El EVA está marcando una diferencia en el mundo de los

negocios, ya que permite a las empresas que lo implantan

optimizar la gestión y aumentar la riqueza que generan. De
acuerdo con la experiencia empresas como Coca Cola,
AT&T, Unilever, Marriot, entre muchas más. En la Bolsa de
Valores es un indicador que se está usando para medir la
buena marcha de los negocios inscritos en ella. Hay quien
dice que es una medida que hace que los gerentes actúen
como empresarios.
El estudiante determina y conoce la utilidad del WACC y
EVA
 ANALISIS DE VALOR ECONÓMICO
AGREGADO (EVA)

• "Mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a

su costo de capital, operará a pérdidas. No importa que
pague impuestos como si tuviera una ganancia real. La
empresa aun deja un beneficio económico menor a los
recursos que devora... mientras esto suceda no crea
riqueza, la destruye".
 ANALISIS DE VALOR ECONÓMICO
AGREGADO (EVA)
• ANALISIS DE VALOR ECONÓMICO AGREGADO
(EVA)
• EVA (Economic Value Added).

• EVA = U.Neta + Interes +otros gastos desp. U.Operativa

- Activo x Costo del Capital
 Es la ponderación del costo de la deuda a pagar a los
acreedores más el costo del patrimonio a pagar a los
inversionistas. Representa el costo de oportunidad de los
acreedores y accionistas ponderado por la proporción que
su aportación hace al financiamiento total de la empresa.

Ajena Propia

Deuda $ 9,000 14% Capital $ 1,000

14%*0.70 = 9.8% Costo 15%
90% * 9.8% + 10% * 15%

WACC 10.32%
Tasa 30% I.Renta
 La empresa genera una
Sí el EVA (+ ) rentabilidad superior al costo
de capital.

Sí el EVA (-) La empresa no cubre ni su

costo de capital por lo tanto
destruye valor.
Es muy importante aclarar

EVA = Utilidad Económica

Dado que sus fines es lograr que:

Objetivo de la Gerencia = Objetivo del Accionista

Mejora el desempeño de la organización

Cualquier empresa si tiene ánimo de lucro, trata de lograr
diversos objetivos de tipo económico, entre los que se
destacan:

1. Elevar el valor de la empresa.

2. Trabajar con el mínimo riesgo.
3. Disponer de un nivel adecuado de liquidez

Los objetivos anteriores convergen en dos dimensiones:

- La maximización del valor generado EVA
- El nivel de riesgo asumido
El EVA es una forma de medir el rendimiento y es
simplemente el dinero ganado por una compañía menos el
costo de capital necesario para conseguir estas ganancias.
Es una herramienta que permite calcular y evaluar la
riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta el nivel
de riesgo con el que opera.
Pretende cubrir los huecos que dejan los demás indicadores:
-Calcularse para cualquier empresa, no importando su actividad y
tamaño.
-Aplicarse tanto a una empresa en su totalidad, como a sus unidades
de negocio.
-Considerar todos los costos que se generan en la empresa.
-Considerar el riesgo con el que opera la empresa.
-Desanimar prácticas que perjudiquen a la empresa, tanto a corto
como a largo plazo.
- Es fácil su comprensión y rápido de calcular.
-No está limitado por los principios de contabilidad.
1. Reconoce la importancia de la utilización del capital (activos
operativos) y su costo asociado correspondiente (costo de
capital).
2. Muestra claramente la relación entre el margen de operación y
la intensidad en el uso del capital, de tal manera que puede
utilizarse para señalar oportunidades de mejora y los niveles de
inversión apropiados para lograrlos.
3. Evalúa el desempeño de la administración por lo que puede ser
utilizado como mecanismo de compensación.
Hay miles de cosas pequeñas y grandes que se pueden hacer
cada día para crear valor y cuando se juntan tiene un
enorme impacto sobre el EVA. Un administrativo podría
descubrir una forma creativa de utilizar su computadora
para llevar al cabo una nueva tarea más eficientemente, un
ensamblador podría desarrollar un procedimiento de mejora
para configurar su proceso de ensamblaje a fin de reducir su
inventario o mejorar la eficiencia.
ANALISIS DE VALOR ECONÓMICO
AGREGADO (EVA)
 ANALISIS DE VALOR ECONÓMICO
AGREGADO (EVA)
EVA = (U.Neta + Interes +otros gastos desp. U.Operativa) -
(Activo x Costo del Capital (wacc) )
EVA
2008 2009

UTILIDAD NETA 63 98
(+) INTERESES 10 10
73 108

TOTAL ACTIVO 2500 3800

X X X
COSTO DE CAPITAL 0.15 0.15
375 570

EVA -302 -462

SE DESTRUYE EL VALOR