Presentación final de la

empresa Coytex

Presentado por: Maria Camila Franco Juan

Jose Jaramillo
Cálculo de Capital de Trabajo (Neto y Neto Operativo) para los años 2018-2022 y proyectado a 2023

Cálculo de Ciclo de Conversión de Caja para los años 2018-2022 y proyectado a 2023

CCC 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Días de 95.66 85.88 146.06 105.76 139.96 135.00
inventarios
Días de cartera 40.09 45.24 62.20 62.74 81.38 73.50
Días de pago 45.09 63.88 97.56 70.14 100.48 100.48
proveedores
TOTAL 90.65 67.24 110.71 98.35 120.86 108.02

CCC 2018 2019 2020 2021 2022

Rotación de
Inventario 126 120 139 137 135
Rotación de Cobro 67 53 76 65 61
Rotación de
86 77 98 92 98
Proveedores
TOTAL 107 96 117 110 98
Estrategias

Cuentas por cobrar.

CCC 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Días de inventarios 95.66 85.88 146.06 105.76 139.96 135.00
Días de cartera 40.09 45.24 62.20 62.74 81.38 70.00
Días de pago 45.09 63.88 97.56 70.14 100.48 100.48
proveedores
TOTAL 90.65 67.24 110.71 98.35 120.86 108.48

Inventario.

CCC 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Días de inventarios 95.66 85.88 146.06 105.76 139.96 135.00
Días de cartera 39.88 45.17 57.35 61.44 81.19 70.00
Días de pago 45.09 63.88 97.56 70.14 100.48 100.48
proveedores
TOTAL 90.44 67.16 105.85 97.05 120.66 104.52
Necesidades de Inversión en Capital de Trabajo Operativo para los años 2018-2022 y proyectado a 2023

Necesidad kt 2018 2019 2020 2021 2022 2023

KT / 360 62.89 47.00 52.61 55.18 76.08 69.11
CCC 90.65 67.24 110.71 98.35 120.86 120.66

Total 5,701.70 3,160.20 5,824.13 5,426.61 9,194.66 8,339.28

Estrategias

Ciclo de conversión de caja.

Necesidad kt 2018 2019 2020 2021 2022 2023

KT / 360 62.89 47.00 52.61 55.18 76.08 69.11
CCC 90.65 67.24 110.71 98.35 120.86 104.52

Total 5,701.70 3,160.20 5,824.13 5,426.61 9,194.66 7,223.78

Necesidades de Inversión en Inventario y Cuentas por Cobrar para los años 2018-2022 y proyectado a
2023
Inventario 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Costo de ventas 74,675.02 84,449.15 60,107.97 107,964.2 121,410.1 124,816.91

Días inventario 147.64

Total 19,842.86 20,144.69 24,387.71 31,716.70 47,199.93 51,188.80

Estrategias

Disminución en los días de inventario.

Inventario 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Costo de ventas 74,675.02 84,449.15 60,107.97 107,964.20 121,410.1 124,816.91

Días inventario 135.00

Total 19,842.86 20,144.69 24,387.71 31,716.70 47,199.93 46,806.34

Necesidades de cuentas por cobrar 2018-2022, proyectado a 2023

Cuentas por cobrar 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Ingreso por ventas 89,860.33 99,505.13 62,543.70 119,530.3 135,349.8 134,659.1
Dias de Cx cobrar 73.50
Total 10,006.04 12,505.60 10,806.95 20,830.49 30,597.92 27,492.90
Estrategias

Cuentas por cobrar.

Cuentas por cobrar 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Ingreso por ventas 90,336.66 99,670.44 67,841.33 122,051.6 135,678.6 134,659.12
Días de Cx cobrar 70.00

Total 10,006.04 12,505.60 10,806.95 20,830.49 30,597.92 26,183.72

Aumento de ingreso de ventas.

Cuentas por cobrar 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Ingreso por ventas 90,336.66 99,670.44 67,841.33 122,051.6 135,678.6 141,392.08

Días de Cx cobrar 70.00

Total 10,006.04 12,505.60 10,806.95 20,830.49 30,597.92 27,492.90

Cálculo de riesgo de Ganancia Esperada para los años 2018-2022 y proyectado a 2023

Riesgo de cartera 2018 2019 2020 2021 2022 2023

p 95% 95% 95% 95% 95% 95%

Ingresos 90,336.66 99,670.44 67,841.33 122,051.6 135,678.6 137,035.2

Costos ventas 74,675.02 84,449.15 60,107.97 107,964.2 121,410.1 124,816.91

Total 11,144.81 10,237.77 4,341.29 7,984.82 7,484.53 5,366.59

Margen bruto 17.34% 15.27% 11.40% 11.54% 10.52% 8.92%
Estrategias

Aumento de los ingresos.

