OBJETIVO PRINCIPAL: PAGAR MENOS DE LO QUE REALMENTE VALE.

¡LA RENTABILIDAD LA DETERMINA EL PRECIO PAGADO! (margen de

seguridad)

https://www.inversionsimple.com/como-analizar-empresas-para-invertir-en-
bolsa-parte-1/

Tienes que:
* ver a qué precio esta valorizada la empresa,
* cuánto ingreso genera anualmente,
* proyectar el valor a futuro si sigue por ese rumbo,
* y asegurar que esté en un ambiente correcto para seguir creciendo,
nada más.

https://youtu.be/dxVSFs9UmUc
QUÉ HAY QUE TENER EN CUENTA PARA PODER COMPRAR UNA
ACCIÓN:
1. Saber a qué se dedica la empresa y sus ramas principales de
negocio.
2. Proyección a futuro: ¿Como se verá la empresa en 10 o 20 años? ¿se
verá más fuerte/grande que la competencia? ¿tiene “ventaja competitiva”
que lo proteja de la competencia y le permita seguir creciendo?
3. Conocer cómo han sido los ingresos de la empresa (ventas brutas)
durante los últimos 5 o 10 años.
4. Comparar el crecimiento de la empresa contra el resto de las empresas
del sector => para determinar si la empresa tiene ventaja o no frente al
resto y si crece o no más rápido que el resto.
5. Fijarnos en los márgenes de rentabilidad neta (15-20% es muy bueno).
O, en algunos casos, en el flujo de caja libre.
6. Posición de caja neta de la empresa (SOLVENCIA FINANCIERA) =>
¿qué tanta caja tiene? ¿qué tanta deuda debe pagar?
7. Ver el precio que te pide el mercado para vender/comprar la acción.

Para consultar:
Yahoo Finanzas
morningstar.com

https://www.youtube.com/watch?v=xOGRzvPGjJQ
4 MÉTODOS PARA ANALIZAR UNA ACCIÓN:
1. Ratio precio/beneficio (Price to earnings ratio - PER) => P/E ratio
(price/earnings) => precio de la acción / ganancias netas por acción
anuales. La ratio divide el precio de la acción sobre las ganancias netas
por acción. Ratio de hasta un 20% es una ratio prudente como para
pagar.
A mayor ratio, menor tasa de rendimiento; y viceversa.
A menor precio de acción, mayor margen de seguridad. Consultar
ratio Precio/Beneficio: https://www.macrotrends.net/ y morningstar.com
SIRVE PARA MEDIR EMPRESAS CONSOLIDADAS

https://www.youtube.com/watch?v=eCrVb1HK5vY&t=0s
Método: se divide el resultado neto anual por el número total de
acciones, y arroja el beneficio neto por acción -que puede ser positivo o
negativo, según la empresa gane o pierda dinero en el último año-

Fórmula [resultado neto anual / N° total de acciones = beneficio neto por

acción]

Se puede usar los resultados del último año, pero conviene tomar los
resultados proyectados futuros de la empresa.

Precio acción/beneficios por acción (BPA) = ratio PER

Ej
acción $1.000
BPA $100
Ratio PER 10 (1.000/100)

A la inversa se puede obtener el % de utilidad:

Beneficios por Acción (BPA)/Precio acción * 100 = tasa de utilidad
$100/$1.000*100=10% tasa de utilidad.

2. Ratio precio/ventas (Price/sales o P/S):

SIRVE PARA MEDIR EMPRESAS NUEVAS.
3. Ratio precio/valor libros contables (Price/book value): se mide así =>
Patrimonio neto (activos totales menos pasivos totales) dividido el
 número total de acciones [patrimonio neto/N° total de acciones] =>
patrimonio neto por acción (“book value”). La ratio se mide así:
precio de mercado de la acción dividido precio de libro de la acción
[precio acción según mercado/precio acción x libros]. La ratio
mínima para que una acción sea atractiva es de 1,4x veces el valor
libros. Menos de esa ratio el precio es cada vez más atractiva (la acción
se abarata).
SIRVE PARA MEDIR EMPRESAS FINANCIERAS/BANCOS
4. Ratio precio/flujo de caja libre (Price/free cash Flow): se mide así =>
se divide el precio de mercado por el flujo de caja libre [precio de
mercado/flujo de caja libre]. Mide la rentabilidad operativa final de la
empresa. Ratio prudente será de 20x.
SIRVE PARA MEDIR EMPRESAS EN CRECIMIENTO QUE TIENEN
CIERTO NIVEL DE MADURACIÓN, TRAYECTORIA Y SOLVENCIA
EMPRESARIAL (empresas que gastan/invierten casi todo lo que
ganan)

