Presentado por: ISAAC DANIEL PADILLA CANTILLO

Docente: GARY CASTILLO RASCINES

Materia: VALORACION DE EMPRESAS

PROGRAMA DE ADMINISTACION DE EMPRESAS

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS ECONOMICAS Y CONTABLES

UNIVERSIDAD AUTONOMA DEL CARIBE

BARRANQUILLA-COLOMBIA

OCTUBRE DE 2021
 ENSAYO SOBRE EL EVA

INTRODUCCION

El objetivo de cualquier empresa es lograr diversos objetivos económicos. El valor

económico agregado - EVA (economic value added, por sus siglas en inglés), se

ha convertido en una de las alternativas más importantes en la toma de decisiones

de los administradores actualmente. Además de ser una herramienta financiera

que en el mundo de las finanzas es utilizada para determinar el resultado real de

las empresas en un período; EVA es la utilidad ganada por la compañía menos el

costo de la financiación del capital de ésta.

INICIOS DE EL EVA

Para hablar del valor económico agregado debemos saber primero cuales fueron

sus inicios o quien dio a conocer la definición de éste tema. La primera persona

que expresó esta noción fue Alfred Marshall en su obra The Principles of

Economics: "Cuando un hombre se encuentra comprometido con un negocio, sus

ganancias para el año son el exceso de ingresosque recibió del negocio durante al

año sobre sus desembolsos en el negocio". Esto fue en el año 1980.

El EVA es un concepto que se ha dado a conocer en Latinoamérica en la década

de los años noventa, a pesar que las teorías económicas y financieras

desarrollaron elementos aproximados desde hace algo más de un siglo

El Valor Económico Agregado (EVA) también se puede conocer por los términos

“Ingreso o Beneficio residual". La idea del beneficio residual apareció en la

literatura de teoría contable de las primeras décadas de este siglo. Esta idea la
empezó a utilizar Church en 1917 y después Scovell en 1924. También apareció

en la literatura de contabilidad gerencial en los años 60, en 1975 Virtanen lo define

como un complemento del Retorno Sobre la Inversión (Return Over

Investement,ROI) , para la toma de decisiones.

La metodología que se utiliza en el Valor Economico Agregado dice que el éxito

empresarial está relacionado directamente con la generación de valor económico,

que se calcula restando a las utilidades operacionales el costo financiero por

poseer los activos que se utilizaron en la generación de dichas utilidades. Como

ejemplo de esto tenemos a la empresa GeneralElectric lo estuvo utilizando a partir

de los años veinte.

El EVA apareció en los años recientes porque la compañía consultora

estadounidense Stern Stewart & Co. ha desarrollado una metodología sobre el

tema y patentado ese producto llamado EVA como marca registrada, pero que es

un concepto general basado en la teoría financiera y económica de muchos años.

CONCEPTOS DEL EVA

El Valor Económico Agregado, EVA, es un método de desempeño financiero para

calcular el verdadero beneficio económico de una empresa.

El EVA es la cantidad sobrante después de cubrir todos los costos, incluidos los

producidos por las fuentes de financiación de los recursos propios y ajenos

utilizados, EVA es una abreviatura en ingles de ECONOMIC VALUEADDED y

como herramienta financiera fue patentada por Stern Stewart.

EVA es la diferencia incremental en la tasa de rendimiento sobre el costo de

capital de una empresa. Esencialmente, se utiliza para medir el valor que una

empresa genera a partir de los fondos invertidos en ella. Si el EVA de una

compañía es negativo, significa que la compañía no está generando valor de los

fondos invertidos en el negocio. Por el contrario, un EVA positivo muestra que una

compañía está produciendo valor de los fondos invertidos en ella.

COMPONENTES DEL EVA.

La ecuación para EVA muestra que hay tres componentes clave para el EVA de

una empresa: NOPAT, la cantidad de capital invertido y el WACC. NOPAT se

puede calcular manualmente, pero normalmente aparece en las finanzas de una

empresa pública. El capital invertido es la cantidad de dinero utilizada para

financiar un proyecto específico. WACC es la tasa de rendimiento promedio que

una empresa espera pagar a sus inversionistas; los pesos se derivan como una

fracción de cada fuente financiera en la estructura de capital de una

empresa. WACC también se puede calcular, pero normalmente se proporciona

como registro público.

CALCULO DEL EVA.

El EVA se calcula como la diferencia entre la utilidad operativa después de

impuestos y el cargo por el uso de los activos netos invertidos:

EVAt = UODIt – wacct *CIOt-1, donde UODIt = UAII * (1–T) CIO t-1 = AOt-1 –

PBS t-1
UAII es la utilidad operativa, UODIt , se refierea utilidad operativa después de

impuestos del período t, T es la tasa de impuestos y CIOt-1, los activos netos de

operación al inicio del período de análisis, AO, activos operativos y PBS,

proveedores de bienes y servicios. El EVA es, por tanto, una estimación del

beneficio “económico”, que permite monitorear si los beneficios operativos de la

empresa, descontados los impuestos aplicados (UODI5), exceden, y en qué

cantidad, la tarifa que se carga por el usufructo de los activos operacionales. El

EVA puede también calcularse usando la ecuación:

EVAt = CIOt-1 *(ROICt – wacc), donde ROICt = UODIt/CIOt-1EL ROICt,

rendimiento del activo neto invertido en el período t, corresponde con el cociente

entre la utilidad operativa después de impuestos del mismo período y los activos

netos de operación al inicio del período. Desde este punto de vista, el EVA es la

cantidad resultante de multiplicar los activos netos de operación por el “spread de

valor” (diferencia entre la rentabilidad del activo neto y el costo de capital). Se

podría afirmar, por consiguiente, que el EVA tiene en cuenta y resta de la utilidad

operacional después de impuestos, el costo de la deuda y del capital

correspondiente a la inversión realizada por los propietarios en la empresa.

-Destruye valor cuando EVA<1

-Genera valor cuando EVA>1

Por lo que resulta de vital importancia prestar más atención en el cálculo y

análisis del EVA que en el Estado de Resultados para la toma de decisiones en el

mundo financiero de hoy.

CONCLUSIONES

Con el surgimiento del EVA, como medida de generación de valor, no se está

saboreando nada nuevo, es un concepto que ha persistido en las empresas desde

siempre, ya que el incremento del valor, es la razón de ser de todo ente

económico, simplemente, es una manera diferente de ver este aspecto tan

importante.

Lo fundamental, es considerar que con la utilización del EVA, no se genera valor,

sólo se aplica una herramienta que permite medirlo; por lo tanto, se debe pensar

en implementar estrategias para aumentar el valor.

Hoy en día lo importante, es enfatizar el manejo financiero hacia la gerencia del

valor, lo que permite que las empresas sean de alto desempeño, sostenibles y

muestren crecimientos periódicos que permiten perpetuar las empresas.

Bibliografía
-BERRÍO GUZMÁN, Deysi y Castrillón Cifuentes, Jaime. Costos para Gerenciar

Organizaciones. Ediciones Uninorte, Barranquilla.

-Valoración de Empresas, Gerencia del Valor y EVA. Primera Edición. Digital Express

-"La gerencia estratégica de costos y la generación de valor en las empresas", de la Dra. María
Luisa Saavedra García, publicado en: eco.unne.edu.ar/contabilidad/costos/VIIIcongreso/174.doc

"Valor Económico Agregado EVA, (Economic Value Added)", publicado por la Facultad de
Contaduría y Ciencias Administrativas de la UMSNH de México.