INTRODUCCION

En el siguiente informe se presenta la empresa Viña San Pedro que es una de las mayores
productoras de vino chileno, y una de las viñas tradicionales e históricas de Chile. Fue fundada en
la localidad de Molina, valle de Curicó, en 1865. La viña, junto al grupo que conforma, llamado Viña
San Pedro-Tarapacá S.A., o VSPT Wine Group, suman un total de 4254 hectáreas de vid cultivadas,
produciendo más de 16 millones de cajones de vino por año (144 millones de litros), con presencia
en más de 80 mercados en los cinco continentes,1 constituyéndose, así como el segundo mayor
exportador de vinos de Chile, y una de las 15 compañías de vinos más grandes del mundo.

Se analizó el micro y macro entorno, se realizó un análisis financiero de la organización en base a

información de los últimos 5 años, desde el año 2018 al 2022, también se presenta el análisis de la
cadena de valor de la empresa y se estableció su ventaja competitiva. También se presenta la
matriz estratégica FODA de la empresa y se planteará una idea de proyecto asociada a las variables
analizadas justificando su elección.
Análisis Vertical y Horizontal Estado de Situación Financiera.

[210000] Estado de situación financiera, corriente/no corriente - Estados financieros consolidados

Moneda:CLP - Peso chileno (Miles) 2018 2019 2020 2021 2022
Activos corrientes totales 156.118.074 161.149.880 208.725.098 218.573.041 212.016.584
Total de activos no corrientes 185.841.247 219.742.431 216.866.727 223.951.135 231.348.818
Total de activos 341.959.321 380.892.311 425.591.825 442.524.176 443.365.402
Pasivos corrientes totales 80.877.682 90.203.962 99.267.005 97.431.197 84.258.450
Total de pasivos no corrientes 31.550.148 49.601.667 76.505.535 74.792.712 77.049.859
Total de pasivos 112.427.830 139.805.629 175.772.540 172.223.909 161.308.309
Patrimonio total 229.531.491 241.086.682 249.819.285 270.300.267 282.057.093
Total de patrimonio y pasivos 341.959.321 380.892.311 425.591.825 442.524.176 443.365.402

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

2018 2010 2020 2021 2022 PROMEDIO 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022
45,65% 42,31% 49,04% 49,39% 47,82% 46,60% 3,22% 5.031.806 29,52% 47.575.218 4,72% 9.847.943 -3% -6.556.457
54,35% 57,69% 50,96% 50,61% 52,18% 53,40% 18,24% 33.901.184 -1,31% -2.875.704 3,27% 7.084.408 3,30% 7.397.683
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 11,39% 38.932.990 11,74% 44.699.514 3,98% 16.932.351 0,19% 841.226
23,65% 23,68% 23,32% 22,02% 19,00% 23,17% 11,53% 9.326.280 10,05% 9.063.043 -1,85% -1.835.808 -13,52% -13.172.747
9,23% 13,02% 17,98% 16,90% 17,38% 14,28% 57,22% 18.051.519 54,24% 26.903.868 -2,24% -1.712.823 3,02% 2.257.147
32,88% 36,70% 41,30% 38,92% 36,38% 37,45% 24,35% 27.377.799 25,73% 35.966.911 -2,02% -3.548.631 -6,34% -10.915.600
67,12% 63,30% 58,70% 61,08% 63,62% 62,55% 5,03% 11.555.191 3,62% 8.732.603 8,20% 20.480.982 4,35% 11.756.826
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 11,39% 38.932.990 11,74% 44.699.514 3,98% 16.932.351 0,19% 841.226

En primer lugar, como se observa en la tabla anterior, los activos no corrientes suponen el
primer año un 54,35% del total de activos y un 52,18% en el último año de los periodos
considerados. El activo corriente por otra parte tuvo un comportamiento totalmente
distinto, ya que por lo que se observa en el análisis desde un 46,65% en el primer año a
un 47,82% en el último año. Lo que indica el análisis vertical es que en promedio la
cuenta de activos corrientes totales promedio solo considera el 46,60% del total de activos
y la cuenta de activos no corrientes totales considera el 52,68% del total de activos.
En relación al total de patrimonio y pasivos, podemos deducir que la empresa tiene en su
gran mayoría mucha más deuda a corto que a corto plazo ya que los pasivos corrientes
en promedio corresponden al 23,17% del total de la deuda por otro lado la cuenta pasivos
no corrientes en promedio corresponden al 14,28% del total de la deuda comprendida
entre los periodos 2018-2022.

De lo anterior podemos deducir que, el activo está por encima del pasivo, por lo tanto, la
empresa puede responder con sus obligaciones y no encontrarse frente a un posible
sobreendeudamiento. Además de que cumpliendo con este criterio se da seguridad en
cuanto a que la empresa no tenga problemas de liquidez a corto plazo.

Análisis Vertical y Horizontal Estado de Resultados.

