Asignatura Datos del alumno Fecha

Apellidos:
Política de Financiación
Nombre:

Muebles y Diseño S.A.

Objetivos

Con esta actividad aprenderás:

 Identificar variables relevantes para el diseño de la estructura de financiación de
la empresa.
 Análisis de datos económicos para la identificación de problemas económicos y
financieros, y alternativas de solución
 Toma de decisiones en base al análisis financiero que apoye al cumplimiento de
los objetivos estratégicos y económicos de la empresa

Descripción del caso Muebles y Diseño SA

La empresa Muebles y Diseño SA es una empresa de carácter familiar, dedicada a la

fabricación de muebles de diseño.

El negocio, que ahora se encuentra consolidado, tuvo unos principios duros hasta
que logró hacerse un hueco en el mercado y alcanzar la situación actual. A pesar de
unos inicios francamente complicados dada la escasa apuesta de los consumidores
por este tipo de productos, muebles a medida y de gran calidad, es a partir de
principios del nuevo siglo cuando la empresa empieza a tener una cartera de
clientes consolidada, con cierto carácter de permanencia, lo que les lleva a decidir
no sólo sostener el negocio con la clientela lograda, sino también, y gracias a ello,
apostar
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Rioja el crecimiento.
(UNIR)

El aumento de volumen de negocio en los últimos años les ha supuesto un aumento

significativo de nuevas inversiones, tanto de largo plazo (en nueva maquinaria y

Actividad 1 1
 ampliación de la fábrica) como corto plazo (por las nuevas necesidades de fondos
operativos).

El Sr. Cayetano, de sesenta y cinco años, lleva el negocio ayudado ahora por su hijo
mayor, de treinta años, quién tras finalizar un proceso tanto de formación, tras la
realización de un máster, como de algo de experiencia profesional en empresas del
sector, desarrollando su carrera en el área comercial y de marketing , por su escaso
interés por continuar su proceso de formación, han apostado por una de las áreas
que más se habían olvidado en la empresa en los últimos ejercicios, el área
comercial, fundamental dado los cambios que vienen produciéndose en el sector.

Situación del sector

Analizando la composición del mercado, podríamos resumirla en:

 Empresas fabricantes de muebles.

 Empresas de logística (almacenamiento y montaje).
 Distribuidoras que venden a las tiendas de muebles.
 Tiendas de muebles

Sin embargo, es en segmento de muebles de diseño y de calidad no se produce

todas las fases del proceso, sino que las tiendas de mueble muy especializadas y de
alto standing, sobre catálogo o exposición en tienda, les solicitan la fabricación del
mueble seleccionado por el consumidor final a la empresa fabricante, quién en el
plazo acordado, generalmente no superior a 45 días, se procede al envío y montaje
en el domicilio del cliente, particular o empresa.

Evolución
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Identifican que, a pesar de la evolución creciente del sector y la aparición de

fabricantes internacionales, el sector está poco atomizado, siendo las barreras de

Actividad 1 2
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Política de Financiación
Nombre:

entrada el diseño, y fundamentalmente la calidad de la madera de sus diferentes

productos

Para ello, se puede fomentar una relación con los clientes a lo largo de toda la vida
del producto, a través, por ejemplo, de un buen servicio postventa. Otras formas de
fidelizarlo pasan por diversificar la oferta, realizando eventos periódicos tales como
presentaciones de productos, creación de publicaciones regulares, etcétera.

Según datos, la distribución y venta de este tipo de muebles se hace, sobre todo, a
través de las tiendas independientes –con un 68,50 %–, seguidas de los grandes
almacenes –17,10 %–, y tiendas en régimen de franquicia –14,40 %-

Muebles y Diseño SA

Tiene una amplia plantilla en fabrica, estando el departamento financiero

compuesto por una administrativa. Prácticamente todos los empleados ejecutivos
pertenecen al grupo familiar.

En cuanto a las inversiones mantenidas, se les reconoce en el sector por tener

maquinarias modernas, que ha sustituido a otra más antigua, no muy útil, y
productos de calidad muy apreciados en el mercado.