Riesgo de cartera 2018 2019 2020 2021 2022 2023

p 95% 95% 95% 95% 95% 95%

Ingresos 90,336.66 99,670.44 67,841.33 122,051.60 135,678.63 141,392.08

Costos ventas 74,675.02 84,449.15 60,107.97 107,964.20 121,410.17 124,816.91

Total 11,144.81 10,237.77 4,341.29 7,984.82 7,484.53 9,505.57

MARGEN BRUTO 17.34% 15.27% 11.40% 11.54% 10.52% 11.72%

Cálculo de endeudamiento, proyectada a 2023

Índice de endeudamiento 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Total pasivos 43,595 45,295 44,502 66,191 107,842 106,302.36
Total activos 59,629 63,961 63,303 87,152 110,362 114,278.64
Total 73% 71% 70% 76% 98% 93%

Concentración del pasivo a corto

plazo 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Pasivos corrientes 18,360 34,555 35,279 56,542 88,963 95,697.76
Pasivos 43,595 45,295 44,502 66,191 107,842 106,302.36
Total 42% 76% 79% 85% 82% 90%

Liquidez 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Activo corriente 32,547 36,813 38,115 56,011 82,929 85,271.126
Pasivo corriente 18,360 34,555 35,279 56,542 88,963 95,697.76
Total 1.77 1.07 1.08 0.99 0.93 0.89
Estrategias

Pasivos corrientes

Comerciales y otras cuentas a pagar.

Concentración del pasivo a corto

plazo 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Pasivos corrientes 18,360 34,555 35,279 56,542 88,963 85,171.01
Total pasivos 43,595 45,295 44,502 66,191 107,842 106,302.36
Total 42% 76% 79% 85% 82% 80%

Liquidez 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Activo corriente 32,547 36,813 38,115 56,011 82,929 85,271
Pasivo corriente 18,360 34,555 35,279 56,542 88,963 85,171
Total 1.77 1.07 1.08 0.99 0.93 1.00
Activos corrientes

Disminución cuentas por cobrar activo corriente.

Efectivo.

Liquidez 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Activo 32,547 36,813 38,115 56,011 82,929
corriente 95,504
Pasivo 18,360 34,555 35,279 56,542 88,963 85,171
corriente
Total 1.77 1.07 1.08 0.99 0.93 1.12
Carga financiera 2018 2019 2020 2021 2022 2023
*(-1) -4,602 -4,048 -3,973 -4,745 -11,819
Gastos financieros 4,602 4,048 3,973 4,745 11,819 10,377.20
Ventas 89,860 99,505 62,544 119,530 135,350 134,659.12
Total 5% 4% 6% 4% 9% 8%

Cobertura de gasto financiero con utilidad

operacional 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Utilidad operacional 9,561 8,611 2,803 7,712 6,645 7,423.65
Gastos financieros 4601.61 4048.06 3973.27 4744.91 11,819 10,377.20
Total 2.08 2.13 0.71 1.63 0.56 0.72

Cobertura financiera con EBTDA 2018 2019 2020 2021 2022 2023
EBITDA 11,463 10,773 5,036 10,089 9,033 7,615.94
Gastos financieros 4,602 4,048 3,973 4,745 11,819 10,377
Total 2.49 2.66 1.27 2.13 0.76 0.73
Estrategias

Ventas

Utilidad operacional

Carga financiera 2018 2019 2020 2021 2022 2023

*(-1) -4,602 -4,048 -3,973 -4,745 -11,819
Gastos financieros 4,602 4,048 3,973 4,745 11,819 10,377.20
Ventas 89,860 99,505 62,544 119,530 135,350 141,392
Total 5% 4% 6% 4% 9% 7%

Cobertura de gasto financiero con

utilidad operacional 2018 2019 2020 2021 2022 2023
9,560.58 8,610.57 2,802.98 7,711.77 6,645.41
Utilidad operacional 10,532.3
Gastos financieros 4,601.61 4,048.06 3,973.27 4,744.91 11,819.43 10,377.20
Total 2.08 2.13 0.71 1.63 0.56 1.01
Análisis del Riesgo de incumplimiento Z-Score y proyectarlo a 2023
Z-SCORE 2018 2019 2020 2021 2022 2023
X1 0.27 0.19 0.21 0.16 0.18 0.16

