ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Que es el análisis financiero?

Es un método para establecer las consecuencias

financieras de las decisiones empresariales,
aplicando diversas técnicas que permiten
seleccionar información relevante, realizar
mediciones y establecer algunas conclusiones.
Las conclusiones son respuestas a algunas
preguntas como:

•Cual es el rendimiento de una determinada inversión que va

a realizar la empresa?
•Cual es el rendimiento que tiene actualmente la
empresa?..Resulta atractivo este rendimiento?
•Que grado de riesgo tiene una inversión?
•El flujo de fondos será suficiente para hacer frente a
compromisos de pagos adquiridos?
•La empresa es atractiva para los clientes y futuros
inversionistas o socios?
•En que condiciones deberían de establecerse los créditos o
pagos?
•Etc.
Para que se realiza el análisis de Estados
Financieros?

•Diagnosticar la situación actual.

•Predicción eventos futuros.

•Permitirán reorientar los objetivos previamente establecidos.

 ¿Para qué analizar los Estados Financieros?
Información de interés para diversos agentes
económicos
• Acreedores Comerciales  Por ejemplo proveedores. Están
interesados en la liquidez y en la solvencia de la empresa.

• Bancos y Tenedores de Bonos  Están interesados en la

solvencia y en la capacidad de pago en el corto y en el largo
plazo de la empresa.

• Accionistas e Inversionistas en general  Están interesados

en la rentabilidad y en la viabilidad de la empresa en el largo
plazo.
¿Qué utilidad tienen los Estados Financieros?
Información de interés para la Alta Dirección

• Planeamiento  Permiten establecer la situación actual de la

empresa y evaluar el impacto que podrían tener decisiones
respecto a políticas de crédito, inventarios, endeudamiento,
etc.

• Eficiencia  Permiten evaluar y controlar la eficiencia en el

uso de los recursos de la empresa.

• Creación de Valor para los accionistas  Permiten establecer si

la empresa está creando valor para los accionistas
Técnicas de Análisis de Estados Financieros

•Análisis Comparativos

•Análisis horizontal

•Análisis vertical

•Análisis de indicadores Financieros.

 Análisis Horizontal
•En el análisis horizontal, se determina la variación absoluta y relativa
que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un
periodo respecto a otro.

•Determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en

un periodo determinado.

•Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la

empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

•El análisis horizontal necesita datos o información financiera mínimo

de 2 periodos contables (año, Semestre, trimestre o mensual).
 Análisis Vertical

•Permite analizar la participación o peso que cada cuenta tiene en

los Estados Financieros dentro del total.

•El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si

una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de
acuerdo a las necesidades financieras y operativa.

•El análisis vertical solo necesita datos o información financiera de

dos periodos contable (año, Semestre, trimestre o mensual).
 EJERCICIO: XEROX CORP.

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS:

XEROX CORP.
ESTADOS FINANCIEROS:
ANÁLISIS HORIZONTAL
 XEROX CORP. ANÁLISIS
BALANCE GENERAL HORIZONTAL

2008 2009 2009

ACTIVOS vs. 2008
Caja y Bancos 40 15 -62.50%
Cuentas por Cobrar Comerciales 160 180 12.50%
Inventarios 200 270 35.00%
Total Activo Corriente 400 465 16.25%
Edificios, Maquinaria y Equipos 600 680 13.33%
(-) Depreciación Acumulada -250 -300 20.00%
Edificios, Maquinaria y Equipos Neto 350 380 8.57%
Total Activo Fijo 350 380 8.57%
TOTAL ACTIVOS 750 845 12.67%

2008 2009 2009

PASIVO Y PATRIMONIO vs. 2008
Sobregiros y Préstamos Bancarios 35 40 14.29%
Cuentas por Pagar Comerciales 15 30 100.00%
Remuneraciones por pagar 55 60 9.09%
Total Pasivo Corriente 105 130 23.81%
Deuda de Largo Plazo 255 300 17.65%
TOTAL PASIVOS 360 430 19.44%
Capital Social 130 130 0.00%
Utilidades Retenidas 260 285 9.62%
PATRIMONIO 390 415 6.41%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 750 845 12.67%
XEROX CORP. ANÁLISIS
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS HORIZONTAL

