I.E.P. “Marcelino Pan y Vino” – Huamachuco. Lic. Jorge Colina Vaca.

2do_ Economía_ El Banco Central y la Política Monetaria.

EL BANCO CENTRAL Y LA POLÍTICA MONETARIA.

INTRODUCCIÓN 

Los bancos, al tratar de maximizar sus beneficios, tienden a hacer que la oferta monetaria
aumente rápidamente en los años prósperos y que no crezca o lo haga muy escasamente
durante las recesiones. Afortunadamente, tal como muestra la evidencia empírica, esto no es
lo que ha ocurrido, y, en buena parte, ello se ha debido al comportamiento de los bancos
centrales. 

EL BANCO CENTRAL: SUS FUNCIONES 

El BCR es una entidad autárquica (se autogobierna), siendo su capital propiedad del Estado.
Actúa como agente financiero del Estado.  La misión primaria y fundamental del Banco Central
es preservar el valor de la moneda.  A través de la Superintendencia de Entidades Financieras y
Cambiarias inspecciona y controla todas las instituciones financieras.  Las funciones
estrictamente bancarias que desempeña el Banco Central son las siguientes: 

1. Custodio y administrador de las reservas de oro y divisas: Centraliza las reservas de oro,
divisas y otros activos externos acumuladas. Siendo las divisas una deuda de las instituciones
bancarias extranjeras, esta partida equivale a un crédito concedido por el Banco Central al país
extranjero.

2. Agente financiero del gobierno nacional  : El Banco Central es agente financiero del gobierno
nacional y en tal carácter realiza operaciones de cobro y de pago por cuenta de éste. También
es el encargado de la emisión de valores públicos del gobierno nacional y de atender el servicio
de la deuda pública nacional. 

3. Responsable de la política monetaria: A través de distintos mecanismos, el Banco Central

controla la oferta monetaria, regulando para ello el comportamiento de los bancos
comerciales. Asimismo, puede comprar y vender en el mercado valores públicos, divisas y
otros activos con el fin de regular el mercado monetario. 

4. Banco de bancos: El Banco Central actúa como banco de bancos y financia marginalmente a
la banca, es decir, que los bancos pueden acudir a él para corregir situaciones de iliquidez. 
Los redescuentos y adelantos que el Banco Central puede otorgarles deben serlo sólo por un
plazo no mayor de los 30 días corridos y por montos limitados. Estas restricciones tienen su
origen en un uso abusivo de las líneas de redescuentos que sirvió sólo para postergar el cierre
de bancos con problemas patrimoniales importantes. 

5. Proveedor de dinero de curso legal: El Banco Central es el encargado de la emisión de los

billetes y monedas que constituyen la circulación monetaria. Asimismo, el Banco Central retira
de circulación los pesos que recibe a cambio de las divisas que vende en el mercado cambiario.
En efecto, toda vez que la demanda exceda a la oferta de divisa, el Banco Central está obligado
a intervenir abasteciendo al mercado cambiario. 

LA BASE MONETARIA, LA OFERTA MONETARIA Y EL MULTIPLICADOR DEL DINERO

La base monetaria y la oferta monetaria 

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2do_ Economía_ El Banco Central y la Política Monetaria.

La base monetaria se define como la suma del efectivo en manos del público más las reservas
o activos líquidos del sistema bancario, siendo estos últimos igual a la suma del efectivo en los
bancos y los depósitos de éstos en el Banco Central. 

Factores de creación de la base monetaria: 

La base monetaria experimentará una expansión cuando tenga lugar alguno o algunos de los
siguientes fenómenos: 

Los superávit de la balanza de pagos, en cuanto representan un aumento de las reservas

exteriores. 
Los déficit presupuestarios, en cuanto se financien mediante la emisión de billetes, se traducen
en un aumento del crédito en la cuenta corriente del Tesoro. 
La compra de títulos de deuda pública. Este tipo de transacciones se suelen denominar
operaciones de mercado abierto. Una operación de mercado abierto tiene lugar cuando el
Banco Central compra o vende títulos del Estado en los mercados financieros. 

EL CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA

Para controlar la evolución de la oferta monetaria, el Banco Central puede recurrir

básicamente a tres instrumentos: 

 La manipulación de los encajes legales:  El encaje o efectivo mínimo es el dinero que

deben mantener los bancos sin utilizar (en caja o depositado en el Banco Central), o
sea, sin conceder créditos ni realizar otras operaciones para poder, así, atender los
derechos de los depositantes. 
 Las operaciones de mercado abierto:  Las operaciones de mercado abierto son la
compra y venta de títulos públicos por parte del Banco Central. 
 Redescuentos y adelantos:  El Banco Central puede suministrar dinero con garantías
reales a distintos intermediarios financieros bancarios por plazos cortos para que éstos
puedan cubrir deficiencias en las reservas de efectivo mínimo. 

LA POLÍTICA MONETARIA

La política monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para
alterar el equilibrio en el mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de dinero o la
tasa de interés. 

La política monetaria es el conjunto de actuaciones que lleva a cabo el Banco Central para
controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés y, en general, las condiciones del crédito.  
 Las políticas monetarias expansivas aumentan la oferta monetaria y reducen la tasa de
interés. 
Está formada por aquellas medidas tendientes a acelerar el crecimiento de la cantidad de
dinero y a abaratar los préstamos (bajar las tasas de interés). 

Las políticas monetarias restrictivas contraen la oferta monetaria y elevan la tasa de interés.

Engloba a un conjunto de medidas tendientes a reducir el crecimiento de la cantidad de dinero
y a encarecer los préstamos (elevar la tasa de interés). 

Cuando el Banco Central aumenta la cantidad de dinero, los bancos tienen más fondos para
préstamos y, generalmente, reducirán las tasas de interés, lo que incidirá sobre la demanda de
inversión y de consumo. 
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Asimismo, el proceso de gasto del dinero creado también actuará reduciendo la tasa de
interés, pues si parte del mismo se canaliza a la compra de títulos valores, el precio subirá y,
por tanto, se reducirá la tasa de interés.