcentual que indica la
rentabilidad promedio anual que genera el
capital que permanece invertido en el
proyecto
• También se define como la tasa de
descuento que hace que el VAN = 0
• Su valor no depende del tiempo
• Representa el máximo costo que el
inversionista podría pagar por el capital
prestado
 FÓRMULA PARA EL CÁLCULO
DEL TIR
n
Bt - Ct
VAN = 0 = Io
t=1 (1+TIR)t
Donde:
Bt : Beneficios del período t
Ct : Costos del período t
i : Tasa de descuento
Io : Inversión inicial
n :Vida útil del proyecto
REPRESENTACIÓN GRÁFICA DE LA
TIR
VAN (S/)

1
TIR
0
10 20 30 40 50 T.D. (%)
Ejemplo:

Un proyecto de una inversión de 12000 (similar al ejemplo del VAN):

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Flujo de
4000 4000 4000 4000 5000
Caja Neto

Para hallar la TIR hacemos uso de la fórmula del VAN, sólo que en vez de hallar el
VAN (el cual remplazamos por 0), estaríamos hallando la tasa de descuento :
n
VAN = 0 =  (Ft) - I0
t=1 (1+ TIR) t

0 = 4000 / (1 + TIR)1 + 4000 / (1 + TIR)2 + 4000 / (1 + TIR)3 + 4000 / (1 + TIR)4 +

5000 / (1 + TIR)5 – 12000

TIR = 21%
 CRITERIOS DE DECISIÓN DE
LA TIR

• TIR > COK se recomienda pasar a la

siguiente etapa
• TIR = COK es indiferente invertir
• TIR < COK se recomienda su rechazo o
postergación
|
FIN

• GRACIAS..!
Problemas Resueltos.
Respuesta: $-15.913,78
QUIZ
TIR
TIR
QUIZ TIR
respuesta