Flujo de Efectivo y

Planificación Financiera
Capitulo 3

Alba Luz Chávez Rivera

 Objetivos
• Analizar el flujo de efectivo, el flujo de efectivo operativo y el flujo de
efectivo libre.

• Conocer el proceso de planificación financiera , que incluye los planes

financieros a largo plazo (estratégicos) y los planes financieros a corto
plazo (operativos)

• Explicar los procedimientos simplificados que se usan para elaborar y

evaluar el estado de resultados proforma y el balance general
proforma (proyectados)
Estado de Flujo de Efectivo
Conceptos Básicos
Objetivos
 Que se presenta en el EFE
• Se presentan los flujos de efectivo del período
que se informa clasificados por:
 Actividades de Operación
• Son la principal fuente de ingresos de actividades
ordinarias de la entidad, proceden de las transacciones
y otros sucesos y condiciones que entran en la
determinación del resultado por ejemplo:
 Actividades de Inversión
• Son las de adquisición y disposición de activos a largo
plazo, y otras inversiones no incluidas en equivalentes al
efectivo, por ejemplo:
 Actividades de Financiación
• Son las actividades que dan lugar a cambios en el
tamaño y composición de los capitales aportados y de
los préstamos tomados de una entidad, por ejemplo
Que necesitamos para realizar el EFE
• 1.- El balance general comparativo y el
estado de resultados  de los dos últimos
años. ( se determinan las variaciones de
las cuentas.

• 2.- Las  notas a los estados financieros

donde detallen ciertas operaciones que
hayan implicado la salida o entrada de
efectivo, o de partidas que no tienen efecto
alguno en el efectivo.
 Flujos de Efectivo de
Actividades de Operación
• La empresa presentará los flujos de
efectivo procedentes de actividades de
operaciones utilizando:

– El Método Indirecto
– El Método Directo
 Método Indirecto
• Se determina ajustando el resultado, en términos netos,
por los efectos de:
– Los cambios durante el periodo en Inventarios, Cuentas
por cobrar y Cuentas por Pagar.

– Las partidas sin reflejo en el efectivo, tales como

depreciación, provisiones, impuestos diferidos, ingresos
acumulados (o devengados) (gastos) no recibidos
(pagados) todavía en efectivo, pérdidas y ganancias de
cambio no realizadas, participación en ganancias no
distribuidas de asociadas, y participaciones no
controladoras.

– Cualesquiera otras partidas cuyos efectos monetarios se

relacionen con inversión o financiación.
 Método Directo
• Se presenta revelando información sobre las principales
categorías de cobros y pagos en términos brutos, esta
información se puede obtener:
a.- De los registros contables de la entidad; o
b.- Ajustando las ventas, el costo de las ventas y otras
partidas en el estado del resultado por:
– Los cambios durante el periodo en los inventarios y en
los derechos por cobrar y obligaciones por pagar.
– Otras partidas sin reflejo en el efectivo.
– Otras partidas cuyos efectos monetarios son flujos de
efectivo de inversión o financiación.
 Veamos un modelo
EMPRESA MODELO DE CLASE
METODO INDIRECTO
Flujos de efectivo por Actividades de Operación HNL
7,000.00
Ganancia del Año
Ajustes por ingresos y gastos que no requirieron uso de efectivo:
- 250.00
Incremento en el valor razonable de Propiedades de Inversión
500.00
Disminución en el valor razonable de la Inversión en valores Negociados
800.00
Gastos por Depreciación
100.00
Gastos por Amortización
Ajuste por el flujo de efectivo presentado en actividades de Inversión:
- 750.00
Gananancia en Venta de Propiedad Planta y Equipo
Cambios en el Capital de Trabajo
- 700.00
Incremento en Deudores Comerciales
1,000.00
EMPRESA MODELO DE CLASE
Disminución en Inventarios
METODO DIRECTO
- 400.00
Flujos de efectivo por Actividades
Disminucion de Operación
en Acreedores Comerciales HNL
99,300.00
Cobros en efectivo a Clientes 7,300.00
- 92,000.00
Flujo de efectivo neto proveniente de actividades de operación
Pagos en efectivo a Proveedores y Empleados

