UNIVERSIDAD DEL PACIFICO

ESCUELA DE POSTGRADO
MAESTRIA EN SUPPLY CHAIN MANAGEMENT
Curso : Contabilidad financiera y de costos

Ejercicio No 2

A continuación se presenta los estados financieros de la compañía ABC para los años 20X3 y 20X4, comparados con datos
de la industria. Debe de analizar lo siguiente, para el año 20X4, en relación al año 20X3:
1) Analisis financiero (liquidez y solvencia).
2) Analisis económico (utilidad y rentabilidad).

Se han calculado y se muestran una serie de ratios a final de la prueba, que usted debe de considerar para sus comentarios.

Compañía ABC
Estado de situación financiera
al 31 de diciembre de 20X4 y 20X3
(Expresado en nuevos soles)
Variación
Al 31 dic 20X4 Al 31 dic 20X3 20X4 / 20X3 Variación %

Activo
Caja y bancos 973,550 1.79% 292,058 1.07% 681,492 233.34%
Cuentas por cobrar comerciales 17,632,827 32.45% 6,964,940 25.52% 10,667,887 153.17%
Cuentas por cobrar diversas 1,611,929 2.97% 289,207 1.06% 1,322,722 457.36%
Existencias 12,355,976 22.74% 8,900,505 32.62% 3,455,471 38.82%
Gastos pagados por adelantado 585,270 1.08% 625,322 2.29% (40,052) -6.41%
Total activo corriente 33,159,552 61.02% 17,072,032 62.57% 16,087,520 94.23%

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo 3,706,055 6.82% 1,727,093 6.33% 1,978,962 114.58%
Inmuebles, maquinaria y equipo 20,948,286 38.55% 9,992,676 36.62% 10,955,610 109.64%
Depreciación acumulada (3,468,698) -6.38% (1,505,060) -5.52% (1,963,638) 130.47%
Total activo no corriente 21,185,643 38.98% 10,214,709 37.43% 10,970,934 107.40%

Total activo 54,345,195 100.00% 27,286,741 100.00% 27,058,454 99.16%

Pasivo y Patrimonio Neto

Préstamos y sobregiros bancarios 2,648,663 4.87% 1,049,915 3.85% 1,598,748 152.27%
Cuentas por pagar comerciales 11,359,209 20.90% 7,149,832 26.20% 4,209,377 58.87%
Anticipos recibidos de relacionada 0.00% 1,936,643 7.10% (1,936,643) -100.00%
Cuentas por pagar diversas 2,452,460 4.51% 1,441,470 5.28% 1,010,990 70.14%
Porción corriente de deudas a largo plazo:
Préstamos bancarios 11,373,171 20.93% 3,243,788 11.89% 8,129,383 250.61%
Arrendamiento financiero 2,811,392 5.17% 696,586 2.55% 2,114,806 303.60%
Total pasivo corriente 30,644,895 56.39% 15,518,234 56.87% 15,126,661 97.48%

Deuda a Largo Plazo

Préstamos bancarios 2,767,873 5.09% 1,922,474 7.05% 845,399 43.97%
Arrendamiento financiero 9,364,207 17.23% 417,157 1.53% 8,947,050 2144.77%
Total pasivo no corriente 12,132,080 22.32% 2,339,631 8.57% 9,792,449
Pasivo total 42,776,975 78.71% 17,857,865 65.45% 24,919,110

Capital social 9,057,323 16.67% 9,057,323 33.19% 0 0.00%

Reserva legal 388,110 0.71% 174,176 0.64% 213,934 0.00%
Resultados acumulados 2,122,787 3.91% 197,377 0.72% 1,925,410 975.50%
Total patrimonio neto 11,568,220 21.29% 9,428,876 34.55% 2,139,344 22.69%

Total pasivo y patrimonio neto 54,345,195 100.00% 27,286,741 100.00% 27,058,454 99.16%

Compañía ABC
Estado de resultados
por los años terminados el 31 de diciembre de 20X4 y 20X3
(Expresado en nuevos soles)
Variación
Por el año 20X4 Por el año 20X3 20X4 / 20X3 Variación %

Ventas 33,834,976 100.00% 18,405,394 100.00% 15,429,582 83.83%

Costo de ventas (26,475,511) -78.25% (13,176,771) -71.59% (13,298,740) 100.93%

Utilidad bruta 7,359,465 21.75% 5,228,623 28.41% 2,130,842 40.75%

Gastos de operación
Gastos administrativos (2,585,408) -7.64% (916,241) -4.98% (1,669,167) 182.18%
Gastos de ventas (602,327) -1.78% (214,879) -1.17% (387,448) 180.31%

