Kutxabank

LA INUTILIDAD DEL STRESS TEST
Working Paper 22 de octubre de 2014





Kutxabank. LA INUTILIDAD DEL STRESS TEST

1. Dentro de la habitual falta de rigor en la información
referente a nuestro sistema financiero, medios de
comunicación afines a Kutxabank vienen dedicando
una atención entusiasta a los previstos buenos
resultados de esta entidad financiera en el stress
test que se hará público el próximo día 26 de
octubre. Vamos a intentar centrar este tema.
2. No nos cabe ninguna duda de que los resultados del
stress test van a ser buenos para Kutxabank, puesto
que la situación estructural de nuestras cajas de
ahorros y cooperativas de crédito siempre ha estado
en primera línea en el Estado.
3. De cualquier forma, aprobar este stress test no es en
absoluto una garantía de que una entidad financiera
esté en buena situación. Ya lo explicaremos en otro
documento.
4. Sin embargo, los niveles moderados de sobre-
endeudamiento y la limitación del riesgo
especulativo en Kutxabank -como en Caja Laboral-
son referencias más que suficientes para acreditar la
salud financiera de estas dos entidades, al menos
desde una perspectiva comparativa con el conjunto
de la banca española. A ello se añade, por supuesto,
como sucesivos informes externos han acreditado,
la importancia que para la solvencia de Kutxabank
tiene su asentamiento en un territorio con una
fuerte base productiva, con una capacidad de ahorro
importante y con moderado sobre-endeudamiento.
5. Por supuesto, el que la puntuación de Kutxabank en
este stress test sea relativamente mejor que la de la
banca española es, en sí mismo, muy positivo y es
oportuno recordarlo. El problema radica en el




Kutxabank. LA INUTILIDAD DEL STRESS TEST
aparente intento de estos medios de comunicación
de utilizar esta información como si pudiese
considerarse un aval de la eficiencia de la gestión de
los últimos años o como si pudiera servir para
difuminar la imagen negativa generada por el
proceso de sustracción/apropiación de las cajas por
los partidos políticos tradicionales. Nada más lejos
de la realidad.
6. Al contrario, las razones básicas de la buena
situación comparativa de Kutxabank radican en
haber limitado la inversión especulativa y en haber
limitado la expansión geográfica fuera de su
territorio natural. Esto es, en haber limitado
precisamente las estrategias impulsadas durante los
últimos años por los ejecutivos de Kutxabank.
7. Recordemos que, al contrario, los grandes
problemas de Kutxabank tienen un origen muy
concreto:
.. la expansión de Kutxa de Gipuzkoa fuera de
su territorio natural
.. la adquisición de CajaSur
.. el no haber rectificado a tiempo el desastre
generado por estas dos estrategias.
8. De esta forma, bien puede decirse que, si Kutxabank
está aún en una buena situación relativa con
respecto a la banca española, ello se debe, de forma
muy directa, al fracaso de las operaciones de
expansión intentadas por los gestores de Kutxabank
a través de las adquisiciones sucesivas de Caja
Castilla-La Mancha, Caja de Ahorros del
Mediterráneo y Catalunya Banc. Si cualquiera de
estas operaciones hubiera llegado a hacerse




Kutxabank. LA INUTILIDAD DEL STRESS TEST
efectiva, Kutxabank estaría ya hace tiempo inmersa
en operaciones de rescate.
9. En definitiva, bien puede decirse que, al contrario de
lo que los medios de comunicación afines están
intentando trasladar, la buena calificación que se
espera para Kutxabank en el stress test del día 26 se
conseguirá "a pesar de la mala gestión de los últimos
años".

Colección de documentos sobre Kutxabank elaborada
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