Mercado de Capitales y

Valores.
Noticia
 Índices Bursátiles
Definición: Un índice bursátil es el valor
promedio de un conjunto determinado de
empresas u otros índices económicos y
financieros. Son números temporales, complejos
y en la mayoría de los casos, ponderados.
Finalidad: reflejar en el tiempo la evolución en
conjunto de los precios como si fuesen uno solo.
 Índices Bursátiles
 Índices globales o generales: recogen todas las empresas que
cotizan en la bolsa de valores.
 Índices Líderes: agrupa a las empresas más importantes de un
país, en función de su capitalización, free-float, liquidez y volumen
de transacciones.
 Otros índices: en algunos casos es importante evaluar la
evolución de algunos segmentos del mercado bursátil, surgen
índices específicos:
◦ Índices de nuevos mercados: empresas tecnológicas por
ejemplo.
◦ Otros índices líderes: pueden ser índices intermedios que
agrupan a grandes empresas.
◦ Índices sectoriales: agrupan a las empresas según el sector al
que pertenecen.
◦ Índices regionales: pueden ser índices representativos de una
región en particular, como la zona euro por ejemplo.
 Índices Bursátiles
Entre los principales índices a nivel internacional
están:
◦ Dow Jones
◦ S&P 500
◦ NIKKEI
◦ IBEX-35
◦ BOVESPA
◦ IPC
◦ NASDAQ
◦ SHANGHAI COMPOSITE
◦ FTSE100
 Tarea
1) Buscar que es cada Índice y como se construyen,
una explicación corta de cada uno de los índices
bursátiles más conocidos a nivel internacional.
 Índices Bursátiles
Índice Dow Jones:
Creado por Charles H. Dow economista, ideó un promedio que
permitiera observar el comportamiento del mercado bursátil, inició con
12 acciones y actualmente considera 30, por el gran capital que mueven
dichas empresas se considera un índice de referencia.
 Índices Bursátiles
Índice NIKKEI: es el índice bursátil de referencia de
la bolsa de valores de Japón y se construye como un
promedio de las empresas que cotizan en la bolsa.
 Índices Bursátiles
NASDAQ:
   es un índice de capitalización bursátil que
mide la actividad de todos los títulos comunes,
domésticos e internacionales. El índice también
representa una proporción basada en la relación entre
el valor de todas las acciones en el mercado hoy
respecto del valor de las mismas acciones el día que
comenzó el índice.

Metodología de cálculo:
 ¿Qué es la calificación de Riesgo?
La calificación (credit rating):
Es una opinión sobre el riesgo crediticio (de no-
pago)
Se basa en una evaluación cuantitativa y cualitativa
del emisor en cuanto a su capacidad e intención de
honrar sus obligaciones según los términos y
condiciones pactadas, así como su capacidad para
afrontar eventuales problemas o cambios en el
entorno.
 ¿Qué es la calificación de Riesgo?
Incorpora toda fuente de incertidumbre que
juegue un rol en las transacciones comerciales y
financieras.

Representa opinión sobre el desempeño del país en

el largo plazo, observando aspectos políticos,
sociales, económicos e internacionales, así como
las fuerzas (internas y externas) que afectan dicho
desempeño.
Factores evaluados para la calificación
Políticos Económicos
Estado de Derecho  Inflación
 PIB (crecimiento y
Instituciones políticas composición)
Grupos de presión  Balanza de pagos
Gobernabilidad y  Política macroeconómica
Grados de Consenso
 Competitividad
Sociales Internacionales
Factores demográficos  Política exterior
Estructura étnica, racial  Probabilidad de conflictos
y religiosa  Tratados Internacionales
Calidad de educación,  Relaciones con los
principales países
salud pública y vivienda inversores.
Mercado laboral  Principales socios
Sociedad Civil (ONGs). comerciales y sus
relaciones con éstos
 Las Calificaciones:
¿Quién las hace?
 Standard & Poor’s
 Moody’s
 FitchRatings

Las tres son las agencias reconocidas por la SEC (Securities and Exchange
Commission de USA)

¿Quién las utiliza?

 Inversionistas
 Emisores (Países)
 Reguladores
 Intermediarios, Agentes y Asesores
 Medios de Comunicación
 Escalas de
calificación S&P y
Moody’s interpretación
Fitch
La más alta calidad
1 AAA Aaa
crediticia
Muy alta calidad
2 AA Aa
crediticia
Grado de Inversión
3 Alta calidad
A A
Los signos “+” y “–” se añaden a la crediticia
calificación e indican la posición
relativa 4 Buena calidad
BBB Baa
crediticia
dentro de la categoría. Estos signos
no se añaden a la categoría AAA 5 BB Ba Especulativo
ni a inferiores a CCC. Altamente
6 B B
especulativo
Grado
especulativo 7 CCC Caa
Alto riesgo de
8 CC Ca
incumplimiento
9 C C
Riesgo comprometido 10 Ds Ds Incumplimiento
Importancia de mejorar la calificación

