El mercado de valores puede ser un medio muy interesante para que los gobiernos locales para el financiamiento de

proyectos.

Esto nos dijo Roberto Venegas Renauld, miembro de la Junta directiva de la Bolsa Nacional de Valores y presidente de
la empresa FCCA Banca de Inversión.

 “Entrar al mercado de valores es una decisión estratégica. Es importante que las instituciones se abran a nuevas
posibilidades de financiamiento como las titularizaciones”

La titularización es un esquema común en oros mercados. Lo que permite es transformar ingresos futuros en títulos
valores, para obtener recursos que permitan realizar ahora mismo proyectos de gran magnitud.

Roberto Venegas nos explicó que, si una entidad tiene un flujo fijo, periódico y estimable, puede anticiparlo, es decir,
hacer proyecciones muy cercanas a la realidad, gracias a esto y utilizando la titularización puede obtener recursos que
necesita en este momento para llevar a cabo obras que de otra manera, tendrá que esperar más tiempo para llevarlas a
cabo.

“En el caso de las municipalidades, por ejemplo, pueden tomar los ingresos por impuestos territoriales y ceder ese derecho a
un vehículo de titularización, permitiendo la emisión de títulos que atraerán el dinero necesario para comenzar las obras.
Los flujos, ya dentro del esquema, se utilizarán para pagar a los inversionistas que compraron los títulos valores” 

En caso exitoso de titularización es el de la Municipalidad de Cartago, la cual desde hace varios años adelanta el
proceso para poder incorporar la emisión de bonos como una estrategia de financiamiento de sus obras.

Para esto la municipalidad tuvo que hacer algunos ajustes internos como, por ejemplo tener sus estados financieros
auditados.

Gracias al acercamiento que se ha venido dando con el régimen municipal, la bolsa nacional de valores maneja
propuestas para financiar proyectos ambientales, de infraestructura vial, de salud, de alcantarillado de agua potable, de
manejo de residuos sólidos, entre otros.

Allan Madriz| EP. Representantes de varias Municipalidades participaron en un

Taller informativo sobre titularización, como fuente de financiamiento para sus
proyectos.

Los esquemas de titularización permiten transformar ingresos futuros en títulos

valores, para obtener recursos que permitan realizar ahora mismo proyectos de gran
magnitud.

“En el caso de las municipalidades, por ejemplo, pueden tomar los ingresos
por impuestos territoriales y ceder ese derecho a un vehículo de titularización,
permitiendo la emisión de títulos que atraerán el dinero necesario para
comenzar las obras”, explicó Roberto Venegas Renauld, miembro de la Junta
directiva de la Bolsa Nacional de Valores (BNV) y expositor del taller.
María Brenes, directora de Desarrollo y Relaciones Corporativas de la BNV, enfatizó el
interés que tiene la Bolsa, de apoyar el sector municipal brindándole varias opciones
para financiar los proyectos que tienen pendientes de ejecutar.

Dentro de las propuestas que las Municipalidades estiman financiar a través del
mercado de valores, están los proyectos ambientales, de infraestructura vial, de salud,
de alcantarillado de agua potable, de manejo de residuos sólidos, entre otros.

Rolando Rodríguez, presidente de la Unión Nacional de Gobiernos Locales (UNGL) y

alcalde de la Municipalidad de Cartago, considera que el financiamiento a través de
mercado de valores es apto para captar recursos económicos que permitan realizar
obras e infraestructura de largo plazo en beneficio de los ciudadanos.

“Creemos que, como todo proceso, conlleva ajustes institucionales que son
beneficiosos, porque permiten aspirar a otras fuentes de financiamiento, ya
que tenemos muchas obras por construir”, indicó Rodríguez.

Karen Porras, directora ejecutiva de la UNGL, señaló que están explorando las mejores
alternativas para financiar proyectos y considera que es un tema novedoso, ya que
tradicionalmente los municipios construyen con recursos propios.

Por
 Allan Madriz
 -
13 febrero, 2019