QU ES EL APALANCAMIENTO
El apalancamiento, en trminos financieros, se refiere a la deuda o el prstamo de fondos para
financiar la compra de los activos de la empresa.
Los dueos de negocios pueden utilizar ya sea deuda o capital para financiar o comprar activos
de la compaa. El uso de la deuda, o apalancamiento, aumenta el riesgo de quiebra de la
compaa. Sin embargo, tambin aumenta los rendimientos de la empresa, concretamente el
rendimiento sobre el capital.
Esto es as porque, si la financiacin de la deuda se utiliza en lugar de la financiacin de capital,
entonces capital del propietario no se diluye mediante la emisin de ms acciones.
Los inversores en un negocio como empresarios pueden de utilizar la financiacin de la deuda,
pero slo hasta cierto punto. Ms all de cierto punto, los inversores se ponen nerviosos cuando
hay demasiada financiacin de la deuda, ya que eleva el riesgo de incumplimiento de la empresa.
TIPOS DE APALANCAMIENTO
Hay tres tipos de apalancamiento:
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El anlisis del punto de equilibrio nos muestra que hay esencialmente dos tipos de costos en la
estructura de gastos de una empresa: los costos fijos y costos variables. El apalancamiento
operativo se refiere al porcentaje de costos fijos que tiene una empresa. Dicho de otra forma, el
apalancamiento operativo es la proporcin de los costos fijos a costes variables. Si una empresa
de negocios tiene una gran cantidad de costos fijos, en comparacin con los costos variables,
entonces se dice que la empresa tenga un alto apalancamiento operativo.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero consiste en utilizar algn mecanismo (como deuda) para aumentar
la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversin. Es la relacin entre capital propio y
el realmente utilizado en una operacin financiera. El trmino apalancamiento viene de
apalancar. Una definicin rigurosa de apalancar es: levantar, mover algo con la ayuda de una
palanca. Como vamos a ver, este concepto no est muy lejos de lo que significa
el apalancamiento financiero, que utiliza mecanismos financieros a modo de palanca para
aumentar las posibilidades de inversin.
El principal mecanismo para apalancarse es la deuda, que permite que invirtamos ms dinero del
que tenemos gracias a lo que hemos pedido prestado (a cambio de unos intereses). Pero no solo
mediante deuda se puede conseguir apalancamiento financiero, sino que en muchos instrumentos
financieros (sobretodo derivados como los futuros o los CFDs) solo es necesario dejar
una garanta del total invertido, por lo que tambin se puede apalancar la operacin. Adems, en
las opciones financieras, como compramos un derecho sobre un activo subyecente, que
generalmente tiene un precio mucho mayor a la prima, se genera un efecto apalancamiento.
PARA QU SIRVE EL APALANCAMIENTO FINANCIERO
Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir ms dinero del que realmente tenemos y
as podemos obtener ms beneficios (o ms prdidas) que si hubiramos invertido solo nuestro
capital disponible. Una operacin apalancada (con deuda) tiene una mayor rentabilidad con
respecto al capital que hemos invertido. Esto se puede hacer por medio de deuda o a travs
de derivados financieros.
Cuanta ms deuda se utilice, mayor ser el apalancamiento financiero. Un alto grado de
apalancamiento financiero conlleva altos pagos de inters sobre esa deuda, lo que afecta
negativamente a las ganancias.
CMO SE CALCULA EL APALANCAMIENTO FINANCIERO
El grado de apalancamiento se suele medir en unidades fraccionadas. Un apalancamiento de 1:2
por ejemplo, significa que por cada euro invertido se est invirtiendo dos euros, es decir, la deuda
es tambin de un euro. Apalancamiento 1:3 es que por cada euro invertido hay dos euros de deuda,
la capital propio supone el 33% de la inversin.
Por lo tanto la frmula para calcular el apalancamiento financiero de una operacin ser:
Por ejemplo, si hemos invertido de nuestro propio dinero 1.000 euros, pero el valor de nuestra
inversin (ya sea porque estamos utilizando deuda o productos derivados) es de 10.000 euros. El
apalancamiento ser de 1:10:
Cuando el apalancamiento financiero es resultado de deuda se suele utilizar esta otra frmula para
calcular el porcentaje de apalancamiento que estamos utilizando:
EJEMPLO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
Supongamos que queremos comprar acciones de una empresa y disponemos de 10.000 que
hemos ahorrado. Las acciones tienes un precio de 1 por accin, por lo que podramos comprar
10.000 acciones. As que compramos 10.000 acciones a 1. Pasado un tiempo, la acciones de esta
empresa se sitan a 1,5 por accin y decidimos vender 10.000 acciones por 15.000. Al final de
la operacin ganamos 5.000 con una inversin de 10.000, es decir, obtenemos una rentabilidad
del 50%.
Pero y si hubisemos decidido apalancarnos y pedir dinero prestado:
Digamos que conseguimos pedir prestado al banco un crdito por 90.000 y podemos comprar
100.000 acciones por 100.000. Pasado un tiempo, la acciones de esta empresa se sitan a 1,5
por accin, as pues nuestras 100.000 acciones pasan a valer 150.000 y decidimos venderlas.
Con esos 150.000 vamos a pagar los 90.000 del crdito que pedimos, ms 10.000 en concepto
de intereses del crdito. Al final de la operacin tenemos 150.000-90.000-10.000= 50.000, es
decir, que si no lo contamos sobre los 10.000 iniciales, tenemos unos beneficios de 40.000.
Esto es, una rentabilidad de un 400%!!
Y si las acciones en vez de subir a 1,5, bajan a 0,5.
Pues ocurrira que tendramos 100.000 acciones valoradas en 50.000, con lo cual no podramos
ni siquiera hacer frente a los 90.000 del crdito ms los 10.000 de intereses. Acabaramos sin
dinero y con una deuda de 50.000, es decir, perdemos 60.000. Pero si no hubisemos pedido
prestado dinero y bajaran las acciones solo hubiramos perdido 5.000.
Vamos a ver grficamente la rentabilidad que tendramos segn sea una operacin con
apalancamiento financiero o no dependiendo del precio de la accin.
Llegados a este momento, parece que quedan bastante claras las ventajas y desventajas de realizar
operaciones con apalancamiento financiero.
Como ltimo inciso, es muy importante tener en cuenta el grado de apalancamiento, no es lo
mismo cuando la deuda supone el 90% de la operacin como en el ejemplo visto (poco real), que
cuando supone un 50%. A mayor grado de apalancamiento, la rentabilidad puede ser mucho
mayor, pero el riesgo tambin.
BIBLIOGRAFIA
https://www.gerencie.com/que-es-el-apalancamiento.html
http://economipedia.com/definiciones/apalancamiento-financiero.html
UNIVERSIDAD NACIONAL DE CHIMBORAZO
FACULTAD DE CIENCIAS POLITICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE INGENIERIA COMERCIAL
FINANZAS CORPORATIVAS
DOCENTE:
ING: ROSY BALANZEATIGUI
REALIZADO POR:
PAOLA TIXE
TEMA:
QU ES EL APALANCAMIENTO Y APALANCAMIENTO FINANCIERO
PERIODO:
OCTUBRE 2017 FEBRERO 2018
