Flujos de Efectivo

FLUJO DE EFECTIVO
Estado de flujo de efectivo
Importancia del flujo de efectivo

Efectivo – se refiere al efectivo y equivalentes de

efectivo.

Equivalentes de efectivo:
efectivo inversiones altamente
líquidas (1) que son fácilmente convertibles en efectivo
(2) cercanos a su vencimiento (máximo 3 meses) con
riesgo limitado acerca de cambios en precios debido a
cambios en las tasas de interés.
 Estado de flujo de efectivo
Importancia del flujo de efectivo

Es el inicio y el fin del ciclo operativo de las empresas.

Es la medición final de rentabilidad.

Paga préstamos, reemplaza equipos amplía las instalaciones, y paga

dividendos.

El análisis de entradas y salidas de efectivo ayuda a la liquidez,

solvencia y flexibilidad financiera.
Estado de flujo de efectivo
Importancia del flujo de efectivo

Liquidez es la cercanía del efectivo de los

activos y pasivos.

Solvencia es la capacidad de pagar las

deudas cuando éstas lleguen a su
vencimiento.

Flexibilidad financiera es la capacidad de reaccionar ante las

oportunidades y adversidades.
 Estado de flujo de efectivo
Importancia del flujo de efectivo
Estado de flujo de efectivo proporciona información que permite
responder ciertas preguntas:

 Cuanto efectivo se genera o se usa en las operaciones

 Que desembolsos se realizan con efectivo proveniente de las
operaciones
 Como se pagan los dividendos cuando hay pérdida de operación
 Cuál es el origen del efectivo para pago de deudas
 Cómo se financia el aumento de inversiones
 Cual es el origen del efectivo para nuevos activos de planta
 Porqué disminuye el efectivo cuando aumentan los ingresos
 Que uso se le da al efectivo recibido de un nuevo financiamiento
 Estado de flujo de efectivo
Elaboración Estado de flujo de efectivo
NATURALEZA DEL NEGOCIO

PRINCIPIOS BASICOS
CONTABLES •Documentos y
BALANCE Cuentas por Pagar
•Documentos con
•Caja y Bancos
•Cuentas por Descuento
•Pasivos
Cobrar PASIVO
•Inventarios Contingentes
•Activo Fijos
ACTIVOS •Estructura de
Capital
•Utilidades
CAPITAL Retenidas y
Dividendos

FLUJO EFECTIVO ESTADO RESULTADOS

Operativo Ventas
De Inversion (-) Costos y Gastos
De Financiacion (-) ISR
(=) Utilidad Neta
 Estado de flujo de efectivo
Elaboración Estado de flujo de efectivo

El estado de flujo de efectivo reporta los recibos y pagos de

efectivo por actividades de operación, financiamiento e
inversión

Actividades de operación:
operación actividades relacionadas con la
generación de utilidades.

Actividades de inversión:
inversión medios para adquirir y vender
activos fijos.

Actividades de financiamiento: son los medios para aportar,

retirar y pagar fondos destinados a sustentar las actividades
de la empresa.
 Estado de flujo de efectivo
Elaboración Estado de flujo de efectivo
BALANCE
Reordena las cuentas de
Efectivo y Equivalentes Balance y Estado de
Pa s i vo Corri ente Resultados para expresar lo
ocurrido con el efectivo.
Acti vo Corri ente En el Estado de Flujo
Uti l i da d Opera ti va Efectivo van los cambios en
estas cuentas, ordenados en
los 3 rubros indicados, con
Pa s i vo No Corri ente algunos casos especiales.
Acti vo No Corri ente
Ca pi ta l Conta bl e Cambios en balance NO son
siempre los mismos que se
Actividades de Operación usan en el flujo
Actividades de Invesion
Actividades de Financiacion
 Estado de flujo de efectivo

Flujo de efectivo

(+)Flujo Actividades Operación $

(+)Flujo Actividades Inversión $
(+)Flujo Actividades Financiación $ .
(=)Flujo Efectivo del Periodo $ .

