EVALUACION FINANCIERA

EVA = VALOR ECONOMICO AGREGADO

El concepto del EVA puede definirse como el

valor que queda una vez se han deducido a los
ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el
costo de capital y los impuesto (Stewart , 1991).

Es un método de desempeño financiero para

calcular el verdadero beneficio económico de
una empresa.
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VALOR ECONOMICO AGREGADO

Permite apreciar la creación o destrucción de

valor en las decisiones gerenciales.

Si el resultado del EVA es positivo se crea valor,

si el resultado es negativo se destruye valor.
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VALOR ECONOMICO AGREGADO

EVA = UODI – (ACTIVOS * WACC)

Supongamos que la empresa genera UODI por

$15.000.000

EVA = $15.000.000 – ($80.000.000 * 0.1388)

EVA = $3.896.000
 GERENCIA DE VALOR

EVA
Si la utilidad operativa es de $300 millones y los
impuestos aplicados son del 34%, cual será el
EVA, si el capital es de $1.000 millones y el CCPP
es del 13%
EVA =
 GERENCIA DE VALOR

EVA
Si se invierten $200 millones que generan
adicionalmente $15 millones de UODI, sobre la
situación inicial, que EVA se tiene:

EVA =
 GERENCIA DE VALOR

EVA
Un incremento en la UODI de $20 millones
como consecuencia de un replanteamiento de
procesos productivos, ocasiona un ahorro en
costo por similar valor:

EVA =
 GERENCIA DE VALOR

Una empresa que quiera mejorar su indicador

de EVA, deberá centrarse en las siguientes
estrategias (Amat, 1999):

• Mejorar la eficiencia de los activos operativos,

sin requerir inversiones adicionales, para el
efecto deberá trabajar sobre aspectos de
incremento en los niveles de venta, y/o
optimización de los costos.
 GERENCIA DE VALOR

MEJORAMIENTO INDICADOR EVA:

• Reducir la carga fiscal mediante la planificación

tributaria tomando decisiones que se enfoquen a
la reducción de impuestos, mediante estrategias
legales.

• Tomar decisiones de inversiones en activos

operativos, solo cuando en los proyectos de
inversión generen rendimientos por encima del
costo de capital.
 GERENCIA DE VALOR

MEJORAMIENTO INDICADOR EVA:

• Disminución de activos ineficientes para la
compañía, es decir, sin disminuir los niveles de
rentabilidad de la compañía; estos implica,
reducción en los niveles de inversión en
inventarios, cartera, y otros activos operativos.

• Reducción del costo de capital de la compañía