X2 0.19 0.21 0.21 0.17 (0.0036) 0.04

X3 0.28 0.30 0.01 0.14 (0.12) (0.12)
X4 0.15 0.17 0.18 0.13 0.01 0.03
X5 1.50 1.55 0.99 1.37 1.22 1.18
|X 2.40 2.42 1.60 1.98 1.29 1.28

Z-SCORE 2018 2019 2020 2021 2022 2023

X1 0.10 0.11 0.10 0.13 0.11 0.12
X2 0.06 0.07 0.07 0.08 0.07 0.08
X3 0.05 0.07 (0.00) 0.18 0.17 0.19
X4 0.28 0.29 0.29 0.28 0.23 0.24
X5 0.96 1.06 0.77 0.96 1.05 1.00
X 1.45 1.60 1.23 1.63 1.63 1.62
Estrategias

Al 2023, vemos un aumento en el Z Score, esto se debe principalmente a una estrategia utilizada anteriormente que es la de las

ventas, una mejora en el capital de trabajo neto y las ganancias antes de impuestos.

Z-SCORE 2018 2019 2020 2021 2022 2023

X1 0.27 0.19 0.21 0.16 0.18 0.29

X2 0.19 0.21 0.21 0.17 (0.0036) 0.04

X3 0.28 0.30 0.01 0.14 (0.12) 0.03
X4 0.15 0.17 0.18 0.13 0.01 0.03
X5 1.50 1.55 0.99 1.37 1.22 1.23
X 2.40 2.42 1.60 1.98 1.29 1.62
Cálculo del Costo ponderado de financiación WACC y proyectarlo a 2023.
WD 2019 2020 2021 2022 2023

Total pasivo 45,294.74 44,502.49 66,190.55 107,842.44 106,302.36

Total activo 63,961.07 63,303.39 87,151.81 110,362.22 114,278.64

Wd 0.71 0.70 0.76 0.98 0.93
Wd 70.82% 70.30% 75.95% 97.72% 93.02%

Wd 2019 2020 2021 2022 2023

Total pasivo 8,794,528 8,595,217 9,997,162 11,983,961 12,298,748

Total activo 14,894,355 14,476,821 16,563,267 18,678,955 19,380,451

Wd 0.59 0.59 0.60 0.64 0.63
Indicador KD

KD 2019 2020 2021 2022 2023

Gastos financieros 4,601.61 4,048.06 3,973.27 4,744.91 11,819.43
Deuda financiera (n-1) 19,344.82 19,843.57 19,778.03 34,731.56 53,804.71
Deuda financiera (n) 19,843.57 19,778.03 34,731.56 53,804.71 54,642.87
t (imporrenta) 33% 32% 31% 35% 35%
KD 23.48% 20.43% 14.58% 10.72% 21.80%
Ponderado pasivo 11% 10% 8% 7% 13%

KD 2019 2020 2021 2022 2023

Gastos financieros 503,893 699,109 670,619 460,204 851,024
Deuda financiera (n-1) 3,005,621 3,237,249 3,417,731 3,595,371 4,363,961
Deuda financiera (n) 3,237,249 3,417,731 3,595,371 4,363,961 4,446,427
t (imporrenta) 33% 32% 31% 35% 35%
KD 16.14% 21.01% 19.12% 11.56% 19.32%
Ponderado pasivo 6% 8% 8% 5% 8%
Indicador KE

KE 2019 2020 2021 2022 2023

Rf ( TES 1 años) 4.50% 2.09% 5.44% 11.90% 11.90%
CDT 4.44% 2.95% 5.32% 17.27% 17.27%
B 0.65 0.58 0.71 0.79 0.79
KE 4.46% 2.65% 5.36% 15.39% 15.39%

KE 2019 2020 2021 2022 2023

Rf ( TES 1
años) 4.50% 2.09% 5.44% 11.90% 11.90%
CDT 4.44% 2.95% 5.32% 17.27% 17.27%
B 0.65 0.58 0.71 0.79 0.79
Ke 4.46% 2.65% 5.36% 15.39% 15.39%
 WE 2019 2020 2021 2022 2023

Total patrimonio 18,666.33 18,800.91 20,961.26 2,519.79 7,976.30

Total activos 63,961.07 63,303.39 87,151.81 110,362.22 114,278.64

WE 0.29 0.30 0.24 0.02 0.07
Ponderado
1.30% 0.79% 1.29% 0.35% 1.07%
patrimonio

WE 2019 2020 2021 2022 2023

Total
patrimonio 6,091,432 5,876,053 6,567,035 6,693,766 7,098,930

Total activos 14,894,355 14,476,821 16,563,267 18,678,955 19,380,451

We 0.41 0.41 0.40 0.36 0.37
Ponderado
1.82% 1.08% 2.13% 5.52% 5.64%
patrimonio
Indicador del WACC