2008 2009 2009

RUBROS vs. 2008
Ventas Netas 1,436 1,500 4.46%
(-) Costo de Ventas 1,177 1,230 4.50%
(=) Utilidad Bruta 259 270 4.25%

(-) Gastos Operativos (excepto Depreciación) 85 90 5.88%

(-) Depreciación 40 50 25.00%

(=) Utilidades antes de Intereses e Impuestos 134 130 -2.99%

(-) Intereses 35 40 14.29%

(=) Utilidades antes de Impuestos 99 90 -9.09%

(-) Impuestos (40%) 40 36 -9.09%

(=) Utilidad Neta 59 54 -9.09%

(-) Dividendos para los accionistas 27 29 7.41%
(=) Utilidades Retenidas 32 25 -22.84%
ESTADOS FINANCIEROS:
ANÁLISIS VERTICAL
XEROX CORP. ANÁLISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
2008 2009 2008 2009
ACTIVOS
Caja y Bancos 40 15 5.33% 1.78%
Cuentas por Cobrar Comerciales 160 180 21.33% 21.30%
Inventarios 200 270 26.67% 31.95%
Total Activo Corriente 400 465 53.33% 55.03%
Edificios, Maquinaria y Equipos 600 680 80.00% 80.47%
(-) Depreciación Acumulada -250 -300 -33.33% -35.50%
Edificios, Maquinaria y Equipos Neto 350 380 46.67% 44.97%
Total Activo Fijo 350 380 46.67% 44.97%
TOTAL ACTIVOS 750 845 100.00% 100.00%

2008 2009 2008 2009

PASIVO Y PATRIMONIO
Sobregiros y Préstamos Bancarios 35 40 4.67% 4.73%
Cuentas por Pagar Comerciales 15 30 2.00% 3.55%
Remuneraciones por pagar 55 60 7.33% 7.10%
Total Pasivo Corriente 105 130 14.00% 15.38%
Deuda de Largo Plazo 255 300 34.00% 35.50%
TOTAL PASIVOS 360 430 48.00% 50.89%
Capital Social 130 130 17.33% 15.38%
Utilidades Retenidas 260 285 34.67% 33.73%
PATRIMONIO 390 415 52.00% 49.11%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 750 845 100.00% 100.00%
 XEROX CORP. ANÁLISIS VERTICAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
2008 2009 2008 2009
RUBROS
Ventas Netas 1,436 1,500 100.00% 100.00%
(-) Costo de Ventas 1,177 1,230 81.96% 82.00%
(=) Utilidad Bruta 259 270 18.04% 18.00%

(-) Gastos Operativos (excepto Depreciación) 85 90 5.92% 6.00%

(-) Depreciación 40 50 2.79% 3.33%

(=) Utilidades antes de Intereses e Impuestos 134 130 9.33% 8.67%

(-) Intereses 35 40 2.44% 2.67%

(=) Utilidades antes de Impuestos 99 90 6.89% 6.00%

(-) Impuestos (40%) 40 36 2.76% 2.40%

(=) Utilidad Neta 59 54 4.14% 3.60%

(-) Dividendos para los accionistas 27 29 1.88% 1.93%
(=) Utilidades Retenidas 32 25 2.26% 1.67%
ESTADOS FINANCIEROS:
ANÁLISIS HORIZONTAL
CANON ANÁLISIS
BALANCE GENERAL HORIZONTAL
2008 2009 2009
ACTIVOS vs. 2008
Caja y Bancos 300 415 38.33%
Cuentas por Cobrar Comeciales 800 918 14.75%
Inventarios 600 810 35.00%
Total Activo Corriente 1,700 2,143 26.06%
Edificios, Maquinaria y Equipos 3,100 3,500 12.90%
(-) Depreciación Acumulada -1,250 -1,500 20.00%
Edificios, Maquinaria y Equipos Neto 1,850 2,000 8.11%
Total Activo Fijo 1,850 2,000 8.11%
TOTAL ACTIVOS 3,550 4,143 16.70%