Saldo Inicial Efectivo $

Saldo Final Efectivo $
Estado de flujo de efectivo
Elaboración Estado de flujo de efectivo

Método indirecto
Utilidad neta ajustada con las actividades que no
generan efectivo

Método directo
Ajusta cada partida de ingreso por las acumulaciones
relacionadas

Ambos métodos presentan el mismo resultado sólo varía

la presentación.
El cambio esta en las Actividades de Operación
Estado de flujo de efectivo
Método indirecto
Flujo de efectivo por actividades de
Operación
Utilidad neta
+ Depreciación y Amortizaciones
+/- Ganancia (pérdida ) no operativas
(Ej. Ganancia/ Perdida por venta activo fijo, dividendo por
inversiones a largo plazo)
+/- Cambio en Activo Circulante
+/- Cambio en Pasivo Circulante
Flujo de efectivo de las actividades de
operación
Estado de flujo de efectivo
Método indirecto
Flujo de efectivo por actividades de
inversión
+ Aumento Activo No Corriente
(Activo Fijos y Otros Activos /compra)

- Disminución Activo No Corriente

(Activo Fijos y Otros Activos /venta)

Flujo de efectivo de las actividades de

inversión
Estado de flujo de efectivo
Método indirecto
Flujo de efectivo por actividades de
Financiación
+/- Cambio en Pasivo No Corriente
(Aumentos / Disminución deuda No Corriente)
+/- Cambio en Capital Contable
(Aumentos / Disminución capital en efectivo)
- Dividendos en Efectivo
Flujo de efectivo de las actividades de
Financiación
Estado de flujo de efectivo
Método Indirecto
Ejemplo
Grate Big Company
Balance General Comparativo
Al 31 de diciembre de 2006

ACTIVO 2006 2005 Variacion

Efectivo $ 70,370 $ 60,000 $ 10,370
Cuentas por cobrar, neto $ 35,000 $ 27,000 $ 8,000
Inventario $ 200,000 $ 230,000 $ (30,000)
Valores negociables $ 25,000 $ - $ 25,000
Equipo, neto $ 425,000 $ 500,000 $ (75,000)
Inversión en Tiny Co. $ 130,000 $ 100,000 $ 30,000
Activos totales $ 885,370 $ 917,000

PASIVO
Cuentas por pagar $ 12,000 $ 15,000 $ (3,000)
Salarios por pagar $ 5,000 $ 7,000 $ (2,000)
Intereses por pagar $ 7,350 $ 11,950 $ (4,600)
Impuesto sobre la renta por pagar $ 17,000 $ 20,000 $ (3,000)
Documentos por pagar, Banco de Bob $ 60,000 $ 70,000 $ (10,000)
Bonos por pagar $ 150,000 $ 250,000 $ (100,000)
Prima sobre bonos por pagar $ 4,000 $ 5,000 $ (1,000)
PATRIMONIO
Acciones comunes $ 500,000 $ 450,000 $ 50,000
Utilidades retenidas $ 130,020 $ 88,050 $ 41,970
Pasivos totales y patrimonio $ 885,370 $ 917,000
Estado de flujo de efectivo
Método Indirecto
Grate Big Company
Ejemplo Estado de Resultados
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2006

Ingresos por Ventas $ 800,000

Costo de los bienes vendidos $ 560,000
Gasto de Depreciacion $ 5,000
Gasto de Intereses $ 28,050
Impuesto Sobre la Renta $ 27,980
Gasto de Salarios $ 80,000
Ingreso por Prima de Bonos por Pagar $ 1,000
Otros Gastos $ 71,000
Ganancia en venta de equipo $ 3,000
Perdida extraordinaria por destruccion eq $ 30,000
Ingresos por inversion en acciones $ 40,000

