UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA DE ESTUDIO DE POSTGRADO
FINANZAS II
LIC. MSC. VICTOR MANUEL LÓPEZ FERNÁNDEZ

LA CLASIFICACIÓN DEL RIESGO PAÍS-

METODOLOGÍA DE CÁLCULO Y FACTORES
QUE LA DETERMINAN

Jose Adan Orantes Orellana

92022071
Sección A
Guatemala, agosto de 2022
 INTRODUCCIÓN

Riesgo, es la probabilidad de que una acción tenga un mal resultado o un resultado

desastroso, sin embargo, esta acción es necesaria para buscar y aprovechar las
oportunidades de crecimiento. Debido a lo anterior las empresas, entidades financieras e
incluso los gobiernos de países buscan fuentes de financiamiento, o deudas, para apoyar
el crecimiento de sus operaciones y proyectos.
 CALIFICACIÓN DE RIESGO
Una agencia calificadora de riesgo se encarga de emitir opiniones técnicas sobre si una
empresa, una institución financiera, un gobierno de una ciudad o un país u otro tipo de
organización pública o privada es capaz de cubrir el pago de una deuda adquirida, las
opiniones se fundamentan con el análisis cuantitativo y cualitativos de las condiciones
financieras de dicha organización. Tomando como base información la cual debe de ser
suministrada por la organización a calificar, cabe mencionar que esta información debe
de ser precisa, transparente y estar en línea con los requerimientos del ente regulador
para obtener un grado alto de confiabilidad.

El análisis cualitativo estudia el funcionamiento de la organización, su estructura

organizacional y solidez operativa, incluyendo factores como a gestión operativa
independencia administrativa, estrategias y controles. Por su lado el análisis cuantitativo,
es el estudio de factores como los estados financieros, en donde se pueden destacar el
posicionamiento en el mercado y comportamiento de este, cobertura, liquidez y solvencia.

El resultado del análisis es una calificación crediticia a corto o largo plazo, clasificando el
grado de solvencia de la organización y su capacidad para hacer frente a sus obligaciones
financieras, por ejemplo, las instituciones financieras como un banco tendrán mejor
calificación al tener una solvencia mas alta ante el el efectivo que han recolectado de sus
cuentahabientes. Así mismo, estas calificaciones también se pueden referir a una deuda
especifica como una emisión de títulos o bonos, haciendo referencia a la probabilidad de
incumplimiento en el pago de estos.

Es importante mencionar que las calificadoras de riesgo no emiten sugerencia ni

recomendaciones para la compra o venta de valores. Estas únicamente publican una
opinión en base a la información que se les ha brindado.

La escala de estas calificaciones varía entre calificadoras, sin embargo tienden a seguir
el mismo patrón, colocando calificaciones entre A y C en donde las calificaciones de valor
A son las más altas. A estas categorías se les pueden asignar los signos + o – para
indicar un leve mayor o menor posición relativa dentro de la respectiva categoría.

Las calificaciones consideradas como grado de inversión son las que alcanzan
calificaciones superiores a BBB-, en donde AAA es considerada libre de riesgo. Por su
lado el grado especulativo comprende todas las calificaciones menores a BB+.

PCR Fitch S&P Moody's

AAA AAA AAA Aaa
AA+ AA+ AA+ Aa1
AA AA AA Aa2
AA- AA- AA- Aa3
A+ A+ A+ A1
A A A A2
A- A- A- A3
BBB+ BBB+ BBB+ Baa1
BBB BBB BBB Baa2
BBB- BBB- BBB- Baa3
BB+ BB+ BB+ Ba1
BB BB BB Ba2
BB- BB- BB- Ba3
B+ B+ B+ B1
B B B B2
B- B- B- B3
CCC CCC, CC, C CCC, CC, C Caa,Ca,C
DD D D -
DP - - -
e - - -

Tomando en consideración que la organización ha mantenido apropiadas estrategias, un

crecimiento sostenido de sus operaciones u otros factores que podrían mejorar sus
condiciones financieras, las calificadoras de riesgo pueden asignar una perspectiva
“Positiva”. Por el otro lado, si el escenario pintara de una manera contraria se puede
colocar una perspectiva “Negativa”. Tras mantener estas calificaciones en periodos
posteriores, se subirá o bajará la calificación.

Positiva
Estable
Negativa

Por otro lado las calificaciones pueden ser locales o internacionales, en donde las
calificaciones internacionales evalúan la calidad crediticia a un nivel internacional, por el
otro lado las calificaciones locales toman en cuenta únicamente el mercado nacional, por
lo que esta calificación varía por variables como la productividad, la estabilidad política y
otros sucesos de importancia en el país que es emitida la deuda u opera la organización.
Como resultado de esto, al convertir una calificación de local a internacional, las
calificaciones que provienen de países con economías mas grandes o estables tendrán
una mayor calificación internacional y viceversa.

Las calificaciones de riesgo cumplen una labor sustancial en la comunidad, al resaltar

oportunidades de mejora en los procesos de control financiero, mejorando la confiabilidad
al identificar los posibles riesgos del mercado. Dando como resultado una mayor
confiabilidad y certeza a los clientes e inversores de estas organizaciones.

En conclusión, la calificación de riesgo es la carta de presentación de una organización

a sus posibles clientes e inversionistas, en la cual se da información de las operaciones
de la organización y su situación financiera, dando una idea de si esta será capaz de
cubrir sus compromisos financieros a corto mediano o largo plazo. El encargado de la
emisión de esta opinión es la calificadora de riesgo, las cuales trabajan bajo los
requerimientos de los entes reguladores, como superintendencias bancarias, finalmente
es importante resaltar la importancia de este tipo de trabajos en la economía local y
global, ya que estas promueven y estimulan la inversión.

Factores para evaluar el riesgo

Análisis Cualitativos: Son aquellos estudios que se realizan a una organización para
identificar las estrategias de mitigación de riesgo que esta aplica en su planificación y
ejecución de sus operaciones. Estos pueden incluir el estudio de:

• Historia de la organización.
• Directores y gerencia, años y áreas de experiencia.
• Estrategia.
• Socios Comerciales.

Análisis Cuantitativo: Este análisis da enfoque a los valores numéricos, permitiendo

determinar el riesgo potencial de un proyecto, estos valores numéricos corresponden a
factores como:
• Balance general:
o Calidad de activos.
o Solvencia.
o Apalancamiento.
o Liquidez.
o Fondeo.
• Estado de resultados:
o Desempeño financiero:
o Retorno sobre inversión.
o ROA.
o ROE.
o Proyecciones de estado de resultado.
o Eficiencia de operaciones.
 CONCLUSIONES
• Una calificación de riesgo consiste en un estudio cualitativo y cuantitativo de una
organización.

• Una calificación de riesgo es una guía de la fortaleza financiera de una entidad.

• Las empresas utilizan este recurso como carta de presentación a posibles clientes,
socios e inversionistas, estimulando también el comercio internacional.
 BIBLIOGRAFÍA

Choussy, M. (2010). sib.gob.gt. Obtenido de

file:///C:/Users/joseo/Downloads/Calificaciones%20de%20Riesgos%20en%20Empresas%20de%2
0Seguros%20en%20Guatemala.pdf

Guevara, L. F. (30 de Julio de 2016). Importancia de la calificación de riesgo.

Orozco, O. C. (2006). LA importancia del criterio de ñas empresas calificadoras de riesgo, para la
inversion de titulos de credito primarios en guatemala. Guatemala.