UNIVERSIDAD LAICA ELOY ALFARO DE MANABÍ

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

Estudiante:
Rizo Chávez Dolores Yurley

Tema 2:
Apalancamiento operativo y financiero
Semestre:
Quinto nivel “B”

Materia:
Gestión financiera estratégica

Docente:
Ing. Rubén Mero

Periodo académico:
2021 (2)
FECHA DE ENTREGA:
26/01/2022
APALANCAMIENTO
El presente trabajo investigativo tiene como objetivo analizar que es el apalancamiento y sus
tipos de apalancamiento operativo y financiero, como fuente bibliográfica use la biblioteca
virtual uleam extrayendo la información de libros y artículos, para obtener una información
más confiable.
Según Morales Castro, A. y Alcocer Martínez, F. R. (2014), en su libro “Administración
financiera” afirma que la estructura de capital comprende la combinación de deudas y capital
contable que las empresas utilizan para financiar las inversiones en sus activos, considerando
las políticas que los accionistas imponen a la utilización de dichos fondos. Dentro del análisis
de la estructura de capital es importante medir el nivel de endeudamiento o apalancamiento
que utilizan las empresas. Desde el punto de vista físico, apalancamiento significa apoyarse
en algo para lograr que un pequeño esfuerzo en una dirección se traduzca en un incremento
más que proporcional en los resultados. Es importante conocer y saber manejar esta suerte
de malabares financieros, porque hacen parte de las herramientas que pueden utilizarse con
éxito en la planeación financiera. Las diversas formas de apalancamiento son todas
herramientas que pueden coadyuvar a la mejor eficiencia de la empresa. Todas producen
resultados, más que proporcionar cambio en la variable que se modifica, pero todas aumentan
el riesgo de insolvencia por cuanto elevan el punto de equilibrio. Su uso, por consiguiente,
tiene que ser muy bien analizado, incluso a la luz de factores no financieros.
Apalancamiento operativo:
El apalancamiento operacional aparece en el proceso de modernización de las empresas,
incrementando los costos fijos, el cargo por depreciación y los intereses correspondientes a
la deuda en que se incurrió para comprarla, o en su defecto, los costos de oportunidad de
dicha maquinaria. Entre más alto es el grado de apalancamiento operativo, mas alto el
porcentaje de los costos totales fijos (Van Home. 2003). De esta manera considero que el
apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y
vender; esas herramientas son las maquinarias, el recurso humano y la tecnología.
Por ende, el apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa
de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas, así mismo el
apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y
vender, como son las maquinarias, las personas y la tecnología. El apalancamiento operativo
es la capacidad de emplear los costos de operación fijos, para aumentar al máximo los efectos
de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos de esta manera
este apalancamiento mide la utilidad antes de intereses e impuestos y puede definirse como
el cambio porcentual en las utilidades generadas en la operación excluyendo los costos de
financiamiento e impuestos.
Riesgos en el apalancamiento operativo
El apalancamiento operativo está asociado a los siguientes riesgos:

• Entre más apalancamiento operativo tenga una organización más fácil sera la
volatilidad de la rentabilidad.
• También es no poder tener como empresa, la capacidad de cubrir ni siquiera sus
costos fijos.
Apalancamiento financiero:
Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios.
La variación resulta más que proporcional que la producida en la rentabilidad de las
inversiones. La condición necesaria para que se genere el apalancamiento amplificador es
que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de interés de las deudas (Gitman
y Núñez, 2003). Se denomina apalancamiento financiero, a la posibilidad de financiar
determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en
el momento presente, así mismo es un indicador del nivel de endeudamiento de una
organización, en relación con su activo o patrimonio. Consiste en la utilización de la deuda
para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relación entre
deuda a largo plazo, más capital propio. Córdoba Padilla, M. (2012). Es por ello que se
considera como una herramienta, técnica o habilidad del administrador, para utilizar el costo
por el interés financiero para maximizar utilidades netas, por efecto de los cambios en las
utilidades de operación de una empresa. Es decir, los intereses por préstamos actúan como
una palanca, contra la cual las utilidades de operación trabajan para generar cambios
significativos en las utilidades netas de una empresa.
Riesgos del apalancamiento financiera
Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los
costos financieros, porque a medida que aumentan los cargos fijos, también aumenta el nivel
de utilidad, antes de impuestos e intereses para cubrir los costos financieros. El aumento del
apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores
obligan a la empresa a mantener un nivel alto de utilidades para continuar con la actividad
productiva y, si la empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por
aquellos acreedores cuyas reclamaciones estén pendientes de pago. El administrador
financiero tendrá que decir, cual es el nivel aceptable de riesgo financiero, tomando en cuenta
que el incremento de los intereses financieros esta justificado cuando aumentan las utilidades
de operación y utilidades por acción, como resultado de un aumento en las ventas netas.
En conclusión, debemos entender por apalancamiento financiero a la utilización de fondos
obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para maximizar utilidades netas de una
empresa. El apalancamiento financiero es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la
rentabilidad de los capitales propios. La variación resulta más que proporcional que la que se
produce en la rentabilidad de las inversiones.
BIBLIOGRAFÍA
Morales Castro, A. y Alcocer Martínez, F. R. (2014). Administración financiera. México
D.F, Mexico: Grupo Editorial Patria. Recuperado de
https://elibro.net/es/ereader/uleam/39395?page=189.
Córdoba Padilla, M. (2012). Gestión financiera. Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones.
Recuperado de https://elibro.net/es/ereader/uleam/69231?page=172.