UNIDAD 1

PRINCIPIOS ECONOMICO-FINANCIEROS

Dilema entre el Maximización de

Valor del dinero en Financiamiento
riesgo y el la riqueza del
el tiempo apropiado
beneficio inversionista

Dilema entre
liquidez y Ciclo de los Diversificación
Apalancamiento
necesidades de negocios eficiente
invertir

Desplazamiento de Costos de
recursos oportunidad
ACCIONES BÁSICAS DE LA GESTION FINANCIERA
No asumir riesgos
Comportamiento Presupuestos Constitución de
sin un beneficio
ético realistas garantías
justificado

Mercados de Vinculación de Seguimiento a la

Competitividad en
capitales recursos humanos información
sus proyectos
eficientes eficientes financiera

Medición del
Uso adecuado del
riesgo de la
efectivo
empresa
OBJETIVOS DE LA GERENCIA FINANCIERA

Obtención de recursos
para el desarrollo de la Adecuada inversión de
Inversión en activos Inversión en activos
operación normal de la los excedentes
tangibles financieros
empresa y realización de temporales de efectivo
inversiones

Presentación en
Reinversión de Administración del
interpretación de la
utilidades capital de trabajo
información financiera
 Coordinación y control de las
operaciones
Elaboración de presupuestos y
Funciones planeación a largo plazo
Generales Decisiones de inversión y financiamiento
de bienes de capital e inventarios
del Gerente
Financiero Administración de las cuentas por
cobrar y el efectivo
Relación con los mercados financieros
 FUNCIONES ESPECÍFICAS
DEL GERENTE FINANCIERO
1. Establecer importe de recursos
que la empresa requiere para
operar en un periodo
2. Priorizar destinación de recursos
entre activos y operaciones
3. Determinar fuentes de
financiamiento
4. Administrar los activos de la
empresa
5. Evaluación y control de la posición
financiera de la empresa
 FUNCIONES GERENTE
FINANCIERO
1. Establecer importe de recursos
que la empresa requiere para
operar en un periodo

Presupuesto
económico
Presupuesto
financiero
 FUNCIONES GERENTE
FINANCIERO
2. Priorizar destinación de recursos entre
activos y operaciones
OPERACIONES
• MPD
• MOD
• SERVICIOS
• MANTENIMIENTO
• GASTOS

INVERSIONES
•PROYECTOS OBJETIVO
•MEJORAS
•CONSTRUCCIONES
•ADQUISICION ACTIVOS

FINANCIAMIENTO
•PAGOS A TERCEROS
•INTERESES
•CAPITAL
 FUNCIONES GERENTE
FINANCIERO
3. Determinar fuentes de financiamiento
CREDITO RECURSOS PROPIOS

• Corto plazo • Acciones

• Largo plazo • Aportes adicionales
• Garantías • Utilidades retenidas
• Costo real

COSTO DE CAPITAL
WACC
 FUNCIONES GERENTE
FINANCIERO
4. Administrar ACTIVOS

CORRIENTES NO CORRIENTES

• Inventarios • Inversiones de Largo

• Cartera plazo
• Inversiones de Corto • Propiedad, Planta y
Plazo Equipo
• Efectivo • Capacidad Instalada de
planta
 FUNCIONES GERENTE
FINANCIERO
5. Evaluación y control de la posición
financiera de la empresa

RIESGO LIQUIDEZ ENDEUDAMIENTO RENTABILIDAD APALANCAMIENTO

Maximizar el valor de la empresa

 TECNOLÓGICO

JURÍDICO
DEMOGRÁFICO
AD
MI
N NI
CIÓ ST
DUC RA
C IÓ
PR O N
POLÍTICO CULTURAL

S
S
ECONOMICO

A
GERENCIA

VENTA

NZ
NA
FI
ECONÓMICO ECOLÓGICO
UNIDAD 2
UTILIDAD DEL ANÁLISIS DEL VALOR DEL DINERO
EN EL TIEMPO

• Calcular el valor futuro que se obtendrá con un dinero a una tasa determinada de
interés
• Calcular el valor actual de un pago futuro
• Determinar los valores actuales y futuros de las cuotas o pagos de dinero
• Establecer el tipo de interés que afecta el valor actual o futuro en las inversiones
• Comprender la diferencia entre las tasas de interés nominal y real de una
inversión o una financiación
• Proyectar los flujos de caja a valor real
 • La inflación : La cual muestra el proceso de
desvalorización del dinero y como consecuencia la
disminución del poder adquisitivo afectando
Fenómenos directamente los precios de las materias primas,
mercancías y servicios así como los precios de bienes
que afectan y servicios comercializados por las empresas

