1.1. Resumen Ejecutivo (1 página).

El proyecto que comprende la adquisición de 10% mas de flota pesquera de anchoveta que

comprendera la gestión de compra de 5 lanchas pesqueras y que en base a los activos fijos

adicionales como el transportador de mallas, desaguador rotativo y adicionales permitirá

poder llevar a cabo la compra.

2
Se detalla que la empresa se dedica a la actividad pesquera, lo que incluye la extracción de

productos hidrobiológicos y su transformación en harina y aceite de pescado, así como su

comercialización tanto en el mercado nacional como en el exterior.

El valor total de lo invertido comprende el valor de 20,339 miles de dólares y que para el

capital de trabajo neto de 8,289 miles de dólares dando un total de 28,628 miles de dólares.

Se estima que para poder realizar el proyecto este obtendrá una ganancia adicional de

28,198 miles de dólares y para los accionistas una ganancia de 33,742 miles de dólares.
 1.2. Breve reseña de la empresa y objetivo del proyecto (1 página).

Pesquera Exalmar S.A.A. es una empresa líder en el sector pesquero. Con 29 años de

trayectoria, participa en la captura, procesamiento y comercialización de productos marinos

de calidad y alto valor proteico. Al cierre de la segunda temporada del 2021, contaba con

un 17% de participación en la industria, lo que la posiciona como la tercera empresa en

2
procesamiento de harina y aceite de pescado, en un país que se ha consolidado como el

primer productor y exportador de harina y aceite de pescado a nivel mundial.

El objetivo del proyecto es de generar un beneficio potencial para los accionistas con la

generación de valor que permita poder incrementar su patrimonio y con ello poder cumplir

con sus expectativas de rentabilidad.

 1.3. Análisis económico-financiero: los numerales del 2.3.1 al 2.3.6 todo en conjunto no

deben superar 15 páginas. Y deberán ser desarrollados de acuerdo a los

requerimientos establecidos en el documento denominado “Marco de Referencia”

1.3.1. Estructura de las inversiones en Activos Fijos y Determinación del Capital

de Trabajo

2
Se requiere contar con un total de activos fijos de 20,339 miles de dólares que estará

compuesto por 5 lanchas pesqueras y sus materiales adicionales para poder llevar a cabo el

proyecto.

Dep. Acum Valor Valor. Valor.Rs(10

Dep. Anual
Activos fijos Costo Vida util (10) Lb.(10) Mc.(10) )
5 lanchas pesqueras 15,000 10 1,500 15,000 0 1,500 1,058
Desaguador rotativo 185 10 19 185 0 19 13
Transportador de mallas 167 10 17 167 0 17 12
Tolva de pesaje 370 10 37 370 0 37 26
Pozas de almacenamiento 350 10 35 350 0 35 25
Procesadora de cocción 450 10 45 450 0 45 32
Prestainer 750 10 75 750 0 75 53
Prensa 862 10 86 862 0 86 61
Homogenizador 895 10 90 895 0 90 63
Secador a vapor 370 10 37 370 0 37 26
Secador de aire caliente HLT 16 10 2 16 0 2 1
Enfriador 925 10 93 925 0 93 65
total 20,339 2,034 1,434

De lo inveetido se ha considerado que la Sunat establece como limite máximo de

depreciación 10 años y con ello se ha considerado la alineación del proyecto.

 2
Se estima que se tendrá un crecimiento en el sector pesca de 3% anual y con ello un valor

en capital de trabajo adicional del 10% de lo generado en los ingresos anuales.

PESQUERA EXALMAR S.A.A.

Análisis Horizontal
ESTADO DE
2018 2019 2020 2018-2019 2019-2020 Promedio
RESULTADOS
Ingresos de
240,657 266,085 272,135 10.57% 2.27% 6.42%
actividades

Promedio Crecimiento 2018-2020 6.42%

Promedio Ingresos 2018-2020 (miles de soles) 259,626
Ingresos 2021 30.00%
Ingresos 2021 (Incremento miles de soles) 82,888

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Proyección de Ingresos
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Incremento Ventas % (Crecimiento PBI) 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
Incremento Ventas (miles de soles) 82,888 85,375 87,936 90,574 93,291 96,090 98,973 101,942 105,000 108,150

Inversión Capital Trabajo (% sobre las ventas) 10%

Inversión en Capital trabajo (miles de 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

soles) 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Capital de trabajo 8,289 8,537 8,794 9,057 9,329 9,609 9,897 10,194 10,500 10,815
Requerimiento de capital de trabajo 8,289 249 256 264 272 280 288 297 306 315 10,815

Por lo tanto, el nivel de capital de trabajo necesario para las operaciones del negocio es de

8,289 miles de dólares y que permitirá cubrir con todas las obligaciones operativas del

negocio.