Utilidad de operación 4,171,730 12.33% 4,097,503 22.26% 74,227 1.81%

Otras partidas
Financieros, neto (1,740,179) -5.14% (1,066,859) -5.80% (673,320) 63.11%
Diferencia de cambio, neto 1,101,325 3.25% (944,855) -5.13% 2,046,180 -216.56%
Otros, neto (403,175) -1.19% 113,546 0.62% (516,721) -455.08%

Utilidad antes de impuesto a la renta 3,129,701 9.25% 2,199,335 11.95% 930,366 42.30%

Impuesto a la renta (990,357) -2.93% (457,572) -2.49% (532,785) 116.44%

Utilidad neta 2,139,344 6.32% 1,741,763 9.46% 397,581 22.83%

EBITDA 6,135,368 5,317,165

Margen EBITDA:

EBITDA / Ventas 18.13% 28.89%

Compañía ABC
Estado de cambios en el patrimonio neto
por los años terminados el 31 de diciembre de 20X4 y 20X3
(Expresado en nuevos soles)
Capital Reserva Resultados

SALDOS AL 1 DE ENERO DE 20X3 5,825,731 (1,370,210)

Capitalización de préstamos de

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 20X3 5,825,731 0 (1,370,210)

Utilidad neta 2,139,344

Apropiación a Reserva 213,934 (213,934)

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 20X4 5,825,731 213,934 555,200

Compañía ABC
Estado de flujo de efectivo
por los años terminados el 31 de diciembre de 20X4 y 20X3
(Expresado en nuevos soles)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Por el año 20X4 Por el año 20X3

Actividades de operación
Cobranzas a clientes 21,188,127 11,510,566
Pagos a proveedores (27,658,248) (4,609,044)
Pagos a trabajadores y terceros (2,581,253) (1,633,446)
Pagos de intereses (1,465,204) (1,066,859)
Otros cobros, pagos neto 518,294 (261,252)
Flujo neto de efectivo proveniente de las operacione (9,998,284) 3,939,965

Actividades de inversión
Adiciones de Inmuebles, maquinaria y equipo (5,309,640) (4,738,781)

Actividades de financiamiento
Incremento (Disminución) en Préstamo bancario 1,598,748 (2,095,897)
Aumento neto de deudas a largo plazo 14,390,668 3,162,645
Flujo neto de efectivo proveniente del financiamiento 15,989,416 1,066,748

Aumento neto del efectivo 681,492 267,932

Efectivo al inicio del año 292,058 24,126

Efectivo al final del año 973,550 292,058

Conciliación de la Utilidad neta con el efectivo

proveniente de (utilizado en) las actividades de operación

Utilidad neta 2,139,344 1,741,763

Más :
Depreciación 1,963,638 1,219,662 4,102,982 2,961,425 Fondo generado por las operaciones

Cambios netos en las cuentas de activo y pasivo:

Incremento en Cuentas por cobrar (13,969,571) (9,145,845)
Incremento en Existencias (3,455,471) (3,796,515)
Disminución en Gastos Pagados por Adelantado 40,052 509,282
Disminución en Cuentas por pagar 4,209,377 6,889,889
Incremento (Disminución) en Anticipos recibidos (1,936,643) 1,977,102
Incremento en Otras cuentas por pagar diversas 1,010,990 4,544,627
Flujo neto de efectivo proveniente de operaciones (9,998,284) 3,939,965

Análisis vertical:

Cobranzas a clientes 21,188,127 56.99% 11,510,566 78.45%

Incremento (Disminución) en Préstamo bancario 1,598,748 4.30% 0.00%
Aumento neto de deudas a largo plazo 14,390,668 38.71% 3,162,645 21.55%
37,177,543 100.00% 14,673,211 100.00%

Pagos a proveedores (27,658,248) 75.78% (4,609,044) 32.00%

Pagos a trabajadores y terceros (2,581,253) 7.07% (1,633,446) 11.34%
Pagos de intereses (1,465,204) 4.01% (1,066,859) 7.41%
Otros cobros, pagos neto 518,294 -1.42% (261,252) 1.81%
Adiciones de Inmuebles, maquinaria y equipo (5,309,640) 14.55% (4,738,781) 32.90%
Incremento (Disminución) en Préstamo bancario 0.00% (2,095,897) 14.55%
(36,496,051) 100.00% (14,405,279) 100.00%

Variación neta 681,492 267,932

Compañía ABC
Principales indicadores
por los años terminados el 31 de diciembre de 20X4 y 20X3
(Expresado en nuevos soles)

Razón Año 20X4 Año 20X3

Capital de trabajo 2,514,657 1,553,798

Circulante (Total activo corriente / Total pasivo corriente) 1.08 1.10
Rápida (Total activo corriente - Existencias / Total pasivo corriente) 0.66 0.49

