UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

MATEMÁTICA PARA NEGOCIOS

A. Casos para aplicación del VAN- TIR-CAUE

1. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión, con los

desembolsos y rendimientos anuales expresados en dólares:
Proyecto A Proyecto B
Inversión inicial ……100,000 70,000
Año 1 35,000 ------
Año 2 45,000 40,000
Año 3 45,000 40,000
Valor residual 5,000 20,000
TRME 5%
¿qué proyecto elegirá aplicando el criterio VAN?

2. Se compra una tolva en $ 500,000 que produce los siguientes flujos de efectivo
durante 1 año como sigue:
1er. Trimestre $ 100,000
2do. Trimestre $ 250,000
3er. Trimestre $ 300,000
4to. Trimestre $ 100,000
La tasa de interés es del 9% efectivo semestral.
Aplicando el VAN, diga Ud. Si la compra de la maquinaria produjo un resultado
positivo o negativo ¿Por qué?

3. Una empresa evalúa todos sus proyectos utilizando el VAN y la TIR ¿Debe la
empresa aceptar el proyecto siguiente?
Año Flujo de Efectivo
0 S/ -80,000
1 140,000
El costo del dinero es del 20% anual.

4.Unos ingenieros propusieron la introducción de un elemento de equipo

nuevo con la finalidad de incrementar la producción de cierta operación
manual para soldar. El costo de inversión es de S/ 25,000, y el equipo tendrá
un valor de mercado de S/ 5,000 al final de su vida esperada de cinco años.
La productividad adicional atribuible al equipo importará S/ 8,000 por año,
después de restar los costos de operación del ingreso que se genera por la
 productividad adicional. Si la TRME es 20% ¿es buena esta propuesta?

5. Un proyecto demanda una inversión inicial de $ 70,000 Se espera tener flujos

netos de caja anuales de $ 12,000, $ 15,000, $ 25,000, $ 25,000 y $ 20,000 al
final de cada uno de sus cinco años de vida útil. El valor de salvamento al final
de la vida útil del proyecto se estima en $ 7,000 Calcule la TIR anual durante la
vida útil del proyecto

6. Puede hacerse una inversión de $ 10,000 en un proyecto que producirá

un ingreso uniforme anual de $ 5,310 durante cinco años, y luego tiene un
valor de mercado (rescate) de $ 2,000. Los gastos anuales serán de $
3,000 por año. La compañía está dispuesta a aceptar cualquier proyecto
que rinda el 10% anual o más, sobre cualquier capital que se invierta.
¿Será una inversión deseable?
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7. Calcule el Valor Presente Neto (VAN) de los siguientes proyectos a 10

Años y comente acerca de la aceptabilidad de cada uno de ellos.
Suponga que la empresa tiene un costo de oportunidad del 11.5% anual.
a. La inversión inicial es de $ 100,000 las entradas de efectivo son de $
15,000 anuales.
b. La inversión inicial es de $ 200,000 las entradas de efectivo son de $
28,000 anuales.

8. Un proyecto demanda una inversión inicial de $ 100,000, se espera tener

flujos netos de caja de $ 35,000, $ 35,000, $ 25,000, $ 65,000 y -$ 15,000
al final de cada uno de sus cinco años de vida útil. El valor de salvamento
o residual al final de la vida útil del proyecto se estima en $ 5,000
Calcular el VAN del proyecto, siendo el costo de capital del 11% anual.

9. Elaborar el programa de devolución de deuda bajo la modalidad de cuota

decreciente y cuota fija para un préstamo de S/ 50 000 soles a una TCEA
del 22%, a devolverse en 1 año mediante cuotas trimestrales.

10. Dado un préstamo de S/ 80 000 soles a una TCET del 6.1208%, a un plazo
de 6 meses, a devolverse bajo la modalidad de amortización constante e
intereses al rebatir, con 2 periodos de gracia y pago de intereses por
adelantado. Se pide elaborar su cronograma de pagos correspondiente.

11. Se tiene 2 proyectos mutuamente excluyentes, los 2 con una vida útil de 5
años, donde ambos requieren la misma inversión de S/ 500 000 soles. El
financiamiento para ambos proyectos, se pude dar con 60 % de aporte
 propio y 40 % con un préstamo del sistema financiero a una TCEA del 14
%. El flujo de caja financiero del
Proyecto A: S/ 100 000 soles para los primeros 3 años y S/ 180 000 soles
los años restantes y un valor de salvamento del 20 % de la inversión
inicial.
Proyecto B se tiene un flujo de caja financiero de S/ 180 000 soles los
primeros 2 años y S/ 100 000 soles para los siguientes años, Y un valor
residual del S/ 50 000 soles. Se pide determinar la viabilidad de cada uno
de ellos y recomendar el cual elegir, utilizando el VAN y la TIR.
El inversionista tiene una TRME 10%

12. Determinar el CAUE de una máquina que tiene un valor de compra de $ 10

000 dólares americanos, con una vida útil de 5 años. Su consumo de energía
eléctrica es de S/ 800 soles mensuales, tiene un coste de mantenimiento
semestral de S/ 1 000 soles y requiere el cambio de repuestos de S/ 2 000
soles cada año (no considerar el cambio de repuestos al finalizar el 5to año).
Su valor de salvamento estimado es de S/ 2 000 soles. TCO 8%
Tipo de cambio S/3,80 soles

Casos para la toma de decisiones, utilizando la valoración del dinero en

el tiempo.

CASO 1: LIMPEX INTERES ADELANTADO. (tomado de fundamentos de Finanzas. Chú

Manuel)

LIMPEX S.A. ha solicitado al Banco NORPER un pagaré por US$ 30,000, el mismo que
será descontado a 60 días a la tasa de interés efectiva anual (TEA) de 16%. Por
concepto de comisiones y gastos administrativos, el banco cargó la suma de US$ 120,
por portes US$ 1.80 y por fotocopias US$ 0.30.

