DECANATO DE POSTGRADO

MAESTRÍA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

TEMA
Grupo V

SUSTENTANTE

MATRICULA

MATERIA
Gestión Económica Financiera

PROFESOR
Edita Rodríguez

Santo Domingo, RD.

GRUPO V

1. ¿Cómo inversionista, qué factores clave destacaría usted en la observación de las proyecciones
financieras de una empresa en la cual tiene interés de invertir?
 Como inversionistas de una empresa consideramos importante observar en primer lugar el ROE  y ROAC
proyectado, esto para conocer cuál será la rentabilidad de la inversión sobre el capital invertido y sobre
sus activos, respectivamente. El siguiente factor serían los flujos de efectivo futuros, esto nos ayudara a
conocer el estado financiero de la empresa, las entradas y salidas del efectivo.
2. Explique la importancia de la Proyección de las Estimaciones de los objetivos y metas financieras que
se pretenden alcanzar en una empresa.
Las proyecciones nos permiten observar cuál será el desempeño de una empresa en un futuro
determinado y de esta forma poder anticipar las eventuales utilidades o perdidas que podrían generase
bajo los supuestos aplicados. En línea con lo anterior, a través del resultado obtenido la Gerencia puede
detectar áreas de oportunidad o en su defecto, abstenerse de realizar algún proyecto y/o inversión que
pudiese resultar afectando los resultados esperados. Asimismo, mediante el ejercicio de las
proyecciones podemos conocer si los objetivos y metas financieras serán logrados, para esto es
importante formular metas claras y objetivos alcanzables.
3. Las empresas A y B que se dedican a la misma actividad comercial, tienen el mismo volumen de
ventas, el mismo volumen de activos y presentan el mismo porcentaje de utilidad operacional. ¿Es
posible que una de ellas sea más valiosa que la otra? Explique.
Si, considerando que no basta que una empresa registre utilidades, se requiere igualmente que esta
presente una rentabilidad atractiva con respecto al valor de la inversión. A su vez, que esta utilidad se
traduzca en flujo de caja, con el fin de garantizar la permanencia y el crecimiento de la empresa.
4. ¿De cuáles factores depende la decisión de endeudamiento de una empresa? Explique.
Consideramos que el principal factor es el costo de la deuda. Sin embargo, existen otros factores igual
de importantes, tales como:
 El ciclo de vida, debido a que las empresas que recién inician sus operaciones enfrentan
limitaciones para acceder a la deuda y por lo tanto sus niveles de endeudamiento son inferiores,
teniéndose que apalancar principalmente con patrimonio. Esto cambia cuando la empresa crece,
ya que comienza a demostrar solvencia y rentabilidad a los posibles prestamistas. 
 La flexibilidad financiera también influye, considerando que si los niveles de apalancamiento se
muestran muy elevados, la empresa deberá limitarse a tomar nuevas deudas para no perder su
margen de maniobra.
 En orden con lo anterior, los niveles de apalancamiento también se relacionan con la estructura
del balance de empresas comparables del sector.
5. ¿Es posible que una empresa que haya venido obteniendo altas utilidades netas se vea en dificultades
para cumplir con el pago de sus pasivos?
Aunque una empresa haya venido obteniendo altas utilidades es posible que esta se vea en dificultades
para cumplir con sus pasivos, teniendo en cuenta que quizás la mayoría de sus ingresos hayan sido
generados en ventas a créditos y por eso la utilidad sean altas, y esta es la razón por la cual no tiene
liquidez para cumplir con sus pasivos o también puede pasar que los socios al ver estas alta utilidades
hayan decidido repartirse los dividendos antes que pagar los pasivos de la empresa
6. ¿Cómo se relacionan el riesgo y la rentabilidad?

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 Cuanto mayor el riesgo de una inversión, mayor tendrá que ser su rentabilidad potencial para que sea
atractiva a los inversores. Cuanto más riesgo se asume, más rentabilidad se debe exigir. Igualmente,
cuanta más rentabilidad se pretende obtener, más riesgo hay que asumir. (Por ende, tiene mucha
relación)
7. "No porque la deuda implique un menor costo de oportunidad que el capital propio, quiere decir que
siempre deba preferirse". Defienda la validez de esta afirmación.
Las empresas tienden a preferir la deuda considerando que mejora la rentabilidad del inversionista, ya
que este último paga menos capital y a su vez, los intereses que la empresa paga por la deuda al
contabilizarse como gasto financiero permiten un ahorro fiscal. Sin embargo, se debe considerar que
cuando la empresa se compromete significativamente con deuda financiera se puede perder cierto
control sobre la misma, ya que los bancos suelen colocar clausulas restrictivas como por ejemplo, no
tomar nuevas deudas con otros bancos sin consentimiento y/o limitación en el pago de dividendos.
8. Defina y diferencie claramente los siguientes conceptos:
o Costos Incurridos y Costos Absorbido