1.3.2. Financiamiento

Se realiza considerando la relación de deuda y capital que para el proyecto es de 1.54.

ESTADO SITUACIÓN FINANCIERA Análisis Vertical/Horizontal

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA 2018 2019 2020 Vertical 2018 Vertical 2019 Vertical 2020 Promedio
Total Pasivos (D) 383,954 372,870 393,170 60.28% 60.87% 60.67% 61% 1.54
Total patrimonio ( E ) 252,948 239,706 254,878 39.72% 39.13% 39.33% 39%
RATIO DEUDA/PATRIMONIO (D/E) 1.5 1.6 1.5 100.00% 100.00% 100.00% 1.000
FINANCIAMIENTO (miles de soles)
Total de Inversión 28,627.89
%Aporte Inv. ( E ) 39%
% Financiamiento ( D ) 61%
Aporte Inversionistas 11,277.13
Total Financiamiento 17,350.76
Se tiene como valor de financiamiento un valor de 17,350.76 miles de dólares y que será

financiado con 2 entidades financieras del BCP y Scotiabank.

FINANCIAMIENTO CON BCP FINANCIAMIENTO CON SCOTIABANK

Importe 8,675.38 Importe 8,675.38
TASA (TEA) 5.45% TASA (TEA) 4.50%
Impuesto Renta 29.50% Impuesto Renta 29.50%
Plazo(años) 5 Plazo(años) 5
Año gracia total Año 1 Año gracia totalAño 1
Año Periodo Saldo Amortización Intereses Cuota Escudo Fiscal Año Periodo Saldo Amortización Intereses Cuota Escudo Fiscal
2021 0 8,675.38 0.00 0.00 0.00 0.00 2021 0 8,675.38 0.00 0.00 0.00 0.00
2022 1 7,119.40 1,555.98 472.81 2,028.79 139.48 2022 1 7,089.59 1,585.79 390.39 1,976.18 115.17
2023 2 5,478.63 1,640.78 388.01 2,028.79 114.46 2023 2 5,432.45 1,657.15 319.03 1,976.18 94.11
2024 3 3,748.43 1,730.20 298.59 2,028.79 88.08 2024 3 3,700.73 1,731.72 244.46 1,976.18 72.12
2025 4 1,923.93 1,824.50 204.29 2,028.79 60.27 2025 4 1,891.08 1,809.65 166.53 1,976.18 49.13
2026 5 0.00 1,923.93 104.85 2,028.79 30.93 2026 5 0.00 1,891.08 85.10 1,976.18 25.10

2
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Prestamo 17,350.76
Amortización -3,142 -3,298 -3,462 -3,634 -3,815
intereses -863 -707 -543 -371 -190
EFI 254.64 208.58 160.20 109.39 56.04
FCF 17,350.76 -3,750.32 -3,796.39 -3,844.77 -3,895.57 -3,948.93

La estructura de los cronogramas de pagos es de cuotas anuales y van asociados a

actividades del proyecto con el flujo de caja financiero.

1.3.3. Determinación COK y WACC

Se realiza considerando el beta desapalancado del sector que es de 0.85 y que implica un

riesgo por menor del mercado. Posteriormente, se realiza el ajuste con cada valor del nivel

de financiamiento y con ello poder determinar el costo de oportunidad del accionista y el

WACC.

Beta desapalancado: food processing 0.85

Deuda y capital 1.54
Beta apalancado 1.77
Rf 4.00%
Rm-Rf 7.50%
Rp 1.35%
Costo de oportunidad del accionista 18.64%
Participación en patrimonio 39.39%
Participación BCP 30.30%
Participación Scotiabank 30.30%
TEA BCP 5.45%
TEA Scotiabank 4.50%
Impuesto a la Renta (t) 29.50%
WACC 9.47%

1.3.4. Construcción de FCLD y FCNI

Se realiza considerando los costos y gastos del proyecto y que van asociados a los niveles

promedio del año 2018 al 2020 asociados al nivel de ingresos anuales.

