Facultad Ciencias Administrativas

MATERIA:

ADMINISTRACION FINANCIERA

TAREA:

Análisis en la relación entre el Fondo de Maniobra y la Rentabilidad

ESTUDIANTE:

DUVAL ROCA ASCENCIO

 Introducción

El presente trabajo de investigación está enfocado en el fondo de maniobra y la

relación existente con rentabilidad. El fondo de maniobra es el dinero necesario que
tiene una empresa para poder funcionar, su cálculo es mediante la diferencia entre el
activo corriente y la deuda a corto plazo, cuando la administración es eficiente la
empresa tendrá liquides y podrá cubrir sus obligaciones a corto plazo, teniendo en
observación el tiempo que la organización tarda en transformar en efectivo sus activos
y considerando la razón corriente y el retorno de la inversión que también ayuda a
realizar el pago de las obligaciones que tiene la organización.

El fondo de maniobra puede estar distribuido de tres formas:

Cuando el fondo de maniobra será positivo cuando el activo Circulante sea

mayor al exigible a corto plazo, es decir que la situación de la organización será capaz
de asumir sus obligaciones inmediatamente

El fondo de maniobra será nulo cuando el activo circulante sea igual al exigible a corto
plazo, en este caso la empresa tiene el riesgo de no poder cumplir con sus
obligaciones

El fondo de maniobra será negativo cuando el activo circulante se menos al exigible a

corto plazo. En este caso la empresa tendrá suspendidos los pagos.

A toda organización le es conveniente tener u fondo de maniobra positivo, de

esta manera la empresa cotara con un soporte a la hora de presentar sus obligaciones
 Desarrollo

El fondo de maniobra es la magnitud que representa la parte del activo circulante

financiado con recursos financieros de largo plazo, y que tiene una estrecha realización
con los conceptos de liquidez de los activos y de exigibilidad de los recursos
financieros. (Lizcano & Castelló, 2004)

El fondo de maniobra, en caso de ser positivo, representa la parte de los activos

corrientes que se financian con recursos permanentes; mientras que, si es negativo,
representa la parte de los activos no corrientes que son financiados con recursos a
corto plazo. De este modo, a mayor inversión en el fondo de maniobra, mayores serán
las necesidades de financiación, perjudicando la rentabilidad de la empresa. Ahora
bien, disponer de un mayor fondo de maniobra permitirá a las empresas reducir parte
de los riesgos a los que están expuestas (Shin y Soenen, 1998)

En otros términos, cuando una entidad exhibe obligaciones actuales menores

que los activos corrientes de la misma, como resultado se obtiene un fondo de
maniobra positivo, lo que equivale a una empresa conveniente.

En vista que la generación de recursos debe realizarse de forma permanente,

aunque cabe destacar que no todos estos recursos están a disposición inmediata, ya
que durante este proceso se incurre en una estructura de costo y gastos que de la
misma forma no son canceladas en su totalidad, es decir no existe la erogación del
dinero hasta que el plazo de vencimiento crediticio otorgado por los proveedores, se
ejecute. Es de gran preocupación empresarial poder determinar cuál será la cuantía de
las necesidades de fondos para sostener sus operaciones corrientes, por lo que se
requiere de un capital base que asegura el desempeño óptimo de estas operaciones,
este capital corriente se lo denomina fondo de maniobra o capital de trabajo neto, el
mismo que debe estar contemplado en un plan de inversiones y financiamiento.
(Porlles, Quispe, & Salas, 2013)

De acuerdo con (Mejía, 2015): El estudio de la estructura de capital, su

comportamiento y determinantes, ha sido abordado tradicionalmente para grandes
empresas, o para aquellas cuyos títulos se cotizan en los mercados de capitales o que
son de interés público, entre otras razones porque se dispone de mayor información
sobre su comportamiento y variables; esto obedece a que en estas condiciones son
más observables ciertas tendencias, que permiten inferir conclusiones con respecto a
sus decisiones financieras.

Morillo (2001) menciona que la rentabilidad es una medida relativa de las

utilidades, es la comparación de las utilidades netas obtenidas en la empresa con las
ventas (rentabilidad o margen de utilidad neta sobre ventas), con la inversión realizada
(rentabilidad económica o del negocio), y con los fondos aportados por sus propietarios
(rentabilidad financiera o del propietario).

La rentabilidad financiera señala la capacidad de la empresa para producir

utilidades a partir de la inversión realizada por los accionistas incluyendo las utilidades
no distribuidas, de las cuales se han privado. Dicha rentabilidad se calcula mediante el
siguiente coeficiente: Utilidad Neta / Capital Contable (Urias, 1991).

Según Sallenave, aumentar la rentabilidad económica o del negocio es la

maniobra más sana y duradera.

Para mejorar tanto la rentabilidad financiera como la económica se debe

incrementar el margen de utilidad neta sobre ventas, la cual se define como la
proporción de ventas netas de la empresa que serán utilidades a ser repartidas como
dividendos o capitalizadas, y calculada mediante el coeficiente: Utilidad neta/ Ventas
netas (Gitman, 1996).

Conclusiones

 El fondo de maniobra es un eje fundamental para que las empresas

operen con normalidad, sin embargo cuando se analizó las cuentas de los
estados financieros se pudo llegar a la conclusión de que el fondo de
maniobra no genera mayor impacto en la rentabilidad de las empresas de
 los sectores estudiados, ya que las organizaciones contaban con grandes
inversiones, financiamiento externo, también poseen liquidez para cubrir
sus obligaciones con terceros y continuar ejecutando sus operaciones de
manera eficaz y eficiente llevando a las empresas al éxito y
posicionándolas en el mercado no solo nacional sino también
internacional.
 La situación ideal es mantener en positivo el fondo de maniobra para que
la empresa debe asegurar su nivel mínimo de inventario, suficiente
inventario de almacén y el monto máximo pagado a proveedores y
acreedores en un corto período de tiempo para asegurar la mejor
condición financiera del negocio.

Bibliografía

Pérez, A. L., López, S. F., Pazos, D. R., & Bonilla, F. L. (2018). Análisis en la relación entre el
fondo de maniobra y la rentabilidad: caso del sector oleícola español. Revista Nacional de
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Cutipa Velásquez, K. Y. (2020). El fondo de maniobra y su relación en la rentabilidad neta del

Hostal Silmar Sa de la ciudad de Tacna, año 2016-2018.

Ching, C., & Antonio, M. (2019). El fondo de maniobra y la rentabilidad de las Pymes caso
empresas de productos alimenticios en la ciudad de Guayaquil, Ecuador (Doctoral dissertation).

Morillo, M. (2001). Rentabilidad financiera y reducción de costos. Actualidad contable

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Vishnani, S., y Shah, B. K. (2007). Impact of working capital management policies on corporate
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