Utilidad neta $ 41,970

Estado de flujo de efectivo
Método Indirecto
Ejemplo
Información adicional
• Se adquirieron valores negociables durante 2006 a un costo de $25,000.
• Durante el año se vendió equipo en $43,000 con un valor en libros de
$40,000.
• Durante la inundación en 2006 se destruyó equipo con un valor en libros
de $30,000. No estaba asegurado.
• Grate Big mantiene una inversión al 25% en Tiny Co. y la contabiliza con
el método de patrimonio
• La tasa tributaria de Grate Big es de 40%.
• Los documentos por pagar al banco de Bob portan una tasa del 12%.
Los pagos se vencen el día primero de cada mes.
• Los bonos por pagar portan una tasa del 9%.
• El interés se paga semestralmente el 1 de julio y el 1 de enero.
• La compañía vendió acciones durante el año por $50,000 en efectivo.
• Grate Big recibió $10,000 en dividendos de Tiny Co.
Estado de flujo de efectivo
Método Indirecto
Flujo de efectivo por actividades de operación
Metodo Indirecto

Utilidad neta $ 41,970.00

Ganancia en venta de equipo $ (3,000.00)
Depreciacion $ 5,000.00
Ingreso por Prima de Bonos por Pagar $ (1,000.00)
Ingresos por inversion en acciones $ (40,000.00)
Perdida extraordinaria por destruccion eq $ 30,000
$ 32,970.00

Cuentas por Cobrar $ (8,000.00)

Inventario $ 30,000.00
Valores Negociables $ (25,000.00)
Cuentas por pagar $ (3,000.00)
Salarios por pagar $ (2,000.00)
Intereses por pagar $ (4,600.00)
Impuesto sobre la renta por pagar $ (3,000.00)

Efectivo de actividades de operación $ 17,370

Estado de flujo de efectivo
Método Indirecto
Grate Big Company
Estado de flujos de efectivo
Para el periodo que termina el 31 de diciembre de 2006

I. Flujos de efectivo de operación $ 17,370

II. Flujos de efectivo de inversión $ 53,000

Producto de la venta de equipo $ 43,000
Dividendos de Tiny Corp $ 10,000

III. Flujos de efectivo de financiación

Emision de acciones $ 50,000
Capital pagado sobre bonos $ (100,000)
Capital pagado sobre documentos $ (10,000) $ (60,000)

(=) Flujos de efectivo neto para el periodo $ 10,370

Más: Saldo de efectivo inicial $ 60,000
Saldo de efectivo final $ 70,370
 Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Grate Big Company
Observe que el saldo de efectivo
Estado de flujos de efectivo
final,
Para el periodo que termina el 31 de diciembre según el Estado de flujos
de 2006

Equipo con valor en libros de de efectivo, concuerda con el del

I. Flujos de efectivo de operación 12/31/99$ en17,370
el balance general.
$40,000, se vendió en $43,000.
II. Flujos de efectivo de inversión $ 53,000
Producto de la venta de equipo $ 43,000
Dividendos de Tiny Corp $ 10,000
Durante 1999, los bonos por pagar
disminuyeron
III. Flujos de de $250,000
efectivo a
de financiación
Emision de acciones
$150,000. $ 50,000
Capital pagado sobre bonos $ (100,000)
Durante Capital
1999,pagado
los documentos
sobre documentospor $ (10,000) $ (60,000)

pagar disminuyeron de $70,000 a

(=) Flujos de efectivo neto para el periodo $ 10,370
$60,000.
Más: Saldo de efectivo inicial $ 60,000
Saldo de efectivo final $ 70,370
Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Flujo de efectivo por actividades de
Operación
+ Efectivo Recibido de los clientes
Ventas +Disminución en CxC*

- Pagos de Inventario al contado

Costo + Aumento Inventario-Aumento CxP*

- Pago de Gastos de Operación en Efectivo

(Gastos Operativos-Dep y Amortizaciones)-Aumento Gastos por Pagar*
- Pago de Intereses en Efectivo
Gasto de Intereses –Aumento en Intereses por Pagar*

- Pago sobre la renta en Efectivo

ISR del Ejercicio-Aumento en ISR por Pagar*
- Otros Pagos/Ingresos de Operación

Flujo de efectivo de las actividades de operación

* U operación aritmética inversa del aumento (o disminución)

Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Efectivo recibido de clientes
• El ingreso, la base de la acumulación, incluye ventas
que no producen flujos de entrada de efectivo.
• Se calcula de la siguiente manera:

Disminución
Disminución
+ de
decuentas
cuentas =
por
porcobrar
cobrar
Ingreso,
Ingreso,base
basede
de Ingreso,
Ingreso,base
basede
de
acumulación
acumulación efectivo
efectivo
Incremento
Incrementodede
– cuentas por
cuentas por =
cobrar
cobrar
Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Efectivo recibido de clientes
El
Elsaldo
saldode
decuentas
cuentaspor
porcobrar
cobrarfue
fuede de$40,000
$40,000elel1/1/07
1/1/07yyde
de
$52,000
$52,000elel12/31/07.
12/31/07.Si
Sielelingreso
ingresoporporventas
ventasacumuladas
acumuladasen en
2007
2007fue
fuede
de$800,000,
$800,000,¿cuál
¿cuálfuefueelelingreso
ingresode
debase
basede
deefectivo?
efectivo?

Disminución
Disminución
+ de
decuentas
cuentas =
por
porcobrar
cobrar
Ingreso,
Ingreso,base
basede
de Ingreso,
Ingreso,base
basedede
acumulación
acumulación efectivo
efectivo$788,000
$788,000
incremento
incrementode de
$800,000
$800,000 $12,000
$12,000enenlas
las
– cuentas
cuentaspor
por =
cobrar
cobrar
Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Otras Cuentas
 Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Otras cuentas
Paso 1

Paso 2
 Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Pago de efectivo por compras
¿Cuánto pagó Lug Lite por inventario en 1999?
Inventario, 1/1/07 $ 130,000 C/PP, 1/1/07 $ 23,000
Inventario, 12/31/07 $ 165,000 C/PP, 12/31/07 $ 35,000
CDBV, 12/31/07 $ 900,000

a. $900,000
b. $923,000
c. $935,000
d. $877,000
 Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Pago de efectivo por compras
¿Cuánto pagó Lug Lite por inventario en 1999?
Inventario, 1/1/07 $ 130,000 C/PP, 1/1/07 $ 23,000
Inventario, 12/31/07 $ 165,000 C/PP, 12/31/07 $ 35,000
CDBV, 12/31/07 $ 900,000

Efectivo pagado= Costo + Aumento Inventario -Aumento CxP

a. $900,000 Efectivo pagado = $900,000
b. $923,000 (+)($165000-$130000)
c. $935,000 (-) ($23,000 - $35,000) = $923.000
d. $877,000 Por otro lado, las compras en 1999 fueron de $935,000.
Siguiendo formula genérica para cualquier cuenta:
Saldo Inicial + Cargos- Abonos= Saldo Final, en este caso
Inv. Inicial + Compras- Costo Mercadería Vendida = Inv. Final
Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Pago de efectivo por gastos
Después de deducir los gastos de depreciación y
otros gastos de no efectivo, el efectivo pagado por
gastos se ve afectado por:
(1) si el gasto fue prepagado y
(2) si el gasto fue acumulado.
Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Ejemplo: Grate Big Company (slide14)
Efectivo recibido de clientes

Ingresos por ventas $ 800,000

Incremento de C/C $ (8,000)
Efectivo recibido de clientes $ 792,000

Efectivo pagado a empleados

Gasto de salarios $$ 80,000

2,000
Sumar: Disminución de salarios por pagar $ 2,000
Efectivo pagado a empleados $ 82,000
Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Efectivo pagado por inventario

Costo de bienes vendidos $ 560,000

Más : Disminución de C/PP $ 3,000
Menos: Disminución de inventario $ (30,000)
Efectivo pagado por inventario $ 533,000

Efectivo pagado por intereses

Gasto de intereses $$ 28,050
2,000
Más: Disminución de intereses por pagar $ 4,600
Efectivo pagado por intereses $ 32,650
 Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Efectivo pagado por impuestos

Gasto de impuestos sobre la renta $$ 27,980

2,000
Más: Disminución de impuestos por pagar $ 3,000
Efectivo pagado por impuestos $ 30,980