PESQUERA EXALMAR S.A.A.

Análisis Vertical/Horizontal
ESTADO DE RESULTADOS / INCOME
2018 2019 2020 Vertical 2018 Vertical 2019 Vertical 2020 Promedio
STATEMENT
Costo de
-150,378 -202,237 -203,780 -62.49% -76.00% -74.88% -71.12%
Ventas/

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Proyección de Costo de Ventas
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Costo de Ventas (miles soles) -58,953.56 -60,722.16 -62,543.83 -64,420.14 -66,352.75 -68,343.33 -70,393.63 -72,505.44 -74,680.60 -76,921.02

PESQUERA EXALMAR S.A.A.

2
Análisis Vertical/Horizontal
ESTADO DE RESULTADOS / INCOME
2018 2019 2020 Vertical 2018 Vertical 2019 Vertical 2020 Promedio
STATEMENT
Gastos de
2D0302 Ventas y -14,280 -17,292 -17,138 -5.93% -6.50% -6.30% -6.24%
Distribución/
Gastos de
2D0301 Administració -10,400 -10,597 -8,802 -4.32% -3.98% -3.23% -3.85%
n/

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Proyección de Gastos (m.s)
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Inc. Gastos de Venta y Distribución -5,174.99 -5,330.24 -5,490.14 -5,654.85 -5,824.49 -5,999.23 -6,179.20 -6,364.58 -6,555.52 -6,752.18
Inc. Gastos de Administración -3,188.0 -3,283.648 -3,382.158 -3,483.622 -3,588.131 -3,695.775 -3,806.648 -3,920.848 -4,038.473 -4,159.627

1.3.5. Determinación e Interpretación del VPN del FCLD y FCNI

Posteriormente, se realiza el calculo del valor presente neto con el flujo de caja del

proyecto:

PESQUERA EXALMAR S.A.A.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Ingresos 82,888 85,375 87,936 90,574 93,291 96,090 98,973 101,942 105,000 108,150
Costo de Ventas -58,954 -60,722 -62,544 -64,420 -66,353 -68,343 -70,394 -72,505 -74,681 -76,921
Utilidad Bruta 23,934 24,652 25,392 26,154 26,938 27,747 28,579 29,436 30,319 31,229
- Gastos de Ventas y Distribución -5,175 -5,330 -5,490 -5,655 -5,824 -5,999 -6,179 -6,365 -6,556 -6,752
- Gastos de Administración -3,188 -3,284 -3,382 -3,484 -3,588 -3,696 -3,807 -3,921 -4,038 -4,160
- Depreciación -2,034 -2,034 -2,034 -2,034 -2,034 -2,034 -2,034 -2,034 -2,034 -2,034
EBIT 13,538 14,005 14,486 14,981 15,492 16,018 16,559 17,117 17,692 18,283
- Impuesto a la Renta (29,5%) -3,994 -4,131 -4,273 -4,420 -4,570 -4,725 -4,885 -5,050 -5,219 -5,394
+ Depreciación 2,034 2,034 2,034 2,034 2,034 2,034 2,034 2,034 2,034 2,034
FEO 11,578 11,907 12,246 12,596 12,956 13,326 13,708 14,101 14,506 14,924
Inversión Activos - GNK -20,339 1,434
Capital Trabajo -8,289 -249 -256 -264 -272 -280 -288 -297 -306 -315 10,815
FCLD -28,628 11,329 11,651 11,983 12,324 12,676 13,038 13,411 13,796 14,191 27,173
Préstamo 17,351
- Amortización -3,142 -3,298 -3,462 -3,634 -3,815 - - - - -
- Intereses -863 -707 -543 -371 -190 - - - - -
+ Escudo Fiscal 255 209 160 109 56 - - - - -
FCF 17,351 -3,750 -3,796 -3,845 -3,896 -3,949 - - - - -
FCNI -11,277 7,579 7,855 8,138 8,429 8,727 13,038 13,411 13,796 14,191 27,173

VPN FCLD 28,198

VPN FCNI 33,742

El valor obtenido por lo tanto del VPN FCLD es de 28,198 miles de dólares y para el

inversionista de 33,742 miles de dólares.

1.3.6. Análisis de escenarios.

Se consideran 3 escenarios siendo el pesimista con un nivel de -15% en el flujo de caja

moderado y el optimista con un valor de +15% de mayores ingresos.