Yahoo Finanzas

PRIMERA ETAPA

1) ESTADO DE RESULTADOS:
El primer aspecto en que me fijo en un análisis fundamental de una empresa es
el estado de resultados. Con esto me refiero a dos cosas: ingresos (revenue) y
utilidades (net income). El ingreso es cuanto dinero ingresa en total en la
empresa, generalmente son ventas mas que todo. La utilidad es cuanto queda
de dinero después de restar a los ingresos los gastos operativos, en otras
palabras, la ganancia real. Lo que quieres fijarte acá es que la empresa haya
estado subiendo en ambos, si es posible trimestre tras trimestre sería increíble,
pero hay unos negocios que son estacionales, por lo que más te debería
importar es cómo ha ido creciendo año tras año, en inglés year over year
(YOY). Por ejemplo, puede que en el tercer trimestre del año (Q3) facturo
menos que el Q2, pero si facturo mejor que el Q3 del año anterior, es buena
señal ya que muestra ser una empresa que cada vez vende más y sigue
creciendo.
Ahora, ¿de qué te sirve que venda cada vez más si no está generando
utilidades? No mucho en verdad. Imagínate que la empresa crece en ingresos,
pero sus utilidades están cada vez más en negativo, esto quiere decir que
están en pérdida, ya que no le quedan ganancias netas. De que te sirve tener
un negocio cuyo revenue sube de 1 millos de dólares a 1.2 millones si sus
costos suben de 1.5 millones a 2 millones. Esto es índice de un negocio no
sostenible y no lo recomendaría. Intenta buscar aquellos que crezcan tanto
en revenue como utilidad.

2) HOJA DE BALANCE
La hoja de balance o “balance sheet” en inglés, se resume en dos palabras:
activos (assets) menos pasivos (liabilities). El resultado te da el patrimonio
(total equity). Los activos son todas las cosas que le dan valor a la empresa,
todo lo que posee, tanto tangible como intangible.
Ejemplos de activos pueden ser efectivo, cuentas por cobrar, mercancía,
equipos, edificios, terrenos, seguros, entre otros. Los pasivos por otro lado, son
todas las cosas que generar un gasto a la empresa, responsabilidades a
enfrentar, casi todos los pasivos se resumen a deuda o gastos. Ejemplos de
pasivos son cosas como préstamos por pagar, intereses en préstamos, gastos
por pagar, salarios, arrendamiento, cuentas por pagar, entre otros.
Asegurarte de que trimestre tras trimestre la empresa puede mantener
una hoja de balance sana. Es decir, que mantenga los activos mayores
que los pasivos, un buen patrimonio.
Otra manera de ver la hoja de balance es como el seguro, algo tangible que
respalde la valorización de la empresa. Por ejemplo, si la empresa cuenta con
una gran cantidad de propiedades y terrenos, pase lo que pase (una crisis, por
ejemplo), siempre tiene la posibilidad de vender algunos y mantenerse a flote.
Y si están en buena zona, es un activo que se apreciará mucho más en el
tiempo.
Una buena hoja de balance es un excelente indicador si la empresa puede
asumir sus responsabilidades y puede sobrevivir situaciones adversas que
puedan aparecer, definitivamente una de las cosas más importantes para
fijarse al analizar acciones.

3) FLUJO DE CAJA/CASHFLOW
Es cuánto dinero realmente está ingresando a la empresa, otro indicador
primordial en el análisis fundamental de una empresa.
Se verá reflejado en que tan buena es tu área de cobranzas y que tan buenos
clientes tienes, que paguen a tiempo y mantengan tu negocio sano. De nada te
sirve tener grandes ventas si al momento de cobrar no pagan.
El indicador “net change in cash” es el que te muestra cuánto dinero realmente
entro a la empresa ese trimestre, y es el indicador a fijarse.
Cash. Es cuanto efectivo tiene en mano la empresa para la operación del
negocio.

4) HISTÓRICO DE BENEFICIOS
Todos los trimestres las empresas hacen proyecciones, es básicamente
ponerse metas y publicarlas para que todo el mundo las vea, incluyendo los
inversionistas. Esto se ve reflejado en el histórico de beneficios o “earnings
history” en inglés. La idea es invertir en una empresa que siempre llegue a sus
metas propuestas o las supere en todo caso.
Estas metas generalmente se dan con dos indicadores: BPA (beneficios por
acción) e ingresos. Los beneficios por acción, en inglés EPS (earnings per
share), te dice cuanto realmente gano (utilidad) de cada acción que compone la
empresa. Toda empresa está compuesta por una cierta cantidad de acciones, y
tu al invertir en una empresa compras una cierta cantidad de ellas, este
indicador simplemente te dice cuánto se gana por cada una. Es una fórmula
que divide el precio de la acción sobre la utilidad que te da cada acción. Y los
ingresos, pues es el revenue del que hablamos al inicio.