el valor del • El riesgo : Hace referencia a la probabilidad de

ocurrencia de eventos que incidan en la pérdida de
dinero capital en un determinado momento
• La rentabilidad : La cual es el valor de las ganancias
obtenidas por la colocación de inversión y está unida
al costo de oportunidad de los inversionistas
Tipos de tasas de interés

• Tasa de interés fija

• Es una tasa que se mantiene constante durante todo el periodo del
crédito o de la inversión y por lo tanto todos los pagos se verán
afectados por la misma tasa
• Tasa de interés variable
• El porcentaje cambia de acuerdo a las condiciones pactadas con la
entidad o inversionista. Generalmente se toma como referencia un
porcentaje adicional al IPC o a la DTF
 Emisión excesiva de papel moneda sobrepasando
las necesidades del mercado
Oferta insuficiente de bienes y servicios

Causas Especulación y acaparamiento de mercancías

internas de Espiral de precios y salarios

la inflación Altas tasas de interés bancarios

Devaluación
 Exportación excesiva de determinados
productos, incrementando la entrada de
divisas y por lo tanto la cantidad de dinero
en circulación
Causas Especulación y acaparamiento internacional
de mercancías básicas
Externas de
la inflación
Excesiva afluencia de capitales extranjeros,
bien sea en forma de créditos o de
inversiones no canalizadas en producción
INTERES SIMPLE
• El Capital inicial no varía durante
todo el tiempo de la operación
financiera
• Los intereses no se capitalizan
• En caso de pagos los intereses se
calculan sobre el capital insoluto
 El capital inicial cambia en cada
periodo porque los intereses se
capitalizan

INTERES La tasa de interés siempre se aplica

COMPUESTO sobre un capital diferente

Los intereses periódicos siempre

serán mayores
 Todos los pagos deben ser iguales

Todos los pagos deben ser periódicos

Condiciones
de una Todos los pagos son llevados al principio o al
anualidad final de la serie, a la misma tasa, a un valor
equivalente
El número de pagos debe ser igual al número
de periodos
ANUALIDAD VENCIDA

• Valor Presente
é (1 + i )n - 1ù
P = Aê n ú
ë i (1 + i ) û

• Cuota periódica
é i (1 + i )n ù
A = Pê ú
ë (1 + i ) - 1û
n

• Valor futuro é (1 + i )n - 1ù
F = Aê ú
ë i û
UNIDAD 3
 • Esfuerzo económico que se debe realizar
para cumplir un objetivo de producción,
DEFINICION prestación de un servicio o comercialización
de una mercancía (Pagos de salarios, compra
DE COSTOS de materiales, fabricación de un producto,
obtención de fondos para la financiación, la
administración de la empresa, etc.)
Objetivos de los Costos
Suministrar oportunamente
Generar informes que permitan
información sobre los valores
incurridos en los procesos de
producción
Generar informes para medir la
utilidad, proporcionando el
costo de de ventas correcto
Suministrar información
Permitir la planeación de
necesaria para formular planes
presupuestos sirviendo de base
controlar los diferentes de producción, de compras de
a través de la información del
elementos del costo materias primas y contratación
comportamiento histórico
de operarios
Generar información para
Valuar los inventarios para el Suministrar información
ayudar a la administración a
estudio de situaciones necesaria para la toma de
fundamentar la estrategia
financieras decisiones
competitiva
Establecer el costo de ventas y
costo de producción constituye
el primer paso en el cálculo de
costos, obteniendo con ello el
costo del producto elaborado
por la empresa
 COSTO: Incluye los valores determinantes en el
proceso de producción del producto tales como
la Mano de obra Directa, la Materia Prima