7,300.00
Flujo de efectivo neto proveniente de actividades de operación
 Clasificación de
entradas y salidas de efectivo
Desarrollo del Estado de Flujo de Efectivo
 Flujos de Efectivo
ORIGENES APLICACIONES
• Utilidad Neta • Dividendos
• Depreciación • Aumento de Activos Fijos
• Diminución de Cuentas por Cobrar • Aumento de Caja
• Disminución del inventario • Aumento de Inversiones
• Aumento de Cuentas por Pagar • Disminución de Documentos por
• Aumento de Pasivos Acumulados Pagar
• Aumento Deudas a Largo Plazo • Readquisición de acciones

Fuentes Usos
 Flujo de Efectivo Operativo (FEO)

• Flujo de efectivo que una empresa genera en sus operaciones

normales; se calcula al sumar la utilidad operativa neta después
de impuestos más la depreciación.
• FEO = NOPAT + Depreciación
• NOPAT = EBIT X ( 1 – I)
• Flujo de Efectivo Operativo (FEO)
• Utilidad Operativa neta después de impuestos (NOPAT)
• Ganancia antes de intereses e impuestos ( EBIT)
Flujo de Efectivo Libre (FEL)
• El flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa representa el monto de
flujo de efectivo que está disponible para los inversionistas, los
proveedores de deuda (acreedores) y capital (propietarios), después
de que la empresa ha satisfecho todas sus necesidades operativas y
pagado sus inversiones en activos fijo netos y activos corrientes netos.

• Formula: FEL = FEO – Inversión en activos fijos netos (IAFN) –

Inversión en activos corrientes netos (IACN)

• IAFN = Cambios en los activos fijos netos + depreciación

• IACN = Cambio en los activos corrientes – Cambio en (cuentas por pagar
+ deudas acumuladas)
 Planificación Financiera
• Aspecto importante de las operaciones de la empresa
proporciona:

– Rutas que guían y coordinan y controlan las acciones de la

empresa para lograr sus objetivos

– Aspectos claves:
• Planificación del efectivo (Presupuesto de caja)
• Planificación de utilidades ( Estados Pro forma)
Planificación Financiera
Planes Financieros a Largo
Plazo: (Estratégicos)

Establecen las acciones financieras

planeadas de una empresa y el
impacto anticipado de esas acciones
durante periodos que varían de 2 a 10
años.

Planes Financieros a Corto

Plazo: (Operativos)
Acciones financieras especificas a corto
plazo y el impacto anticipado de esas
acciones.
 Planificación de Efectivo
Presupuesto de Caja
Estado de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa
que se usa para calcular sus necesidades de efectivo s corto plazo.
•Pronostico de ventas

Predicción de las ventas de la empresa durante cierto periodo, se usa

como información clave en el proceso de la planificación financiera a
corto plazo.

•Entradas de efectivo:

• Todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo

financiero especifico
Elaboración de Presupuesto de Caja

Formato General de Presupuesto de Caja

Entrada de efectivo Enero Febrero Marzo……. Noviembre Diciembre
(-) Desembolso de efectivo xxx xxx xxx xxx xxx
Flujo de efectivo neto xxx xxx xxx xxx xxx
(+) efectivo Inicial xxx xxx xxx xxx xxx
Efectivo final xxx xxx xxx xxx xxx
(-) saldo de efectivo minimo xxx xxx xxx xxx xxx
Financiamiento total requerido xxx xxx xxx xxx xxx
Saldo de efectivo excedente xxx xxx xxx xxx xxx
 GRACIAS
Nos vemos la próxima clase
“Si no eres capaz de manejar cantidades
pequeñas de efectivo, será imposible que lo
hagas con las grandes cantidades”.
Robert Kiyosaky