2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
FLUJO OPTIMISTA 13,029 13,399 13,780 14,173 14,577 14,994 15,423 15,865 16,320 31,248
MODERADO 11,329 11,651 11,983 12,324 12,676 13,038 13,411 13,796 14,191 27,173
FLUJO PESIMISTA 9,630 9,903 10,185 10,475 10,774 11,082 11,400 11,726 12,063 23,097

Probabilidades Castigo del flujo Sustento

FLUJO OPTIMISTA 30% 15% Incremento del sector Pesca.
MODERADO 50% Se mantienen las condiciones actuales del negocio.
FLUJO PESIMISTA 20% -15% Contracción y mayor veda del sector Pesca.
100%
DESVIACION
ESPERADOS
ESTANDAR

2
1 11,499 1 1,190
2 11,826 2 1,223
3 12,162 3 1,258
4 12,509 4 1,294
5 12,866 5 1,331
6 13,234 6 1,369
7 13,612 7 1,408
8 14,003 8 1,449
9 14,404 9 3,692
10 27,580 10 2,853

INVERSION -28,628
WACC 9.47%
ESPERADO DEL VPN 57,161.56

FLUJOS PERFECTAMENTE CORRELACIONADOS

Desviación del VPN 9,850

PROBABILIDAD QUE EL PROYECTO SEA RENTABLE VALOR DE Z PROBABILIDAD

VPN>0 5.80 100.00% Sea rentable

Por lo tanto, la probabilidad de rentabilidad del proyecto es de 100% que implica un nivel

muy favorable para las operaciones del negocio.

Posteriormente se realizan cambios en las variables:

 -40% en ingresos

 -10% en costos de ventas

 +2% de financiamiento

2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
FLUJO OPTIMISTA 8,134 8,358 8,588 8,825 9,069 9,320 9,579 9,846 10,120 24,863
MODERADO 7,073 7,268 7,468 7,674 7,886 8,104 8,330 8,562 8,800 21,620
FLUJO PESIMISTA 6,012 6,177 6,348 6,523 6,703 6,889 7,080 7,277 7,480 18,377

Probabilidades Castigo del flujo Consideraciones

FLUJO OPTIMISTA 30% 15% Incremento del sector Pesca.
MODERADO 50% Se mantienen las condiciones actuales del negocio.
FLUJO PESIMISTA 20% -15% Contracción y mayor veda del sector Pesca.
100%
ESPERADOS DESVIACION ESTANDAR
1 7,180 1 743
2 7,377 2 763
3 7,580 3 784
4 7,789 4 806
5 8,004 5 828
6 8,226 6 851
7 8,455 7 875
8 8,690 8 899
9 8,932 9 2,264
10 21,944 10 2,270

INVERSION -28,628
WACC 9.47%
ESPERADO DEL VPN 26,700.21

FLUJOS PERFECTAMENTE CORRELACIONADOS

Desviación del VPN 6,317

PROBABILIDAD QUE EL PROYECTO SEA

VALOR DE Z PROBABILIDAD
RENTABLE
VPN>0 4.23 100.00% Sea rentable
Siendo el valor que se mantiene de probabilidad de rentabilidad y con ello poder generar

mayores beneficios para los accionistas.

2. Conclusiones y recomendaciones (1 página).

 Se concluye que el proyecto presenta potenciales beneficios en términos

económicos siendo uno el del valor presente neto que implica mayores ganancias
por aporte realizado por el accionista.

2
 Se identifica que la empresa tiene un costo de ventas de 71.12% sobre los ingresos
anuales y que esto parte de la operatividad de extracción de la anchoveta.

 Se tiene como probabilidad de rentabilidad con los cambios realizados en ingresos,

costos y gastos el mismo valor lo que involucra un cumplimiento de las condiciones
del negocio.

 Se recomienda que el proyecto debe presentar beneficios potenciales para sus

accionistas con la administración de mayor deuda y con ello poder contar con
mejores beneficios de dividendos.

 Se recomienda poder mejorar el nivel de inversiones con mayores proveedores de

venta de lanchas como del sector internacional como China y Rusia.
3. Bibliografía (1 página).

 MECI00122021AIA01.PDF (bvl.com.pe)

 Detalle de Emisores - Bolsa de Valores de Lima - BVL

 https://www.bcrp.gob.pe

 Damodaran On-line Home Page (nyu.edu)

2

Anexos

Estado Financie ro  Anual Indiv idual  de l Año 2018, 2019 y 2020  (En miles de dólares americanos)
PESQUERA EXALMAR S.A.A.

