El estado de Flujos de

Efectivo y la
administración en épocas
de crisis
Oscar Alfredo Díaz Becerra
Departamento Académico de Ciencias Contables
 MARCO NORMATIVO (1)

•Antes: NIC 7 Estado de Cambios en la Situación

Financiera.
•Actual: NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo.
•FASB N° 95 Establece normas para reemplazar este
estado por el de Flujos de efectivo.
•Junta de Normas de Contabilidad Financiera
(FASB: Financial Accouting Standars Board)
 MARCO NORMATIVO (2)

• Principios de Contabilidad CPC N° 4 aprobado por

el Consejo Directivo del Colegio de Contadores
Públicos de Lima el 4 de setiembre de 1991.
•La Resolución CONASEV N° 0103-1999-EF/94.10
y la Resolución CONASEV Nº 010-2008-
EF/94.01.2 disponen la presentación del Estado de
Flujos de Efectivo para las empresas supervisadas.
 MARCO NORMATIVO (3)
• SUNAT: Resolución de Superintendencia
N° 234-2006/SUNAT del 30.12.2006.

• Esta Resolución dispone la inclusión del Estado

de Flujos de Efectivo en el Libro de Inventarios
y Balances (formato 3.18), el cual es
obligatorio según la Ley General de
Sociedades.

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 DECLARACIÓN FASB N° 95

•Establece que en un estado de Flujos de Efectivo

(EFE) se clasifiquen las entradas y salidas de
efectivo, de acuerdo a su origen, los cuales pueden
ser actividades de operación, inversión o
financiamiento.
•Las actividades de inversión y financiación que no
son en efectivo se revelan por separado.
 PROPÓSITO

La información referente a los flujos de efectivo de

una empresa es útil porque le permite:
•Evaluar su capacidad para generar flujos de
efectivo netos futuros positivos.
•Analizar su capacidad para satisfacer sus
obligaciones con terceros y pago de dividendos.
•Analizar los efectos de sus transacciones de
inversión y financiación en su posición financiera.
 ALGUNOS CONCEPTOS

•Efectivo : Dinero en efectivo y depósitos a la

vista.

•Equivalentes de efectivo: Inversiones de corto

plazo altamente líquidas.
EQUIVALENTES DE EFECTIVO (1)

•Son inversiones listas para convertirse en efectivo

y/o que están cerca de su fecha de vencimiento y
que tienen un riesgo mínimo de cambios en su valor.

•Las Inversiones que tienen un vencimiento original

de tres meses o menos suelen calificar bajo esta
definición.
EQUIVALENTES DE EFECTIVO (2)

•Las compras y las ventas de este tipo de inversiones

no son consideradas como actividades de operación,
inversión y financiación.

•No todas las Inversiones que califiquen requieren

ser tratadas como equivalentes de efectivo, se debe
establecer un política para su clasificación.
 FLUJOS DE EFECTIVO NETOS

•En el estado de flujos de efectivo los pagos de

efectivo no deben ser presentados neto de los
recibos de efectivo.
•La información sobre cantidades brutas de los
recibos de efectivo y los pagos de efectivo durante
un período, es más relevante que la información
acerca de las cantidades netas.
 PROBLEMÁTICA (1)

• Falta de conocimientos sobre elaboración y uso del

estado de flujos de efectivo por parte de varios
usuarios
• Planificación financiera: Muchas empresas no
elaboran este estado financiero, y algunas que lo
elaboran, no lo utilizan para tomar decisiones
• Los sistemas contables deben integrar la elaboración
de un juego completo de estados financieros,
mediante un solo proceso
• Falta de revelación adecuada
 PROBLEMÁTICA (2)

• Un estudio de la empresa de servicios financieros

de U.S. Bank, encontró que hasta 82% de las
startups y pequeñas empresas fracasan debido a
la mala gestión del flujo de efectivo.
• Dificultad para identificar un equivalente de
efectivo y clasificar adecuadamente algunas
transacciones.
 RESULTADOS SOBRE EL EFE - 2011
REVELACIÓN DE INFORMACIÓN - ESTADOS FINANCIEROS CON ADOPCIÓN DE NIIF POR PRIMERA VEZ

DESCRIPCIÓN SI % % % %
NO NA TOTAL

Presenta notas al estado de flujos de efectivo

0 0 100 100 0 0 100 100

Uso del rubro otros cobros / pagos en el estado de flujos de efectivo

43 43 57 57 0 0 100 100
Uso del método directo en la presentación del estado de flujos de
efectivo 69 69 31 31 0 0 100 100

Presenta conciliación de los flujos de efectivo de operación

35 35 34 34 31 31 100 100

Presentación de flujos de efectivo neto

31 31 69 69 0 0 100 100

FUENTE: Elaboración propia

 ACTIVIDADES

•Operación: Principal fuente productora de ingresos

•Inversión: Adquisiciones y enajenaciones de

activos no corrientes.