WACC 2019 2020 2021 2022 2023

Ponderado pasivo 11% 10% 8% 7% 13%
Ponderado
1.30% 0.79% 1.29% 0.35% 1.07%
patrimonio
WACC 12.44% 10.55% 8.93% 7.16% 14.25%

WACC 2019 2020 2021 2022 2023

Ponderado pasivo 6% 8% 8% 5% 8%
Ponderado
1.82% 1.08% 2.13% 5.52% 5.64%
patrimonio
WACC 8.21% 9.56% 10.09% 10.34% 13.61%
Estrategias

Total pasivo.

Activos corrientes.

Gastos financieros.

WACC 2019 2020 2021 2022 2023

Wd 0.71 0.70 0.76 0.98 0.88
Ponderado pasivo 11% 10% 8% 7% 12%
Ponderado
1.30% 0.79% 1.29% 0.35% 1.07%
patrimonio
WACC 12.44% 10.55% 8.93% 7.16% 13.47%
Cálculo del ROA

ROA 2019 2020 2021 2022 2023

Ganancia
8,610.57 2,802.98 7,711.77 6,645.41 5,047.51
operativa
Total activo 63,961.07 63,303.39 87,151.81 110,362.22 114,278.64
TOTAL 13.46% 4.43% 8.85% 6.02% 4.42%

ROA 2019 2020 2021 2022 2023

Ganancia
913,482 425,071 1,516,423 1,888,747 1,990,965
operativa
Total activo 14,894,355 14,476,821 16,563,267 18,678,955 19,380,451
TOTAL 6.13% 2.94% 9.16% 10.11% 10.27%
Estrategias

Aumento de ventas.

Disminución de costos.

Ganancia operativa.

ROA 2019 2020 2021 2022 2023

Ganancia
8,610.57 2,802.98 7,711.77 6,645.41 10,532.30
operativa
Total activo 63,961.07 63,303.39 87,151.81 110,362.22 114,278.64
TOTAL 13.46% 4.43% 8.85% 6.02% 9.22%
Cálculo del EVA

EVA 2019 2020 2021 2022 2023

Utilidad operacional 8,610.57 2,802.98 7,711.77 6,645.41 5,047.51
T (impo renta) 33% 32% 31% 35% 35%

Activo total 63,961.07 63,303.39 87,151.81 110,362.22 114,278.64

Costo capital (WACC) 12.44% 10.55% 8.93% 7.16% 14.25%
TOTAL (2,190.59) (4,775.56) (2,460.92) (3,581.75) (13,008.02)

EVA 2019 2020 2021 2022 2023

Utilidad operacional 679,775.89 913,481.87 425,070.93 1,516,423.20 1,888,746.64
T (impo renta) 33% 32% 31% 35% 35%

Activo total 14,894,354 14,894,354.74 14,476,820.64 16,563,267.43 18,678,954.78

Costo capital (WACC) 8.21% 9.56% 10.09% 10.34% 13.61%
TOTAL (767,487.13) (802,382.38) (1,167,519.74) (726,592.86) (1,313,797.98)
 EVA 2019 2020 2021 2022 2023

EBITA 10,773.26 5,035.59 10,089.40 9,033.21 7,615.94

T (impo renta) 33% 32% 31% 35% 35%

Activo total 63,961.07 63,303.39 87,151.81 110,362.22 114,278.64

Costo capital (WACC) 12.44% 10.55% 8.93% 7.16% 14.25%
TOTAL (741.59) (3,257.39) (820.36) (2,029.68) (11,338.55)

EVA 2019 2020 2021 2022 2023

EBITA 324,459.68 (12,906.99) 973,005.97 1,007,644.80 1,172,918.71
T (impo renta) 33% 32% 31% 35% 35%

Activo total 14,894,354.74 14,894,354.74 14,476,820.64 16,563,267.43 18,678,954.78

Costo capital (WACC) 8.21% 9.56% 10.09% 10.34% 13.61%
TOTAL (1,005,548.99) (1,432,326.80) (789,444.57) (1,057,298.82) (1,779,086.13)
EVA UAIDI 2019 2020 2021 2022 2023
Utilidad neta 4,129.35 134.58 2,160.36 (3,153.30) (3,207.94)
Gastos financieros 4,048.06 3,973.27 4,744.91 11,819.43 10,377.20