Cuando el documento no se cancela o amortiza después del octavo día de gracia (ocho
días después de su vencimiento), éste es protestado y el banco carga la suma de US$
18.00. Los intereses moratorios son del orden de una TEA de 3.52% anual. Cada vez
que se amortiza o renueva un pagaré o letra (normalmente 30 días contados a partir
de su vencimiento original), el banco carga comisiones del orden del 0.4067% del saldo
a renovar o amortizar.

CASO 2: Descuento por pronto pago (contra entrega) versus préstamos bancarios

Usted cuenta con una factura por US$ 7,800.00, que puede ser cancelada dentro de 45
días, si la factura se cancela a la entrega de la mercadería contra entrega puede
obtener un descuento de 6%. Usted cuenta con una línea de crédito para descuentos
de pagarés en el Banco Continental hasta por un monto de US$ 30,000.00, a una TEA
de 18%, con cargos adicionales por comisiones, portes, fotocopias y otros por la suma
de US$ 26.50. ¿Qué le conviene? ¿Esperar al vencimiento de la factura (en este caso el
pago sería $ 7800) o solicitar un pagaré descontado por una suma similar a la factura
bajo las condiciones que ofrece el banco, de tal forma que pueda obtener el descuento
por pronto pago?

CASO 3: Descuento de Letras

Industrias Alfa SAC, ha emitido la factura Nª 2830 por US $ 12000 a nombre de

Plásticos Nacionales, por concepto de resinas plásticas. Industrias Alfa, va a financiar la
factura (canje) con dos letras de cambio a una TEA del 18%; el importe del documento
se dividirá en dos partes iguales (US$ 6000 cada una), con vencimiento a 30 y 60 días
respectivamente.

La emisión de las letras de cambio, el cálculo de los intereses y la aceptación de los

documentos (firma del apoderado legal de Plásticos Nacionales) requiere un promedio
de dos días.

Una vez aceptadas las letras de cambio, son enviadas a un banco local, en el cual
Industrias Alfa cuenta con una línea de crédito para descuento de documentos hasta
por un monto de US$ 50000. El banco utiliza una TCEA del 22% para el descuento de
las letras.

La evaluación de las letras, el descuento y el abono del importe descontado de las

letras en la cuenta bancaria de Alfa, toma dos días más (es decir el banco solo
descontará o cobrará los intereses adelantados con cuatro días menos).

a) Calcular el valor de cada letra de cambio que debe aceptar el representante

legal de Plásticos Nacionales.
b) Calcular el importe de cada letra que el banco abonará en la cuenta corriente
de Alfa.

CASO 4: Crédito Hipotecario

Alonso Rey tiene ahorrado US$ 12000 y desea comprar, a través de un crédito
hipotecario a 10 años un departamento cuyo valor de tasación es US$ 41000.

El Banco al cual solicitará dicho préstamo cobra una tasa de 13.8% anual (en dólares)
para este tipo de operaciones y, además, impone como requisito que el pago mensual
no exceda del 25% de los ingresos netos mensuales justificados por el cliente.
Si Alonso puede justificar ingresos netos mensuales de US$ 1500 y además sabe que es
él quien tiene que asumir los costos de tasación del inmueble, así como los de
inscripción en Registros Públicos (estimados en US$ 500), ¿obtendrá Alonso el crédito
solicitado? En caso de que la respuesta sea negativa, ¿qué alternativas tiene para
adquirir un departamento a través de este crédito hipotecario?

CASO 5: Crédito Informal en Gamarra

Arturo Rebatta, confeccionista de Gamarra, comenta con su amigo Pedro acerca de lo

caro que resulta prestarse dinero de manera informal:

Arturo: “Justamente ayer necesitaba S/. 36,000 para comprar un lote de tela para
iniciar una campaña mayo-junio-julio y felizmente a Sra. María accedió a prestarme el
dinero a un 10% mensual, que es lo más barato por aquí”.

Pedro: ¿Qué? ¿Acaso hay créditos más caros?

Arturo: “Claro por ejemplo Antonio, otro prestamista, me cobra 18% mensual; bueno,
él me cobra al mes mientras que la Sra. María me cobra diario, pero de todos modos la
diferencia es mucha”.

Pedro: “Arturo, creo que debes pensar bien lo que haces, pues me parece que te
hubiera convenido más aceptar el préstamo de Antonio”.

Arturo: “No te preocupes Pedro tengo mucho tiempo trabajando aquí y no creo
equivocarme, además, el préstamo es por 3 meses y Antonio me dijo que los pagos
deberían ser iguales y aplicando el interés compuesto. Francamente no entiendo bien
cómo es eso. Pero debe salir más que al interés simple que es lo que me cobra la Sra.
María”.

Pedro: “¿Y cómo calcula los pagos la Sra. María?”.

Arturo: “Fácil, 10% por tres meses dan 30%, los S/. 36,000 más los 30% dan un total de
S/. 46,800, los cuales divididos entre 90 días resulta un pago diario de S/. 520, que
comienza a cobrar desde el mismo día que me da el dinero”.

Pedro: (después de realizar algunos cálculos) “Lamento decírtelo Arturo, pero te has
equivocado, el crédito de Antonio es el más barato”

Arturo: “No lo creo, pero dejémoslo así nunca me vas a convencer y menos con
cálculos complicados”. Analizar quien tiene la razón. Comentar.

CASOS CREADOS Y COMPILADOS POR EL PROFESOR DEL CURSO, Dr. MIGUEL

VÁSQUEZ POLO PARA FINES EXCLUSIVOS DE USO ACADÉMICO. T-67-182-2009.