ESTRATEGIA DE LAS

ADQUISICIONES
Y DE LA
REESTRUCTURACIÓN
Capítulo 7
 ÍNDICE

1. Popularidad de las estrategias de fusions y de adquisiciones

2. Adquisiciones eficaces
3. La reestructuración
Al finalizar la lectura aprenderás ...

...a diferenciar entre una estrategia de adquisición, fusión y adquisición hostil.

Conocerás los motivos para la adquisición y las dificultades que se presentan para
el éxito de ésta. Finalmente, reconocerás las estrategias de reestructuración.
 Autores
Hitt & Ireland
Administración Estratégica
Capítulo 7
 1. POPULARIDAD DE LAS ESTRATEGIAS DE FUSIONES Y DE
ADQUISICIONES

a) ¿Cuáles son las diferencias entre fusiones, adquisiciones y adquisiciones hostiles?

Fusión Adquisición Adquisición hostil

Estrategia en la cual dos
empresas convienen integrar
sus operaciones en un plano
de igualdad
Estrategia en la cual una empresa
compra el interés mayoritario con
el propósito de que la adquirida sea
una subsidiaria dentro de su cartera
de negocios
Estrategia de compra en la cual
la empresa blanco de la
adquisición no solicitó la oferta
del adquirente.
b) Motivos para las adquisiciones
1 2
Mayor fuerza en el
mercado
Adquisiciones horizontales: una
empresa adquiere a otra que
compite en la misma industria
que la suya
Adquisiciones verticales: una
empresa adquiere a una
proveedora o distribuidora de
uno o varios de sus productos o
servicios.
3
Superar las barreras Costo del desarrollo
contra el ingreso de productos nuevos
y velocidad para
Adquisiciones llegar al mercado
internacionales: ocurren
entre compañías cuyos
La empresa lo emplea para
corporativos están en
tener acceso a productos
diferentes países, se
nuevos y a otros ya
realizan a fin de superar
existentes, pero nuevos para
barreras para entrar a un
ella.
país diferente
 4 5 6 7
Menos riesgos en Mayor Reconfigurar el Aprender y
comparación con el diversificación ámbito competitivo desarrollar
desarrollo de de la empresa capacidades nuevas
productos nuevos Las acciones para
diversificar a la empresa Las compañías recurren a Recurren a la adquisición
Los administradores representan el cambio más las adquisiciones para no
pueden estimar con mayor para incorporar
rápido, y generalmente el depender tanto de uno o
facilidad los resultados de capacidades nuevas.
más fácil, para cambiar su varios productos o
la adquisición, cartera de negocios. mercados
c) Problemas que impiden el éxito de una adquisición

Dificultades para la Evaluación incorrecta del Deuda cuantiosa o

integración
No subestimar la importancia
de una buena integración ya
que es la fase más importante
del valor que crea para los
accionistas las fusiones y las
adquisiciones.
blanco
La debida diligencia de este
proceso permite a la empresa
adquiriente evaluar cuál es el
blanco de una posible
adquisición.
extraordinaria
Un apalancamiento excesivo
puede producir resultados
negativos, como posponer o
impedir inversiones.
Incapacidad para crear Diversificación Administradores Demasiado grande
sinergia excesiva demasiado propensos
a las adquisiciones
En algún momento los
Las adquisiciones
Las empresas suelen El exceso de diversificación costos adicionales que se
consumen una cantidad
subestimar los gastos produce un peor requieren para
importante del tiempo y la
implicados en la sinergia desempeño y éste, administrar a la empresa
energía de los
al momento de la después, lleva a la empresa más grande superarán a
administradores tanto de la
adquisición a deshacerse de unidades los beneficios de las
empresa adquiriente como
de negocios economías de escala.
de la adquirida.
 2. ADQUISICIONES EFICACES
Existe un patrón de acciones que puede aumentar la
probabilidad de que la operación sea exitosa

1 la integración de las operaciones de las dos empresas tiene más probabilidad de

crear sinergia cuando los activos se complementan.

2 Las adquisiciones amigables facilitan la integración de las compañías envueltas.

3 La holgura financiera en forma de capacidad de crédito o efectivo, tanto de la

empresa adquirida como de la adquiriente
4 Las empresas otorgan la mayor importancia a la innovación como demuestran
las inversiones permanentes en actividades de IyD.