ESTADO DE SI TUACION FINANCI ERA / STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020

1DT001 Activos/

1DT004 Activos Corrientes/

1D0109 Efecti vo y Equi va l entes a l Efecti vo/ 33,096 3,017 7,046

1D0114 491
Otros Activos Fi na nci eros /

1D0121 58,604 66,091 70,221

Cuenta s por Cobrar Comerci a l es y Otra s Cuenta s por Cobra r/

1D0103 Cuenta s por Cobrar Comerci a l es/ 42,108 54,057 54,727

1D0104 Cuenta s por Cobrar a Entidades Rel a ci ona da s/ 3,787 4,595 4,634

1D0105 11,014 6,357 9,961

Otras Cuenta s por Cobra r/

1D0107 Anti ci pos/ 1,695 1,082 899

2
1D0106 79,877 61,118 101,075

I nventari os /

1D0112 Activos Bi ol ógi cos / 0

1D0117 0 4,649 5,039

Activos por Impuestos a l a s Ga nanci as /

1D0113 Otros Activos no Fi na nci eros / 0

1D0122 0
Activos Corri entes Di s tintos al Efectivo Pi gnora dos como Ga ra ntía Col a tera l /
Total Activos Corri entes Di sti ntos de l os Acti vos no Corri entes o Grupos de Activos pa ra s u
1D0118 Di s posi ci ón Cl a si fi ca dos como Manteni dos pa ra l a Venta o pa ra Di stri bui r a l os Propi etari os/ 172,068 134,875 183,381
Activos no Corri entes o Grupos de Activos pa ra su Di sposi ci ón Cl asi fi ca dos como Ma nteni dos para
1D0115 l a Venta o como Ma nteni dos pa ra Di stri bui r a l os Propi etari os / 0

1D01ST Total Activos Corrientes/ 172,068 134,875 183,381

1DT005 Activos No Corrient es/

1D0217 0 863
Otros Activos Fi na nci eros /

1D0221 0

I nvers i ones en Subsi di ari a s, Negoci os Conjuntos y Asoci a da s/

1D0219 Cuenta s por Cobrar Comerci a l es y Otra s Cuenta s por Cobra r/ 5,454 3,216 3,216

1D0201 Cuenta s por Cobrar Comerci a l es/ 5,454 3,216 3,216

1D0202 0

Cuenta s por Cobrar a Entidades Rel a ci ona da s/

1D0203 Otras Cuenta s por Cobra r/ 0

1D0220 Anti ci pos/ 0

1D0222 I nventari os / 0
1D0216 Activos Bi ol ógi cos / 0
1D0211 Propi eda des de I nversi ón/ 0
1D0205 Propi eda des, Pl a nta y Equi po/ 226,861 238,361 226,639

1D0206 Activos I ntangi bl es Di sti ntos de l a Pl us va l ía / 117,939 120,861 120,573

1D0207 Activos por Impuestos Di feri dos/ 0

1D0223 Activos por Impuestos Corri entes, no Corri entes/ 0
1D0212 Pl usval ía/ 113,342 113,342 113,342
1D0208 Otros Activos no Fi na nci eros / 1,238 1,058 897
1D0224 Activos no Corri entes Di sti ntos al Efecti vo Pi gnora dos como Garantía Col atera l / 0
1D02ST Total Activos No Corrientes/ 464,834 477,701 464,667
1D020T TOTAL ACTIVOS/ 636,902 612,576 648,048
1DT002 Pasivos y Patrimonio/
1DT006 Pasivos Corrientes/
1D0309 Otros Pa si vos Fi na nci eros/ 75,772 101,831 131,754
1D0316 Cuenta s por Pagar Comerci a l es y Otras Cuenta s por Pa ga r/ 58,028 54,562 57,002
1D0302 Cuenta s por Pagar Comerci a l es / 58,001 54,530 56,970
1D0303 Cuenta s por Pagar a Enti dades Rel aci onada s/ 27 32 32
1D0304 Otras Cuenta s por Pa ga r/ 0
1D0317 I ngres os Di feri dos / 0
1D0313 Provi si ón por Benefi ci os a l os Empl eados / 0
1D0310 Otras Provi si ones / 2,383 96 51
1D0311 Pas i vos por I mpues tos a l as Ga na nci a s/ 9,593
1D0314 Otros Pa si vos no Fi na nci eros/ 0
Total Pas i vos Corri entes Di sti ntos de Pasi vos I ncl ui dos en Grupos de Activos para su Di s posi ci ón
1D0315 Cl a si fi ca dos como Manteni dos pa ra l a Venta / 145,776 156,489 188,807
Pas i vos i ncl ui dos en Grupos de Activos pa ra s u Di spos i ci ón Cl as i fi cados como Ma nteni dos pa ra l a
1D0312 Venta/ 0

