Instrumentos Financieros

Mag. Emilio García Villegas

 SISTEMA FINANCIERO

Mercados Instrumentos Instituciones

Financieras
Financieros Financieros

Compran y Activos Intermediarios Inversionistas

venden activos Financieros Institucionales
financieros Financieros

Directos Indirectos
 MERCADOS FINANCIEROS

Mercado de Mercado de Mercado de

Dinero Capitales Futuros y
Derivados
Oferta y Demanda Instrumentos de
de Instrumentos mayor madurez y Contratos de
riesgo naturaleza
Sustitutos financiera
cercano del (largo plazo)
dinero Ejecución futura
con condiciones
(corto plazo) fijadas al inicio
 INTERMEDIACIÓN
DIRECTA

Mercado Mercado
Primario Secundario

Bolsa Fuera de Bolsa Bursátil Extrabursátil

 Alcance:
Qué es un instrumento financiero?
 Un contrato que da lugar a:

Activos financieros
en una empresa

$ y

Pasivo financiero o
instrumento de capital
en otra empresa
 Definición de activos financieros
Cualquier activo que sea:
 Efectivo
 Un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo
financiero por parte de otra empresa
 Un derecho contractual a intercambiar instrumentos
financieros con otra empresa en condiciones que son
potencialmente favorables
 Un instrumento de capital de otra empresa
 Definiciones
Pasivo financiero
 Cualquier pasivo que supone una obligación
contractual:
 De entregar dinero u otro activo financiero a otra
empresa; o
 De intercambiar instrumentos financieros con otra
empresa, bajo condiciones que son potencialmente
desfavorables

Instrumento de capital
 Cualquier contrato que ponga en manifiesto
intereses en los activos de una empresa después de
deducir todos sus pasivos
Operación de Reporte

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 Operación de Reporte
dinero

valores
Primera
operación
Reportante Reportado
(Superavitario)
Garantías (Deficitario)

CAVALI

dinero

Segunda
operación
Reportante valores Reportado
 Operación de Reporte
DIA “T”

Raúl tiene 144 ADSs de Telefónica de España y no desea deshacerse de ellas.

Asimismo, está dispuesto a pagar una tasa de alrededor de 10% en dólares anual
(menor al 20% que le cobraría el banco) por un préstamo de US$ 2500. Los ADSs de
Telefónica de España cotizan en ese entonces a US$ 25,00.

Paola desea invertir su dinero en una alternativa más rentable que un depósito a plazo
de un banco donde le pagan 4% anual en dólares. Ella tiene US$ 2500 y desea
invertirlos a un año. Acude a su sociedad agente de bolsa y le recomiendan efectuar
una operación de reporte.

Ese día se produce la operación a un precio de US$ 25,00.

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 Operación de Reporte
Paola (reportante) recibe dos pólizas, una de compra contado y otra de venta a plazo (360
días) y obtiene un rendimiento efectivo de 8,7% efectivo anual:

Compra contado Venta a plazo

T T+360

Valores Precio US$ Monto Valores Precio US$ Monto

US$ US$
100 25,00 2500.00 100 27,50 2750.00
S.A.B. (0,5%) 12.5 S.A.B. (0,5%) 12.5
Conasev (0,005%) 0.13 Conasev (0,005%) 0.13
Comisiones BVL (0,012%) 0.3 Comisiones BVL (0,006%) 0.15

Cavali (0,016%) 0.4 Cavali (0,008%) 0.20

I.G.V. (18%) 2.40 I.G.V. (18%) 2.34
Total a US$ 2515.72 Total a US$ 2734.69
pagar recibir
 Operación de Reporte
Raúl (reportado) recibe dos polizas, una de venta contado y otra de compra a plazo (360 días)
y paga una tasa de 11,31% efectiva anual:

Venta contado Compra a plazo

T T+360

Valores Precio US$ Monto Valores Precio US$ Monto

US$ US$
100 25,00 2500.00 100 27,50 2750.00
S.A.B. (0,5%) 12.5 S.A.B. (0,5%) 12.5
Conasev (0,005%) 0.13 Conasev (0,005%) 0.13
Comisiones BVL (0,012%) 0.3 Comisiones BVL (0,006%) 0.15

Cavali (0,016%) 0.4 Cavali (0,008%) 0.20

I.G.V. (18%) 2.40 I.G.V. (18%) 2.34
Total a US$ 2484.28 Total a US$ 2765.31
recibir pagar
 Tipos de instrumentos
financieros
Instrumentos financieros

Primarios
Derivados Combinados
– Depositos en efectivo
– Bonos, préstamos  Deuda convertible
– Forwards / futuros
– Cuentas por cobrar y
por pagar (incluye
– Opciones financieras  Deuda intercambiable
arrendamiento – Swaps  Bonos de moneda
financiero) – Caps y collars doble
– Instrumentos de capital – Garantías financieras
– Cartas de crédito
 Principios fundamentales
 Todos los activos y pasivos financieros son
reconocidos en el balance general, incluyendo el
valor estimado de mercado de los derivados.
 Salvo excepciones, los activos financieros deben
valorizarse a su valor estimado de mercado.
 Las inversiones se clasifican como “negociables”,
“disponibles para la venta” o “mantenidas a
vencimiento”.
 Establecen nuevas reglas para definir y registrar las
coberturas.
Activos y pasivos financieros
 Definiciones
Categorías de activos financieros
Activos financieros

Préstamos y
Negociables Disponibles para cuentas por A ser mantenidos
la venta cobrar hasta su
originados por vencimiento
la empresa
 Pasivos financieros
Pasivos financieros

Negociables Mantenidos hasta el

vencimiento