5) RATIO PRECIO/BENEFICIO
Conocido como P/E ratio (Price to earnings ratio) es un indicador que se usa
bastante en el análisis fundamental de una empresa, el cual vale la pena
fijarse. Esto se calcula dividiendo el valor total de la empresa entre la utilidad
anual de la misma. Entonces si la empresa vale 100 de dólares, e hizo de
utilidad anual 10 de dólares, el P/E ratio sería de 10 (100/10). Esto quiere decir
que, si compras la empresa a 100 dólares, la empresa se demoraría 10 años
en pagarte por completo esos 100 dólares.
Un truco que me gusta usar acá es comparar el P/E ratio con el crecimiento de
% de utilidad. Por ejemplo, si una empresa tiene un P/E ratio de 50, buscaría
que anualmente incremente su utilidad en 50% o más, si es menos que eso,
puede que la ratio este un poco alto para que sea atractivo. Un caso negativo
sería que la empresa mantenga la misma utilidad que el año pasado, sin crecer
en porcentaje. En tal caso la lógica sería que demorará 50 años en recién
ganar lo suficiente para recuperar lo invertido, lo cual es demasiado tiempo. En
cambio, si crece la utilidad en 50% todos los años en vez de mantenerse igual,
pues la espera sería mucho menor que 50 años, y se podría recuperar lo
invertir en menos años. En el cuadro anterior, se ve este dato en la parte que
dice ¨P/E ratio”.

SEGUNDA ETAPA
https://www.inversionsimple.com/como-analizar-empresas-para-invertir-en-
bolsa-parte-2/

1) COMPROBAR LOS NUMEROS DEL PRIMER ANÁLISIS (PRIMERA

ETAPA).
La primera etapa fue un escaneo general de los números de la empresa. Para
esto, generalmente ingreso a aplicaciones como Investing.com y Yahoo
Finance, sin embargo, siempre es bueno confirmar esta data ya ingresando a la
misma página de la empresa y ver esos reportes por ti mismo. Esto lo puedes
ver en todas las páginas web de la empresa que te interesa, en la parte de
“Investor Relations”. Lo digo en inglés, ya que Disney, igual que la mayoría
empresas globales en las que me gusta invertir, lo tienen en inglés, pero si
estás buscando una empresa que tiene toda la información en español, quieres
buscar la parte que dice “relaciones con inversionistas”.
Una vez ahí, vas a querer buscar el reporte anual, en inglés llamado anual
report o 10-k, reporte el cual vas a usar para casi toda la investigación. Luego,
vas de frente a la sección de Income Statement (Estado de resultados),
Balance Sheet (hoja de balance) y Cashflow (flujo de caja). Son 3 cuadros
con números distintos, y lo que deseas hacer es simplemente asegurar que los
números que habías visto en el primer análisis son los que salen en ese
reporte, pues si bien las aplicaciones que les recomendé son buenas, siempre
puede haber una falla por lo cual vale la pena fijarte en la fuente tú mismo.
Revisando estas 3 cosas como un primer check es un buen paso para luego
seguir con tu investigación. Recomendaría buscar los números de todo el
último año, y compararlo con dos años anteriores para medir su crecimiento, en
la mayoría de casos basta con ver el último reporte anual, pues incluye esa
comparación con años anteriores. Por otro lado, fuera de ver los números en el
reporte del 10k, también recomiendo ver el último quarter report o reporte
trimestral, en donde puedes ver éstos mismos números, pero sólo del último
trimestre, comparándolos con anteriores. Este reporte te da los números más
actuales que tienen, recomendaría compararlos con el mismo trimestre del año
pasado, eso se llama ver el crecimiento “year over year” (yoy).
Van a ver muchos números en este reporte, acá les doy algunas cosas que
personalmente me gusta buscar para ver si la empresa es una en la que me
interesaría invertir o no:
En el estado de resultados (Income statement):
Crecimiento anual en ingresos (revenue)
 Crecimiento anual en utilidades (net income)
Que el % de revenue crece por encima del % de costos
Que el % de net income crezca por encima del % de revenue (¿?)
En la hoja de balance (balance sheet):
Que el patrimonio (equity) de la empresa esté en positivo, en otras
palabras, que los activos sean mayores que los pasivos.
Fijarse cuál es el activo más valioso, si es Goodwill o Intangibles assets, que
son los activos intangibles relacionados a el valor de la marca, generalmente es
buena señal.
Que el cash and cash equivalents (efectivo o algo que se puede convertir
pronto en efectivo), más las inversiones a corto y largo plazo sean mayores a
las deudas de corto y largo plazo.
En el flujo de caja (cashflow statement):
Que este positivo los últimos años
Que esté en crecimiento constante los últimos años
Básicamente, que tenga suficiente para cubrir los costos operativos del negocio
y pagar deudas de corto plazo (así pueden sobrevivir cualquier crisis).