Hace algunos años se ha planteado como objetivo incrementar el volumen de

ventas, con una dedicación plena por parte del hijo del Sr. Villa, y casi en el mismo
porcentaje el propio propietario. Como consecuencia de ello las ventas han crecido
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en los últimos ejercicios desde 6 100 000 en año X hasta 10 400 000 y 15 900 000 en
año X + 1 y año X + 2.

Actividad 1 3
 Por el momento la cartera de clientes ha sido de gran calidad, y buena posición
crediticia, no produciéndose ninguna incidencia destacable a nivel de
incumplimiento des pago o insolvencias.

Como consecuencia del proceso de crecimiento la empresa ha tenido que llevar una
reciente construcción de unas naves con amplia capacidad para el desarrollo de la
política de expansión, lo que ha supuesto un gran esfuerzo financiero para la
empresa.

Trabaja con varios bancos.

Sin embargo, en el proceso de crecimiento, sobre todo en los dos últimos ejercicios,
han observado descubiertos continuados en las cuentas corrientes que la empresa
mantiene en los Bancos que han tardado en regularizar, situación que genera
preocupación a la dirección de la compañía, por los costes financieros de los
descubiertos, y más aun con los proveedores, a quiénes en alguna ocasión se han
visto obligados a retrasar sus compromisos de pago.

A continuación, se detalla, la evolución de sus principales Estados Financieros de los

últimos años:

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Actividad 1 4
 Asignatura Datos del alumno Fecha
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Política de Financiación
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BALANCE DE SITUACIÓN

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Actividad 1 5
 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

Datos relevantes

 El promedio de coste de los créditos bancarios, asciende al 4 %.

 El saldo de la póliza de crédito está dispuesto hasta el límite máximo.
 Los gastos operacionales (incluidas amortizaciones, están repartidos de la
siguiente manera.

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La situación ha provocado un cambio en las ratios de liquidez y rentabilidad de la
empresa. El Sr. Cayetano se pone en contacto con un usted y le pregunta qué cómo
cree que su empresa ha llegado a esa situación. La empresa crece de forma
significativa, gran parte de los beneficios son reinvertidos en la compañía, y no sabe
dónde están los problemas.

Actividad 1 6
 Asignatura Datos del alumno Fecha
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Política de Financiación
Nombre:

En base a los datos facilitados, se solicitan los siguientes temas a desarrollar:

 Elabora la evolución de los principales indicadores de liquidez (FM, ratio de

liquidez y ratio de acidez)
 En base a la situación anterior, cuáles crees que han sido los motivos por los que
se han producido los problemas de liquidez de la empresa, teniendo en cuanta
los principios generales de financiación.
 Calcule la evolución de indicadores de gestión operativa (PMA, PMC y PMP) y
justifica los movimientos observados. Qué implicaciones tendría en la empresa la
evolución de los mismos. Para el cálculo del PMP, las compras del año X no
pueden obtenerse por no disponer del dato de existencias iniciales de dicho
periodo (no es necesario por ello el cálculo de dicho año)
 Qué tipo de instrumentos de financiación considera que debería haberse usado
para atender las necesidades de fondos de las nuevas inversiones en los últimos
años: Productos financieros que habríais propuesto
 Propuestas de solución para equilibrar la estructura financiera de la empresa y
los problemas identificados
 Analice la política de dividendos de la empresa. ¿La considera correcta?

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Actividad 1 7
 ▸ Rúbrica de Política de Financiación con 6 criterios (ver plantilla).

Puntuación
Peso
Descripción máxima
%
(puntos)
Criterio 1 Calcula correctamente los indicadores de
1 10 %
liquidez, y eficiencia operativa
Identifica correctamente los problemas
Criterio 2 1
existentes en base a los problemas 10 %
anteriores
Criterio 3 Identifica las posibles causas que provocan
2 20 %
los problema identificados
Enumera y justifica los instrumentos de
Criterio 4 financiación apropiados que debería haber 2 20 %
usado la empresa
Facilitar las soluciones correctas los
Criterio 5 problemas identificados y los relaciona con la 3 30 %
política de dividendos de la empresa
Criterio 6 Rigor de lenguaje económico financiero 1 10%
10 100 %

Extensión máxima de la actividad: 3 páginas en Word o 7 hojas de PowerPoint.

Máximo. En cualquier caso, se deben poner en el inicio el nombre de todos los
miembros del equipo.

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Actividad 1 8