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UNIVERSIDAD CATOLICA LOS ANGELES DE CHIMBOTE

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y


ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

SEMESTRE 2018 –II

CICLO

VII “A”

ASIGNATURA:

GESTION FINANCIERA

DOCENTE:

MG. CPCC. MARIO WILMAR SOTO MEDINA

TEMA:

INVESTIGACION FORMATIVA: APALANCAMIENTO


FINANCIERO

ESTUDIANTE:

CHIMBOTE – PERU

2018
INTRODUCCIÓN

Actualmente el profesional se enfrenta a constantes cambios y competencias


que hace que el profesional deba estar actualizado y prevenido para el
enfrentamiento de estas situaciones. Para ello es necesario que el profesional
conozca las diferentes herramientas con que se cuentan para la toma de
decisiones.

Una de estas herramientas es el apalancamiento que a través de una


evaluación de riesgo – rendimiento le permitirá determinar la mejor
utilización de sus costos y cargos fijos con el fin de que una variación en las
ventas traiga consigo una mayor amplitud en la rentabilidad.

La utilización de apalancamiento trae consigo un mayor rendimiento y un


mayor riesgo, es decir la capacidad de la empresa para cubrir sus costos
fijos, una menor utilización de apalancamiento traerá consigo un efecto
contrario. Hay tres tipos de apalancamiento: el operativo, el financiero y el
total.

Según Gitman, (1996). El primer apalancamiento operativo tiene que ver


con la capacidad que tiene la empresa de emplear los costos de operación
fijos para aumentar al máximo los efectos de los cambios en las ventas sobre
las UAII (Utilidad Antes de Impuestos o Intereses).

Por otra parte, el apalancamiento financiero tiene que ver con la capacidad
de la empresa para emplear los cargos financieros fijos con el fin de
aumentar al máximo los efectos de los cambios en la UAII sobre las UPA
(Utilidad Por Acción). Por último, el apalancamiento total viene a ser el
producto del apalancamiento operativo y financiero o la capacidad de la
empresa para utilizar los costos y cargos fijos, maximizando así el efecto de
los cambios en las ventas.
APALANCAMIENTO

Según Robert Kiyosaki en su libro Padre Rico Padre Pobre, utiliza el término
apalancamiento para graficar la simple idea de “hacer más con menos”. Podría ser hacer
más cosas con menos tiempo, obtener altas ganancias con poco dinero, etc.

En el caso de la vida empresarial, cuando se habla de apalancamiento se hace referencia


al uso de los costos fijos con el fin de incrementar (o apalancar) la utilidad o
rentabilidad de la empresa.

Por lo tanto apalancamiento hace referencia a la capacidad que tiene la empresa de


emplear activos o fondos de costos fijos con el objetivo de maximizar las utilidades de
los accionistas.

TIPOS DE APALANCAMIENTO

1. APALANCAMIENTO OPERATIVO
Es la relación existente entre los ingresos por venta de la empresa y sus
utilidades antes de intereses e impuestos (UAII).
Cuando una empresa tiene costos de operación fijos, se presenta el
apalancamiento operativo, un aumento en las ventas da lugar a un incremento en
una proporción mayor a las UAII y una disminución en las ventas da lugar a una
disminución en una mayor proporción de las UAII. (Higuerey, 2006)

a. Riesgo Operativo.
Es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operación, a
medida que aumentan los costos fijos de operación de una empresa, el
volumen de ventas necesario para cubrir todos los costos de operación crece
paralelamente, es decir a medida que una empresa aumenta sus costos fijos
de operaciones, también aumenta el volumen de venta necesaria para
equilibrarlos.
DETERMINACION DEL APALANCAMIENTOOPERATIVO

2. APALANCAMIENTO FINANCIERO
Es la relación existente entre las utilidades antes de intereses e impuestos y la
ganancia disponible para accionistas comunes.
En consecuencia es el resultado de la presencia de cargos financieros fijos en el
flujo de ingresos de una empresa. Los dos gastos financieros fijos, que
normalmente se encuentran en el Estado de Resultado de una Empresa son:
 Intereses sobre la Deuda a largo plazo
 Dividendos sobre acciones preferentes

a. Clasificación del Apalancamiento Financiero.