5 La flexibilidad y la capacidad de adaptación son los otros dos atributos de las

adquisiciones.

6 Una integración eficiente y eficaz no tardará en producir la sinergia deseada en

la empresa recién creada.
 3. LA REESTRUCTURACIÓN
Estrategia que utiliza la empresa para cambiar su conjunto de
negocios o su estructura financiera

El adelgazamiento La compactación Las compras apalancadas

La erosión de los recursos de

la organización ocasiona el
despido de empleados,
eliminación de unidades
operacionales pero puede
cambiar o no la cartera de
negocios.
La empresa se despoja, se
deshace o usa otro medio
para eliminar negocios que
no están relacionados con
las actividades centrales.
Requiere que la compañía
contraiga una deuda
importante para su
financiamiento
 Resultados de una reestructuración:

El adelgazamiento La compactación Las compras apalancadas

La deuda aumenta el riesgo

A largo plazo, el resultado financiero de la empresa
Suele provocar una pérdida es un mejor desempeño pero genera más innovación
de capital humano producto de la disminución si el peso de la deuda no es
de los costos de la deuda. demasiado grande.
 AUTOEVALUACIÓN

Pregunta 1

Según lo aprendido, ¿Cuáles son las principales características entre las adquisiciones,
fusiones y adquisiciones hostiles?

A) Las adquisiciones y fusiones son lo mismo.

B) Las fusiones son cuando una empresa compra a otra.
C) Las adquisiciones son la unión de dos empresas con mutuo acuerdo
D) Las adquisiciones hostiles son más frecuentes, que las fusiones y adquisiciones.
E) Las fusiones son cuando dos empresas convienen integrar sus operaciones en un
plano de igualdad
Respuesta correcta

E) Las fusiones son cuando dos empresas convienen integrar sus

operaciones en un plano de igualdad

¿Respondiste bien? ¡Perfecto! Recuerda que:

- La fusión es una estrategia mediante la cual dos empresas convienen integrar sus
operaciones en un plano de igualdad.
- La adquisición es una estrategia, mediante la cual una empresa compra el interés
mayoritario, o todo el capital de otra, con el propósito de que la adquirida sea una
subsidiaria dentro de su cartera de negocios.
- La adquisición hostil es un tipo especial de estrategia de compra cuyo caso la empresa
blanco de la adquisición no solicitó la oferta del adquiriente.
Pregunta 2
¿Cuál de los siguientes enunciados es verdadero?

A) Las adquisiciones horizontales se dan cuando una empresa adquiere a otra que
compite en la misma industria que la suya.
B) Las adquisiciones relacionadas también se pueden dar entre empresas con industrias
poco parecidas.
C) Algunos de los problemas que impide el éxito en una adquisición son la evaluación
incorrecta del banco, incapacidad para crear sinergia y administradores poco propensos
a las adquisiciones.
D) Algunos de los motivos para las adquisiciones es la superación de barreras contra el
ingreso, mayor diversificación y mayor fuerza en el mercado.
E) La A y D son correctas.
Respuesta correcta

E) La A y D son correctas.

¿Respondiste bien? ¡Perfecto! Recuerda que:

- Adquisiciones horizontales. Una empresa adquiere a otra que compite en la misma

industria que la suya.
- Adquisiciones verticales. Una empresa adquiere a una proveedora o distribuidora de
uno o varios de sus productos o servicios.
- Adquisiciones relacionadas. Una empresa adquiere a otra que opera en una industria
muy parecida.
Pregunta 3

¿Cuáles son las estrategias de reestructuración?

A) Adelgazamiento, preparación de negociaciones y compactación.

B) Compactación y adelgazamiento.
C) Compactación, adelgazamiento y los resultados de la reestructuración.
D) Adelgazamiento y compras apalancadas.
E) Adelgazamiento, compactación y compras apalancadas.
Respuesta correcta

E) Adelgazamiento, compactación y compras apalancadas.

¿Respondiste bien? ¡Perfecto! Recuerda que:

- Las estrategias de reestructuración son: el adelgazamiento, la compactación y las

compras apalancadas.
Material elaborado por los alumnos: Diana Massiel Sánchez Li,
Valeria María Vilela Basile, Suzanne Esther Valle Zavala, Alicia
Noemi Paredes Torres, David Francisco Espinoza Oliva,
Max Eduard Martínez Linares y Andres Elias Sabino Cozzolino
UPC AGOSTO DE 2020