Objetivos de la clase

Analizar las características generales, los rendimientos, los precios, las clasificacio
comunes y las emisiones internacionales de los bonos corporativos.

Comprender los factores clave y el modelo básico utilizado en el proceso de valua

Aplicar el modelo básico de valuación de bonos, y describir el efecto del rendimie

tiempo al vencimiento sobre el valor de los bonos.

Explicar el rendimiento al vencimiento (RAV), su cálculo y el procedimiento usado

bonos que pagan intereses semestrales
e la clase
s, los precios, las clasificaciones, los tipos más
s corporativos.

izado en el proceso de valuación de bonos.

scribir el efecto del rendimiento requerido y el

ulo y el procedimiento usado para valuar los

 6.4 Valuación de bonos
Los BONOS son instrumentos de deuda a largo plazo que usan las empresas y los gobier
grandes sumas de dinero, generalmente de un grupo de prestamistas. La mayoria de los
pagan intereses semestralmente a una tasa cupon establecida, tienen vencimiento inicia
valor a la par, o valor nominal de 1.000.00 que debe reembolsarse a su vencimiento
 Tasa de Rendimiento
Valor Nominal (-VF)
Año flujo VA Tasa Cupon
1 Valor Cupon (-pago)
2 Nper
3 TIR
4
5 VP
6
7
8
9
10

RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO (RAV)

Cuando los inversionistas evaluan los bonos, comunmente consideran el rend

(RAV). Esta es la tasa anual de interes compuesto ganada sobre valores de de
dia especifico y conservados hasta su vencimiento.

Año flujo
0 0.00
 1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

TIR
as empresas y los gobiernos para recaudar
mistas. La mayoria de los bonos corporativos
tienen vencimiento inicial de 10 a 30 ñaos y un
rse a su vencimiento
 BONO 1

0.00

O (RAV) YTM

nte consideran el rendimiento al vencimiento

da sobre valores de deuda comprados en un
INCISO A BONO 1 BONO 2 BONO 3
Valor Nominal (-)
Tasa Cupon
Valor Cupon (-)
Nper
TIR

VP
Calcular el YTM de los bonos de Elliot

BONO 1 siempre que el valor de venta de un bono es mayor ( o con prima de fianza ) que su valor a la par
Valor Nominal (-VF) se vende con prima y su YTM sera menor que la tasa cupon
Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago) cuando un bono se vende a su valor a la par el YTM sera igual a la tasa cupon
Nper
Valor venta (VP) cuando el bono se vende en menos de su valor a la par ( o sea con descuento )
su YTM sera mayor que su tasa cupon
Tasa (TIR) YTM
Rendimiento al vencimiento

0.00
VALORACION BASICA DE LOS BONOS

INCISO A

Valor Nominal (-VF)

Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago)
NPER
TIR (Tasa)

VP
 INCISO A INCISO B INCISO C INCISO D INCISO E

Valor Nominal (-VF)

Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago)
NPER
TIR (Tasa)

VP
 INCISO A

Valor Nominal (-VF)

Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago)
NPER
TIR (Tasa)

VP
 INCISO A

Valor Nominal (-VF)

Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago)
NPER
TIR (Tasa)

VP
P6-19

INCISO A

Valor Nominal (-VF)

Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago)
NPER
TIR (Tasa)

VP
BONO TASA CUPON TIR PRECIO
A 6% 10%
B 8% 8%
C 9% 7%
D 7% 9%
E 12% 10%
 INCISO A

Valor Nominal (-VF)

Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago)
NPER
Venta (VP)

TIR (Tasa) Rendimiento al vencimiento YTM

 INCISO A A B C D E

Valor Nominal (-VF)

Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago)
NPER
VP

TIR (Tasa)
P6-25

Capitalizacion semestral BONO A BONO B BONO C BONO D BONO E

Valor Nominal (-VF)

Tasa Cupon
Valor Cupon (-pago)
NPER
TIR (Tasa)

VP