¿QUÉ SON LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES?

Las fusiones y adquisiciones en Ecuador son estrategias

empresariales que han mostrado un crecimiento
significativo. Estas operaciones permiten la unión de
empresas, lo cual ocasiona una concentración económica.

IMPORTANCIA

Las fusiones y adquisiciones son, y continuarán siendo, el

impulso para la transformación en el sector financiero; siendo
la búsqueda de alianzas estratégicas y oportunidades de
consolidación las vías para incrementar capacidades digitales
en las entidades5.
Tipos de Adquisiciones
Rasgo Rasgo
Financiero Social

Compra-venta Amistosa

Apalancamiento
financiero Hostil

Oferta de
adquisición de
acciones
Tipos de Fusión Pura

Con aportación parcial

al activo

Por absorción
 FUSIONES y ADQUISICIONES

Semejanzas Diferencias
Integración Control
Consolidación Compra total
Cambio organizacional Transición de activos
 Ventajas Desventajas
Fusiones Sinergia Conflictos de
integración

Adquisiciones
Crecimiento
acelerado Costos inesperados
Fortalecimiento Perdida de talento
competitivo
.Estrategias para Evitar el Sobrepago las fusiones y
adquisiciones
Evitar el sobrepago en adquisiciones incorrectas en empresas ecuatorianas puede lograrse
mediante estrategias como:
 Evaluación exhaustiva: Realizar una debida diligencia detallada y exhaustiva para evaluar
adecuadamente el valor real de la empresa objetivo.
 Valoración profesional: Contratar a valuadores o expertos independientes para determinar el
valor justo de la empresa en base a su desempeño, activos y proyecciones financieras.
 Negociación transparente: Establecer términos claros y transparentes durante las
negociaciones, evitando la presión emocional y tomando decisiones basadas en datos y
análisis concretos.
 Análisis de riesgos: Identificar y evaluar los riesgos potenciales asociados con la adquisición,
incluyendo pasivos ocultos, problemas legales o contingencias financieras.
 Fijación de límites: Establecer un límite máximo de inversión o valor de adquisición basado en
la valoración objetiva y en los límites financieros de la empresa compradora.
 Consultoría legal y financiera: Recurrir a asesoramiento especializado de abogados y
consultores financieros con experiencia en fusiones y adquisiciones para mitigar riesgos y
evitar pagos excesivos.
Estas estrategias pueden ayudar a reducir el riesgo de sobrepago al adquirir empresas en Ecuador,
asegurando una evaluación minuciosa, negociaciones claras y toma de decisiones informadas.
 RAZONES PARA EL SOBREPAGO
EN FUSIONES Y
ADQUISICIONES EN ECUADOR

Interpretación
Falta de
errónea de la Factores Errores en la
Datos defectuosos participación del
situación emocionales valoración
propietario
empresarial

Si la empresa
el propietario de la
adquirente no
La valoración de una empresa puede no
comprende
La falta de datos empresa es un estar
completamente la los factores
precisos y confiables proceso complejo completamente
situación financiera, emocionales pueden
puede llevar a una que implica muchos involucrado en el
el modelo de influir en el proceso
valoración factores. Un proceso de fusión o
negocio o el de toma de
incorrecta de la pequeño error en adquisición, lo que
mercado de la decisiones, lo que
empresa objetivo, lo este proceso puede puede llevar a una
empresa objetivo, puede llevar a un
que puede resultar llevar a una gran falta de negociación
puede terminar sobreprecio.
en un sobreprecio discrepancia en el efectiva y, en última
pagando más de lo
precio final. instancia, a un
que realmente vale
sobreprecio.
la empresa.
CASO DE ESTUDIO

Lo que llevo a que BNF entrara en

liquidación y sea absorbida por la nueva entidad
financiera conocida como BANECUADOR fue la
tasa propuesta para los créditos '5-5-5’ ya que no
cubría el costo real de la entrega de los préstamos,
que era de alrededor del 11%. Por eso, la tasa del 5%
requería de subsidio del Estado, que fue cubierto por
el propio BNF y con 'ayudas' del Ministerio de
Agricultura. Rubén Flores, expresidente de
BanEcuador entre 2017 y 2018, explica que ese
esquema financiero no fue suficiente para compensar
los altos costos que implicaba operar en el segmento
de microcrédito, sobre todo por los procesos de
seguimiento en territorio de los clientes.
 BANECUADOR

En mayo de 2016, el gobierno de Rafael Correa

decidió liquidar al Banco Nacional de Fomento
(BNF) y crear un nuevo banco 'saneado', que fue
BanEcuador. Pero en realidad el BNF en
liquidación se quedó con la cartera mala o E y una
parte de la cartera reestructurada, Y el nuevo
BanEcuador se llevó la cartera con mejor
calificación, los depósitos, los activos y los pasivos
del BNF. Lo que quiere decir que el BNF en
liquidación asumió una cartera castigada de USD
149 millones con plazo hasta 2028 para cobrarla y
para cerrar.
Fusión de Cooperativas COOP CCQ
Porvenir de Loja

Este es un caso exitoso de fusión por

absorción en el sistema financiero
ecuatoriano. En este caso, los activos
productivos e improductivos se
consideraron según el valor en libros, lo
que podría haber llevado a una
sobrevaloración de los activos y, por ende,
a un pago excesivo en la adquisición.
El proceso de fusión incluyó
consideraciones previas, aspectos
financieros, legales, tecnológicos y de
recursos humanos, entre otros asuntos
relevantes.
Importancia de lasyfusiones
Las adquisiciones y adquisiciones
fusiones pueden ser importantes para el crecimiento empresarial por
varias razones:
• Expansión de mercados: Permiten ingresar a nuevos mercados geográficos o segmentos de
mercado que no estaban disponibles anteriormente.
• Aumento de la capacidad y recursos: Al combinar empresas, se pueden aprovechar recursos,
conocimientos y capacidades complementarias para mejorar la eficiencia y la oferta de
productos o servicios.
• Incremento de la cuota de mercado: A través de adquisiciones, una empresa puede aumentar
su participación en un mercado específico, consolidando su posición competitiva.
• Economías de escala: Al fusionarse, las empresas pueden lograr economías de escala al
reducir costos de producción y operativos.
• Acceso a nuevas tecnologías o innovaciones: La adquisición de empresas con tecnologías o
conocimientos específicos puede impulsar la innovación y el desarrollo de productos.
• Diversificación: Permite diversificar el riesgo al ingresar a diferentes sectores o mercados,
reduciendo la dependencia de un único sector.
• Atracción de talento: Al unirse con otra empresa, se puede atraer talento clave, expertos y
personal altamente calificado.
En resumen, las fusiones y adquisiciones ofrecen oportunidades estratégicas para el crecimiento
rápido y la mejora competitiva de una empresa en el mercado.
 CONCLUSIONES
 Las adquisiciones y fusiones empresariales deben hacerse
con un debido consenso además de un análisis exhaustivo
por parte de quienes están a cargo de la adquisición de los
papeles comerciales que ofrecen las diferentes entidades
financieras, así como si son convenientes adquirirlas y no
caer en una incorrecta adquisición de las mismas, pues esto
conllevara a que la empresa que este adquiriendo gran parte
del papel comercial tenga un riesgo alto de poder perder su
inversión en las mismas.
 La planificación cuidadosa, la
debida diligencia exhaustiva y la
consideración de los riesgos
potenciales son esenciales al
considerar cualquier adquisición en
el sistema financiero. Evitar
adquisiciones incorrectas es clave
para preservar la estabilidad
financiera, la reputación y el valor
a largo plazo de la empresa.