CASOS PRÁCTICOS

CASO Nº 01:
1. Se constituye una sociedad y los socios aportan 90.000 euros que tienen
en el banco. Van a comprar una nave que cuesta 80.000 euros. Para no
gastar todo el dinero en esa inversión deciden pedir un préstamo al banco
por importe de 50.000 euros.
¿Ha sido esta buena decisión? O ¿sería financieramente más beneficioso pedir
un préstamo por más importe y no invertir tantos recursos propios? O al contrario:
¿sería más adecuado pedir un préstamo más pequeño aunque eso implique
disminuir el dinero de la entidad?

El ratio de endeudamiento es el que nos proporciona la respuesta a estas

preguntas.

Ambos valores se obtienen del balance de situación de la empresa.

CASO Nº 2:
“Telémaco, S.L.” tiene un patrimonio neto de 100.000 euros y un pasivo
compuesto por las siguientes partidas:

Calcular: ratio de endeudamiento, ratio de endeudamiento a corto plazo y ratio

de endeudamiento a largo plazo.

Para aplicar las fórmulas necesitamos conocer el importe del pasivo, pasivo
corriente, y pasivo no corriente (el dato del patrimonio neto ya lo tenemos):
 Pasivo corriente = Ef. Com. a pagar a
C.P. + Proveedores + Acreedores + Org. Seg. Soc acreedores

Pasivo corriente = 6.000 + 8.000 + 14.000 + 5.000 = 33.000

Pasivo no corriente = Prov. Inmov. a L.P. + Deudas con ent. de créd. a

L.P. + Otras deudas a L.P.
Pasivo no corriente = 13.000 + 1.000 + 12.000 = 26.000

Pasivo = pasivo corriente + pasivo no corriente

Pasivo = 33.000 + 26.000 = 59.000

Aplicamos las fórmulas:

Ratio d endeudamiento= Pasivo/ Patrimonio neto

= 59 000 / 100 000 = 0.59

Ratio de endeudamiento a corto plazo = Pasivo corriente/ Patrimonio neto

= 33.000 / 100.000 = 0,33

Ratio de endeudamiento a largo plazo = Pasivo no corriente/ Patrimonio neto

= 26.000 / 100.000 = 0,26

CASO Nº 03

Ratios de rentabilidad: ROE

Supongamos que una empresa Y dispone de un patrimonio neto de
6.000.000 €, resultado de unos activos con valor de 9.000.000 € y unas
deudas de 3.000.000 €. Para conocer su ROE tenemos que saber,
además, su beneficio neto anual, que se calcula tal y como vimos al
hablar del ROI. Imaginemos que dicho beneficio neto es de 5.000.000
€. Entonces, podemos dividirlo entre el patrimonio neto de la empresa Y
y así conocer su ROE:

5.000.000 / 6.000.000 = 0,83 = 83%

INTERPRETACIÓN
Fijémonos en que este valor tan positivo es posible gracias a que la
empresa Y tiene más activos que deudas. En caso de que las deudas
fuesen mayores, su patrimonio neto sería negativo y, con ello, el ROE
también lo sería. En realidad, el ROE es realmente uno de los ratios de
rentabilidad que más interesa a los accionistas, mucho más que el ROI.

CASO Nº 03

Producciones Murcianas posee un activo total de 200.000 euros, de los que 160.000
corresponden a inmovilizado, 10.000 a existencias y 30.000 a cuentas a cobrar y efectivo. La
estructura financiera es la siguiente: 50% recursos propios, 30% deudas a largo plazo y 20%
deudas a corto plazo.
Cuestiones (en la respuesta deben aparecer las ratios y los cálculos realizados):

a) Calcule la ratio de liquidez a corto plazo de la empresa. Interprete el resultado

b) Calcule el endeudamiento a corto y a largo plazo . Interprete los resultados
c) La rentabilidad sobre inversión (activo) de la empresa en 2018 fue el 10% y la rentabilidad
sobre recursos propios el 15%. Explique qué significan estos dos datos .

