UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA

FINANZAS DE EMPRESAS II

TRABAJO:

PROBLEMAS PROPUESTOS SOBRE VALUACIÓN DE BONOS Y

ACCIONES

DOCENTE:
HUGO ALEJANDRO JARA CALVO

ALUMNOS:
ACOSTA DAMIAN, CARLOS ALEXANDER 

AÑAZCO BERROCAL, MARIA PÍA

AYALA CHUQUIMANGO, ANTONIO BRANDO

ESPADA VILLAFUERTE, MARISOL VANESA

HUAMAN FIERRO, VICTOR EDUARDO

2022-B

PERÚ
 VALORIZACIÓN DE BONOS

1. Compañía Minera Volcán emitió una serie de bonos el 1° de enero de 1981. Estos bonos
se vendieron a la par (en 1000 dólares), tiene un cupón del 12% y vence dentro de 30
años, el 31 de diciembre de 2010. Los pagos de interés de cupón se realizan
semestralmente (el 30 de junio y el 31 de diciembre).
a) ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento del bono el 1° de enero de 1981?

b) ¿Cuál es el precio del bono el 1° enero de 1989, ocho años más tarde, suponiendo que
la tasa de interés disminuyó al 9%?

c) El 1° de julio de 1989 los bonos se vendían a 922.38 dólares. ¿Cuál era el rendimiento
al vencimiento en dicha fecha y cuál el rendimiento actual también en esa fecha?
2. Se compra por 1020 dólares un bono de 1000 dólares con el 10% semestral. Si el bono se
vende al término de tres años y seis pagos de interés, ¿cuál debe ser el precio de venta
para que genere un rendimiento del 10% sobre la inversión?

3. El señor González quiere vender un bono con valor nominal de 2000 dólares. El bono
paga un interés del 8% con pagos semestrales. Hace cuatro años se pagaban 1800 dólares
 por el bono y se desea un rendimiento mínimo de 9% sobre la inversión. ¿Cuál debe ser el
precio de venta mínimo?

4. Suponga que tiene la opción de invertir en 1) un bono de cupón cero que cuesta
actualmente 513.60 dólares, no paga nada durante su vida y después paga 1000 dólares
dentro de cinco años, 2) un bono que cuesta actualmente 1000 dólares, paga 113 dólares
en interés semestralmente y vence dentro de cinco años. ¿Cuál de estos bonos produce el
rendimiento más alto?

5. Suponga que se les ofrece un bono a 12 años con valor de 1000 dólares a la par, cupón del
15%, a un precio de 1298.68 dólares. ¿Qué tasa de interés (rendimiento al vencimiento)
obtendría si compra el bono y lo conserva hasta su vencimiento? (Interés semestral.)
6. Ferreyros S.A. tiene dos emisiones de bonos vigentes. Los dos bonos pagan un interés
semestral de 100 dólares más 1000 dólares al vencimiento. El bono A vence dentro de 15
años y el bono B, dentro de uno. ¿Cuál sería el valor actual de cada bono si la tasa de
interés es del 9%?

7. Los Bonos de Gloria Cómpany tienen cuatro años al vencimiento. El interés se paga
anualmente, los bonos tienen un valor de 1000 dólares a la par y la tasa de interés de
cupón es del 8%.
a) ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento con el precio actual de mercado de 1115
dólares?

b) ¿Pagaría usted 930 dólares por uno de estos bonos si considerara que la tasa de interés
en el mercado fuera del 9.5%?
8. Suponga que Yanacocha vende una emisión de bonos con vencimiento en 15 años, valor a
la par de 1000 dólares, tasa de cupón del 12% y pagos de interés semestrales.
a) Dos años después de emitir los bonos, la tasa de interés vigente para bonos de este
tipo desciende al 9%. ¿A qué precio se venderían los bonos?

b) Suponga que dos años después de la emisión la tasa de interés vigente sube al 13%.
¿A qué precio se venderían los bonos?

c) En la actualidad, el precio de cierre de este tipo de bonos es de 783.58 dólares. ¿Cuál

es el rendimiento actual?
 VALORIZACIÓN DE ACCIONES

1. Valor de acciones comunes: Crecimiento constante Las acciones comunes de Agroexport

S.A., pagaron un dividendo de $1.20 por acción el año pasado.
La empresa espera que sus ganancias y dividendos crezcan a una tasa del 5% por año
durante el futuro previsible.
a) ¿Qué tasa de rendimiento requerido de estas acciones generaría un precio por acción
de $28?

b) Si Agroexport S.A espera que sus ganancias y dividendos crezcan a una tasa anual
del 10%, ¿qué tasa de rendimiento requerido generaría un precio por acción de $28?

2. Manuel Romero está considerando la compra de algunas acciones de Aeromóvil S.A. a S/

50 soles cada uno. Él espera que el precio de la acción suba a S/ 75 soles en los próximos
3 años. Durante ese tiempo también espera recibir dividendos anuales de S/ 5 soles por
acción.
a) ¿Cuál es el valor intrínseco de esta acción dada una tasa de rendimiento requerida
de 10%?

b) ¿Cuál es su rendimiento esperado?

3. La Empresa de software S.A. actualmente no paga dividendos, pero se espera que
empiece a hacerlo dentro de 4 años; es decir, la empresa pagará su primer dividendo de S/
3 soles en el cuarto año y continuará haciéndolo. Además, se espera que tenga una razón
de pagos de dividendos de 40% y mantenga un rendimiento sobre el capital de 20%. Con
base en el modelo de valuación de dividendos (MVD) y una tasa de rendimiento
requerido de 15%, ¿cuál es el precio máximo que está dispuesto a pagar hoy por esta

acción?
4. Valor de acciones comunes: Crecimiento variable Manufactura de Neumáticos está
considerando la compra en efectivo de las acciones de Perú Caucho. Durante el año que
acaba de terminar, Perú Caucho ganó $4.25 por acción y pagó dividendos en efectivo de
$2.55 por acción (D0 $2.55). Se espera que las ganancias y los dividendos de Perú
Caucho crezcan el 25% anualmente durante los próximos tres años; después, se espera
que crezcan el 10% del cuarto año en adelante. 
¿Cuál es el precio máximo por acción que Manufactura de Neumáticos debería pagar por
Perú Caucho si tiene un rendimiento requerido del 15% sobre inversiones con
características de riesgo similares a las de Perú Caucho?
5. El 1 de enero de 2.012, la compañía Electrónica S.A. acababa de terminar el desarrollo de
un panel solar capaz de generar 200 veces más electricidad que cualquier otro semejante
existente en el mercado. Como resultado de ello, se espera que las ganancias de
Electrónica aumenten a razón de un 20% anual y acumulativo durante los próximos cinco
años. Al término de los cuáles otras empresas competidoras habrán sacado paneles
semejantes al mercado, lo que hará que la tasa de crecimiento de Electrónica sea de un
3% anual y acumulativo indefinidamente. Los accionistas requieren un rendimiento
mínimo del 12% sobre las acciones de Electrónica durante los años de fuerte crecimiento
y un 10% cuando se alcance la estabilidad. El dividendo pagado recientemente ascendió a
1,5 euros por acción. a) Calcular los dividendos esperados para los próximos cinco años.
b) Calcular el valor teórico de las acciones de Electrónica a principios de 2.012. c)
Calcular el rendimiento sobre el dividendo a principios de 2.012, así como las ganancias
de capital esperadas y el rendimiento total esperado en dicha fecha suponiendo que el
precio de mercado coincide con el precio teórico. Calcule lo mismo para principios de
2017.