Otros flujos de efectivo de operación

Más : Dividendos de Tiny Co. $ 10,000
Menos: Compra de valores negociables $ (25,000)
Menos: Otros gastos de operación $ (71,000)
Flujo de efectivo de otras fuentes $ (86,000)
Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Flujo de efectivo por actividades de operación
Efectivo recibido de clientes $ 792,000
Ventas $ 800,000
.+Disminucion en CxC $ (8,000)
- Efectivo pagado por inventario $(533,000)
Costo $ 560,000
.+Disminucion en Inventarios $ (30,000)
,+Aumento en Cuentas Por Pagar $ 3,000
- Efectivo pagado a empleados $ (82,000)
Gasto Salarios $ 80,000
,+Aumento en Salarios por Pagar $ 2,000
- Efectivo pagado por intereses $ (32,650)
Gasto por intereses $ 28,050
,+Aumento en Interes x Pagar $ 4,600
- Efectivo pagado por impuestos $ (30,980)
ISR $ 27,980
,+Aumento en ISR x Pagar $ 3,000
- Efectivo pagado a otras fuentes $ (96,000)
Otros Gastos $ 71,000
Compra de valores negociables $ 25,000

= Efectivo de actividades de operación $ 17,370

Estado de flujo de efectivo
Método Directo
Grate Big Company
Estado de flujos de efectivo
Para el periodo que termina el 31 de diciembre de 2006

I. Flujos de efectivo de operación $ 17,370

II. Flujos de efectivo de inversión $ 53,000

Producto de la venta de equipo $ 43,000
Dividendos de Tiny Corp $ 10,000

III. Flujos de efectivo de financiación

Emision de acciones $ 50,000
Capital pagado sobre bonos $ (100,000)
Capital pagado sobre documentos $ (10,000) $ (60,000)

(=) Flujos de efectivo neto para el periodo $ 10,370

Más: Saldo de efectivo inicial $ 60,000
Saldo de efectivo final $ 70,370
 Estado de flujo de efectivo
Análisis e interpretacion

Tanto las compañías exitosas como las no exitosas pueden tener problemas de efectivo,
las razones son diferentes.

Se deben interpretar los cambios en el capital de trabajo para visualizar las circunstancias
económicas.

Grate Big Company

¿Cómo cubrio su obligacion con los tenedores de bonos?

¿A que se debio el monto obtenido de Flujo Operativo?
¿Qué recomendación daria a la administración?
¿Qué metodo es mas explicito para analizar el Flujo Operativo?
Estado de flujo de efectivo
Método indirecto
Ejemplo 2
Gould Corporation
Balance general comparativo
Diciembre 31 del año 2
ACTIVO Año 2 Año 1 Cambio
Efectivo $ 75,000 $ 51,000 $ 24,000
Cuentas por cobrar $ 48,000 $ 39,000 $ 9,000
Inventarios $ 54,000 $ 60,000 $ 6,000
Gastos prepagados $ 6,000 $ 9,000 $ 3,000
Activos planta $ 440,000 $ 350,000 $ 90,000
Depreciación acumulada $ (145,000) $ (125,000) $ 20,000
Intangibles $ 51,000 $ 58,000 $ 7,000
Total Activo $ 529,000 $ 442,000

PASIVO
Cuentas por pagar $ 51,000 $ 56,000 $ 5,000
Gastos acumulados $ 18,000 $ 14,000 $ 4,000
Cuentas por pagar LP $ 30,000 $ - $ 30,000
Hipoteca por pagar $ - $ 150,000 $ 150,000
CAPITAL
Acciones preferentes $ 175,000 $ - $ 175,000
Acciones comunes $ 200,000 $ 200,000 $ -
Utilidades retenidas $ 55,000 $ 22,000 $ 33,000
Total Pasivo y Capital $ 529,000 $ 442,000
Estado de flujo de efectivo
Método indirecto
Ejemplo 2
Gould Corporation
Estado de resultados
Diciembre 31 año 2
Ventas $ 660,000
Costo de ventas $ (363,000)
Utilidad bruta $ 297,000
gastos de operación $ (183,000)
Depreciación y amortización $ (35,000)
Ganancia venta de activos $ 5,000
Utilidad antes de intereses e impuestos $ 84,000