DIFERENCIA directa y los Costos Indirectos de Fabricación

(Depreciaciones, seguros, impuestos,
mantenimiento, servicios públicos, vigilancia,
ENTRE etc)

COSTO Y GASTOS : Son considerados como los valores

GASTO
necesarios para el normal funcionamiento de las
áreas de Administración y Finanzas y para
desarrollar el proceso de mercadeo tendiente a
vender y entregar la mercancía o servicio donde
el cliente o consumidor
 Suministro de información: Permite conocer el
valor incurrido en los procesos

Importancia de Planeación : Permite establecer estrategias

competitivas
los costos en la
toma de Control Administrativo : Asegura que los recursos
decisiones sean obtenidos y usados eficientemente para
cumplir los objetivos

Toma de decisiones : óptimos resultados de

operación y eficiencia
 Materia Prima Directa MPD

Elementos Mano de Obra Directa MOD

del Costo Costos Indirectos de Fabricación CIF

• Materia Prima Indirecta

• Mano de Obra Indirecta
• Carga Fabril
 Materia prima indirecta : Valor de los
materiales empleados en el proceso de
producción que no pueden ser cuantificados
fácilmente
Costos Mano de obra indirecta : Valor de la nómina
del personal que trabaja en el departamento
Indirectos de de producción pero que no está realizando
Fabricación directamente el proceso de transformación
Carga Fabril : Valores necesarios para el
normal funcionamiento de la planta de
producción
Costos variables: Cambian
o fluctúan en relación Características:
directa a una actividad o
volumen dad, mantienen • Controlables a corto plazo
una relación directa con • Proporcionales a una actividad
las cantidades producidas, • Están relacionados con un nivel relevante
son proporcionales al
volumen de trabajo • No existe costo variable si no hay producción de artículos o
(materiales, energía) servicios
• La cantidad de costo variable tenderá a ser proporcional a
la cantidad de producción. No está en función del tiempo
• El simple transcurso del tiempo no significa que se incurra
en un costo variable
 CARACTERÍSTICAS:
• Controlables respecto a la duración del servicio que
COSTOS FIJOS : prestan a la empresa

Permanecen constantes • Están relacionados estrechamente con la capacidad

instalada
durante un periodo • Están relacionados con un nivel relevante

determinado sin que se • Permanecen constantes en un amplio intervalo

• Regulados por la administración
vean afectados por el • Tienden a permanecer constantes en total dentro de
volumen de producción ciertos márgenes de capacidad, sin que importe el
volumen logrado de artículos o servicios producidos
• Están en función del tiempo
• La cantidad de un costo fijo no cambia básicamente
sin un cambio significativo y permanente en la
capacidad de la empresa, ya sea para producir
artículos o para prestar servicios
• Son indispensables para mantener la estructura de la
empresa
GRAFICA PUNTO DE EQUILIBRIO

SI INGRESO TOTAL > COSTO

S
VENTAS ESO TOTAL:
GR UTILIDAD
IN
PUNTO
DE
EQUILIBRIO ES
AL
S TOT
T O
COS

SI INGRESO TOTAL < COSTO

TOTAL :
PERDIDA

No. UNDS
UNIDAD 4
 Ingresos

• Recaudos
• Redención inversiones
• Rendimientos financieros
• Préstamos financieros
• Préstamos de socios
• Venta de activos

MENOS

FLUJO DE • Egresos
• Pagos a proveedores
• Gastos de Administración

CAJA • Gastos de ventas

• Gastos financieros
• Amortización de créditos
• Inversiones

IGUAL

FLUJO DE CAJA

• Flujo de caja
• Saldo anterior
• Flujo neto de Caja
Ingresos a corto plazo

Recaudos de Ventas de Rendimientos Redención de

cartera contado financieros inversiones

Préstamos Aportes de Préstamos de Venta de

bancarios socios socios activos
 • Pagos a proveedores
• Sueldos y salarios
• Carga Fabril (Sin depreciación)
• Gastos de Administración (sin
Depreciación)
EROGACIONES • Gastos de ventas (sin depreciación)
• Gastos Financieros
• Amortización de créditos
• Inversiones
 Déficit Temporal