Días Rotación del inventario (Costo de ventas / Existencias) 168.01 243.17

Días de venta pendientes de cobro (360/(Ventas/CxC comerciales) 187.61 136.23
Rotación de activo fijo (Ventas / Inm. Maq y Equipo, neto) 1.94 2.17
Rotación de activos totales (Ventas / Total activo) 0.62 0.67

Razón de endeudamiento (Total Pasivo / Total Activo) 0.79 0.65

Razón de rotación de intereses (Utilidad de operación/Gastos interes 2.40 3.84

Margen de Utilidad (Utilidad neta / Ventas) 6.32% 9.46%
Rendimiento sobre los activos (Utilidad operativa / Total activo) 7.68% 15.02%

Fondo generado por las operaciones 4,102,982 2,961,425

Dupont: (ROE)

Utilidad neta / Ventas x 6.32% 9.46% Rentabilidad

Ventas / Activo 0.623 0.675 Rotación
Utilidad neta / Activo Total = 3.94% 6.38%

Activo Total / Patrimonio Neto 4.70 2.89 Apalancamiento

Utilidad neta / Patrimonio Neto 18.49% 18.47%

ROA:

Utilidad operativa / Ventas 12.33% 22.26%

Ventas / Activo = 0.62 0.67
Rendimiento sobre los activos (Utilidad operativa / Total activo) 7.68% 15.02%
 Deudas

Activos Pasivos

70% 80%

Pat neto
30% 20%

Recursos Financiamiento

Página 2
 Deudas

Activos Pasivos

Cuentas por cobrar "calce" Deudas corrientes

Letras Descuento de L/
Mercaderias (warrant) Pagaré

Deuda autoliquidable

Activos fijos Leasing

Deuda estructural

AF debe de generar
fondos para pagar la deuda
con las utlidades se paga esta deuda

Página 3
 Analisis Horiz

2015 2016 2017 2018

Ventas 1,000,000

3% 3% 3%

Ventas 1,159,274

Página 4
 Analisis Horiz

2019 2020
1,000,000

3% 3%

Página 5
 Prom Med Cobro

<--------------------------------------90 dias ---------------------------------------->

30 60 90

demoro vender 30 d cobro 90 d

desfase en caja
pago a proveedores a 60 dias

Página 6
Prom Med Cobro

Página 7
 ROE

Util neta = Util neta x Ventas x Activo

Pat neto Ventas Activo Pat net

Rentab Rotación Apalanc

Act Pas Act

3 2 3

Pat neto
1

Act / Pneto = 3 Act / Pneto =

Página 8
 ROE

Pas
1

Pat neto
2

1.5

Página 9
 Hoja10

Costo recursos sacrificados para obtener bienes o servicios, que

costo " activable"
mercaderias /act fijo---------> activo-------------> 1)generaran o con
Costo del periodo
sueldos/ alquileres---------------> Gasto--------------> 2)generan o contri

Página 10
 Hoja10

activo-------------> 1)generaran o contribuiran a generar beneficios futuro

Gasto--------------> 2)generan o contribuyen a generar beneficios hoy, vinculados a un

estado de resultados (enero)

Página 11
 Hoja11

soles

15,000.00

10,000.00 <--------Rango relevante 1------->

5mil

aumenta produccion
Kte
costo variable unitario

CFT/unidades costo fijo unitario

en un mismo
rango relevante total

Página 12
 Hoja11

<-----R rel 2------>

relevante 1------->

10mil unidades

kte

disminuye produccion
Kte

inversamente proporcional

Página 13
 Hoja12

entidad de servicios

ESF ER

0--------------------------------------------> planillas

En un a entidad de servicio todo se va a gasto

Alquiler Stand de una feria Producto se vende a S/ 2oo y su costo es de S/. 120

Alternativa 1 Pagar un alquiler de S/.2000

Alternativa 2 Pagar un Fee fijo de 800 mas 15% de las ventas

alternativa 3 Pagar un 25% de las ventas

Página 14
 Hoja12

57142.8571

y su costo es de S/. 120

Página 15
 Hoja13

Prod A Prod B
Valor Vta 10 20
costo Variable -8 -12

Margen de contribucion 2 8

vol Ventas 20000 30000

40% 60%

Margen de contribucion ponderara 0.8 4.8

CFT 100000
17857.1428571
Pequilibrio 17857.1429 unoidades 17857.1429
Producto a 7,142.86 prod 10,714.29

prod a
Vta 71,428.57

Página 16
 Hoja13

unidades 50000

5.6

prod b
214,285.71

Página 17