INFORMACION ADICIONAL
1. La empresa compró durante este año un camión a un costo de $30,000 financiado por
el vendedor.
2. Un camión con un costo de $10,000 y valor en libro de $2,000 fue vendido durante el
año a $7,000.
3. Los dividendos pagados fueron de $51,000
Estado de flujo de efectivo
Método indirecto
Ejemplo 2: Construcción del Estado
Gould Corporation
Estado de flujo de efectivo
Para el año que termina el 31 de diciembre, año 2

Utilidad neta $ 84,000

Gastos de depreciación y amortización $ 35,000
Ganancia en venta de activos $ (5,000)
Cuentas por cobrar $ (9,000)
Inventarios $ 6,000
Gastos prepagados $ 3,000
Cuentas por pagar $ (5,000)
Gastos acumulados $ 4,000
Flujo de efectivo actividades de operación $ 113,000
Compra de equipo $ (70,000)
Venta de equipo $ 7,000
Flujo de efectivo actividades de inversión $ (63,000)
Hipoteca por pagar $ (150,000)
Acciones preferentes $ 175,000
Dividendos $ (51,000)
Flujo de efectivo actividades de financiamiento $ (26,000)
Cambio neto del efectivo $ 24,000
Efectivo inicial $ 51,000
Efectivo final $ 75,000
 Estado de flujo de efectivo
Ejemplo 2: Conversión del método indirecto al directo
Gould Corporation
Para el año que termina el 31 de diciembre, año 2

Flujo Efectivo Operativo

Efectivo recibido de los clientes [a] $651,000
Efectivo pagado por inventarios [b] (360,000)
Gastos pagados por ventas, administración [c] (176,000)
________
Flujo de efectivo por Actividades de Operación $113,000

Cálculos:
[a] Ventas $660,000 menos incremento en cuentas por cobrar $9,000.

[b] Costo de los bienes vendidos $363,000 menos disminución en inventarios $6,000
más disminución en cuentas por pagar $5,000
[c] Gastos de venta, general y administración $218,000 menos depreciación y
amortización $35,000, menos disminución en gastos Prepagados $ 3,000, menos el
incremento en Gastos acumulados $ 4,000.
 Estado de flujo de efectivo
Fuentes y Usos

Origen y aplicación de los fondos

Los cambios en las cuentas de los balances se pueden

ordenar también para expresar CAUSA Y EFECTO,
orígenes y destinos del efectivo.

Para cada utilización de fondos tiene que haber una fuente

compensadora. Los activos de una empresa representan los
flujos netos de los fondos; sus pasivos y el capital contable
representan las fuentes netas.
 Estado de flujo de efectivo
Fuentes y Usos
Estado de fondos a partir del efectivo

1. Clasificar los cambios netos en el balance general que

ocurren entre dos puntos en el tiempo: cambios que
aumentan el efectivo y cambios que lo disminuyen.

2. Se clasifican , a partir del estado de resultados y del

estado de superávit, los factores que aumentan el
efectivo y los que disminuyen el efectivo

3. Se consolida esta información mediante un estado de

orígenes y aplicación de fondos.
 Estado de flujo de efectivo
Fuentes y Usos

Las FUENTES de fondos que aumentan el efectivo son:

1. Una disminución neta en cualquier activo que no sea el

efectivo o los activos fijos
2. Una disminución bruta en los activos fijos
3. Un aumento neto en cualquier pasivo
4. Ingresos provenientes de la venta de acciones
preferentes o comunes
5. Fondos obtenidos de las operaciones
 Estado de flujo de efectivo
Fuentes y Usos

El USO de fondos que disminuyen el efectivo son:

1. Un aumento neto en cualquier activo que no sea el

efectivo o los activos fijos
2. Una disminución neta en cualquier pasivo
3. Un aumento bruto en los activos fijos
4. Un retiro o compra de acciones
5. Dividendo en efectivo
 Estado de flujo de efectivo
Fuentes y Usos

