Ejercicios propuestos

EL INTERES

1. ¿Cuánto interés produce un capital invertido de 5000 usd, en 90 días, a una tasa de interés
anual de 5%?

2. ¿Cuánto interés produce un capital invertido de 1750 usd, en 2 años, a una tasa de interés
anual efectiva de 11 %, se capitaliza mensualmente?

3. Suponga que una empresa tiene ahora la oportunidad de gastar 20,000 usd en alguna
inversión que le generará 28,000 usd distribuidos durante los siguientes 5 años, como se
indica a continuación:

¿Qué tasa de interés se está ganando bajo estas condiciones?

¿Cuál sería su decisión al respecto si un banco le otorga una tasa del 5 % en el

mismo tiempo?

FLUJOS DE CAJA POR INTERES

1. Pam Valenti desea calcular el valor presente de $1,700 que recibirá dentro de 8 años. El
costo de oportunidad (tasa interés) de Pam es del 8%.

2. Octavia y Martina S.A. desea determinar cuánto dinero tendrá al cabo de 10 años si elige
una anualidad ordinaria, en la que deposita 5.000 usd anualmente, al final del año 2, 5, 8
y 10, en una cuenta de ahorros que paga el 5% de interés anual.
3. Crazy Pinscher de Costa Rica S.A. desea determinar el monto máximo que debería pagar
para obtener una anualidad ordinaria determinada. La anualidad consiste en flujos de
efectivo de $1.700 al final de cada año durante cinco años. La empresa requiere que la
anualidad brinde un rendimiento mínimo del 7%.

4. Crazy Pinscher de Costa Rica S.A. desea determinar el monto que ganara en el año 3 y año
7, además del monto total al final en el año 10 de una anualidad anticipada de 2.500 usd
depositada a una tasa de interés del 10 %
 5. Octavia y Martina S.A. ha decidido invertir $10.000 en una cuenta de ahorros que paga el
8% de interés capitalizable cada dos meses, manteniendo su dinero en la cuenta durante
24 meses ¿Cuánto obtendrá al final del plazo de 24 meses? ¿Si decide retirase a mitad del
plazo cuanto obtendría bajo el supuesto que no existe penalización?

TASA EFECTIVA y COSTO DE CAPITAL

1. Cuál es la tasa efectiva anual relacionada con una tasa nominal anual del 10% cuando el
interés se capitaliza: Anualmente; Semestralmente y Trimestralmente.

2. La Princesa de Caldera S.A. mantiene la siguiente estructura de capital contable:

1. Deuda que se compone de una emisión de 100 bonos con un valor nominal de 5.000
usd cada uno, un plazo de maduración de 20 años, y que tiene un pago de cupón de
600 usd y un costo de ventas de 500 usd.
2. 500 acciones preferentes con un valor a la par de 2.000 usd cada una, que pagan un
dividendo del 10% y con un costo de ventas de 200 usd.
3. Una emisión de acciones comunes de 1000 acciones, que tienen un valor de mercado
de 1000 usd cada una, y que espera pagar el primer año un dividendo por 150 usd por
acción.

La tasa de crecimiento que se espera es del 5%, la tasa libre de riesgo de la emisión accionaria es
del 5%, la tasa de mercado de la emisión es del 10%, la beta utilizada para evaluar las emisiones
del mismo tipo es 2, la tasa impositiva es del 30%, se pide calcule el costo promedio de capital.
La emisión de acciones comunes se costea mediante el modelo CAPM.

PROYECTOS DE INEVRSION

1. Su división está analizando dos proyectos de inversión, que requieren un gasto inicial de
$15 millones. Usted estima que la inversión producirá los siguientes flujos de efectivo
netos:

Proyecto A Proyecto B
AÑO 1 5.000.000,00 20.000.000,00
AÑO 2 10.000.000,00 10.000.000,00
AÑO 3 20.000.000,00 6.000.000,00

¿Cuáles son los valores presentes netos del proyecto, suponiendo un costo
de capital de 10%?, de 5%?, de 15 por ciento?
 ¿Qué proyecto seleccionaría a un costo de capital del 5%?

2. Suponga que la Octavia y Martina S.A. presenta los siguientes flujos de efectivo y su tasa
de corte o valla (costo de capital) es del 8 %. Su inversión inicial es de 100.000,00 usd

¿Cuál es la TIR, tomaría el proyecto?

PORTAFOLIOS

Suponga una cartera compuesta por dos bonos a y b cuyos precios la final de la maduración son
los siguientes:

A 1000 B 1080

¿Cuál sería el valor de la cartera?

Si sus rendimientos individuales son A 10% B 16% y sus pesos son A 80% y B 20%

¿Cuál sería el rendimiento del portafolio?

VALORACION BASICA

1. Suponga que el bono de Mills Company a 10 años paga intereses semestrales y que el
rendimiento anual requerido establecido, kd, es del 12% para bonos de riesgo similar que
también pagan intereses semestrales, ¿Qué valor tendría el bono?

2. Lahey Industries tiene en circulación un bono con un valor a la par de $1,000 y una tasa
cupón del 8%. Al bono le faltan 12 años para llegar a su fecha de vencimiento.

a) Si el interés se paga anualmente, calcule el valor del bono cuando el

rendimiento requerido es de: 7%, 8%, y 10%.

b) Indique en cada caso del inciso a) si el bono se vende a un precio de descuento,

a un precio con prima, o a su valor nominal.
 c) Considerando un 10% de rendimiento requerido, calcule el valor del bono si el
interés se paga semestralmente.

3. Los bonos de Elliot Enterprises se venden actualmente en $1,150, tienen una tasa cupón
del 11% y un valor a la par de $1,000, pagan intereses anualmente y se vencen en 18 años.

a) Calcule el rendimiento actual de los bonos

b) Calcule el rendimiento al vencimiento (RAV) de los bonos.