1D03ST Total Pasivos Corrientes/ 145,776 156,489 188,807

1DT007 Pasivos No Corrient es/
1D0401 Otros Pa si vos Fi na nci eros/ 183,650 153,878 137,714
1D0411 Cuenta s por Pagar Comerci a l es y Otras Cuenta s por Pa ga r/ 0 7,910 6,975
1D0407 Cuenta s por Pagar Comerci a l es / 0 7,910 6,975
1D0402 Cuenta s por Pagar a Enti dades Rel aci onada s/ 0
1D0408 Otras Cuenta s por Pa ga r/ 0
1D0403 I ngres os Di feri dos / 0
1D0409 Provi si ón por Benefi ci os a l os Empl eados / 0
1D0406 Otras Provi si ones / 0
1D0404 Pas i vos por I mpues tos Di feri dos/ 54,528 54,593 59,674
1D0412 Pas i vos por I mpues tos Corri entes , no Corri ente/ 0
1D0410 Otros Pa si vos no Fi na nci eros/ 0
1D04ST Total Pasivos No Corrientes/ 238,178 216,381 204,363

1D040T Total Pasivos/ 383,954 372,870 393,170

1DT003 Patrimonio/
1D0701 Capi tal Emi tido/ 89,772 89,772 89,772
1D0702 Pri mas de Emi si ón/ 69,721 69,721 69,721
1D0703 Acci ones de I nversi ón/ 0
1D0711 Acci ones Propi a s en Cartera/ 0
1D0712 Otras Reservas de Ca pi ta l / 3,609 3,609 3,609
1D0707 Resul tados Acumul ados / 50,815 37,165 52,984
1D0708 Otras Reservas de Pa trimoni o/ 39,031 39,439 38,792
1D07ST Total Patrimonio/ 252,948 239,706 254,878
1D070T TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO/ 636,902 612,576 648,048
 Estado Financiero  Anual Individual  del Año 2018, 2019 y 2020 (En miles de dólares americanos)
PESQUERA EXALMAR S.A.A.

ESTADO DE RESULTADOS / INCOME STATEMENT 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020

2D01ST Ingresos de Actividades Ordinarias/ 240,657.00 266,085 272,135

2D0201 Costo de Ventas/ -150,378.00 -202,237 -203,780

2D02ST Ganancia (Pérdida) Bruta/ 90,279.00 63,848 68,355

2D0302 Gastos de Ventas y Distribución/ -14,280.00 -17,292 -17,138

2D0301 Gastos de Administración/ -10,400.00 -10,597 -8,802

2D0403 Otros Ingresos Operativos/ 3,124.00 3,005 5,594

2
2D0404 Otros Gastos Operativos/ -5,717.00 -5,436 -6,790

2D0412 Otras Ganancias (Pérdidas)/ 0

2D03ST Ganancia (Pérdida) Operativa/ 63,006.00 33,528 41,219

2D0407 Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado/ 0

2D0401 Ingresos Financieros/ 237 151 1,580

2D0415 Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo/

2D0402 Gastos Financieros/ -19,334.00 -18,712 -16,474

2D0416 Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias Esperadas o Reversiones)/

2D0414 Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos/ 0

2D0410 Diferencias de Cambio Neto/ -1,040.00 -423 -749

Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor Razonable con cambios en
2D0411 0
Resultados antes medidos al Costo Amortizado/

Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados
2D0417
como cambios en Resultados/

2D0418 Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras/

Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe en Libros del Dividendo a
2D0413 0
pagar/

2D04ST Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos/ 42,869.00 14,544 25,576

2D0502 Ingreso (Gasto) por Impuesto/ -13,539.00 -8,194 -9,757

2D0503 Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas/ 29,330.00 6,350 15,819

2D0504 Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de Impuesto/ 0

2D07ST Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio/ 29,330.00 6,350 15,819

2DT007 Ganancias (Pérdida) por Acción:/