2008 2009 2009

PASIVO Y PATRIMONIO vs. 2008
Sobregiros y Préstamos Bancarios 175 200 14.29%
Cuentas por Pagar Comerciales 75 150 100.00%
Remuneraciones por pagar 275 300 9.09%
Total Pasivo Corriente 525 650 23.81%
Deuda de Largo Plazo 1,225 1,442 17.71%
TOTAL PASIVOS 1,750 2,092 19.54%
Capital Social 500 500 0.00%
Utilidades Retenidas 1,300 1,551 19.31%
PATRIMONIO 1,800 2,051 13.94%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,550 4,143 16.70%
CANON ANÁLISIS
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS HORIZONTAL

2008 2009 2009

RUBROS vs. 2008
Ventas Netas 8,616 9,000 4.46%
(-) Costo de Ventas 6,460 6,745 4.41%
(=) Utilidad Bruta 2,156 2,255 4.59%

(-) Gastos Operativos (excepto Depreciación) 510 530 3.92%

(-) Depreciación 320 340 6.25%

(=) Utilidades antes de Intereses e Impuestos 1,326 1,385 4.45%

(-) Intereses 155 205 32.26%

(=) Utilidades antes de Impuestos 1,171 1,180 0.77%

(-) Impuestos (40%) 468 472 0.77%

(=) Utilidad Neta 703 708 0.77%

(-) Dividendos para los accionistas 455 457 0.44%
(=) Utilidades Retenidas 248 251 1.37%
ESTADOS FINANCIEROS:
ANÁLISIS VERTICAL
CANON ANÁLISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
2008 2009 2008 2009
ACTIVOS
Caja y Bancos 300 415 8.45% 10.02%
Cuentas por Cobrar Comerciales 800 918 22.54% 22.16%
Inventarios 600 810 16.90% 19.55%
Total Activo Corriente 1,700 2,143 47.89% 51.73%
Edificios, Maquinaria y Equipos 3,100 3,500 87.32% 84.48%
(-) Depreciación Acumulada -1,250 -1,500 -35.21% -36.21%
Edificios, Maquinaria y Equipos Neto 1,850 2,000 52.11% 48.27%
Total Activo Fijo 1,850 2,000 52.11% 48.27%
TOTAL ACTIVOS 3,550 4,143 100.00% 100.00%

2008 2009 2008 2009

PASIVO Y PATRIMONIO
Sobregiros y Préstamos Bancarios 175 200 4.93% 4.83%
Cuentas por Pagar Comerciales 75 150 2.11% 3.62%
Remuneraciones por pagar 275 300 7.75% 7.24%
Total Pasivo Corriente 525 650 14.79% 15.69%
Deuda de Largo Plazo 1,225 1,442 34.51% 34.81%
TOTAL PASIVOS 1,750 2,092 49.30% 50.49%
Capital Social 500 500 14.08% 12.07%
Utilidades Retenidas 1,300 1,551 36.62% 37.44%
PATRIMONIO 1,800 2,051 50.70% 49.51%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,550 4,143 100.00% 100.00%
 CANON ANÁLISIS VERTICAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

2008 2009 2008 2009

RUBROS
Ventas Netas 8,616 9,000 100.00% 100.00%
(-) Costo de Ventas 6,460 6,745 74.98% 74.94%
(=) Utilidad Bruta 2,156 2,255 25.02% 25.06%

(-) Gastos Operativos (excepto Depreciación) 510 530 5.92% 5.89%

(-) Depreciación 320 340 3.71% 3.78%

(=) Utilidades antes de Intereses e Impuestos 1,326 1,385 15.39% 15.39%

(-) Intereses 155 205 1.80% 2.28%

(=) Utilidades antes de Impuestos 1,171 1,180 13.59% 13.11%

(-) Impuestos (40%) 468 472 5.44% 5.24%

(=) Utilidad Neta 703 708 8.15% 7.87%

(-) Dividendos para los accionistas 455 457 5.28% 5.08%
(=) Utilidades Retenidas 248 251 2.87% 2.79%