ESTRATEGIA FINANCIERA

INTERROGANTES FINANCIERAS
1. Que clase de Inversiones de
largo plazo se debe hacer (What
long-term investments should the firm engage
in)
2. Como se obtendría el financiamiento
de largo plazo para cubrir la
inversión. (How can the firm raise the
money for the required investments?)
3. Como se manejará el capital de
operación? (How much short-term cash
flow does a company need to pay its bills?)
MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL
PRESUPUESTO DE CAPITAL
Current
Liabilities
Current Assets

Long-Term
Debt

What long-
Fixed Assets term
1 Tangible investments
Shareholders’
2 Intangible should the firm Equity
engage in?
Por qué, En
qué, Cuando y
Cuanto? 1-
3
MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

Current
Liabilities
Current Assets

Long-Term
How can the Debt

firm raise the

Fixed Assets
money for the
1 Tangible
required
Shareholders’
investments? Equity
2 Intangible

1-
4
MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

Current
Liabilities
Current Assets
Net
Working Long-Term
Capital Debt

Fixed Assets How much

short-term
1 Tangible
cash flow Shareholders’
2 Intangible does a Equity
company need
to pay its
bills? 1-
5
 MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

EL CAMPO DE ACCION DE LA GESTION FINANCIERA

1. Generación de Fondos
• Obtención de Deuda
 Proveedores
 Bancos
 Emisión de Obligaciones,
 Titularización de Activos
 Titularización de Ingresos Futuros
Condiciones (Costo, Forma de Pago, Plazo, Garantía)
 MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL
EL CAMPO DE ACCION DE LA GESTION FINANCIERA
1. Generación de Fondos
• Obtención de Capital
• Acciones
 Preferentes
 Comunes u Ordinarias
• El Valor de Las Acciones
 Valor Nominal por acción
 Valor Contable por acción
 Valor de Mercado por acción
 Mismos Accionistas, Otros Accionistas (DOMINIO)
 MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

EL CAMPO DE ACCION DE LA GESTION FINANCIERA

1. Generación de Fondos

• Venta o Recuperación de Activos

 Financieros
 Recuperación de Activos Corrientes
 Activos Improductivos
• Generación Operativa
 MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

EL CAMPO DE ACCION DE LA GESTION FINANCIERA

2. Distribución de Fondos
• Requerimientos de Operación
 Producción
 Comercialización
 Administración
Capital de Operación (Liquidez, Cuentas x Cobrar,
Inventarios )
• Gestión de Pago
 Deuda (capital, intereses, proveedores)
 Dividendos
• Requerimientos de Inversión de Capital
 Activo Fijo, Inversiones Largo Plazo
MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL
OBJETIVOS DE LA GESTION FINANCEIRA
LIQUIDEZ: CUMPLIMIENTO DE OBLIGACIONES
+
MINIMIZACION DE COSTOS PONDERADOS DE CAPITAL
+
UTILIZACION EFICIENTE DE LOS FACTORES PRODUCTIVOS
+
ORIENTACION APROPIADA DE LOS FONDOS MONETARIOS
+
RECUPERACION DE FONDOS INVERTIDOS
+
COBERTURA APROPIADA DE RIESGOS
DECISIONES → ESTRATEGIAS FINANCIERAS
=
MAXIMIZACION DEL VALOR EMPRESARIAL
↓
EVA VMA
Valor Económico Agregado
Valor de Mercado Agregado
MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

FINALIDADES DE LA GESTION
FINANCIERA
• Retorno de
la Inversión Accionistas
MAXIMIZAR UTILIDADES?
MAXIMIZAR RIQUEZA ACCIONISTAS?

• Liquidez Supervivencia
 MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

FINALIDADES DE LA GESTION FINANCIERA

• Retorno de la Inversión Accionistas
• Liquidez Supervivencia

RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO

• Operaciones normales
• Imprevistos (prevención)
• Requerimientos futuros (desembolsos fijos
programadas en fechas específicas)
• Reciprocidad bancaria
MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

COSTOS POR ESCASEZ DE EFECTIVO

• Pérdida de descuentos por pagos en efectivo
• Deterioro en la calificación de crédito de la
empresa
• Mayores gastos por pago de intereses
• Posible insolvencia financiera
IMPORTANCIA DE FLUJOS DE EFECTIVO
Resultados o Flujo ?
 MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