CASO Nº 04

Una empresa comercial presenta el siguiente balance a 31/12/2017 (datos en miles de euros):

Cuestiones (deben aparecer las ratios y los cálculos realizados:

a) Calcule la ratio de garantía a largo plazo. Interprete el resultado
b) Calcule el endeudamiento a corto y a largo plazo . Interprete los resultados .
c) Calcule la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera. El beneficio antes de
intereses e impuestos en 2018 fue 1.000 miles de euros. Interprete los resultados

CASO Nº 05

Una empresa comercial presenta el siguiente balance a 31/12/2015 (datos en miles de euros):

Cuestiones (deben aparecer las ratios y los cálculos realizados):

a) Calcule la ratio de liquidez a corto plazo (0,3p). Interprete el resultado obtenido (0,2p)
b) Calcule la ratio de garantía a largo plazo (0,3p). Interprete el resultado obtenido (0,2p)
c) Calcule el endeudamiento a corto y a largo plazo (0,3p). Interprete los resultados obtenidos
(0,2p).
d) Considerando los resultados obtenidos en los apartados anteriores, valore la situación
financiera de la empresa (0,5p)
e) Sabiendo que el resultado de explotación fue de 1.200 m. euros, calcule la rentabilidad
económica de la empresa en 2015 ¿Qué significa este dato? (0,5p)

SOLUCIONES

Una empresa presenta un balance con la siguiente situación:

Realiza el análisis financiero estudiando el fondo de maniobra, la situación financiera en

la que se encuentra la empresa y el ratio de liquidez y solvencia.
OLUCIÓN EJERCICIO

Fondo de maniobra

El fondo de maniobra es aquella parte del activo corriente que está financiada con pasivos a
largo plazo y patrimonio neto.

Con los datos conocidos de la empresa calcularemos el fondo de maniobra (FM) mediante la
siguiente fórmula:

FM = ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE = 40 + 100 + 80 – 70 = 150

La empresa tiene un fondo de maniobra positivo, por lo que no se encuentra en riesgo de

suspensión de pagos. Es decir, con sus activos corrientes podrá pagar sus deudas y todavía
tendrá un margen.

Situación financiera

Al tener un fondo de maniobra positivo podemos decir que la empresa se encuentra en

una situación de equilibrio financiero normal (es la segunda de las situaciones que
hemos estudiado).

CONSECUENCIA: La empresa cuenta con liquidez para pagar sus deudas a corto plazo

Ratio de liquidez (Óptimo 1,5-2)

El ratio de liquidez pone de manifiesto la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de
sus deudas que vencen a corto plazo a través de sus activos corrientes. Este dato nos indica
que, por cada euro de deudas a corto plazo, la empresa tiene 3,13 de activo corriente
El ratio de 3,13 está muy por encima a 2, e indica que la empresa presenta un exceso de
liquidez. Esto significa que la empresa puede tener algunas activos corrientes improductivos
que podrían ser invertidos y obtener una rentabilidad

Ratio de solvencia o garantía (Óptimo 1,5-2)

Mientras que la liquidez nos habla de la capacidad para afrontar los pagos a corto plazo, la
garantía nos habla de la capacidad de la empresa de pagar sus deudas en general. Una
empresa puede tener problemas de pago en un momento puntual (liquidez) pero ser
extremadamente solvente debido simplemente a que tiene un gran activo no corriente y escaso
activo corriente en ese momento.

Si el ratio fuera menor que 1 la empresa no podría pagar sus deudas ni vendiendo todos sus
activos, por lo que estaría en quiebra técnica. Por ello a este ratio se le llama de distancia a la
quiebra.

Nuestro ratio nos indica que por cada euro de deudas, la empresa tiene 1,91 euros de activo.
Vemos que la empresa se encuentra en una buena situación de solvencia al estar dentro del
óptimo.

Recomendaciones

Ante el exceso de liquidez podemos dar la recomendación de invertir el exceso en otros

activos para obtener una rentabilidad interesante.