Working Paper

13 de abril de 2014

Kutxabank
CAJASUR: NECESITAMOS UNA AUDITORÍA

Kutxabank Kutxabank
CAJASUR: ON NEED OF AN AUDIT CAJASUR: AUDITORETZA BATEN BEHARREAN

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
facebook.com/EKAICenter scribd.com/EKAICenter
 Kutxabank
CAJASUR: NECESITAMOS
UNA AUDITORÍA

1. Que la operación de CajaSur no sólo era una
barbaridad estratégica sino que –como era
previsible- se ha convertido también en un
desastre financiero es algo ya perfectamente
constatado.
2. El problema es que desconocemos en este
momento hasta dónde llega la dimensión de este
desastre. Con la información dispuesta, podemos
fácilmente cuantificar las pérdidas ya generadas a
Kutxabank en un mínimo que oscilaría –según
nuestros datos- entre 1.300 y 1.500 millones de
euros.
cuentas consolidadas que incluyen los datos de
ambas entidades.
7. Sin embargo, analizar estas cuentas –en la
versión hecha pública a través de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores- no es fácil. A
diferencia de los datos de Kutxabank, S.A.,
alguien se ha tomado la molestia de asegurar que
tanto los datos de CajaSur como los de las
cuentas consolidadas del grupo están publicados
en un formato especial, imagen pdf, que –
casualmente- dificulta notablemente la búsqueda
y localización de la información.

3. Sabemos que las cifras reales son superiores,
pero no podemos afirmar con seguridad si nos
encontramos ante un desastre de 1.500, 2.000 ó
3.000 millones de pérdidas.
4. La razón de ello es la falta de transparencia de los
distintos instrumentos utilizados por Kutxabank
para transferir recursos a CajaSur. Por un lado,
parece evidente que los resultados “contables”
de CajaSur durante estos años, siempre cercanos
a cero y siempre positivos, responden a la política
de transferir resultados desde Kutxabank en la
cuantía necesaria para compensar las pérdidas de
CajaSur antes del cierre del ejercicio.
5. Para esta transferencia se están utilizando
distintos instrumentos, algunos de los cuales ya
están detectados y otros no. Entre los
detectados, cabe destacar –junto a las
aportaciones directas de capital- la adquisición
por Kutxabank de participaciones preferentes
emitidas por CajaSur para su posterior
amortización y la adquisición de inversiones
inmobiliarias tóxicas de CajaSur a través de la
filial de Kutxabank.
6. Una primera vía de acercamiento a este tipo de
operaciones son, por supuesto, las cuentas
anuales de Kutxabank, las de CajaSur y las
8. Es importante también no olvidar que, junto a las
pérdidas ya generadas a Kutxabank, la altísima
morosidad de la cartera de créditos de CajaSur es
también una directa amenaza para el futuro de la
estabilidad financiera de Kutxabank.
9. Todo ello mientras se niega a pymes y autónomos
financiación vital para su supervivencia y para la
reactivación de nuestro tejido productivo.
10. La gravedad de las cifras en juego y su
trascendencia para el futuro de nuestra economía
requieren análisis en profundidad y disponer de
información completa y contrastada sobre lo que
ha sucedido y continúa sucediendo como
consecuencia de la operación CajaSur y de las
continuas transferencias de recursos destinadas a
soportar esta entidad y ocultar sus pérdidas.
11. Ello es responsabilidad, en primer lugar, del
órgano directamente responsable del control y la
supervisión de Kutxabank. Esto es, su consejo de
administración. Lamentablemente, ya sabemos
que, como consecuencia de la peculiar
configuración organizativa de Kutxabank, este
consejo ha sido designado en la práctica por el
propio Presidente que debía ser supervisado y
controlado por el mismo. Esto hace poco
probable que este Consejo adopte una actitud

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
facebook.com/EKAICenter scribd.com/EKAICenter
 Kutxabank
CAJASUR: NECESITAMOS
UNA AUDITORÍA

activa a la hora de supervisar o controlar la clarifica y, en la medida necesaria, se hace

gestión de su Presidente. pública.

12. Como consecuencia, deberían ser en segundo
término los consejos de administración de las tres
cajas de ahorros los que recabaran, consiguieran
y analizaran los informes de auditoría necesarios
para determinar con suficiente precisión lo que
podemos denominar como “el caso CajaSur”.
13. Ante la aparente inactividad de los consejos de
administración de las tres cajas de ahorros, son
las Juntas Generales de las tres diputaciones, el
Parlamento Vasco y los responsables políticos de
Diputaciones Forales y Gobierno Vasco quienes
deberían asegurar que esta información se
14. Nuestra propuesta es, en este sentido, clara. Las
Juntas Generales o el Parlamento Vasco deberían
proceder a la puesta en marcha de comisiones de
investigación que recaben a la Presidencia de
Kutxabank la presentación de un informe de
auditoría destinado específicamente a analizar y
cuantificar el conjunto del flujo de recursos
trasladado hasta ahora desde Kutxabank hacia
CajaSur. Y que se establezcan los mecanismos de
seguimiento e información necesarios para que
se vaya disponiendo en el futuro de dicha
información con la suficiente rapidez.

Colección de documentos sobre Kutxabank elaborada por EKAI Center:

http://www.scribd.com/collections/3352719

Para recibir nuestro boletín, solicitarlo a: info@ekaicenter.eu

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 LEKEITIO 675701785 DURANGO 688819520
E-MAIL: info@ekaicenter.eu
facebook.com/EKAICenter scribd.com/EKAICenter