IMPUESTO 40% 0.

FUENTE DE CAPITAL ESTRUCTURA A ESTRUCTURA B

deuda largo plazo $75000 al 16% $50000 al 15%
Acciones comunes 8000 acciones 10000 acciones

(1-T)(UAII-I) -Dp
No ACCIONES COMUNES

PLAN A (1-0,40)(UAII- 12000) -0

8000

PLAN B (1-0,40)(UAII - 7500) - 0

10000

A =C
B D 10000

(1-0,40)(UAII- 12000) -180 = (1-0,4)(UAII - 7500) - 2700 acciones preferentes

8000 10000

0,6(UAII - 12000) -1800 = 0,6(UAII - 75000) -2700

8000 10000

0,6UAII - 12000-1800 = 0,6UAII - 25500-2700

8000 10000

6000UAII - 102000000 = 4800UAII - 182400000

182400000-102000000 = 4800UAII - 6000UAII

80400000 = (-)1200UAII

67000 = UAII

UPA = 0,6(UAII - 12000) -1800 UPA B

8000
UPA = 31200 3.9
8000
UPA = 3.9
PLAN A PLAN B
VENTAS
CYG VARIABLES
MARGEN DE CONTR
CYG FIJOS
UAII 67000 67000 40%
GASTOS FINANCIEROS 12000 7500
UAI 55000 59500
IMPUESTOS 22000 23800
UTILIDAD 33000 35700
DIV PREFERENTES 1800 2700
UTILIDAD POR ACCIÓN 31200 33000
# ACCIONES COMUNES 8000 10000
UPA 3.9 3.3

GAF 1.22 1.13

UAII UPA A UPA B 6.00

47000 2.40 2.10
5.00
52000 2.78 2.40
57000 3.15 2.70 4.00
62000 3.53 3.00
3.00
67000 3.90 3.30
72000 4.28 3.60 2.00
77000 4.65 3.90
82000 5.03 4.20 1.00

87000 5.40 4.50 0.00

45000 50000 55000 6

Siempre UAII de A
0.18

1800

3.3
 Chart Title
6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00
45000 50000 55000 60000 65000 70000 75000 80000 85000 90000

UPA A UPA B
IMPUESTO 40% 0.4

FUENTE DE CAPITAL ESTRUCTURA A ESTRUCTURA B

deuda largo plazo $75000 al 16% $50000 al 15%
Acciones comunes 8000 acciones 10000 acciones

(1-T)(UAII-I) -Dp
No ACCIONES COMUNES

PLAN A (1-0,40)(UAII- 12000) -0

8000

PLAN B (1-0,40)(UAII - 7500) - 0

10000

A =C
B D 10000

(1-0,40)(UAII- 12000) -180 = (1-0,4)(UAII - 7500) - 2700 acciones preferentes

8000 10000

0,6(UAII - 12000) -1800 = 0,6(UAII - 75000) -2700

8000 10000

0,6UAII - 12000-1800 = 0,6UAII - 25500-2700

8000 10000

6000UAII - 102000000 = 4800UAII - 182400000

182400000-102000000 = 4800UAII - 6000UAII

80400000 = (-)1200UAII

35000 = UAII

UPA = 0,6(UAII - 12000) -1800 UPA B

8000
UPA = 12000 3.9
8000
UPA = 1.5
PLAN A PLAN B
VENTAS
CYG VARIABLES
MARGEN DE CONTR
CYG FIJOS
UAII 35000 35000 40%
GASTOS FINANCIEROS 12000 7500
UAI 23000 27500
IMPUESTOS 9200 11000
UTILIDAD 13800 16500
DIV PREFERENTES 1800 2700
UTILIDAD POR ACCIÓN 12000 13800
# ACCIONES COMUNES 8000 10000
UPA 1.5 1.38

GAF 1.52 1.27

UAII UPA A UPA B 3.50

15000 0.00 0.18
3.00
20000 0.38 0.48
25000 0.75 0.78 2.50

30000 1.13 1.08 2.00

35000 1.50 1.38 1.50
40000 1.88 1.68
1.00
45000 2.25 1.98
50000 2.63 2.28 0.50
55000 3.00 2.58 0.00
10000 15000 20000 2500

UAII 15000-25000 B
30000-adelante A
0.18

1800
 Chart Title
3.50

3.00

2.50

2.00

1.50

1.00

0.50

0.00
10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 55000 60000

UPA A UPA B