A nivel contable, el costo incurrido es un gasto que hizo la compañía durante sus actividades
comerciales. Estos se registran como pasivo en el balance de la organización hasta el momento que
se pague, es decir, es un coste real por el cual la empresa se hace responsable de finiquitar.
Mientras que el coto absorbido se define como la incorporación de todos los costos de fabricación,
tanto variables y fijos al costo del producto. Costeo Absorbente Este método incluye en el costo del
producto todos los costos de la función productiva independientemente y su comportamiento fijo
o variable.
o Costos de oportunidad

Es el coste de la alternativa a la que renunciamos cuando tomamos una determinada decisión,

incluyendo los beneficios que podríamos haber obtenido de haber escogido la opción alternativa.
o Costos Relevantes e Irrelevantes

Costes relevantes o diferenciales: Son los que varían en función de la decisión que se adopte. Se
verán influenciados como consecuencia de una decisión.
Costes irrelevantes: Son aquellos que no se verán afectados por la adopción de una determinada
decisión, no varían en función de la alternativa elegida
o Costos Efectivos y no Efectivos

Costo-efectivo (costo-rendimiento) es la relación entre coste y efectividad o rendimiento (medible).

Es un costo que se paga inmediatamente en efectivo o un equivalente, como un cheque o un giro
postal. Esto contrasta con los costos pagados a crédito, ya sea a través de un contrato de crédito
con un proveedor o el uso de una tarjeta de crédito o línea de crédito para cubrir los gastos.
Los costes hundidos son aquellos costes en los que ya se ha incurrido y no se podrán recuperar en
el futuro. Incluyen el tiempo, el dinero u otros recursos que se gastaron en un proyecto, inversión u
otra actividad y que no se podrán recuperar.

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 Se refiere a una operación en la que la empresa paga en efectivo. Un costo marginal, por otra
parte, no tiene relación con dinero en efectivo si ha cambiado de manos. Es posible, por ejemplo,
que el negocio haya incurrido en el coste, pero no ha pagado por ello.
o Costos de Capital

Es una tasa de rendimiento esperado que se determina para evaluar una inversión, la cual depende
íntimamente de la naturaleza de los flujos de caja del negocio, principalmente de la volatilidad de
estos.
o Costos Vivos y Costos Extinguidos

Los costos vivos, son aquellos que representan erogaciones en el futuro, de ahí que son los
únicos costos relevantes para analizar una decisión a corto plazo (Ejemplo: cerrar un
departamento).
Los costos inevitables o extinguidos representan recursos económicos que han sido
comprometidos y no se pueden recuperar.
o Costos vivos y los Costos evitables

Costos Evitables son aquellos costos en los que se debe incurrir al adoptarse una decisión
económica. Ejemplo: cuando se decide atender un pedido especial, y existe capacidad ociosa, los
únicos costos adicionales que ocurren, si se acepta el pedido, son los de materia prima, energía,
fletes, etc.
o Costo vivo Fijo y Costo vivo variable

Costos Fijos: son aquellos costos que permanecen constantes durante un periodo de tiempo
determinado, sin importar el volumen de producción.
Costos Variables: son aquellos que se modifican de acuerdo con el volumen de producción, es
decir, si no hay producción no hay costos variables y si se producen muchas unidades el costo
variable es alto.
9. Un empresario dijo: “Uno de los objetivos que en materia financiera he fijado para mi empresa es que
al cabo de tres años no le deba un centavo a nadie”. Desde el punto de vista financiero juzgue tal
pretensión.
Dependiendo el tipo de negocio y la rentabilidad de este, siempre es bueno tener fuentes de
financiamientos externas donde el gasto financiero sea más eficiente. Si el capital de los accionistas es
suficiente y desean realizar continuas inversiones, sin financiamiento bancario, se puede apalancar con
financiamiento de suplidores. El no optar por financiamiento de un negocio no es malo, siempre y
cuando no se detenga el crecimiento de este.
10. Tanto la rotación de inventarios como la rotación de cuentas por cobrar de una empresa aumentaron
de 10 a 15 veces del periodo 1 al periodo 2. Explique los factores que pudieron ocasionar este cambio
y que afecto implico sobre el flujo de caja libre de la empresa.
El flujo de caja se afecta negativamente porque vas a durar más días para hacer efectiva la mercancía
que vendiste, por ejemplo, si mis cuentas por cobrar son a 15 días y las aumento a 45 días duraremos
30 días para obtener liquidez, por ende, afectaría mi liquidez.

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 La rotación de inventario aumenta porque es posible que la salida de productos está siendo más lenta,
de igual manera puedes estar introduciendo nuevos productos que son los que se están vendiendo,
pero hay otros que tienen rotación más lenta, y eso afecta negativamente la liquidez.
11. ¿En qué costo de oportunidad incurre una empresa que se resiste a vender, aún por debajo del costo,
inventario obsoleto o de muy lento movimiento?
Afecta la liquidez porque cuando el inventario está obsoleto el costo de oportunidad es salir del
producto, si está obsoleta el dinero se está depreciando, hay que vender para capitalizar parte del
dinero, aunque de perdida.

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