ECONOMÍA II

Desde la virtualidad hacia la presencialidad.

Año 2021.
ASPECTOS MONETARIOS: Sector Monetario y Financiero.
 DINERO
• Transforma la economía de trueque en economía de cambio.

• Tres conceptos en el dinero importantes iniciales:

• Numerario: es la unidad de cuenta (el precio se expresa en números). (Unidad de cálculo)

• Dinero: es el bien como medio general de cambio (el precio se paga en dinero). (Medio de
circulación)

• Patrón monetario: es el bien cuyo precio (valor) regula el valor del dinero. Ej. Patrón oro,
patrón dólar (60’).
 Funciones del Dinero
• Función esencial: MEDIO GENERAL DE CAMBIO.
Funciones Necesarias Funciones Ordinarias Funciones Extraordinarias
• Siempre las desempeña • El dinero hace de • Uso del dinero bajo
el dinero en manera normal pero no condiciones especiales.
cualesquiera indefectiblemente. • Generalmente las
circunstancias. • Unidad de valor. variaciones en M
• Genera el dinero una producen efectos sobre
separación material y variables reales:
una temporal. precios relativos,
• El dinero actúa como ingreso nacional y
reserva de valor. Distribución.

Se relacionan con el Stock de Dinero

 Clases de dinero
• A lo largo de la historia el dinero existió en distintas formas.
• Dinero mercancía – el dinero como una mercancía física.
• Dinero fiduciario – bien que carece de utilidad extramonetaria y cuyo valor
no monetario es inferior a su valor como medio general de cambio.
Dinero emitido por la autoridad monetaria.

Dinero fiduciario

Dinero emitido por entidades financieras (dinero bancario: cheque).

 Medición del dinero
• Dos enfoques
De Transacciones – mira el medio general de cambio.
Enfoques
De Liquidez – convertir fácilmente activos muy líquidos en dinero sin pérdida
de valor nominal.
M1: billetes y monedas del público y depósitos en cuenta corriente.
M2: M1+plazos fijos.
M3: M2 + depósitos de poca movilidad (depósitos judiciales).
 Oferta de Dinero
• Distinción de los Agregados Monetarios

Circulación Monetaria Base Monetaria Cantidad Monetaria

Cantidad de billetes y
monedas emitidas y en
circulación por el BC.
Hoy: $1,613 Billones de pesos
(dinero de alto poder)
Circulante en poder del
público no bancario y
depósitos de los bancos en
cuenta corriente en el BC.
Hoy: $2,581 Billones de pesos
Billetes y monedas en poder
del público no bancario más
depósitos en cuenta
corriente.
Considera sólo la liquidez
primaria (M1).
Hoy: $3,314 Billones de pesos
Creación de Dinero
 Tipos de creación de Dinero
• Primaria – el BC aumenta la BASE MONETARIA (BM).
• Secundaria – Bancos comerciales a través del multiplicador de la BM.

g es una preferencia del público por …

Circulación
Monetaria
Circulación
Monetaria
En la actualidad
Cuantía de creación secundaria de dinero
• La creación se hace por “encajes” fraccionados.
• Expansión Primaria por parte del BC (BM), y expansión
secundaria por parte de los Bancos Comerciales (BC) y del
público.
• La secundaria es medida a través de los multiplicadores
monetarios.
• A modo de ejemplo trabajemos con M1 y M2. Por tanto,
tendremos multiplicadores monetarios para M1 y M2.
 Multiplicador de M1
Activos en Poder Reservas requeridas
del Público. para esos activos.
ACTIVOS PASIVOS
g 1*g
d = (1-g) rd*d

Activos en poder del público (A) - y reservas requeridas para esos activos (R).

𝐴 𝑔+𝑑 1
𝐾1 = = =
𝑅 1∗𝑔+ r𝑑 d
𝑔+r𝑑 (1−𝑔)
∗ 𝑴𝟏 = 𝑲𝟏 * BM
 Multiplicador de M2
Reservas
Activos en Poder
requeridas para
del Público. T: depósitos a interés
esos activos.
ACTIVOS
PASIVOS
g 1*g
𝑀1 = d = (1-g)
𝐾1 * BM rd*d
t rt*t
Activos en poder del público (A) - y reservas requeridas para esos activos (R).

𝐴 𝑔+𝑑+𝑡 1
𝐾2 = = 1∗𝑔+ r ∗d+ 𝑟 ∗𝑡 = 𝑔+ r ∗d+ 𝑟 ∗𝑡
𝑅 𝑑 𝑡 𝑑 𝑡
𝑴𝟐 = 𝑲𝟐 * BM
Ejemplo:
 Variación de la cantidad de dinero
• Entonces la cantidad de dinero variará por:

• Actuación del BC a través de la política monetaria

• Creando dinero (sector externo, sector gobierno, sector financiero).

• Multiplicador de la BM (manejo de encajes).

• Decisiones del público no bancario (composición de cartera: billetes y

monedas, depósitos en cc, y depósitos a interés).

• Entonces el BC no controla la cantidad total de dinero de la economía.