•Financiación: Originan cambios en tamaño y

composición del patrimonio y endeudamiento.
ACTIVIDADES OPERACIONALES

Para que una organización subsista en el largo plazo,

es importante que pueda generar flujos positivos
(netos) que provengan de las actividades de
operación
En algunas organizaciones, los propietarios y
acreedores rechazan invertir cuando no se generan
flujos positivos provenientes de las actividades
operacionales
 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Las empresas en crecimiento generalmente suelen

mostrar flujos de efectivo negativos, producto de sus
actividades de inversión.

Esta situación se presenta debido a que la compra de

activos de planta (activo fijo) requieren fuertes
desembolsos de efectivo.
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Las actividades incluidas en este rubro, tales como

endeudamiento o emisión de nuevas acciones, no se
presenta necesariamente durante todos los periodos
en una organización.

Las políticas de pagos de dividendos en forma

constante, originan que se genere flujos de efectivo
negativo por este tipo de actividades.
 PAPEL DE LA GERENCIA

La gerencia de una organización tiene la

responsabilidad de mantener un adecuado nivel de
solvencia y de emplear los recursos de manera
eficiente, por lo cual deben utilizar el Estado de
Flujos de Efectivo para poder cumplir con esta
responsabilidad.
 PRESUPUESTO DE EFECTIVO

No constituye un Estado Financiero, es una

herramienta de planificación financiera, ya que
muestra los resultados esperados provenientes de las
transacciones futuras de efectivo.

Permite decidir sobre los excedentes de efectivo o

determinar el momento y nivel de financiamiento.
 ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

•Generalmente incluyen producción y distribución

de bienes y servicios.
•Generalmente son transacciones que entran en la
determinación de la utilidad neta.
•Incluyen todas las transacciones que no son
consideradas como actividades de inversión y
financiación.
 ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

•La norma recomienda que las empresas presenten

el mayor detalle posible de los pagos y cobros de
efectivo proveniente de las actividades de operación
y de acuerdo a lo que ellas consideren significativo.
ENTRADAS EFECTIVO - OPERACIÓN

•Cobros de efectivo por venta de bienes o servicios,

incluidos los cobros a largo plazo.
•Cobro de préstamos u otros documentos de deuda e
intereses sobre títulos y dividendos.
•Cobros de efectivo que no surgen de las actividades
de inversión o financiación (arreglo de una
demanda, reclamos al seguro, etc.)
SALIDAS EFECTIVO - OPERACIÓN

•Pagos en efectivo para adquirir materia prima o

bienes para la venta, incluidos los pagos a largo
plazo.
•Pagos en efectivo a otros proveedores y empleados
por otros bienes o servicios.
•Pagos en efectivo al estado por impuestos y otros.
•Pagos en efectivo de intereses (prestamistas, otros)
 INTERESES Y DIVIDENDOS

•Los Intereses y Dividendos percibidos deben

clasificarse como actividades de operación.
•El criterio adoptado por la FASB se fundamenta en
que estos rubros tienen un efecto en la
determinación de la utilidad neta.
•El pago de dividendos se considera como
actividades de financiamiento, ya que no tienen un
efecto sobre la determinación de la utilidad neta.
ENTRADAS EFECTIVO - INVERSIÓN

•Ingresos por venta de acciones de otras entidades

que fueron comprados por la empresa.
•Ingresos por venta de inmuebles, maquinaria y
equipo.
•Ingresos por cobranzas o ventas de préstamos
realizados por la empresa.
SALIDAS EFECTIVO - INVERSIÓN

•Pagos por adquisición de acciones de otras

empresas.
•Pagos en el momento de la compra o
inmediatamente después de la compra para adquirir
propiedad, planta y equipo u otros activos
productivos.
•La deuda incurrida con el vendedor es una
transacción financiera (financiamiento).
ENTRADAS EFECTIVO-FINANCIACIÓN