[310000] Estado del resultado, por función de gasto – Estados financieros consolidados
Moneda:CLP - Peso chileno (Miles)
. 2018 2019 2020 2021 2022
Ingresos de actividades ordinarias 206.518.731 212.321.758 235.210.368 261.620.065 296.349.893
Costo de ventas 133.271.578 128.763.785 139.512.564 159.494.416 183.138.062
Ganancia bruta 73.247.153 83.557.973 95.697.804 102.125.649 113.211.831
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 22.015.756 34.049.879 31.448.829 36.022.398 37.117.703
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 20.168.635 28.458.855 27.754.042 28.755.410 29.397.724
Ganancia (pérdida) 14.833.018 22.218.101 22.451.521 22.407.528 29.949.719

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

2018 2019 2020 2021 PROMEDIO 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022%
100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 2,81% 5.803.027 10,78% 22.888.610 11,23% 26.409.697 13,27% 34.729.828
64,53% 60,65% 59,31% 60,96% 61,80% 61,45% -3,38% -4.507.793 8,35% 10.748.779 14,32% 19.981.852 14,82% 23.643.646
35,47% 39,35% 40,69% 39,04% 38,20% 38,55% 14,08% 10.310.820 14,53% 12.139.831 6,72% 6.427.845 10,86% 11.086.182
10,66% 16,04% 13,37% 13,77% 12,52% 13,27% 54,66% 12.034.123 -7,64% -2.601.050 14,54% 4.573.569 3,04% 1.095.305
9,77% 13,40% 11,80% 10,99% 9,92% 11,18% 41,10% 8.290.220 -2,48% -704.813 3,61% 1.001.368 2,23% 642.314
7,18% 10,46% 9,55% 8,56% 10,11% 9,17% 49,79% 7.385.083 1,05% 233.420 -0,20% -43.993 33,66% 7.542.191

En el Análisis Horizontal del Estado de Ganancias y Pérdidas (Estado de Resultados

Integrales), podemos observar que referente a las ventas neta del ejercicio se tuvo un
incremento de M$ 89.831.162 desde el 2018 al 2022, lo que es favorable para la
empresa, ya que nos indica que los ingresos de actividades ordinarias han ido
incrementando a través de los años por otro lado los costos asociados a las ventas de
igual forma tuvieron un alza pasando de un 64,53% a un 80,60,96% lo que significó que
hubo también un aumento en la utilidad bruta de la empresa, esto es positivo debido a
que ha ido disminuyendo los costos de venta, los cual indica una tendencia a la mejora de
la empresa.
La cuenta que si mostro un cambio muy significativo fue la de ganancias de actividades
operacionales que paso de representar un 10,66% a un 13,77% del total de ingresos entre
los periodos 2018-2022, destacando el año 2019 con un 13,40% siendo este el año con
mayor porcentaje.
 Ratios
Razón de liquidez

1. Razones de Liquidez 2018 2019 2020 2021 2022 PROMEDIO

Capital de Trabajo $ 75.240.392 $ 70.945.918 $ 109.458.093 $ 121.141.844 $ 127.758.134 $ 100.908.876
Razón Corriente 1,93 1,79 2,10 2,24 2,52 2,12
Test Ácido 1,11 1,08 1,37 1,38 1,35 1,26
Test Súper Ácido 0,18 0,26 0,65 0,43 0,07 0,32

En relación con la tabla mostrada anteriormente se puede concluir que:

- El Ratio de liquidez es un indicador de la capacidad que tiene la empresa para

hacer frente a sus obligaciones de corto plazo, esta ratio es la división entre los
activos corrientes totales y los pasivos corrientes totales.
La empresa en estudio Viña San Pedro tiene una razón corriente promedio de 2,12
lo cual es positivo al ser mayor a 1, este indica que la empresa tiene buena salud
financiera y puede hacer frente a sus obligaciones del corto plazo.
- El Test acido, mide la capacidad de hacer frente a las deudas del corto plazo sin
considerar los inventarios. Este se calculó (activos corrientes totales-inventarios
corrientes) /pasivos corrientes totales. Viña San Pedro obtuvo en promedio una
prueba acida de 1,26. Esto quiere decir que la empresa en estudio si puede hacer
frente a sus obligaciones del corto plazo sin necesidad de depender de sus
inventarios.
 Razón de endeudamiento

2. Razones de Endeudamiento 2018 2019 2020 2021 2022 PROMEDIO

Razón de Deuda de Corto Plazo 23,65% 23,68% 23,32% 22,02% 19,00% 22,34%
Razón de Deuda de Largo Plazo 9,23% 13,02% 17,98% 16,90% 17,38% 14,90%
Razón de Deuda 32,88% 36,70% 41,30% 38,92% 36,38% 37,24%
Apalancamiento 0,67 0,63 0,59 0,61 0,64 0,63
Leverage 0,49 0,58 0,70 0,64 0,57 0,60