 Apalancamiento Financiero Positivo: Cuando la obtención de
fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la
tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa,
es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en
los préstamos.
 Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtención de
fondos provenientes de préstamos es improductiva, es decir,
cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la
empresa, es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos
obtenidos en los préstamos.
 Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtención de
fondos provenientes de préstamos llega al punto de indiferencia, es
decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los
activos de la empresa, es igual a la tasa de interés que se paga
por los fondos obtenidos en los préstamos.

b. Riesgo Financiero.

Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no


poder cubrir los costos financieros, ya que a medida que aumentas los
cargos fijos, también aumenta el nivel de utilidad antes de impuestos e
intereses para cubrir los costos financieros.

El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya


que los pagos financieros mayores obligan a la empresa a mantener un nivel
alto de utilidades para continuar con la actividad productiva y si la empresa
no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por aquellos
acreedores cuyas reclamaciones estén pendientes de pago.

c. Grado de Apalancamiento Financiero.


Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por acción de
una empresa, el cambio de las utilidades operativas de la empresa es
conocida como el GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en
particular es siempre el cambio porcentual en la utilidad operativa que causa
el cambio en las utilidades por acción.

DETERMINACION DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO


3. APALANCAMIENTO TOTAL
Es el efecto combinado de los dos apalancamientos Operativo y Financiero
sobre el riesgo de la empresa.
Se sabe que el Apalancamiento Operativo hace que un cambio en el volumen de
las ventas se amplifique las UAII, y si se añade Apalancamiento Financiero,
unos cambios en la UAII tendrán como resultado una amplificación de las
utilidades disponibles para los accionistas. Por consiguiente una utilización
razonable de ambos apalancamientos, aun en los cambios pequeños de las ventas
traerá consigo un incremento de las utilidades disponibles para los accionistas
comunes. Entonces el Grado de Apalancamiento Total vendría dado por la
multiplicación del Grado de Apalancamiento Operativo y el Grado de
Apalancamiento Financiero. (Higuerey, 2006)

a. Riesgo Total.
Es el peligro o inseguridad de no estar en condiciones o capacidad de cubrir
el producto del riesgo de operación y riesgo financiero.
En conclusión, entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de
la empresa mayor será el nivel de riesgo que esta maneje.
b. Grado de Apalancamiento Total.
El grado de apalancamiento combinado utiliza todo el estado de resultados y
muestra el impacto que tienen las ventas o el volumen sobre la partida final
de utilidades por acción.

DETERMINACION DEL APALANCAMIENTO TOTAL

CONCLUSION
El apalancamiento es una herramienta para administrar la empresa, la cual es un arma
de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser manejado
con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeación bien realizada puede
conducir a resultados desfavorables.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

 Gitman Lawrence J. (1996). Fundamentos de Administración Financiera.


Tercera Edición. México: HARLA
 Robert Kiyosaki. (2001). Padre Rico: Retírate Joven y Rico. Editorial Aguilar.
 Higuerey A. (2006). Apalancamiento. Recuperado el 07/05/2018 de sitio web:
http://webdelprofesor.ula.ve/nucleotrujillo/anahigo/guias_finanzas1_pdf/tema22.
pdf
 Durand J. (2017). Apalancamiento financiero. Recuperado el 07/05/2018 sitio
web: https://www.gerencie.com/apalancamiento-
financiero.html#Clasificacion_de_Apalancamiento_Financiero
 López R. (2014). Apalancamiento. Recuperado el 07/05/2018 sitio web:
https://es.slideshare.net/Rosamarcelalopez/apalancamiento-33719224