•Ingresos por la emisión de acciones o nuevos

aportes.
•Ingresos provenientes por la emisión de bonos,
hipotecas u otros títulos valores.
•Ingresos por préstamos a corto y largo plazo.
SALIDAS EFECTIVO-FINANCIACIÓN

•Pagos de dividendos, utilidades y otras

distribuciones para los propietarios, incluyendo
acciones de tesorería.
•Pagos para cancelación y amortización de
préstamos obtenidos.
•Otros pagos de principal a los acreedores o a
quienes hayan otorgado créditos a largo plazo.
 MÉTODOS

Los flujos de efectivo por actividades de operación

se pueden presentar usando uno de los siguientes
métodos:

•Método directo

•Método indirecto
 MÉTODO DIRECTO

•Mediante este método se deben revelar las grandes

entradas y salidas brutas de efectivo.

•Se recomienda la presentación bajo este método, ya

que provee de información útil para estimar los
flujos de caja futuros
 MÉTODO INDIRECTO

•Mediante este método, la utilidad o pérdida se

ajusta por los efectos de las transacciones que no
son en efectivo.

•Se ajusta el efecto de las partidas de ingreso o de

gasto asociadas a flujos de efectivo de inversión o
financiación.
 ENEL DISTRIBUCION PERU S.A.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Del 01 de Enero Del 01 de Enero
Cuenta al 31 de Marzo al 31 de Marzo
del 2020 del 2019

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Operación -23,739 136,830

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Inversión -78,496 -78,382

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Financiación 130,375 43,075
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo 28,140 101,523
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 171,518 100,631
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 199,658 202,154

Fuente: SMV
 Colombia Telecomunicaciones S.A.

Estado de Flujos de efectivo (en miles de pesos colombianos)

Del 01 de Enero Del 01 de Enero

Cuenta al 31 de Marzo al 31 de Marzo
del 2020 del 2019

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Operación 14,426,184 107,224,609

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Inversión -430,504,611 -115,216,155

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Financiación 114,534,671 57,969,499
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo -301,543,756 49,977,953
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 369,691,664 101,718,071
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el periodo 68,147,908 151,696,024
 Falabella Perú S.A.A.

Estado de Flujos de efectivo (en miles soles)

Del 01 de Enero Del 01 de Enero
Cuenta al 31 de Marzo al 31 de Marzo
del 2020 del 2019

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Operación -2,798 365

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Inversión 13,730 29,790

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Financiación -16,046 -22,019
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo -5,114 8,136
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 8,769 376
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 3,655 8,512
 Nessus Hoteles Perú S.A.

Estado de Flujos de efectivo (en miles soles)

Del 01 de Enero Del 01 de Enero
Cuenta al 31 de Marzo al 31 de Marzo
del 2020 del 2019

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Operación -9,488 5,424

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Inversión -6,382 5,798

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)

Actividades de Financiación -14,294 -10,538
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo -30,164 684
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 56,407 3,308
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 26,243 3,992
Liquidez: necesidad primordial para
toda empresa en medio de la crisis
Gestión del efectivo en el corto plazo (1)

La cadena de suministros se ha visto interrumpida

en todo el mundo, sin un horizonte claro de cuando
se reestablecerá en su totalidad y el nivel del
impacto financiero y económico real, sobre todo,
por el temor de los rebrotes de la epidemia que se
están presentando en distintas regiones del mundo.

Esta situación sigue poniendo en riesgo la

continuidad de las operaciones de las empresas y la
generación de efectivo para poder continuar con el
flujo ordinario de sus operaciones.
Gestión del efectivo en el corto plazo (2)

Los especialistas coinciden en que la principal

recomendación, en estos momentos, es una
estrategia centrada en los flujos de efectivo, lo cual
puede permitir a la empresa enfrentar los impactos
en el corto plazo, para luego aprovechar las
oportunidades de recuperación económica.

La rentabilidad del periodo ya no es lo primordial

en esta coyuntura, las empresas deben centrarse en
la administración del efectivo al menor costo
posible.
CONTACTOS:

odiaz@pucp.edu.pe

http://blog.pucp.edu.pe/blog/contabilidadfinanciera

http://www.pucp.edu.pe/oscar-diaz-becerra/

http://revistas.pucp.edu.pe/index.php/contabilidadynegocios

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https://scholar.google.es/citations?user=cU2fsRoAAAAJ&hl=it
Gracias por tu atención Cajamarca