FINALIDADES DE LA GESTION FINANCIERA

• Liquidez Supervivencia

CASO 1 CASO 2
INGRESOS 10.000 15.000
COSTOS Y GASTOS (*) 12.000 12.000
RESULTADO -2.000 3.000

(*) INCLUYE GASTOS NO EFECTIVOS 3.000 3.000

50% VENTAS A CREDITO - 7.500
FLUJO 1.000 -1.500
MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL
OBJETIVOS DE LA GESTION FINANCIERA
• Retorno de la Inversión Accionistas
MAXIMIZAR UTILIDADES?
MAXIMIZAR RIQUEZA ACCIONISTAS?
• Supervivencia - Liquidez
ESTRATEGIA FINANCIERA
• LIQUIDEZ
• RENTABILIDAD
• INVERSION
• APALANCAMIENIENTO
 ESTADO DE CONTRIBUCION
CANTIDAD ESTADO DE SITUACION
PRECIO
VENTAS PASIVO CORTO PLAZO
(-) COSTO VARIABLE CAPITAL DE OPERACIÓN
(=) MARGEN CONTRIBUCION TOTAL PASIVO LARGO PLAZO
(-) COSTOS FIJOS INVERSION DE CAPITAL
(=) UTILIDAD OPERACIÓN CAPITAL
(-) INTERESES
(=) UTILIDAD ANTES PARTICIPACIONES E IMPUESTOS

(-) PARTICIPACINES E IMPUESTOS

(=) UTILIDAD NETA
MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA EMPRESARIAL
FACTORES COADYUVANTES DEL VALOR EMPRESARIAL

OBJETIVOS DE LA GESTION FINANCIERA

Determinación Objetivos Estratégicos
Concepto
Características
◦ Concretos
◦ Medibles
◦ Alcanzables
◦ Realistas
◦ Motivantes
◦ Limitado en el tiempo
Tipos de Objetivo
◦ Alcance: Generales, Específicos
◦ Plazo: Largo, Mediano o Corto Plazo
◦ Importancia: Estratégicos, Secundarios
◦ Nivel de Implantación: Corporativos, Competitivos, Funcionales
Cuáles objetivos son los que se incorporan en los planes
estratégicos y operativos?

21
Estrategias
Son planes de acción para cumplir los objetivos. Para su
formulación se debe tener en cuenta lo siguiente:
Solucionar problemas
Orientación Adentro Dotar carencias
de la estrategia Uso de Recursos

Afuera Fortalecer puntos + del negocio

Clientes, proveedores, mercado
meta, segmento

Factibilidad Organizacional
Disponibilidad o acceso a recursos
Factores Compatibilidad con el entorno
Importantes Fortalecer puntos positivos (ventaja competitiva)
Corregir aspectos negativos
Análisis costo-beneficio y su impacto 22
 CORPORATIVAS
COMPETETITIVAS
FUNCIONALES
ESTRATEGIA COMPETITIVA: VENTAJA COMPETETITIVA

CARACTERISTICAS:
• RELEVANTE
• SUSTANCIAL
• SOSTENIBLE

TIPOS
1. DIFERENCIACION (MEJOR)
2.LIDERAZGO EN COSTOS (MAS BARATO)
3.ANTICIPACION (MAS RAPIDO)
4. FOCALIZACION
23
 MARCO CONCEPTUAL DE LA GESTION FINANCIERA
EMPRESARIAL

QUE ES ESTRATEGIA
NIVELES DE ESTRATEGIA
CORPORATIVA
• Orientación Básica de la empresa en su conjunto
• Búsqueda de oportunidades para crear valor
• Determinación propósito, campo, actividad, propósito, ajuste al
entorno
COMPETETITIVA
• Como competir mejor en un negocio
• Encontrar una forma diferente de competir, de manera que se cree
valor.
FUNCIONALES
• Nexo entre las estrategias corporativas y planes concretos de la
empresa
• Como utilizar mejor los recursos en las diferentes áreas
funcionales
1-
24
ESTRATEGIA COMPETETITIVA
1. DIFERENCIACION
•RELEVANTES: SUSTANCIALES, DIFICILES DE IMITAR
•PRODUCTO: ATRIBUTOS OBSERVABLES (CALIDAD, DURACION, COMPLEMENTOS)
•MERCADO: GUSTO, PERCEPCION
•EMPRESA: IMAGEN, RELACION ETICA, SERVICIO, RELACION CON CLIENTES
•OTRAS: RAPIDEZ, FACILIDAD, ETC.
ESTRATEGIA COMPETETITIVA
2. LIDERAZGO EN COSTOS
•ECONOMIAS DE ESCALA
•EFECTO APRENDIZAJE (EXPERIENCIA)
•MEJORES PROCESOS
•REDISEÑO PRODUCTO
•PODER NEGOCIACION CON PROVEEDORES
•CONTROL DE COSTOS
25
ESTRATEGIA COMPETETITIVA

