AUXILIATURA DE FINANZAS EMPRESARIALES

NOMBRE: GLADYS MAMANI SOLARES

Con los siguientes datos: calcular el ROA, ROE, UPA y graficar punto de equilibrio de
apalancamiento financiero

1
BALANCE GENERAL
ACTIVO 20000 PASIVO
PATRIMONIO 20000
TOTAL 20000 20000

ESCENARI UAII
O
RESECION 700
NORMAL 3500
AUGE 5000

Valor del mercado por acción= Bs. 100

Con una propuesta de apalancamiento (deuda)45%

Intereses por préstamo 9% anual

Impuestos 25% anual

SIN APALANCAMIENTO

BALANCE GENERAL
ACTIVO 20000 PASIVO ESCENARI UAII
PATRIMONIO 20000 O
TOTAL 20000 20000 RESECION 700
NORMAL 3500
AUGE 5000

RECESION NORMAL AUGE

Rendimientos 3,5% 17,5% 25% N° de acciones = 20000 /

sobre activos 100 = 200
(ROA)
UAII 700 3500 5000
Intereses 0 0 0
UAI 700 3500 5000 CON APALANCAMIENTO
Impuesto 25%
ACTIVO 175
20000 PASIVO 875 9000 1250 ESCENARI UAII
Utilidad neta 525 2625 11000
PATRIMONIO 3750 O
UPA
TOTAL 3,75
20000 13,13 20000 18,75 RESECION 700
ROE 2,63% 13,13% 18,75% NORMAL 3500
AUGE 5000
 RECESION NORMAL AUGE
Rendimientos 3,5% 17,5% 25%
sobre activos (ROA)
UAII 700 3500 5000
Intereses 810 810 810
UAI -110 2690 4190
Impuesto 25% 0 672,5 1047,5
Utilidad neta -110 2017,5 3142,5
UPA -1 18,34 28,57
ROE -1% 18,34% 28,56%
N° de acciones = 11000 / 100 = 110

Sin UAII UPA Con UAII UPA

apalancamient apalancamient
o o
Recesión 700 3,75 Recesión 700 -1
Normal 3500 13,13 Normal 3500 18,34
Auge 5000 18,75 Auge 5000 28,57

35 El punto de intersección
de las pendientes nos
30
indica que desde ese
25 punto es óptimo para
realizar el apalancamiento
20
sin apalancamiento
15
con apalancamiento
10

0
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000
2
-5
BALANCE
ACTIVO 75000 PASIVO GENERAL
PATRIMONIO 75000
TOTAL 75000 75000

UTILIDADE UAII
 S ANUALES
RESECION 1400
NORMAL 6300
AUGE 9000

Valor del mercado por acción= bs. 250

Con una propuesta de apalancamiento (deuda)30%
Intereses por préstamo 6% semestral (6%*2sem = 12%)
Impuestos 25% anual

SIN APALANCAMIENTO
ACTIVO 75000 PASIVO UTILIDADE UAII
PATRIMONIO 75000 S ANUALES
TOTAL 75000 75000 RESECION 1400
NORMAL 6300
AUGE 9000

RECESION NORMAL AUGE

Rendimientos sobre 1,87% 8,4% 12%

activos (ROA)
UAII 1400 6300 9000
Intereses 0 0 0
UAI 1400 6300 9000
Impuesto 25% 350 1575 2250
Utilidad neta 1050 4725 6750
UPA 3,5 15,75 22,5
ROE 1,4% 6,3% 9%
N° de acciones = 75000 / 250 = 300

CON APALANCAMIENTO

ACTIVO 75000 PASIVO 22500 UTILIDADE UAII

PATRIMONIO 52500 S ANUALES
TOTAL 75000 75000 RESECION 1400
NORMAL 6300
AUGE 9000
 RECESION NORMAL AUGE

Rendimientos sobre 1,87% 8,4% 12%

activos (ROA)
UAII 1400 6300 9000
Intereses 2700 2700 2700
UAI -1300 3600 6300
Impuesto 25% 0 900 1575
Utilidad neta -1300 2700 4725
UPA -6,19 12,86 22,5
ROE -2,48% 5,14% 9%
N° de acciones = 52500 / 250 = 210

Sin UAII UPA Con UAII UPA

apalancamient apalancamiento
o Recesión 1400 -6,19
Recesión 1400 3,5 Normal 6300 12,86
Normal 6300 15,75 Auge 9000 22,5
Auge 9000 22,5

25

El punto de
20
intersección de
las pendientes
15
nos indica que
10
desde ese punto
sin apalancamiento es óptimo para
con apalancamiento realizar el
5
apalancamiento
0
1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000

-5

-10

3
 BALANCE GENERAL
ACTIVO 38000 PASIVO
PATRIMONIO 38000
TOTAL 38000 38000

UTILIDADE UAII
S ANUALES
RESECION 1000
NORMAL 4000
AUGE 7000

Valor del mercado por acción= Bs. 50

Con una propuesta de apalancamiento (deuda)60%

Intereses por préstamo 2% bimestral (2%*6=12%)

Impuestos 25% anual

SIN APALANCAMIENTO

ACTIVO 38000 PASIVO UTILIDADE UAII

PATRIMONIO 38000 S ANUALES
TOTAL 38000 38000 RESECION 1000
NORMAL 4000
AUGE 7000

RECESION NORMAL AUGE

Rendimientos 2,63 10,53 18,42
sobre activos (ROA)
UAII 1000 1000 1000
Intereses 0 0 0
UAI 1000 1000 1000
Impuesto 25% 250 1000 1750
Utilidad neta 750 3000 5250
UPA 0,99 3,95 6,91
ROE 1,97% 7,89% 13,82%
N° de acciones = 38000 / 50 = 760
CON APALANCAMIENTO

ACTIVO 38000 PASIVO 228000 ESCENARI UAII

PATRIMONIO 15200 O
TOTAL 38000 38000 RESECION 1000
NORMAL 4000
AUGE 7000
RECESION NORMAL AUGE
Rendimientos 2,63% 10,53% 18,42%
sobre activos
(ROA)
UAII 1000 4000 7000
Intereses 2736 2736 2736
UAI -1736 1264 4264
Impuesto 25% 0 316 1066
Utilidad neta -1736 948 3198
UPA -5,71 3,12 10,52
ROE -11,42% 6,24% 21,04%
N° de acciones = 15200 / 50 = 304

Sin UAII UPA Con UAII UPA

apalancamient apalancamient
o o
Recesión 1000 0,99 Recesión 1000 -5,71
Normal 4000 3,95 Normal 4000 3.12
Auge 7000 6,91 Auge 7000 10,52
 12
10
8
6
4
sin apalancamiento
2
con apalancamiento
0
0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000
-2
-4
-6
-8

El punto de intersección de las pendientes nos indica que desde ese punto es óptimo para realizar
el apalancamiento.