• Descuentos temporales de cartera

Decisiones
• Retardar o aplazar desembolsos
• Reducción de compras
• Liquidación de inversiones

ante Déficit
• Empleo del efectivo mínimo

Déficit permanente

en el flujo • Préstamos a Lago Plazo

• Factoring

de caja • Reducción de niveles de inventarios

• Venta de activos no operativos
• Leasing
• Disminución del volumen de operación
• Aportes adicionales de Capital
 Excedentes temporales

Decisiones • Inversiones temporales

• Anticipo de compras y pagos

ante • Reciprocidad bancaria

excedentes
Excedentes permanentes

• Inversiones de largo plazo

en el flujo • Distribución de utilidades

• Anticipo de pago de obligaciones de largo

de caja
plazo
• Incremento del volumen de operación
• Implementación de políticas de descuentos
y cuentas por pagar
 • Relación de inversión de capital en Cuentas por cobrar
!"#$%&' ( )*+,&, $#%&'
• 𝐶𝑥𝐶 𝑎 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 =
!&-.%&/ $#%* 0# %,&+&1*
• Relación de cuentas por cobrar en el activo corriente
Indicadores de • 𝐶𝑥𝐶 𝑎 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 ∶
!"#$%&' ( )*+,&, $#%&'
2)%.3*' )*,,.#$%#'

gestión de • Volumen de ventas a crédito

• 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜:
!"#$%&' ( )*+,&, $#%&'

cartera • Rotación de cartera

4#$%&' $#%&' & ),é0.%*

4#$%&'
• 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 ∶
!"#$%&' ( )*+,&, -,*6#0.*
• Días de cartera
789
• 𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎: :*%&).ó$ 0# )&,%#,&
Responsabilidades en manejo de cartera

• Selección de clientes a través de una correcta información

• Definición y control de líneas y límites de crédito
• Control de la morosidad mediante la vigilancia del cumplimiento de la previsión de cobros
• Recuperación de las cuentas vencidas o retrasadas y renegociación con los clientes
• Controlar que las ventas se realizan según las condiciones establecidas por la empresa
• Investigar y seguir la evolución de los datos del sector al que pertenece la empresa
• Proponer métodos y políticas de crédito que puedan mejorar el resultado de la
administración
 En empresas comercializadoras

• Inventarios de mercancía : Productos listos

para la venta

Tipos de En empresas productoras

• Inventarios de Materia prima : Productos

inventarios adquiridos para ser transformados
• Inventarios de productos en proceso:
Artículos parcialmente terminados que no
pueden ser comercializados
• Inventarios de productos terminados:
Artículos terminados disponibles para la
venta
 • Costos de mantenimiento o manejo :
Valores necesarios para administrar las
existencias durante un periodo, incluye:
• Almacenamiento
• Seguros e impuestos
Costos de • Obsolescencia
• Deterioro
inventario • Costos de capital invertido
• Costos de pedido : Valores necesarios para
realizar el proceso de adquisición de
materias primas o mercancías
• Costos totales
Técnicas de administración de inventarios
TÉCNICA DESCRIPCIÓN
Método ABC PRODUCTOS A : Concentración de la máxima inversión y mínimas cantidades (20% en cantidades de
artículos que representen el 80% de inversión económica
PRODUCTOS B: Concentración media de inversión (30% en cantidades y 15% en inversión económica)
PRODUCTOS C: Artículos variados que representan el 50% de las cantidades equivalentes al 2% en
inversión

Cantidad Económica de pedido CEP
Utilizado para administrar artículos del grupo A
El costo total depende del incremento o disminución de las cantidades de inventario
2∗𝐷∗𝑃
𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑒𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑎 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑑𝑖𝑑𝑜 𝑄 =
𝐶
D : Numero de unidades necesarias
P : costo del pedido
C: Costo de mantenimiento de una unidad de pedido

Punto de reorden Los pedidos se reciben cuando el nivel de inventarios es de cero.

Punto de reorden : (tiempo de anticipo en días por uso diario) + días de inventario en seguridad
PRM (Planeación de requerimientos de materiales Se realiza la planeación de la adquisición de los materiales teniendo en cuenta tanto los inventarios
iniciales como los inventarios finales

JAT : Justo a tiempo Permite programar las cantidades indispensables para la producción con niveles de inventarios