Activos totales 63,961.07 63,303.39 87,151.81 110,362.22 114,278.64

Costo capital (WACC) 12.44% 10.55% 8.93% 7.16% 14.25%

TOTAL 217.73 (2,573.74) (876.77) 764.86 (9,119.65)

EVA UAIDI 2019 2020 2021 2022 2023

Utilidad neta 279,594.75 (39,505.14) 840,649.32 831,359.99 977,399.74
Gastos financieros 699,108.78 670,618.52 460,204.36 851,024.08 773,577.24

Activos totales 14,894,354.74 14,894,354.74 14,476,820.64 16,563,267.43 18,678,954.78

Costo capital (WACC) 8.21% 9.56% 10.09% 10.34% 13.61%
TOTAL (244,233.44) (792,436.67) (159,965.00) (29,883.87) (790,506.31)
Estrategias

Disminución del WACC

Aumento de la utilidad neta

EVA UAIDI 2019 2020 2021 2022 2023

Utilidad neta 4,129.35 134.58 2,160.36 (3,153.30) 110.85
Gastos financieros 4,048.06 3,973.27 4,744.91 11,819.43 10,377.20

Activos totales 63,961.07 63,303.39 87,151.81 110,362.22 114,278.64

Costo capital
(WACC) 12.44% 10.55% 8.93% 7.16% 13.47%
TOTAL 217.73 (2,573.74) (876.77) 764.86 (4,904.71)
Cálculo del ROIC

ROIC 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Utilidad operativa 9,560.58 8,610.57 2,802.98 7,711.77 6,645.41 10,532.30

T (carga impositiva) 33% 33% 32% 31% 35% 35%
NOPAT 6,405.59 5,769.08 1,906.03 5,321.12 4,319.52 3,280.88

Patrimonio 16,034.28 18,666.33 18,800.91 20,961.26 2,519.79 7,976.30

Deuda financiera 19,344.82 19,843.57 19,778.03 34,731.56 53,804.71 54,642.87

Leasing operativo - - - - - -
Caja y equivalentes 898.39 322.61 185.72 641.56 464.46 337.87
Inversiones corto plazo - - - - - -

Capital invertido 34,480.71 38,187.29 38,393.22 55,051.26 55,860.04 62,281.29

ROIC 18.58% 15.11% 4.96% 9.67% 7.73% 5.27%
Estrategias

Ganancia operativa y aumento de efectivo

ROIC 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Utilidad operativa 9,560.58 8,610.57 2,802.98 7,711.77 6,645.41 10,532.30

T (carga impositiva) 33% 33% 32% 31% 35% 35%
NOPAT 6,405.59 5,769.08 1,906.03 5,321.12 4,319.52 6,846.00

Patrimonio 16,034.28 18,666.33 18,800.91 20,961.26 2,519.79 7,976.30

Deuda financiera 19,344.82 19,843.57 19,778.03 34,731.56 53,804.71 54,642.87

Leasing operativo - - - - - -
Caja y equivalentes 898.39 322.61 185.72 641.56 464.46 354.77
Inversiones corto plazo - - - - - -

Capital invertido 34,480.71 38,187.29 38,393.22 55,051.26 55,860.04 62,264.40

ROIC 18.58% 15.11% 4.96% 9.67% 7.73% 11.00%
Generación de dividendos

Generación de dividendos 2022 2023

Ingreso por ventas 135,349.83 141,392.08
Costo de ventas (121,410.17) (126,065.08)
Utilidad bruta 13,939.66 15,327.00
Gastos ventas (1,388.36) (1,432.73)
Gastos administrativos (5,641.10) (5,133.19)
Otros resultados operativos
netos (264.80) 1,771.22
Utilidad operacional 6,645.41 10,532.30
Gastos Financieros (11,819.43) (10,377.20)
Utilidad antes de
impuestos (4,361.14) 1,193.85
Impuestos 1,207.85 (1,083.00)
Utilidad neta (3,153.30) 110.85
Repartición de dividendos 2022 2023
Dividendos - -
Utilidades retenidas (3,153,300,000) 110,848,130
Datos por acción (10'000.000)
Utilidad por acción (EPS) (315.33) 11.08
Utilidad neta/ (3,153,300,000) 110,848,130
número de acciones 10,000,000 10,000,000
Dividendos por acción (DPS) - -
Dividendos para repartir/ - -
número de acciones 10,000,000 10,000,000
Valor de la acción en libros (BVPS) 251.98 797.63

Patrimonio/ 2,519,790,000 7,976,299,000

número de acciones 10,000,000 10,000,000