Para evitar un doble conteo, se calculan los cambios

brutos en los activos fijos de la siguiente manera:

Activos fijos Netos (fecha 1)

+ depreciación del período
-Activos fijos netos (fecha 0)
-----------------------------------
Cambio bruto en activos fijos durante el período

Si es positivo representa un uso de fondos

Si es negativo representa una fuente
 Estado de flujo de efectivo
Fuentes y Usos- Ejemplo: Grate Big Company (slide14)

Fuentes
Efectivo recibido de clientes $ 792,000.00
Ventas $ 800,000.00
.+Disminucion en CxC $ (8,000.00)
Disminucion de Activos $ 43,000
Disminucion Neta de Activo Fijo $ 40,000
Ganancia en Venta de Equipo $ 3,000
Aumento de Pasivos $ -
Emision de Acciones $ 50,000.00
Dividendos $ 10,000
Total Fuentes $ 895,000.00
Estado de flujo de efectivo
Fuentes y Usos- Ejemplo: Grate Big Company (slide14)
Usos
Efectivo pagado por inventario $ (533,000)
Costo $ (560,000)
.+Disminucion en Inventarios $ 30,000
,-Disminucion en Cuentas Por Pagar $ (3,000)
Disminucion de Pasivos $ (119,600)
Salarios por pagar $ (2,000)
Intereses por pagar $ (4,600)
Impuesto sobre la renta por pagar $ (3,000)
Documentos por pagar, Banco de Bob $ (10,000)
Bonos por pagar $ (100,000)
Aumento de Activos $ (25,000)
Valores Negociables $ (25,000)
Gastos Netos $ (207,030)
Gasto Salarios $ (80,000)
Gasto Intereses $ (28,050)
Gasto ISR $ (27,980)
Otros gastos $ (71,000)
Total Usos $ (884,630)
Estado de flujo de efectivo
Fuentes y Usos- Ejemplo: Grate Big Company (slide14)
Grate Big Company
Estado de Fuentes y Usos de Efectivo
Al 31 de diciembre de 2005
Fuentes
Efectivo recibido de clientes $ 792,000.00
Disminucion de Activos $ 43,000
Aumento de Pasivos $ -
Emision de Acciones $ 50,000.00
Dividendos $ 10,000
Total Fuentes $ 895,000.00

Usos
Efectivo pagado por inventario $ (533,000)
Disminucion de Pasivos $ (119,600)
Aumento de Activos $ (25,000)
Gastos Netos $ (207,030)
Total Usos $ (884,630)

Flujo del Periodo (Fuentes - Usos) $ 10,370.00

Más: Saldo de efectivo inicial $ 60,000

Saldo de efectivo final $ 70,370
 Análisis e Interpretación
Condiciones de la empresa y FE

Tanto las compañías exitosas como las no exitosas

pueden tener problemas de efectivo, las razones son
diferentes.

Se deben interpretar los cambios en el capital de trabajo

para visualizar las circunstancias económicas.
 Análisis e Interpretación
Flujo libre de efectivo (Free Cash Flow)
Una herramienta mas de análisis se obtiene calculando el FCF
Flujo Efectivo de Operacion $
Menos:
Efectivo para compra de activo fijo necesario para
mantener la capacidad productiva utilizada para
generar utilidades $
Dividendos sobre las acciones ordinarias y
preferentes (suponiendo una política de liquidación) $
(=) Free Cash Flow (FCF) $
FCF refleja el monto disponible para actividades del negocio después de
provisiones destinadas a los requisitos de financiamiento e inversión para
mantener la capacidad productiva en los niveles actuales.

FCF negativo reflejaria problemas de liquidez ya que limita la capacidad de

reducir deuda o realizar proyectos de inversión.
Estado del flujo de efectivo
Mas ejercicios prácticos:

• Ejemplo Rundel Inc. de Warren, Cap 16.

• Practica Contable de Warren, Cap 16, pag 668

• Guia ejercicios a entregar.

• Cap 7, Analisis Estados Financieros, John Wild.

• Cualquier informacion de una empresa a partir del Balance y

Estado de Resultados.