2. LIDERAZGO EN COSTOS
CONDICIONES
 PRODUCTO ELASTICO (SENSIBLEAL PRECIO)
 PRODUCTO POCO DIFERENCIADO
 ALTO PODER DE NEGOCIACION

ESTRATEGIA COMPETETITIVA

3. ANTICIPACION
 LLEGAR PRIMERO
 ESPERAR IMITADORES
 OBJETIVO: MANTENER LA VENTAJA
 MEJOR SI ES DIFICIL IMITAR

26
ESTRATEGIAS CORPORATIVAS

 CONSOLIDACION
 RESTRUCTURACION
 PENETRACION
 DESARROLLO PRODUCTOS
 DESARROLLO DE MERCADO
 DIVERSIFICACION
 INTEGRACION VERTICAL

27
ESTRATEGIAS CORPORATIVAS
 CONSOLIDACION
Mantener Negocios actuales a partir estabilización
vida producto
 RESTRUCTURACION
Abandono de al menos 1 producto (venta, cosecha, liquidación)
 PENETRACION *
 DESARROLLO PRODUCTOS *
 DESARROLLO DE MERCADO *
 DIVERSIFICACION *
 INTEGRACION VERTICAL

28
 ESTRATEGIAS DE EXPANSION
MATRIZ DE ANSOFF
NUEVOS
MERCADOS

DESARROLLO
DIVERSIFICACION
MERCADOS

DESARROLLO
MERCADOS
ACTUALES

PENETRACION DE
PRODUCTOS

PRODUCTOS ACTUALES NUEVOS PRODUCTOS 29

CUESTIONARIO COMERCIALIZACION-GENERAC. PRODUCTO
 Cual es nuestro negocio
 Que Productos se ofrece, cuales son sus atributos, cómo se
general el mismo?
 Cuál es el tamaño de los mercados actualmente cubiertos?
 Cuál es nuestra participación en el mercado?
 Cuál es la tendencia y arrastre de la empresa?
 Que factores han generado los mayores éxitos y los mayores
fracasos durante la vida transcurrida de la empresa?
 En qué etapa del ciclo de vida se encuentra cada uno de los
productos componentes De la mezcla?
 En qué aspectos destaca y en cuáles se nota la superioridad de la
competencia?
 Cuáles son los principales competidores, cómo compiten, con
cuál estructura de costos actúan, donde operan, cuáles son los
productos fuertes, en cuales área se reconoce sus fortalezas y
debilidades?
CUESTIONARIO DESARROLLO ORGANIZACIONAL
 Hemos desarrollado las habilidades del personal?
 Cómo se evalúa el clima organizacional y la calidad del
servicio interno proporcionado por el talento humano?
 Existe un equilibrio entre las metas de la empresa y los
objetivos individuales? (problema de agencia)
 Se encuentra motivado el talento humano?
 Se acopla la organización al tamaño de la operación
del negocio
CUESTIONARIO FINANCIEROS CORPORATIVOS
 Qué imagen de la empresa tienen inversionistas,
proveedores, compradores, entidades financieras, canales
de distribución?
 Qué acontecimientos, cambios graduales o repentinos
ajenos a la empresa, pueden afectar a la organización?
 Es positiva la tendencia de ventas, resultados, creación de
valor etc.
 En qué grado de avance tecnológico se encuentra la
empresa?
 Que factores pueden esgrimirse para el inclumplimiento de
planes y que correctivos se implementaron?
 Cuál es la situación financiera de la empresa, Liquidez,
endeudamiento, rentabilidad, uso de recursos
IDENTIFICACION DE FACTORES CLAVES DEL ÉXITO
 Innovación
 Soporte Técnico
 Atención de Mercados
 Sistema Promocional
 Competencias del Talento Humano
 Modernización de Procesos
 Imagen Corporativa
 Utilización de Recursos

CUMPLIMIENTO Y DETERMINACION DE OBJETIVOS

ESTRATEGICOS
 IDENTIFICACION DE FACTORES CLAVES DEL ÉXITO
 Innovación
 Soporte Técnico
 Atención de Mercados
 Sistema Promocional
 Competencias del Talento Humano
 Modernización de Procesos
 Imagen Corporativa
 Utilización de Recursos