- Con respecto al endeudamiento total de la empresa Viña San Pedro tuvo un

endeudamiento total de un 37,24%, esto quiere decir que la empresa se financia
mayoritariamente con recursos propios y no mediante deudas, siendo esto algo
positivo, de lo contrario sería un peligro en caso de que sus acreedores pidieran
repentinamente el rembolso de sus préstamos es por esto que siempre será de
preferencia un endeudamiento más bajo.
- Con respecto al endeudamiento de corto y largo plazo se puede observar que la
empresa Viña San Pedro en promedio se financió un 22,34 % con deudas de corto
plazo y un 14,90% con deudas de largo plazo, esto quiere decir que la empresa
concentra mas sus deudas en el corto plazo.
- Con respecto al apalancamiento se puede observar que en promedio la empresa
tuvo un 0,63 siendo este menor que 1, el cual nos indica que el coste de la
financiación ajena hace que la rentabilidad sea inferior que si solo se invierte
capital propio. No es recomendable para la empresa apalancarse, ya que el
endeudamiento no aumenta la rentabilidad financiera.
- El leverage nos indica como están financiados los activos de la empresa, en este
caso Viña San Pedro en promedio el patrimonio y acreedores participan 0,60
veces en el financiamiento de los activos.
Razón de rentabilidad

3. Razones de Rentabilidad 2018 2019 2020 2021 2022 PROMEDIO

Margen Bruto 35,47% 39,35% 40,69% 39,04% 38,20% 38,55%
Margen Neto 7,18% 10,46% 9,55% 8,56% 10,11% 9,17%
Retorno sobre la Inversión 4,34% 5,83% 5,28% 5,06% 6,76% 5,45%
Retorno sobre el Patrimonio 6,46% 9,22% 8,99% 8,29% 10,62% 8,71%
Índice Dupont 6,46% 9,22% 8,99% 8,29% 10,62% 8,71%

- La rentabilidad de la empresa nos indica la cantidad de fondos disponibles para

pagar los gastos de la empresa que no sea su costo de ventas y cómo podemos
observar descontando el costo variable.
- En promedio de la empresa Viña San Pedro se obtuvo un margen bruto de
38,55%, esto es algo positivo ya que desde el 2018 al 2022 se ha mantenido
constante y al alza, indicando que se están administrando correctamente los
costos de ventas
- El Margen neto de Viña San Pedro en promedio fue de un 8,56% de utilidad que
se obtuvo de las ventas después de todos los gastos y costos que incurre el
negocio.
- El retorno sobre la inversión es un indicador que mide la relacione entre la
ganancia obtenida y la inversión de un negocio. Se obtuvo un ROI mayor a 0 lo
cual es positivo ya que indica que se obtuvieron beneficios económicos por la
inversión, Viña San Pedro desde el 2018 al 2022 ha ido aumentando su ROI cada
vez más, siendo algo beneficioso para la empresa ya que ha ido aumentando el
beneficio neto de la inversión, la empresa ha sido mas eficiente al usar el capital
para generar utilidades.
- El índice de rentabilidad sobre recursos propios (ROE) mide que tan efectiva es la
empresa para generar ganancias por cada peso de los inversionistas.
- Viña San Pedro tuvo un ROE promedio de 8,71%% lo que nos indica que la
empresa tiene mayor capacidad para generar ganancias por cada peso del capital
empleado.
-
Razón de Gestión

4. Razones de Actividad 2018 2019 2020 2021 2022 PROMEDIO

Rotación de Inventarios 2,01 2,02 1,93 1,90 1,86 1,95
Plazo de Permanenci a de Inventarios 178,75 177,85 186,63 189,50 193,51 185,25
Rotación de Cuentas por Cobrar 53,06 35,85 28,56 39,80 32,21 37,90
Plazo Promedio de cobro 6,78 10,04 12,60 9,04 11,18 9,93
Rotación de Cuentas por Pagar 3,99 3,95 3,27 2,81 3,65 3,53
Plazo Promedio de Pago 90,27 91,22 110,14 128,18 98,70 103,70
Ciclo de Caja 95,27 96,67 89,09 70,36 106,00 91,48
Rotación del Activo Total 0,60 0,56 0,55 0,59 0,67 0,59
Días de Venta Necesarios 596,10 645,82 651,39 608,93 538,59 608,17

- Viña San Pedro obtuvo en promedio una permanencia de inventarios de 185,25

días, esto quiere decir que la empresa no agota rápidamente su stock y es por eso
que repone en un prologado tiempo su inventario disponible.
- En rotación de cuentas por cobrar, la empresa tuvo en promedio 37,90 veces, esto
quiere decir que la empresa rota sus cuentas por cobrar 37,90 veces y en un plazo
promedio de cada 9,93 días cobra sus cuentas.
- En Rotación de cuentas por pagar, la empresa tuvo en promedio 3,53 veces esto
quiere decir que la empresa rota sus cuentas por pagar 3,53 veces y en promedio
cada 108,70 días paga sus deudas.
- El ciclo de caja indica qué tan rápido la empresa puede convertir su inventario en
dinero, Viña San Pedro se obtuvo en promedio un 91,48 día, esto nos indica que la
empresa se demora en promedio 91,48 días en comprar la mercancía, venderla y
recibir el efectivo por sus ventas.
- La rotación de activos totales de la empresa en promedio es de 0,59, desde el
2018 al 2022 ha mantenido la eficiencia financiera de la empresa mientras mayor
sea este indicador, mayor será la productividad de la empresa.
- La empresa necesita en promedio 608,17 días de ventas para rotar sus activos y
generar utilidades.