Se abarata el costo del endeudamiento

público externo e interno.
Se facilita el acceso a financiamiento de
largo plazo.
Aumenta la base de inversionistas.
La Bolsa de Valores
en Guatemala
Antecedentes
A partir de 1986 se comienzan a dar los
acercamientos entre empresarios para
formalizar una infraestructura adecuada para
la libre negociación de valores financieros.
Afinales de 1987, el Ministerio de Economía
a través del decreto 99-87 autoriza la
operación de la Bolsa de Valores Nacional,
S.A. con lo cual se establece el mercado de
valores en Guatemala.
 Opciones para el inversionista
Instrumentos de deuda: Son emitidos por el Estado de Guatemala a través del
Ministerio de Finanzas Públicas, el Banco de Guatemala o empresas privadas:
Pagarés, bonos o papeles comerciales (se caracterizan por ser de renta fija).
 Valores emitidos por el Estado de Guatemala: son valores públicos emitidos
por el Gobierno (MINFIN) o bien por las entidades autónomas o
descentralizadas.
 Certificados de Depósitos a plazo emitidos por el BANGUAT: son
conocidos como CDP’s y su finalidad es controlar la liquidez de la economía
nacional los plazos son usualmente menores de un año, son emitidos bajo la
modalidad de cupón cero se adjudican por precio y se negocian por fecha de
vencimiento.
 Valores privados: son emitidos por empresas privadas para su financiamiento,
actualmente los más conocidos son los pagarés emitidos a plazos que van
desde 6 a 24 meses. Actualmente se implementa la modalidad de papeles
comerciales, un instrumento más flexible y eficiente para financiamiento de
corto plazo.
 Opciones para el inversionista
 Reporto Bursátil: contrato entre dos partes en la que una de las
partes (reportado) necesita fondos por un tiempo determinado y
posee valores que está dispuesto a vender con la condición que al
vencimiento tenga la opción de recomprarlos nuevamente.

 Acciones: valor de renta variable que representa una proporción

del capital contable de una sociedad anónima, pueden ser
preferentes o comunes.
◦ Los preferentes tendrán preferencia en la distribución de los
dividendos antes que los accionistas comunes.
◦ Los accionistas comunes se les conceden los mismos derechos
que a los socios fundadores de la sociedad anónima, la
rentabilidad se presenta en forma de dividendos y por las
apreciaciones del precio de la acción.
 ¿Demandantes de Fondos?
Una emisión en Bolsa se registra a través de un agente de
Bolsa quien asesora en cuanto a la estructura de la emisión,
porcentajes de deuda o capital a emitir, colabora con la
elaboración del prospecto de emisión que contiene datos de
la empresa como la situación financiera, riesgos
principales, este prospecto junto a los demás requisitos
legales se presentan en la BVN para su aprobación de
acuerdo y al registro del mercado de valores y Mercancías.

Una vez aprobada la emisión el operador de bolsa puede

gestionar la emisión, es decir, administrar la colocación y
captación de fondos y el traslado a la empresa emisora.
Agentes de Bolsa
Son las únicas instituciones autorizadas para realizar
transacciones en la Bolsa, son el vínculo entre el
inversionista y el emisor entre los agentes de Bolsa se
pueden mencionar:
◦ Mercado de transacciones, S.A. (BI)
◦ BAC valores Guatemala, S.A. (BAC)
◦ Asesoría de Valores, S.A. ASVASA (G&T)
◦ Lafise Valores, S.A.
◦ Portafolio de Inversiones, S.A.
◦ Entre otros.
 Central de Valores Nacional
 Una de sus principales actividades es realizar custodia de los
valores depositados por los agentes de bolsa y participantes, así
como liquidar las operaciones que se celebran en la Bolsa de
Valores Nacional.
 La custodia de valores se realiza por medio de un depósito
centralizado de valores que permite la inmovilización de los
mismos, también cuenta con un servicio de Registro de Valores
Recibidos por Encargo de Confianza (RECO) el cual permite
abrir cuentas con diversas centrales de valores y custodias en el
extranjero.
 La liquidación de operaciones se realiza a través del Sistema
Electrónico de Liquidaciones (SEL) que permite realizar
transferencias electrónicas entre agentes y entre cuentas de un
mismo agente reduciendo el riesgo de traslados físicos.
 También permite las anotaciones en cuenta que son registros
electrónicos de valores emitidos.
 Tareas
1) Buscar una noticia relacionada con la Bolsa de
Valores, el mercado bursátil, mercados financieros
y realizar un comentario al respecto. (Colocar la
noticia y un comentario personal).

2) Investigar que empresas actualmente cotizan en la

Bolsa de Valores e investigar si existe una curva
de rendimientos de los valores cotizados en ella.